Analiza Financiara Studiu de Caz Firma [PDF]

Zitiervorschau

UNIVERSITATEA BABEŞ-BOLYAI FACULTATEA DE ŞTIINŢE ECONOMICE ŞI GESTIUNEA AFACERILOR

PROIECT ANALIZĂ FINANCIARĂ Studiu de caz: Analiza stării financiare la S.C. ProdPlast S.A.

1

2010 Partea 1: Prezentare generală a S.C. ProdPlast S.A. ► Informatii generale Înfiinţată în 1957 sub denumirea de Fabrica de Mase Plastice Bucureşti, din 1990 functionează ca societate pe acţiuni, cu denumirea "PRODPLAST" S.A. Prodplast S.A. este o companie românească care activează în domeniul prelucrării materialelor. Compania are capital 100% privat, dispune de trei fabrici şi este cotată la Bursa de Valori Bucureşti. Adresa: Strada Ziduri Moşi 23, Bucureşti 2 021203 Telefon: +40(21)2523578 +40(21)2523826 Fax: +40(21)2523617

e-mail : [email protected] Pagina web : www.prodplast.ro Nr inregistrare R.C.

: J40/161/1991

CF : R108 Persoana de contact: Nitoiu Paula ► Despre firma Actiunile PRODPLAST S.A. (simbol PPL) se tranzacţionează la Categoria a II-a a BVB din 11.08.1997. PRODPLAST S.A. are peste 40 de ani de experienta in domeniul prelucrarii materialelor plastice. Este recunoscuta ca lider in Romania prin performantele produselor sale si prin raportul calitate-pret. •

Categorie de mărime S.C. ProdPlast S.A. se încaderează la categoria „entităţi mari”, având peste 253 angajaţi, o cifră de afaceri netă de peste 46001330 lei.

► Principalele categorii de produse Principalele categorii de produse realizate de societate sunt: - prelucrate PVC; - produse injectate;

2

- prelucrate din polietilena; - matrite si SDV-uri; Prin cele patru fabrici ale sale, S.C. PRODPLAST S.A. pune la dispozitia clientilor sai urmatoarele : - PRELUCRATE PVC - FABRICA 1 (policlorura de vinil) - granule PVC pentru incaltaminte, cabluri electrice, furtune, tevi, tuburi. - tuburi pentru instalatii electrice; - tevi pentru apa si fluide cu actiune necoroziva asupra PVC. - PRODUSE INJECTATE - FABRICA 2 (din polietilena, polipropilena, polistiren, poliamide, poliacetal etc.) - articole sanitare si de menaj; - articole de voiaj, birou si gradina; - ambalaje (navete, cutii etc.); - articole industriale (componente auto, carcase acumulatori, casti de protectie etc.). - PRELUCRATE DIN POLIETILENA - FABRICA 3 - folii pentru ambalare, constructii, solarii etc. - folii cu bule, folii termocontractibile, benzi avertizoare; - saci (inclusiv in role); - pungi si sacose; - profile complexe; - clisee flexografice din fotopolimeri pentru imprimari pe folie (polietilena, polipropilena), hartie, carton. - MATRITE - Sectia Scularie Matriterie - matrite pentru produse injectate, suflate si termoformate; - SDV-uri pentru linii de extrudere; - piese de schimb pentru echipamente specifice prelucrarii maselor plastice; - reparatii matrite. ► Structura actionariatului S.C. NORD S.A. 9.454.124 actiuni / 24.97% / 9.454.124 RON S.I.F. BANAT-CRISANA 3.031.441 actiuni / 8.01% / 3.031.441 RON BROADHURST INVESTMENTS LIMITED 2.254.368 actiuni / 5.96% /2.254.368 RON RAIFFEISEN ZENTRALBANK AG AUSTRIA 2.020.800 actiuni / 5.34% / 2.020.800 RON 3

S.I.F. MOLDOVA 1.947.516 actiuni / 5.15% / 1.947.516 RON ALTI ACTIONARI 19.141.031 actiuni / 50.57% / 19.141.031 RON

Structura actionarilor

ALTI ACTIONARI

100% 90%

S.I.F. MOLDOVA

80%

Pondere

70%

RAIFFEISEN ZENTRALBANK AG AUSTRIA

60% 50%

BROADHURST INVESTMENTS LIMITED

40% 30%

S.I.F. BANATCRISANA

20% 10%

S.C. NORD S.A

0% Actionari

PRODPLAST S.A. Bucuresti activeaza de peste 40 de ani in domeniul prelucrarii materialelor plastice. Societatea este constituita pe structura intreprinderii de mase plastice si este prima fabrica de prelucrare a maselor plastice din Romania. ► Obiectul principal de activitate al societatii consta in: ■ producerea si comercializarea pe piata interna si externa a prelucratelor din mase plastice si a complexelor acestora cu alte materiale, a articolelor de uz medical din materiale plastice, produselor alimentare si nealimentare. ■ executarea si comercializarea de stampile si clisee de imprimare. ► Principalii clienti:

DACIA Pitesti ARPECHIM Pitesti ICME Bucuresti ► Furnizori Olchim SA Rm Valcea SNP Petrom - Arpechim Pitesti 4

Rompetrol SA Materia prima folosita de companie provine din import si de la companiile romanesti. In functie de fluctuatiile de pret, ponderea materiilor prime importate (in special petrol) ajunge uneori si la 60% din total. Importurile de materii prime realizate de Prodplast provin din Republica Ceha, Elvetia sau Italia. Destinatiile exporturilor sunt Olanda, Suedia sau Italia. ► Concurenti interni: Teraplast Bistrita, Romcarbon Buzau

Prelucrate PVC

Munplast Bucuresti, Napochim Cluj

Produse injectate

Munplast Bucuresti, Romcarbon Buzau

Ambalaje flexibile

Importatori ale produselor asiatice ► Situatia importului si a exportului: 2007 ( EURO)

2008(EURO)

2009(EURO)

productie

3.015.780

2.815.120

3.242.404

Export Import

4.106.227

4.060.775

2.499.767

1.001.300

121.968

Import

investitii

pentru

pentru

!!!!!!!! Concluzie: atat volumul exportului cat si volumul importului au o evolutie ascendenta, insa volumul exportului este mai mare pe toata durata analizata decat volumul importului. ► Numarul mediu de salariati si productia fizica au evoluat astfel:

5

18000 16000 14000 numar mediu salariati

12000 10000 8000

productia fizica

6000 4000 2000 0 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

(*) productia fizica planificata pentru 2010; numarul de salariati existent la 15.03.2010

!!!!!!!! Concluzie: Numarul mediu de angajati are o evolutie descendenta pe toata durata studiata, iar productia fizica incepe sa creasca din 2000 pana in 2002 dupa care are o evolutie descendenta pana in anul 2004. Din acel an aceasta incepe sa creasca pana in anul 2007 cand atinge si maximul, dupa care sufera o usoara scadere.

6

Partea 2: Analiza stării financiare a activităţii S.C Prodplast S.A. pe perioada 2007-2009 Cap I Analiza poziţiei financiare 1. Analiza de ansamblu a poziţiei financiare A. Analiza evoluţiei poziţiei financiare 1. Analiza evoluţiei activelor A. Analiza evoluţiei activelor imobilizate În 2008 faţă de 2007: ►se inregistreaza o scădere a activelor imobilizate cu 67,61% , scădere care urmeaza in linii generale scăderea imobilizarilor corporale de 68,93% . Imobilizările financiare, cunosc o uşoară scădere de numai 3,23% pe când imobilizările necorporale cresc cu 38,56% faţă de anul precedent In 2009 fata de 2008: ►activele imobilizate au scazut intr-un procent de 19,79% datorita scaderilor imobilizarilor corporale si necorporale cu 10,75% respectiv 76,95%, chiar daca valoarea imobilizarilor financiare a crescut cu 7,07%. 1. Evolutia imobilizarilor necorporale: Imobilizarile necorporale ale entitatii sunt reprezentate doar de „concesiuni, brevete, licente, marci, drepturi si valori similare si alte imobilizari necorporale”. In 2008 fata de 2007: ►imobilizarile necorporale au inregistrat o crestere de 38,56% datorita continuarii achizitiei de programe informatice (138,56%). In 2009 fata de 2008: ►imobilizarile necorporale ale intreprinderii scad cu 76,95%, în 2009,iar faţă de 2007 scad cu 68.06% !!!!!!! Concluzie: Firma a apelat la serioase investitii in ceea ce privesc investitiile nemateriale ca urmare a dotarilor masive la departamentele sale cu softuri informatice mai performante si mai de actualitate.

7

2. Evolutia imobilizarilor corporale: Imobilizarile corporale ale intreprinderii sunt reprezentate de „Terenuri si constructii”, „Instalatii tehnice si masini”, „Alte instalatii, utilaje si mobilier” si „Avansuri si imobilizari in curs”. Deoarece imobilizarile corporale reprezinta in majoritate capacitatile productive ale entitatii care participa, ca factor de productie esential, la crearea de valoare, analiza evolutiei imobilizarilor corporale necesita doua abordari esentiale:  din punct de vedere extensiv, aspect care pune in evidenta cresterea sau scaderea de valoare a capacitatilor productive, de la un an la altul.  Din punct de vedere intensiv, aspect care pune in evidenta masura eficientei utilizarii respectivelor capacitati in productie, subliniind aspecte privind eficienta modului de gestionare a acestora. a) Analiza extensiva a evolutiei imobilizarilor corporale In 2008 fata de 2007 ►imobilizarile corporale scad cu 68,93% datorita scaderii cheltuielilor cu terenuri si constructii cu 87,20% si a cheltuielilor cu alte instalaţii, utilaje sau mobilier cu un procent de 86,73%. Totodata aceasta scadere e datorata si reducerii volumului de avansuri si imobilizari corporale in curs cu 98,56% ►in acelasi timp cheltuielile cu intrumente tehnice si masini cresc cu 66,32%, dar acestea au o pondere de doar 38,80% din totalul imobilizarilor corporale. In 2009 fata de 2008 ►se inregistreaza o scadere a imobilizarilor corporale de 10,75% datorata scăderii instalaţiilor tehnice şi maşinilor cu 29,66% şi a altor instalaţii, utilaje sau mobilier cu 24,98%. Terenurile şi construcţiile se menţin la aceiaşi valoare. ►se remarcă o creştere semnificativă a avansurilor şi a imobilizărilor corporale în curs; acestea cresc cu 263,88% care influenţiază semnificativ imobilizările corporale totale,ritmul de scădere a acestora se atenuează. b) Analiza intensiva a evolutiei imobilizarilor corporale In 2008 fata de 2007 ► se constata urmatoarea situatie : indicele cifrei de afaceri nete=102,66% > indicele imobilizarilor corporale=31,07%. Constatam o crestere mai accentuata a cifrei de afaceri nete in timp ce imobilizarile corporale scad, ceea ce reflecta o utilizare mai a eficienta a imobilizarilor corporale in anul 2008, ceea ce generaza beneficii economice viitoare intr-un ritm superior dotarii de care dispune. In 2009 fata de 2008 ►se constata urmatoarea situatie : indicele cifrei de afaceri nete=71,41% > indicele imobilizarilor corporale=27,73%. Ca şi în anul precedent indicele cifrei de afaceri depăşeşte cu mult indicele imobilizărilor corporale,fiind o diferenţă de 43.68% între cei doi indici, ceea ce e fovorabil entităţii noastre. 8

!!!!!!! Concluzie: Atât în anul 2008 cât şi în anul 2009 efectele cifrei de afaceri sunt mai mari decat eforturile date de capacitatile de productie. 3. Evolutia imobilizarilor financiare Imobilizarile financiare ale intreprinderii sunt reprezentate de „Investitii detinute ca imobilizari”si „ Alte imprumuturi”. In 2008 fata de 2007: ►imobilizarile financiare scad cu 3,23% datorita scaderii investitiilor detinute ca imobilizari cu 3,18% in timp ce, din nou, volumul altor imprumuturi ramane constant. In 2009 fata de 2008: ►constatam o crestere a imobilizarilor financiare cu 7,8% datorita in special cresterii cu 7,2% a investitiilor detinute ca imobilizari in timp ce volumul altor imprumuturi ramane constant. !!!!!!! Concluzie Se poate observa ca la categoria imobilizari financiare, in anul 2009, s-a acordat o atentie deosebita, volumul investitiilor detinute ca imobilizari fiind mai mare in acest an comparativ cu ceilalti ani supusi analizei. B. Analiza evolutiei activelor circulante In 2008 fata de 2007 ►se remarca o scadere cu 34,01% datorata scaderii volumului stocurilor cu 33,66%, acestea reprezentand 25,75% din totalul activelor circulante. ►cea mai semnificativa scadere in cadrul activelor circulante, deci si cea mai importanta influenta asupra acestuia este scaderea cu 61,87% a disponibilitatilor din casa si din banca, acestea reprezentand o pondere de 33,52% din totalul activelor circulante. ►remarcam ca e primul an cand se inregistreaza investitii pe termen scurt. In 2009 fata de 2008: ►are loc o crestere a activelor circulante de 9,67% care se datoreaza cresterii volumului numerarului şi a celui aflat în conturile bancare cu 81,44% si a volumului stocurilor însă cu o proporţie nesemnificativă ►singurul element menit sa incetineasca ritmul de crestere a activelor circulante este reprezentat de evolutia descrescatoare a creanţelor care scad cu 13,58% a) Analiza evolutiei stocurilor Volumul stocurilor evolueaza diferit de la un an la altul astfel: In 2008 fata de 2007: ►volumul stocurilor scade cu 33,66% datorita scaderii cu 53,34% a volumului de materii prime si materiale consumabile care reprezinta 49,49% din totalul volumului de stocuri.

9

In 2009 fata de 2008: ►rămâne constant, deşi elemtele din componenţa acestuia se schimbă: cresc materiile prime şi materialele consumabile cu 27,36% şi avansurile pentru cumpărături de stocuri cu 57,75% iar pe de altă parte scade producţia în curs de execuţie, respectiv produsele finite şi mărfurile cu 28,84%, respectiv 26,59%.  Analiza evolutiei stocului de materii prime si materiale In 2008 fata de 2007: ►stocul de materii prime si materiale scade cu 53,34% ceea ce se datoreaza cresterii consumului de materii prime si materiale intr-o proportie mai mare ca aprovizionarile. In 2009 fata de 2008: ►stocul de materii prime si materiale creste cu 27,35%, acest lucru datorindu-se cresterii ritmului achizitiei ce este mai mare decat cel al iesirilor, unor consumuri mai mici, cresterii cantitatii de materiale lansate in productie datorita modificarii cererii, cresterii pretului de achizitie, respectiv costurilor, etc !!!!!!! Concluzie In anul 2009 societatea isi gestioneaza mai bine stocurile de materii prime si materiale comparativ cu anul 2008.  Analiza evolutiei stocurilor de productie in curs de executie ►privind ritmul modificarii stocurilor de productie in curs de executie se observa in 2008 are loc o scadere de 19,37% ,care se intensifică în 2009 când acestea scad cu încă 28,84% faţă de 2008. !!!!!!! Concluzie In anul 2007 se observa o gestionare mai optima a productiei in curs de executie comparativ cu ceilalti ani supusi analizei.  Evolutia stocurilor de produse finite ►se constata o crestere a stocurilor de produse finite atat in 2008 de 19,71% urmată de o scădere de 26,59% în 2009 !!!!!!! Concluzie Per ansamblu exista o evolutie ascendenta a volumului de stocuri de produse finite ceea ce duce la o crestere mai putin semnificativa a cifrei de afaceri nete.

 Evolutia avansurilor pentru cumparari de stocuri ►avansurilor acordate furnizorilor de materii prime si materiale se reduc semnificativ în 2008 şi 2009 comparativ cu 2007, avem o scădere de 98,93% in anul 2008 fata de 2007 şi o scădere de 98,31% în 2009 faţă de 2007. 10

b) Analiza evolutiei creantelor Nota 5 „Situatia creantelor si datoriilor”este dedicata detalierii elementelor de creante si datorii ale entitatii. Analizand ritmul modificarii creantelor constatam urmatoarele: ►volumul acestora cresc în 2008 după care în 2009 cunosc un ritm descendent. Avem o creştere de 7,63% în 2008 faţă de 2007 şi o scădere în 2009 de 13,58% faţă de anul precedent. ►influenta evolutiei elementelor componente ale creantelor asupra totalului creantelor se face diferentiat astfel: o In 2008 fata de 2007 are loc o crestere a volumului creantelor cu 7,63% datorita cresterii creantelor comerciale cu 8,24% si a altor creante cu 2,68% o In 2009 fata de 2008 scăderea volumului creanţelor de 13,58% este datorata scăderii creantelor comerciale cu 13,45% si a volumului altor creante care cu 14,66%. Sold la 31.12.2007 7.064.690

Creante - Clienti - Clienti incerti sau in litigiu (cu 37.393 TVA) - Provizioane pentru clienti incerti -31.423 - Clienti facturi de intocmit 20.451 - Furnizori debitori pentru servicii 9.399 - TVA de recuperat 197.114 Creante in legatura cu personalul 43 - Debitori diversi 38.347 Contributia unitatii la asigurarile de 93.398 sanatate - Operatiuni in curs de clarificare 272.949 - Dobanzi de incasat 269.910 TOTAL 7.982.271 Sursa: nota 5: situatia creantelor pe anii studiati.

Sold la 31.12.2008 Sold la 31.12.2009 7689082 37393

6.128.168 94.686

-31423

-79.568 517.671

1259 472 203.383 194.354

352.225 2.245 3.220 236.048

16.917 480.017 8.591.454

16.917 153.243 7.424.849

♣ Analiza evolutiei creantelor comerciale Creante comerciale - Clienti - Clienti incerti sau in litigiu (cu TVA) Provizioane pentru clienti

Sold la 31.12.2007 7.064.690

Sold la 31.12.2008 7.689.082

37.393

37.393

-31.423

Pondere Sold la 08/07 31.12.2009 6.128.168 108,84%

79,7%

94.686 100,00% 100,00%

-31.423 -79.568 11

Pondere 09/08

253,22% 253,21%

incerti - Clienti facturi de intocmit Furnizori debitori pentru servicii

253,22% 20.451 9.399

517.671 1.259

13,40%

Necesita o abordare sub dublu aspect:  Din punct de vedere extensiv, aspect care pune in evidenta extinderea sau diminuarea activitatii comerciale.  Din punct de vedere intensiv, aspect care surprinde eficienta modului de gestionare a creantelor comerciale. i.

Analiza extensiva a volumului creantelor comerciale

In 2008 fata de 2007: ► creantele pentru clienti au crescut cu 8,84%, cele pentru clienti incerti si pentru provizioane pentru clienti incerti au ramas constante, , iar cele in ceea ce privesc furnizorii debitori pentru servicii creantele scad cu 86,6%, dar acestea au o pondere de doar 0,02% din totalul creantelor comerciale. In 2009 fata de 2008: ►creantele pentru clienti au scăzut cu 20,3%, cele pentru clienti incerti si pentru provizioane pentru clienti incerti au crescut cu mult mai mult decât dublu,mai exact cu 253,22% ii.

Analiza intensiva a volumului creantelor comerciale

In 2008 fata de 2007: ►se constata aproximativ aceeasi situatie mai putin favorabila de mai sus: indicele creantelor comerciale=108,24%> indicele cifrei de afacei nete=102,66%. In 2009 fata de 2008: ►se constata urmatoarea situatie: indicele creantelor comerciale=93,68%> indicele cifrei de afacei nete=71,41%. ►aceasta situatie reflecta o extindere a activitatii comerciale care nu este insotita de o politica corespunzatoare de incasare. Cu alte cuvinte ritmul de facturare nu este insotit de un ritm corespunzator al incasarilor. !!!!!!! Concluzie Politica activitatii comerciale nu este corelata cu o politica adecvata de incasare a creantelor comerciale. Politica aplicata este una conjuncturala, aplicata in vederea dinamizarii afacerilor. La nivelul managerial ar trebui sa se ia decizii privind reducerea timpilor de incasare. ♣ Analiza evolutiei altor creante

12

Alte creante - TVA de recuperat Creante in legatura cu personalul Debitori diversi Contributia unitatii la asigurarile de sanatate - Operatiuni in curs de clarificare - Dobanzi de incasat

Sold la 31.12.2007

Sold la 31.12.2008

197.114 43

472

38.347

203.383

93.398

Sold la 31.12.2009 352.225

Indici 08/07

2.245

1097,67%

272.949

16.917

269.910

480.017

-

-

3.220

530,38%

236.048

194.354

Indici 09/08

208,09%

16.917

6,20% 177,84%

153.243

475,63% 1,58%

121,45%

100% 31,92%

In 2008 fata de 2007: ►totalul altor creante creste datorita cresterii valorii creantelor in legatura cu personalul cu un procent de 1097,67%, a valorii in ceea ce privesc debitorii diversi cu 430,38%, creste contributia unitatii la asigurarile de sanatate cu 108,09% si a dobanzilor de incasat cu 77,84%. ►singurul element care incetineste cresterea altor creante este dat de operatiunile in curs de clarificare ce scad cu 93,8%. In 2009 fata de 2008: ►are loc o crestere semnificativa a creantelor in legatura cu personalul, de 375,63% , pe când valoarea creantelor în ceea ce privesc debitorii diversi scad cu 98,42%. Valoarea contribuţiilor unităţii la asigurările de sănătate cresc cu 21,45% iar valoarea operatiunilor in curs de clarificare se menţine constantă. Dobanzile de incasat scad cu 69,08% faţă de anul anterior. Acestea doua din urma au cea mai semnificativa pondere in totalul altor creante. c) Evolutia trezoreriei

Trezoreria INVESTITII PE TERMEN SCURT CASA SI CONTURI LA BANCI

Valori absolute (lei) 2007 2008 2009 28.234.187 15.263.361 19.535.631

0

4.496.368

28.234.187

10.766.993

0

19.535.631

13

Indici cu baza in lant (%) 2007 2008 2009 85,26% 54,06% 127,99%

-

85,26%

-

38,13%

-

181,44%

Trezoreria este compusa din investitiile pe termen scurt si de disponibilitatile banesti. Aceasta scade în 2007 şi 2008 iar în 2009 înregistrează o creştere semnificativă. Toate acestea se datorează in special evolutiei descendente a disponibilitatilor banesti în 2007 şi 2008, iar în 2009 acestea cresc destul de mult comparativ cu anul anterior. De asemenea trebuie să remarcăm lipsa investiţiilor pe termen scurt în 2007 şi 2009. In 2008 fata de 2007: ►are loc o noua scadere a volumului trezoreriei cu 45,94% datorita scaderii disponibilitatii banesti cu 61,87%. Se poate observa ca e primul an din cei analizati cand avem investitii pe termen scurt. Totusi acestea reprezinta doar 30% din totalul trezoreriei si nu pot influenta semnificativ totalul volumului de trezorerie. In 2009 fata de 2008: ►are loc o creştere a volumului trezoreriei cu 27,99%, ce se datoreaza creşterii disponibilitatilor banesti.Faţă de anul 2008 disponibilităţile băneşti cresc cu 81,44%, o creştere mult mai mare decât creşterea înregistrată în rândul trezoreriei. !!!!!!! Concluzie: Trezoreria intreprinderii este in scadere de la un an la altul în primii doi ani analizaţi, pe când în 2009 înregistrează o creştere. Scăderea este mult mai accentuată în 2008. Lichiditatile din casa si din banca evolueaza intr-un mod asemănător trezoreriei, scad în 2007 şi 2008 şi cresc în 2009. Astfel ar trebui acordata o atentie speciala gestionarii creantelor comerciale in vederea unei mai bune corelari a ritmului livrarilor cu ritmul incasarilor.Investiţiile pe termen scurt nu au influenţe asupra trezoreriei în 2007 şi 2009, doar în 2008, acestea reprezintă aproximativ 30% din volumul trezoreriei din 2008. C. Analiza cheltuielilor in avans Se constata o evolutie ascendenta a cheltuielilor in avans pe perioada studiata. In 2009 fata de 2008: ►cheltuielile in avans se mentin la acelasi nivel In 2008 fata de 2007 ►are loc o crestere a cheltuielilor in avans cu un procent de doar 2,44%. 2. Analiza evolutiei datoriilor Datoriile entitatii sunt reprezentate de datoriile ce trebuie platite in decurs de un an si de veniturile in avans. Se constata urmatoarele in ceea ce priveste totalul datoriilor:  Entitatea analizata nu are contractate datorii pe termen lung, ca atare toare datoriile sunt curente, mai mici de un an.  Nu exista plati restante, toate datoriile entitatii fiind in termen In 2008 fata de 2007 ►totalul datoriilor scad cu 58,9% datorita scaderii volumului de datorii ce trebuie platite in decurs de un an cu 58,96%, precum si a veniturilor in avans care scad cu 37,44%. 14

In 2009 fata de 2008: ►totalul datoriilor scad cu un procent de 37,84% . Această scădere este datorată în cea mai mare parte scăderii volumului datoriilor faţă de furnizori cu 35,46%, acestea reprezentand 66,92% din totalul datoriilor pe anul 2009. În principiu toate elementele care compun datoriile au cunoscut o scădere faţă de 2008. Datoriile cu impozitul pe profit scad şi ele faţă de anul anterior cu 79,84% In continuare voi analiza mai in detaliu evolutia datoriilor pe termen scurt preluand informatiile din Nota 5 la situatiile financiare si anume „Situatia creantelor si datoriilor. Datorii pe Sold la Sold la termen scurt 31.12.200 31.12.200 7 8 - Furnizori 8.884.707 2.728.715 Furnizori facturi 318.091 287.046 nesosite Clienti 74.795 76.761 creditori Datorii legate de salarii. - Impozit pe profit

Sold la 31.12.200 9 1.761.199

Indici 08/07

Indici 09/08

30,71%

64,54%

108.309

90,24%

37,73%

67.518

102,63%

87,96%

-

TVA de plata -Alte impozite, taxe, fonduri speciale Dividende de plata Creditori diversi

522.794

434.758

306.992

83,16%

70,61%

176.292

271.515

54.743

154,01%

20,16%

105.472 3.032

3.507

6.839

115,67%

195%

57.346 278.547

325.450

TOTAL

236.173

10.315.60 2.631.773 4.233.224 4 Sursa: nota 5 „Situatia creantelor si datoriilor”

116,84% 41,04%

72,57% 62,17%

In 2008 fata de 2006: ►se observa o scadere a datoriilor pe termen scurt cu un procent de 58,96%, scadere datorata in special datorita scaderii datoriilor fata de furnizori care scad cu un procent de 69,29% si reprezinta cea mai importanta pondere in totalul datoriilor pe termen scurt ►in acelasi timp sacderea datoriilor pe termen scurt este data si de scaderea datoriilor fata de furnizori- facturi nesosite si de datoriile fata de salariati care scad cu un procent de 9,76%, respectiv 17,84%.

15

►totusi, reducerea volumului de datorii pe termen scurt este data de cresterea datoriilor fata de clienti creditori, dar intr-o masura foarte mica, intrucat aceste cresc doar cu 2,63%, de cresterea impozitului pe profit cu 54,01%, care totusi este un aspect favorabil intrucat rezulta faptul ca a crescut profitul firmei, iar, oricum, impozitul pe profit nu are o pondere semnificativa in totalul datoriilor pe termen scurt. Totodata cresc alte taxe si impozite cu un procent de 15,67% si datoriile fata de creditori diversi cu 16,84%, dar acestea doua din urma au un procent mai mic de 10% din totalul datoriilor pe termen scurt. In anul 2009 fata de 2008: ►se constata o scădere a datoriilor pe termen scurt cu un procent de 37,83%, scădere datorata în primul rând datoriilor fata de furnizori de 35,46%. Datoriilor fata de furnizori în ceea ce privesc facturile neplătite, scad de asemenea cu 62.27%. Datoriile faţă de clienţii creditori scad,dar cu un procent nu prea mare, de doar 12,04%. Datoriile legate de salarii scad cu 29,39% la fel ca şi cele faţă de creditorii diverşi,dar cu o proporţie de 27,43%. Cea mai semnificativă scădere este înregistrată de datoriile cu impozitul pe profit, de 79,84% ►singurele datorii care cresc sunt cele în care intră alte impozite, taxe şi fonduri speciale. Acestea aproape că se dublează ajungând la un procent de 95% faţă de anul anterior.

!!!!!!! Concluzie: Per ansamblu datoriile înregistrează un ritm descendent, ceea ce influenţiază favorabil activitatea întregii firme precum şi rezultatele financiare înregistrate. Faţă de anul 2007 datoriile scad în 2008 şi 2009 cu 58,96% respectiv 74,49%. A doua componenta in ceea ce priveste trezoreria este data de volumul veniturilor in avans. De aceea am sa analizez si evolutia acestora pe anii analizati. In 2008 fata de 2007: ►veniturile in avans scad din nou, cu un procent de 37,44%, datorita scaderii subeventiilor pentru investitii cu 65,6% si a veniturilor inregistrate in avans cu 1,84%. In 2009 fata de 2008: ►veniturile in avans scad cu un procent de 29,92% datorita scaderii atat a subventiilor pentru investitii, cu un procent de 65,82%, cat si a veniturilor inregistrate in avans, cu 12,57%. !!!!!!! Concluzie: Datoriile totale pe termen scurt au o evolutie descendenta atat în anul 2008, dar si in anul 2008 ceea ce duce la o crestere a profitului entităţii. 3. Analiza evolutiei capitalurilor Toate capitalurile intreprinderii sunt reprezentate de capitaluri proprii. De aceea vom analiza evolutia capitalurilor proprii pe anii studiati. Acestea scad in 2008 fata de 2007 semnificativ cu un procent de 46,21%, după care înregistrează o uşoară creştere de 8,7%. Capitalurile proprii sunt formate din Capital, Prime de capital, Rezerve din reevaluare, Rezerve si Profitul sau pierderea raportata . In 2008 fata de 2007: 16

►capitalurile proprii scad semnificativ cu un procent de 46,21% datorita in special scaderii capitalului cu 54,89%, aceasta avand cea mai mare pondere in total capitaluri proprii. Totodata se observa o scadere impresionanta a rezervelor din reevaluare cu un procent de 98,78% care duce la scaderea capitalurilor proprii. ►ritmul de incetinire a scaderii capitalurilor proprii este dat de cresterea rezervelor cu 34,59% si de cresterea profitului cu 17,23%. Se observa ca entitatea nu a procedat la schimbari de capital social, decat in anul 2008 cand acesta scade cu 54,89%. Cu exceptia rezervelor de reevaluare si a capitalului , restul componentelor capitalului propriu au inregistrat cresteri in anul 2008, dar acestea au fost mai mici de 35%, deci nu a influentat capitalurile proprii astfel incat acestea sa creasca. In 2009 fata de 2008: ►capitalurile proprii cresc cu 8,7% datorita cresterii rezervelor cu un procent de 29,35%. Celelalte elemente ce intră în componenţa capitalurilor fie scad fie se menţin la aceiaşi valoare ca şi în 2008. Cel care urmează un ritm descendent este profitul care se reduce cu 33,71%, cauza principală cred că e evidentă li anume situaţia precară economiei prin care trecem. Elementele precum capitalul social şi rezervele din reevaluare se menţin constante pe parcursul anului 2009. !!!!!!! Concluzie: In 2008 totalul datoriilor scade, dar scade semnificativ si totalul capitalurilor proprii ceea ce duce la efecte nefavorabile asupra indicatorilor de indatorare. ( ritmul de crestere al modificarii datoriilor creste mai mult decat cel al capitalurilor). Intreprinderea beneficiaza in anul 2009 de o majorare a surselor proprii de finantare cu 8,7% , dar in acelasi timp constatam ca in acel an are loc si o scădere a nivelului datoriilor cu aproximativ 37,83% fata de anul precedent.

B. Analiza structurii pozitiei financiare 1. Analiza structurii activelor Din analiza ratelor generale ale activelor se constata urmatoarele: ► pondere mai accentuata a activelor circulante comparativ cu activele imobilizate (in medie de aproximativ 70% comparativ cu aproximativ 30%) pe toti anii supusi analizei. Ponderea activelor circulante creste de-a lungul celor trei ani analizati pe fondul reducerii ponderii activelor imobilizate in cadrul activelor intreprinderii. ►din analiza ratei cheltuielilor in avans rezulta ca aceasta e nesemnificativa (sub 1%), de altfel situatie obisnuita pentru intreprinderile din Romania. !!!!!!! Concluzie: Din analiza ratelor generale de structura ale activelor deducem ca pe perioada analizata entitatea se orienteaza mai mult spre activitatea curenta in defavoarea activitatii investitionale. Ratele interne ale activelor imobilizate pun in evidenta mutatiile structurale produse in cadrul politicii investitionale a entitatii. Pe perioada supusa analizei, se constata urmatoarele: 17

►ponderea covarsitoare in totalul imobilizarilor, pe toti anii analizati o detin imobilizarile corporale ( aproximativ 95%). ►imobilizarile necorporal inregistreaza o pondere de 0,03% in total imobilizari cu o usoara tendinta de crestere in 2008 cand ajung sa reprezinte 0,13% din total imobilizari. ►in cadrul politicii investitionale a entitatii, investitiile in capitalurile altor firme reprezinta un procent de doar 1,96% in 2007 , de 5,87% in 2008 si 6,97% în 2009. !!!!!!! Concluzie: In sectorul investitional entitatea se orienteaza cu precadere spre investitii in capacitati productive ( in media de aproximativ 95% ) in defavoarea investitiilor nemateriale sau a investitiilor pe piata de capital ( in media sub 5%). Din analiza ratelor interne ale activelor circulante se pot desprinde cateva concluzii: ►ponderile stocurilor, disponibilitatilor banesti si a creantelor variază de la an la an. ►rata creantelor creste in 2008 fata de 2007 de la 16,40% la 26,75% cu aproximativ 10%, după care scade cu aproape 5% ►analizand rata trezoreriei constatam ca aceasta scade de la an la an datorita scaderii disponibilitatilor banesti. !!!!!!! Concluzie: Gradul de lichiditate al activelor circulante scade pe perioada 2007-2009 ceea ce duce la scaderea ponderii activelor circulante in total active 2. Analiza structurii datoriilor / capitalurilor proprii. Din analiza ratelor generale de structura ale totalului datoriilor si capitalurilor se desprind concluzii privind orientarea surselor de finantare ale entitatii spre surse proprii respectiv atrase. In cazul societatii analizate, se constata ca: ►in cadrul surselor de finantare a entitatii, ponderea covarsitoare este reprezentata de sursele proprii-capitaluri proprii, în medie de peste 85%. Ratele interne ale datoriilor si capitalurilor pun in evidenta mutatiile structurale interne inregistrate la fiecare categorie. ►din analiza ratelor interne ale datoriilor se constata ca ponderea cea mai semnificativa o detin datoriile curente, aceasta fiind mai mare de 98,9% pe perioada analizata. In conditiile in care entitatea nu detine datorii pe termen lung, rata datoriilor pe termen mediu si lung are o valoare nula, precum si cea a provizioanelor pentru riscuri si cheltuieli. ►din analiza ratelor interne ale datoriilor pe termen scurt se observa urmatoarele: o Aproximativ 2/3 din valoarea lor sunt reprezentate de datorii comerciale urmate de alte datorii inclusiv datorii fiscale si alte datorii pentru asigurari sociale ce reprezinta 10,06%, 26,95% şi 26,4% din totalul datoriilor pe termen scurt in cei 3 ani studiati. o Ponderea cea mai mare in cadrul datoriilor comerciale o detin datoriile pentru furnizorii de materii prime si materiale, confirm Notei 5 a situatiilor financiare. o ►din analiza ratelor interne ale capitalurilor proprii se constata urmatoarele: 18

o Ponderea capitalului social in capitalurile proprii este de aproximativ 45% în medie pe toata durata studiata cu o usoara scadere de la un an la altul. o Se constata o evolutie descendenta a rezervelor din reevaluare de la 25,08% in 2007 la 0,48% in 2009 si o evolutie ascendenta a rezervelor de la 17,39% in 2007 la 51,79% in 2009.

2. Analiza echilibrului financiar A. Analiza lichiditatii si solvabilitatii intreprinderii Privind starea de lichiditate, pe perioada analizata putem face urmatoarele aprecieri:  Exista un excedent de lichiditate curentă pe toti anii supusi analizei care evolueaza descendent. Privit sub forma relativa acest excedent depaseste semnificativ limita superioara a intervalului de siguranta financiara ceea ce reflecta un nivel prea mare al activelor curente comparativ cu datoriile curente de achitat. Exista un nivel prea mare de active curente care nu sunt valorificate in directia obtinerii de beneficii viitoare.  Se constata de asemenea un excedent de lichiditate imediata, in crestere pe toti anii supusi analizei. In forma relativa se inregistreaza o acoperire excedentara in crestere in cei trei ani analizati, insa pe toata perioada reprezinta mult peste limita superioara a intervalului de siguranta financiara. Putem aprecia si in acest caz ca exista un nivel mult prea mare al activelor foarte lichide pentru a acoperi nevoile de finantare pe termen scurt.  Trezoreria devine puternic excedentara depasind limita superioara a intervalului de siguranta financiara si aceasta datorita cresterii mai accentuate a trezoreriei comparativ cu cresterea mai putin accentuata a datoriilor curente. !!!!!!! Concluzie: Per ansamblu putem aprecia ca intreprinderea detine lichiditati prea mari comparativ cu datoriile imediate de acoperit, situatie ce poate avea in viitor repercursiuni in vederea obtinerii de beneficii economice viitoare. Privind starea de solvabilitate a entitatii constatam urmatoarele:  Entitatea nu dispune de resurse atrase pe termen mediu si lung si de asemenea nu dispune de credite bancare.  Ca rezultat a celei spuse mai sus solvabilitatea generala in ambele sale forme va fi maxima.  Din analiza ratelor de dependenta financiara se poate constata ca intreprinderea are un grad de dependenta financiara foarte mic si incadrat in intervalele de sigurante admise.  Rata de acoperire a dobanzilor indica un nivel de acoperire a dobanzilor foarte confortabil datorita faptului ca intreprinderea nu are contractate credite bancare deci nivelul dobanzilor va fi astfel diminuat. !!!!!!! Concluzie: Per ansamblu se poate constata ca lipsa indatorarii genereaza un nivel al lichiditatii si solvabilitatii extrem de confortabil.

19

B. Analiza echilibrului financiar patrimonial prin capitalul de lucru  Capitalul de lucru este calculat si raportat prin structurile bilantiere valabile la data intocmirii situatiilor financiare ale anilor 2007,2008 si 2009, la postul E. aparand insa sub denumirea de „Active circulante respectiv datorii curente nete”.  Putem deci constata ca intreprinderea detine un capital de lucru pozitiv in toti anii analizati, intr-o valoare semnificativa, dar este in scadere de la un an la altul, avand un ritm de scadere mai pronuntat in anul 2008. !!!!!!! Concluzie: Prin urmare, putem vorbi de o situatie foarte buna a echilibrului financiar pe toata perioada analizata, insa trebuie tinut cont de faptul ca în 2007 fata de 2008 capitalul de lucru a scazut cu aproximativ 27,19%, după care înregistrează o creştere în 2009 de 16,79%.

C. Analiza indicatorilor de activitate Din evolutia vitezei de rotatie a activelor, datoriilor si capitalurilor proprii ale entitatii se constata urmatoarele:  Viteza de rotatie a activelor imobilizate:  Ca valoare este cu mult sub media tarilor dezvoltate in 2007, dar in 2008 si 2009 se apropie mult de aceasta, crescand fata de 2007 cu 216,91% în 2008, după care scade cu 23,89% în 2009.  Viteza de rotatie a totalului stocurilor  Ca valoare se situeaza sub pragul critic de 6 rotatii pe an in anii 2007 şi 2009, dar cunoaste o redresare semnificativa in anul 2008 avand o valoare de 8 rotatii pe an.  In dinamica aceasta creşte in 2008 cu un procent de 54,75%, după care scade cu 30,45%  Pe elemente de stocuri se observa o creştere a vitezelor de rotatie a acestora in 2008, la toate categoriile de stocuri, urmata de o scădere a acestora in anul 2009.  Viteza de rotatie a creantelor  Ca valoare se situeaza cu mult sub media de 12 rotatii, pe toata perioada analizata.  In dinamica, viteza de rotatie a creantelor cunoaste o scadere de la un an la altul, o scadere mai semnificativa inregistrandu-se in anul 2009.  Viteza de rotatie a totalului activelor scade in 2007, situatie cauzata de volumul prea mare al creantelor angajate de societate, care genereaza o viteza de incasare a acestora mult prea lenta. Totusi se observa ca in anul 2008 20

aceasta creste cu 96,61% fata de anul anterior,după care scade în 2009 la 66,48%.  Viteza de rotatie a datoriilor  In dinamica, viteza de rotatie a datoriilor cunoaste o creştere in atât în 2008 cât şi în 2009 cu 149,75%, respectiv cu 11,81%. După cum se poate observa creşterea este mult mai accentuată în 2008 !!!!!!! Concluzie: In urma acestor constatari se poate observa ca echilibrul financiar al entitatii nu este afectat. Sinteza analizei pozitiei financiare a societatii Prodplast pe perioada 2007-2009

Active

Datorii

Capitaluri proprii

Puncte forte(+) Cresterea activelor entitatii in anul 2007

Puncte slabe(-) Scaderea activelor entitatii in anii 2008 si 2009 In 2009 scade ponderea elementelor de Creste ponderea creantelor in active circulante mai putin lichide in paralel total active foarte pronuntat cu o crestere a elementelor cu o lichiditate superioara. Trezoreria este pozitiva Ritmul de crestere al trezoreriei este in scadere Politica de incasare a creantelor se Politica foarte relaxata de amelioreaza in 2008 incasare a creantelor comerciale in anul 2009 Un nivel al lichiditatii si solvabilitatii Nivelul exagerat al lichiditatii extrem de favorabil firmei reflecta un management deficitar in gestionarea cash-ului Echilibrul financiar pe termen scurt este Scade ritmul de crestere al asigurat capitalului de lucru Firma nu apeleaza la credite bancare Se modifica structura datoriilor in favoarea datoriilor ce implica costuri minime ( datorii comerciale) Cresc capitalurile proprii in 2009 Scade capitalul propriu pe 2008

21

Cap. II. Analiza performantelor financiare 1. Analiza de ansamblu a performantelor financiare A. Analiza pe nivele a performanterlor financiare a) Nivelul de exploatare  Rezultatul exploatarii se concretizeaza in profit pe toata parcursul primilor doi ani analizaţi după care în 2009 se înregistrează pierdere, insa acesta este in scadere de la un an la altul.În anul 2008 acesta scade cu 36,7% faţă de anul 2007.  Cifra de afaceri neta realizeaza o crestere mai accentuată in anul 2008 datorita cresterii mai accentuate a vanzarilor de marfuri in aceasta perioada, după care scade în anul 2009 cu 30,44%  Productia exercitiului inregistreaza o crestere nesemnificativă in 2008 pentru ca in 2009 sa scada. Chiar daca in 2008 productia vanduta creste cu 2,18%, stocul scade cu un procent destul de semnificativ de 30,78% în 2009.  Marja comerciala creşte cu 13,75% in anul 2008 fata de 2007, dupa care scade, cu un procent de 20,71% în 2009 datorita extinderii activitatii comerciale a intreprinderii in acest an.  Marja industriala a crescut in anul 2008 cu 2,34% ca mai apoi sa scadă in 2009 cu un procent de 30,45%. Factorii care au dus la o scadere a marjei industriale in 2009 au fost urmatorii: o In 2009 fata de anul precendent cresc cheltuielile privind prestaţiile externe cu un procent de 21,90%- factor negativ o Cheltuielile cu materii prime si materiale consumabile au scăzute fata de anul anterior cu 33,1%- factor pozitiv o In sensul diminuarii sensului de scadere a marjei industriale au influentat scăderea productiei exercitiului cu un procent de 30,78%aspect favorabil. Valoarea adaugata scade si ea in anul 2009 cu un procent de 30,36%, iar in 2008 creşte cu un procent de doar 2,43%. Fiind o suma intre marja comerciala si cea industriala si privind evolutia acestora in anii 2008 şi 2009 este normal ca si valoarea adaugata sa crească respectiv să scadă în aceasta perioada.

Valori absolute ( lei) Indici cu baza in lant(%) 2007 2008 2009 2008/2007 2009/2008 1. cifra de afaceri neta 64.420.301 66.132.786 46.001.33 102,65% 69,56% 0 Din care -productia 63.545.484 65.147.817 45.244.24 102,52% 69,45% vanduta 4 22

- vanzari de marfuri 2.Produse transferate la magazine si crestere de stoc de prod. finite 3. Alte venituri din exploatare I. Total venituri din exploatare Cheltuieli cu materii prime si materiale consumabile Cheltuieli cu energia si apa Cheltuieli privind marfurile Cheltuieli cu personalul Cheltuieli cu amortizarea Ajustarea valorii activelor circulante Cheltuieli privind prestatiile externe Cheltuieli cu impozite, taxe si varsaminte Cheltuieli cu despagubiri, donatii si active cedate II.Total cheltuieli de exploatare Rezultatul din exploatare (I - II) 

874.817 1.492.992

102.036 66.015.329 47.245.667

3.436.445 767.586 7.830.251 1.008.585

984.969 1.306.525

757.086 -525.437

112,59% 87,51%

76,86% 0%

64.563 86.480

63,27%

133,95%

67.503.87 45.562.373 4 48.479.84 32.405.870 7

102,25%

67,50%

102,61%

66,90%

3.255.114 2.439.955

94,72%

74,96%

862.993 660.375

112,42%

76,52%

7.859.210 6.291.870 2.427.920 1.217.640

100,36% 240,72%

80,06% 50,15%

48.974 1.884.471

2.032.772

2.478.003 107,86%

121,90%

127.968

163.071

42.992 127,43%

26.36%

209.627

204.628

95.034

97,61%

46,44%

62.510.600

65.285.55 3 2.218.321

45.684.447 104,43%

69,98%

3.504.729

-122.105

63,29%

-5,50%

Din cele de mai sus se poate constata o scadere de la un an la altul a rezultatului din exploatare ajungând în 2009 chiar la pierdere. Chiar daca veniturile din exploatare cresc, cheltuielile din exploatare cresc mai mult in comparatie cu acestea in special datorita cheltuielilor cu materiile prime si matreriale consumabile, cheltuielilor cu marfurile, cheltuielilor cu amortizarea si cu impozitele.

b) Nivelul financiar  Rezultatul financiar se concretizeaza pe toata perioada in profit. In anul 2008 se observa o crestere semnificativa a acestuia, crescand cu un procent de 122,67%. In anul 2009 evolutia este tot una ascendenta, însă nu aţa de pronunţată ca în anul anterior, fiind de doar 4,78% fata de anul 2008. c) Nivelul extraordinar  Acesta nu este reprezentat in activitatea pusa in discutie, astfel are o valoare nula.

23



d) Nivelul global  Rezultatul curent se concretizeaza in profit pe toata perioada analizata, in crestere în primul an, in 2008 cu un procent de 14,82% fata de anul precendent. Faţă de 2008, anul 2009 se caracterizează printr-o scădere a rezultatului brut cu 36,36%  Rezultatul exercitiului inainte de plata dobanzilor si a impozitelor este de asemenea pozitiv, in crestere 2008,cu 17,23% şi în scădere cu 33,71% în anul 2009.  Rezultatul brut al exercitiului se concretizeaza in profit pe toata durata analizata in crestere in 2008, cu 14,82% şi în scădere în 2009 cu 36,36%.  Rezultatul net al exercitiului are si el o evolutie ascendenta de la un an la altul. In anul 2008 creste fata de 2007 cu un proncent de 17,23%, apoi scade în 2009 cu 33,71%.  Capacitatea de finantare creşte semnificativ in 2008 cu 40,29%, pentru ca in 2009 sa scadăa cu un proncent destul de important de 38,24% Capacitatea de autofinantare neta (autofinantarea) evolueaza intr-un ritm de crestere până în 2008 apoi scade în 2009 cu 41,15%, dar trebuie mentionat ca avem dividende repartizate. B. Evolutia performantelor financiare

In analiza Contului de profit si pierdere pe orizonatala se porneste de la rezultatul net al exercitiului si se explica variatiile acestuia prin prisma categoriilor de venituri si cheltuieli implicate in obtinerea sa cu defalcarea lor pe cele trei activitati: exploatare, financiara, extraordinara si in cadrul lor dupa natura. Rezultatul net al exercitiului este reprezentat in toti anii de profit cu un ritm de crestere mai pronuntat in 2008. Reducerea profitului net este cauzata de urmatorii factori principali: - rezultatul net al exercitiului - impozit pe profit. a) Evolutia rezultatului brut  Rezultatul brut al exercitiului se concretizeaza in profit pe toata perioada analizata, in crestere in 2008 de 14,48% şi o scădere în 2009 majoră de 36,36%.  Pe total activitate, cresterea rezultatului brut al exercitiului se datoreaza unei cresteri a veniturilor totale comparativ mai mare decat valoarea cheltuielilor totale ale entitatii.  Pe cele 3 activitati ale entitatii, cresterea rezultatului brut s-a datorat: o Cresterii rezultatului financiar cu 122,67% in anul 2008 şi doar 4,78% în 2009 cand au crescut semnificativ veniturile datorita cresterii valorilor obtinute din dobanzi ce au crescut cu 390,53%. In anul 2009 acesta scad cu 18,90% la fel ca şi valorilor altor venituri financiare cu un procent de 30,07% fata de anul precendent.influenta pozitiva. o Diminuarii rezultatului exploatarii cu 2009 fata de 2008 ,când se înregistrează pierdere, este consecinţa scăderii veniturior cu mult mai mult decât scăderea cheltuielilor. Nu este o pierdere foarte mare însă trebuie stopată pentru ca fenomenul să nu se amplifice. In 2008 acesta scade cu un procent de 36,7% datorita cresterii cheltuielilor de exploatare mai semnificativa decat cresterea veniturilor de exploatare. (4,44%>2,25%).-aspect nefavorabil 24

 In cadrul activitatii de exploatare factorii ce au dus la modificarea rezultatului brut sunt: • Factori cu influenta pozitiva: o Cresterea cifrei de afaceri neta cu 2,66% in anul 2008. o Cresterea veniturilor din vanzarea marfurilor mai accentuata putin decat cea a cheltuielilor cu marfurile aferente in anul 2008. o Alte venituri de exploatare cresc cu 33,95% • Factori cu influenta negativa: o Alte venituri din exploatare scad cu 36,73% in 2008. o În 2009 scad veniturile din vanzarea mărfurilor, producţia vândută şi cifra de afaceri netă o Cheltuielile materiale cresc 2,67% in 2008. o Cheltuielile cu personalul cresc si ele in 2008 cu 0,37%. o Cheltuielile cu alte impozite, taxe si varsaminte asimilate cresc cu 27,43% in anul 2008. o Cheltuielile privind prestaţiile externe cresc atât în 2008 cât şi în 2009 cu 7,86%, respectiv 21,90% o Categoria alte cheltuieli de exploatare in 2008 cresc cu 8,03% fata de anul precedent. b) Evolutia impozitului pe profit Impozitul pe profit creste in anul 2008 cu un procent de 1,32% iar in anul 2009 scade cu peste 50%, mai exact cu 53,51%. !!!!!!! Concluzie: Privind evolutia performantelor generale ale activitatii, in perioada 2007-2009 sintetizam urmatoarele puncte forte si puncte slabe: 1. Global

2. pe activitati a. activitatea de exploatare

Puncte forte Creste profitul net al exercitiului Creste profitul brut al exercitiului Creste productia exercitiului in 2008 Creste capacitatea de autofinantare in 2008

Puncte slabe Creste impozitul pe profit Scade valoarea adaugata in 2009 Scade productia exercitiului in 2009 Scade capacitatea de autofinantare in 2009

Creste cifra de afaceri neta in Cresterea veniturilor din 2008 vanzarea marfurilor mai putin decat cresterea cheltuielilor cu marfurile aferente Scad ajustarile cu impozite si Cresc cheltuielile cu taxe prestatiile externe Cresc alte cheltuieli din exploatare Cresc cheltuielile cu ajustarea valorii imobilizării corporale şi necorporal în 2008 25

Cresc cheltuielile cu personalul în 2008 Cresc cheltuielile cu impozite si taxei în 2008 b. activitatea financiara Creste rezultatul financiar in Cresc alte 2008 financiare în 2008 Scad veniturile din dobanzile Cresc alte venituri financiare

cheltuieli

c. activitatea extraordinara Cheltuielile extraordinare Veniturile extraordinare sunt sunt reduse la 0 reduse la 0 C. Analiza structurii performantelor 

Analiza structurala a performantelor financiare pe baza rezultatului brut 





Se constata ca activitatea de exploatare genereaza ponderea semnificativa a rezultatului exercitiului in 2007 si 2008 reprezentand din acesta un procent de 67,67%, respectiv 37,30%. Ponderea rezultatului activitatii de exploatare in total este in scadere de la un an la altul si aceasta datorita urmatoarelor cauze: o Scaderea rezultatului exploatarii e mai mare comparativ cu cresterea rezultatului brut al exercitiului. o Cresterea rezultatului financiar cu 122,67% in 2008 si cu 4,78% % in 2009.

Analiza structurala a performantelor financiare pe baza veniturilor totale

In ce priveste raportul structural efort(cheltuiala)/efect(venit) pe total activitate si pe nivele:  Raportul intre eforturile generale ale entitatii concretizate in cheltuieli totale de a genera efecte generale sub forma de venituri totale are o evolutie descendenta, dar este mai mare de 91% pe toata perioada studiata. In ceea ce priveste raportul structural efect (venit)/efect (venit) pt total activitate si pe nivele:  Raportul intre efectele generate de activitatea de exploatare sub forma de venituri din exploatare si efecte totale generate de intreaga activitate sub forma de venituri totale se situeaza la un nivel extrem de substantial de peste 90% pe toata perioada analizata, prezentand insa o evolutie descendenta.  Referitor la activitatea financiara de la an la an se observa o evolutie descendenta a ponderii veniturilor financiare in total venituri.  Activitatea extraordinara nu este reprezentata in perioada studiata, deci are o valoare nula.

26

!!!!!!! Concluzie: Privind structura performantelor generale ale activitatii sintetizam urmatoarele puncte forte si puncte slabe: Puncte forte Puncte slabe Activitatea de exploatare genereaza ponderea Activitatea financiara mai semnificativa a rezultatului exercitiului in 2007 si 2008. restransa in 2007 si 2008. Activitatea de exploatare furnizeaza peste 91% din totalul Ponderea cheltuielilor financiare veniturilor pe toata perioada analizata in total venituri creste Ponderea cheltuielilor totale in venituri totale scade Activitate extraordinara nula

2. Analiza performantelor financiare pe baza ratelor de rentabilitate  Analiza rentabilitatii financiare  Se constata o crestere a ratei rentabilitatii financiare pe toata perioada de analiza, situatie ce reflecta o crestere a eficientei utilizarii capitalurilor actionarilor, de la un an la altul. Cauzele constau intr-o crestere mult mai accentuata a surselor proprii provenind din rezultatul net curent comparativ cu cresterea surselor proprii altele decat rezultatul net al exercitiului. Evolutia favorabila a ratei rentabilitatii financiare este cauzata de urmatorii factori:  Cresterii marjei profitului net pe toata perioada analizata- influenta pozitiva asupra ratei rentabilitatii financiare.  Cresterea vitezei de rotatie a activelor in 2008 mai accentuat ca in 2009- influenta pozitiva.  Gradul de finantare a activelor entitatii din surse proprii scade foarte usor in 2008-influenta pozitiva asupra ratei rentabilitatii financiare.  Pe intreaga perioadă levierul financiar creste si tot in acest timp creste si viteza de rotatie a activelor- aspect favorabil in ceea ce priveste rentabilitatea financiara.  Analiza rentabilitatii economice  In ceea ce priveste modul de utilizare a resurselor entitatii se constata o diminuare a valorii majoritatii ratelor de rentabilitate economica, in anul 2007 si o mică crestrere în anul 2008. aceasta crestere este explicata prin cresterea mai putin accentuata a resurselor care au concurat la obtinerea unor efecte intrun ritm de crestere mai mult accentuate.

27

 Rata rentabilitatii generale se afla intr-o usoare crestere în 2007 şi 2008 după care scade în 2009. Din lipsa datelor nu am putut realiza analiza ratelor bursiere.

Cap III. Analiza fluxurilor de trezorerie Constatam ca metoda de construire a fluxurilor de numerar este metoda directa. Pentru o interpretare pertinenta datelor s-ar impune analiza factoriala a trezoreriei pe cauzele generatoare ( activitatea de exploatare, investitii si finantare) de-a lungul celor trei ani analizati: • Se poate constata ca intreprinderea realizeaza un excedent de trezorerie doar in anul 2009 si se identifica cu deficite in ceilalti ani.  Pe toata perioada analizata, se constata ca activitatea de exploatare se finalizeaza cu un excedent cu un nivel mai pronuntat in 2007.  Activitatea de investitii genereaza deficit de trezorerie pe toata perioada studiata.  Activitatea financiara prezinta excendet in anul 2007 si 2009, pentru ca in 2008 sa genereze un deficit semnificativ. • In 2009 se constata un excendet de trezorerie care se explica astfel:  Activitatea de exploatare genereaza un excedent de trezorerie, destul de substantial si care a contribuit in mod favorabil la cresterea trezoreriei generale a entitatii- influenta favorabila.  Privind activitatea de investitii in 2009 constatam ca ea se finalizeaza cu deficit de trezorerie cauzat de efectuarea unor plati privind achizitionarea de imobilizari mai mari decat incasarile de dobanziaspect nefavorabil.  Activitatea de finantare se incheie cu excedent de trezorerie foarte semnificativ reprezentand 88% din totalul trezoreriei in anul in curs. • In 2008 activitatea entitatii se finalizeaza cu un deficit de trezorerie datorita urmatorilor factori:  Activitatea de exploatare genereaza un excedent care ,insa, are o valoare de doar 50% din cel de anul trecut.  Activitatea de investitii prezinta un deficit, ceea ce genereaza un aspect nefavorabil in ceea ce priveste trezoreria.  Activitatea financiara, care prezinta cea mai mare pondere in totalul trezoreriei, prezinta un deficit semnificativ. • In 2007 activitatea entitatii analizate se finalizeaza cu deficit de trezorerie. Pe cele 3 activitati, trezoreria se genereaza astfel:  Activitatea de exploatare genereaza un excedent, ceea ce reprezinta un aspect favorabil care ajuta la cresterea trezoreriei.

28

 

Activitatea de investitii prezinta deficit si are cea mai mare pondere in totalul trezoreriei din acel an.-aspect nefavorabil Activitatea financiara prezinta si ea un excedent, dar acesta este destul de mic si nu afecteaza prea mult trezoreria din anul in curs.

!!!!!!! Concluzie: Activitatea societatii este generatoare de deficit de trezorerie, exceptand anul 2009, cand dobanzile incasate depasesc platile pentru achizitiile de imobilizari corporale si necorporale, intreprinderea inregistand excedent de trezorerie.

CAPITOLUL IV: Analiza riscurilor la S.C. PRODPLAST S.A.  Se poate constata că potrivit modelului Altman firma apare fara dificultăţi financiare pe toţi anii analizaţi (Z >3)situaţia cunoscand o uşoară îmbunătăţire în timp. Oricum societatea apare ca avand si deficite in anii 2008 si 2007, cand valoriile lui Z sunt foarte depărtate de limita de „3” care realizează diferenţierea între cele două stări .  Potrivit modelului Canon-Holder starea financiară a entităţii de-a lungul celor trei ani se prezintă mult mai consolidată. Valorile lui Z sunt peste limita de demarcaţie a intervalelor de siguranţă financiară. Şi evoluţia stării financiare diferă după acest model constatând în acest caz că entitatea obţine cele mai bune performanţe în anul 2009, iar in anul 2007 scorul performanţelor este cel mai scăzut.

29

Concluzii finale •

Puncte tari constatate o In general se constata performante generale bune ale intregii activitatii. o Cifra de afaceri neta are o evolutie ascendenta o Rezultatul net al exercitiului este o tendinta de crestere de la un an la altul o Valori foarte bune ale indicatorilor de solvabilitate . o Firma nu are datorii pe termen mediu si lung o Capacitatea de autofinantare prezinta si ea o tendinta de crestere de la an la an.

•

Puncte slabe constate o Valoare mare a creantelor o Se observa o crestere generala a cheltuielilor mai mare decat cresterea veniturilor. o Ritmul de crestere al trezoreriei este in scadere

•

Oportunitati o Marirea cotei de piata o Volumul exportului este mai mare pe toata durata analizata decat volumul importului. o Obtinerea de parteneriate cu mari societati de profil straine

•

Amenintari o Concurenta straina si din interiorul tarii: firmele cu acelasi profil de activitate.

30