Antibiotice SA [PDF]

Zitiervorschau

Introducere Compania Antibiotice este cel mai important producător român de medicamente generice. Misiunea Antibiotice este de a transforma tratamentele valoroase într-un mijloc mai accesibil de îmbunătăţire a calităţii vieţii oamenilor. Portofoliul de peste 150 de medicamente acoperă o gamă largă de arii terapeutice, strategia de dezvoltare a produselor fiind concentrată astăzi pe medicamentele din clasele cardiovascular, antiinfecţioase şi sistem nervos central. Pe piaţa internă, Antibiotice se diferenţiază ca principal producător de medicamente antiinfecţioase şi singurul producător de substanţe active obţinute prin biosinteză (Nistatina). Calitatea produselor Antibiotice este atestată de principalele forme de certificare: Good Manufacturing Practice pentru toate cele 8 fluxuri de fabricaţie, Certificatul de Conformitate cu Farmacopeea Europeană (COS) şi autorizaţia Food and Drug Administration (FDA) pentru producţia de Nistatina si pentru fabricaţia de produse injectabile.

CAP. 1. Prezentare generală a ANTIBIOTICE S.A.

1.1 Obiect de activitate Conform statutului propriu, obiectul de activitate al S.C.”Antibiotice”S.A. Iaşi îl reprezintă:  Producerea şi comercializarea produselor farmaceutice din clasa antibioticelor de biosinteză şi semisinteză, de uz uman şi uz veterinar, precum şi o mare varietate de forme farmaceutice (unguente, supozitoare, tablete, capsule operculate, pulberi suspendabile), principii active din plante medicinale şi alte produse chimice, precum şi materiale auxiliare necesare acestor activităţi;  Activitatea de import-export produse proprii, alimentare, industriale şi produse farmaceutice;  Comercializarea en-gros şi en-detail pentru produse proprii, alimentare, industriale şi farmaceutice;  Prestări servicii, întreţinere, reparaţii, construcţii, transport mărfuri şi persoane la intern;  Activitatea de alimentaţie publică;  Transport marfă la extern;  Transporturi rutiere de mărfuri;  Activitatea de intermediere bursieră.

1.2 Relaţii cu exteriorul Sectorul de activitate în care S.C. “Antibiotice” S.A. îşi desfăşoară activitatea îl constuie “Fabricarea produselor farmaceutice de bază” (conform cod CAEN 2441). Relaţiile cu furnizorii: Pentru desfăşurarea normală a procesului de producţie, societatea se aprovizionează cu materii prime şi materiale din ţară şi din import. Materiile prime procurate din ţară şi care deţin o pondere mare în normele de consum sunt asigurate de Compartimentul Aprovizionare şi livrate de furnizori, cum ar fi: Nr. Denumirea furnizorului Materia primă livrată Crt. 1. 2. 3. 4.

S.C. Amilum S.A. Tg. Secuiesc S.C. Unirea S.A. Iaşi TEHNICOTEX Bucureşti S.C. Stirom S.A. Bucureşti

5. 6. 7. 8. 9. 10.

S.C. Polirom S.A. Iaşi S.C. Chimcomplex S.A. Borzeşti Lesie S.C. UPSOM S.A. Ocna Mureş ALPROM Slatina Progresul Ploieşti S.C. Oltchim S.A. Rm. Vâlcea Lesie

11. 12.

Dextroză, amidon Ulei rafinat de floarea soarelui Pânză metalurgică Flacoane

Pliante, etichete, banderole Acid clorhidric, clorură de calciu Carbonat de calciu Folie de aluminiu Tuburi de aluminiu Acid clorhidric, propilenglicol, apa oxigenata VIROMET Victoria Metanol SOFERT Bacău Acid sulfuric, amoniac Tabel nr. 1 Furnizorii companiei Antibiotice S.A.

Între furnizori şi societate s-a stabilit o bună colaborare fără să existe goluri în aprovizionare sau litigii în curs de soluţionare. Utilităţile necesare procesului de producţie sunt furnizate fără întreruperi, neexistând probleme în alimentarea cu combustibil, energie electrică sau apă. Spre deosebire de alte unităţi, S.C. “Antibiotice” S.A. deţine o centrală termică proprie care produce agent termic la parametrii şi cantităţile necesare procesului de producţie. Furnizori de utilităţi: ➢ D.G.N. Tg. Mureş – gaz metan; ➢ RENEL Iaşi – energie electrică; ➢ RAJAC Iaşi – apă.

Relaţiile cu clienţii: ➢ Piaţa internă Piaţa internă este într-o continuă schimbare , modificări importante intervenind periodic în sistemul de organizare a distribuţiei, consumatorii finali rămânând reţeaua sanitară a Ministerului Sănătăţii şi Ministerul Agriculturii , aproximativ 10% din producţia de antibiotice pretându-se sistemului de comercializare cu amănuntul prin farmacii. Piaţa românească a medicamentelor este pentru S.C. “Antibiotice“ S.A. Iaşi o prioritate, deşi în ultima perioada au avut loc transformări atât în structura consumului, cât şi a reţelelor comerciale, determinând schimbări în structura producţiei şi a vânzărilor, obligând firma să asimileze antibiotice de ultimă generaţie. Pe piaţa internă, vânzările de produse se fac direct prin distribuitorii autorizaţi pentru produse de uz uman şi distribuitorii autorizaţi pentru produse de uz veterinar. În ceea ce priveşte distribuţia pe acestă piaţă, începutul anului 2001 a fost marcat de desprinderea reţelei proprii de distribuţie şi transformarea acesteia în firma de distribuţie “Pharma” Iaşi, care, împreună cu alte depozite farmaceutice, comercializează în prezent întreaga gamă de medicamente produse de S.C. “Antibiotice” S.A. Iaşi. În ultimii ani compania şi-a dezvoltat segmentul de produse cardiovasculare, preparate dermatologice şi sistem nervos central, completându-şi portofoliul complex ce conţine peste 130 de medicamente din 10 clase terapeutice. ➢ Piaţa externă Antibiotice este unul dintre cei mai importanţi exportatori români de medicamente, produsele sale fiind distribuite în peste 40 de ţări ale lumii. Compania are peste 45 de parteneriate externe, fiind în continuare preocupată de extinderea pe noi pieţe de desfacere din Europa, Statele Unite ale Americii, Africa, Asia şi Statele CSI. Deţinerea Certificatului de Conformitate cu Farmacopeea Europeană pentru substanţa activă Nistatina precum ţi autorizarea Food and Drug Administration (FDA) pentru acelaşi produs au facut ca Antibiotice să-şi păstreze poziţia a doua ocupată la nivel mondial pentru producţie de Nistatina. La export s-a reuşit în ultimii ani să se livreze între 30 şi 40 % din valoarea totală a cifrei de afaceri, nerealizându-se încă o conexiune directă între S.C. „Antibiotice” S.A. şi pieţele consumatoare de vracuri. În perspectivă S.C.”Antibiotice” S.A. îşi propune ca obiectiv principal menţinerea poziţiei câştigate pe piaţa externă şi valorificarea în condiţii de eficienţă a producţiei pentru export. Pe piaţa externă, vânzările de produse se fac prin: - intermediari: Romferchim S.A. Bucuresti – 40%; - cu contracte directe prin Compartimentul Import Export – 60%. Principalii clienţi ai firmei sunt : Osterman Internationale mbH, Helm AG, S&H International, Tocelo Chemicals, Voest Alpine, C&D Chemicals Ltd., Globe Specialities, Samung Corporation.

Relaţiile cu concurenţii: Principalii concurenţi autohtoni, în ordinea ponderii în totalul vânzărilor de medicamente pe piaţa internă, sunt : ➢ SICOMED – singurul producător intern de soluţii infuzabile, substituienţi plasmatici (dextran) etc. De la un portofoliu foarte larg de produse, multe cu performanţe foarte slabe, Sicomed şi-a redus puternic gama de produse (186 de medicamente în diverse doze şi forme). ➢ TERAPIA – iniţial specializată pe producţia de substante active, Terapia a trecut la un portofoliu care combină produsele finite şi produsele de sinteză. Terapia produce aproximativ 100 tipuri de medicamente, principalele arii acoperite fiind: sistemul cardiovascular, sistemul respirator şi sistemul nervos. Principalii producători străini prezenţi în România sunt: GLAXO WELLCOME, ELI LILLY ELANCO, HOFFMANN LA ROCHE, PFIZER, SCHERING PLOUGH, KRKA, SMITHKLINE BEECHAM, MERCK SHARP & DOHME, RHOME POULENC RORER, SANOFI SYNTHELABO, SINDAN şi BRISTOL-MYERS SQUIBB.

1.3 Activitatea de dezvoltare şi formulare a produselor farmaceutice În cadrul activităţii de cercetare şi formulare a produselor farmaceutice, Antibiotice dezvoltă produse farmaceutice noi şi competitive, optimizând formulele produselor tradiţionale (baze de unguente şi excipienţi moderni) şi diversificând în permanenţă portofoliul de produse al companiei. Fiind un producător tradiţional de medicamente antiinfecţioase, compania continuă să dezvolte portofoliul de produse din clasa terapeutică. Pe lângă gama largă de medicamente destinate tratării tuberculozei, au fost obţinute cefalosporine orale şi injectabile din generaţiile III şi IV, dar şi asocieri de peniciline cu inhibitori de beta-lactamaze, chinolone moderne. Compania investeşte continuu în dezvoltarea unor produse noi din clasele terapeutice cardiovasculare, sistem nervos central, sistem musculo-scheletic sau dermatologie. Aparatura performantă de care dispune departamentul permite cercetarea şi analiza completă conform prevederilor celor mai recente ediţii ale Farmacopeei Europene şi a celorlalte farmacopei de uzanţă internaţională. Rezultatele acestor activităţi se reflectă în lansarea pe piaţă a unor produse de înaltă valoare terapeutică, precum: Ampicilina, Simvastatina, Cefixima, Ceftazidima injectabilă.

1.4 Portofoliul de produse al companiei Portofoliul de produse al companiei Antibiotice cuprinde peste 150 de medicamente de uz uman, medicamente de uz veterinar, substanţe active şi biofertilizatori. Între acestea se numără atât

produse tradiţionale, precum Ranitidina Atb, Piafen, Clafen, Paracetamol, Hemorzon, precum şi produse farmaceutice valoroase terapeutic, introduse recent în portofoliu, precum Lisinopril Atb, Cefort, Ampiplus, Bisotens. În prezent, compania Antibiotice deţine 150 de mărci înregistrate în sistemul naţional, la OSIM şi 20 de mărci internaţionale înregistrate în peste 45 de state ale lumii. Printre produsele noi se numără: Taficen, Ekarzi, ALMACOR (cardiovascular), Cefuroxima Antibiotice, Naftifina.

1.5 Structura acţionariatului Acţionarul majoritar al Antibiotice este Ministerul Sănătăţii care deţine un procent de 53% din totalul acţiunilor companiei. Structura acţionarilor Antibiotice la 06.11.2012 (extras din Registrul Acţionarilor) Ministerul Sănătăţii (*) 53,0173% S.I.F. OLTENIA (*)

10,0954%

TOTAL Alţi acţionari

63,1127% 36,8873%

TOTAL General

100,0000%

Iaşi

Nota: (*) Acţionari semnificativi, conform Legii nr. 297 din 28.06.2004, Art. 2, Aliniat 1

Figura nr.1 Structura acţionariatului

1.6 Politica de dividende Antibiotice Iaşi a distribuit dividendele cuvenite acţionarilor săi, persoane fizice, pentru anii 1997, 1998, 2000 şi 2001 prin intermediul Raiffeisen Bank, iar pentru anul 2005, 2006 şi 2007 a distribuit dividende direct de la sediul societăţii, prin virament bancar şi prin mandat poştal.

Figura nr. 2 Repartizarea dividendelor (1997-2011)

1.7 Evoluţia bursiera La 15 ani de la prima tranzacţie, aproape 43.000 de acţionari urmăresc cu interes evoluţia acţiunilor Antibiotice pe Bursa de Valori Bucureşti. Tranzacţionate sub simbolul ATB, acţiunile companiei Antibiotice sunt liber tranferabile şi sunt emise în formă dematerializată. Deşi subevaluate datorită crizei economice mondiale, acţiunile ATB se bucură de interes din partea investitorilor care cunosc şi au încredere în potenţialul de piaţă al companiei. Au avut loc vânzări de acţiuni în toate sectoarele, inclusiv cele farmaceutice şi nu s-a ţinut cont de analiza fundamentală şi nici de profiturile obţinute pe parcursul anului 2011. Preţurile acţiunilor farmaceutice din Europa Centrală şi de Est (ECE) au scăzut, atingând niveluri foarte atractive pentru investitori. Acelaşi trend s-a înregistrat şi pe Bursa de Valori Bucureşti, a cărei evoluţie a fost caracterizată atât de deprecieri, cât şi de reveniri, influenţată în principal de ştirile negative privind evoluţia pieţelor financiare internaţionale. În cursul anului 2011 acţiunile ATB s-au încadrat într-un trend impus de mişcările produse pe pieţele de capital.Titlurile emise de Antibiotice sunt listate la categoria întâi a Bursei de Valori Bucureşti sub simbol ATB, din anul 1997. Prima tranzacţie a fost înregistrată la 16 aprilie 1997, la un preţ de referinţă de 0,3500 lei/acţiune. Maximul istoric a fost atins la 10 iulie 2007, cu preţul de 2,1700 lei/acţiune, iar minimul istoric de 0,0650 lei/acţiune a fost înregistrat la 8 iunie 2000. Acţiunile companiei Antibiotice sunt incluse în indicele BET-XT (indice blue-chips ce reflectă evoluţia preţurilor celor mai lichide 25 de companii în segmentul de piaţă reglementată, inclusiv SIF-urile) şi în BET-C (indicele compozit, ce înregistrează evoluţia preţurilor tuturor companiilor listate, cu excepţia SIF-urilor). Din 2005 acţiunile ATB sunt incluse în structura indicelui ROTX (Romanian Traded Index) al Bursei din Viena, iar din 2007 în cea a indicelui Dow Jones Wilshire Global Total Market Index al Bursei din New York. Valoare nominală = 0.10 lei/acţiune. Acţiunile Antibiotice sunt emise în formă dematerializată şi sunt liber transferabile. SC Depozitarul Central SA Bucureşti menţine registrul acţionarilor şi al acţiunilor Antibiotice Iasi. Cotaţia acţiunilor(lei/acţiune)

Perioada

Capitalizarea Dividend pe acţiune (lei) bursieră la Număr de PER sfârşitul acţiuni la sfârşitul Net Net Preţ de lunii/ emise Maxim Minim Brut persoane persoane lunii/anului închidere anului(mii fizice juridice lei)

2000

68.836.310 0,1500 0,0650 0,1179

8.116

0,0201

0,0191(a) 0,0181(a) 5,9

2001

344.181.550 0,3750 0,0880 0,1120

38.548

0,0061

0,0058(a) 0,0055(a) 8,2

2002

344.181.550 0,3950 0,1010 0,2100

72.278

0,0084

0,0080(b) 0,0076(b) 12,1

2003

344.181.550 0,2400 0,1820 0,2250

77.440

0,0109

0,0104(b) 0,0098(b) 6,8

2004

404.353.148 0,5450 0,2250 0,4820

194.898

0,0139

0,0125(b) 0,0125(b) 15,1

2005

454.897.291 1,0100 0,5000 0,9650

438.976

0,0148

0,0124(a) 0,0133(a) 35,3

0,0222(a)

În funcţie de impozitul reţinut, 35,8 conform codului fiscal al României

0,0306(a)

În funcţie de impozitul reţinut, 33,27 conform codului fiscal al României

0,0166(a)

În funcţie de impozitul reţinut, 6,26 conform codului fiscal al României

0,0050(b)

În funcţie de impozitul reţinut, 30,48 conform codului fiscal al României

282.036

0,0189(b)

În funcţie de impozitul reţinut, 16,34 conform codului fiscal al României

568.007.100 0,6420 0,3613 0,3900

221.523

În funcţie de 0,0152(c) impozitul reţinut, 13.61 conform codului fiscal al României

01.01 568.007.100 0,4400 0,3300 0,3958 31.10.2012

224.817

2006

2007

2008

2009

2010

2011

454.897.291 1,9100 0,9600 1,7200

454.897.291 2,1700 1,5800 2,0500

454.897.291 2,1400 0,3320 0,3600

454.897.291 0,8000 0,3600 0,6300

477.656.681 0,7500 0,4640 0,6200

782.423

932.539

163.763

270.664

9,81

Tabel 2. Evoluţia preţurilor acţiunilor Antibiotice Nota: (a) pentru anii 2000, 2001, 2005, 2006, 2007 si 2008 s-au distribuit dividende acţionarilor; (b) pentru anii 2002 ÷ 2004, 2009 si 2010 s-au distribuit dividende acţionarilor prin emisiune de noi acţiuni, în urma majorării de capital cu valoarea dividendelor nete aferente acestor ani; (c) pentru anul 2011 se distribuie dividende. Valoarea maximă a acţiunii pe luna octombrie 2012 faţă de anul 2000 a înregistrat o creştere de 264%. La sfârşitul lunii s-a înregistrat o capitalizare bursieră de 224.817 mii lei. În luna octombrie 2012 cursul acţiunilor a atins preţul maxim de 0,3958 lei pe acţiune.

Acţiuni Antibiotice – ATB / Piaţa Regular Număr acţiuni Capitalizare bursieră (mii lei)* Capitalizare bursieră (mii euro)* Capitalizare bursieră (mii USD)* Valoare totală tranzacţionată (milioane lei) Nr. acţiuni tranzacţionate Preţ deschidere (lei/acţiune) Preţ maxim (lei/acţiune) Preţ minim (lei/acţiune) Preţ la sfârşitul anului (lei/acţiune) Preţ mediu (lei/acţiune) Câştig/acţiune (lei/acţiune)*** Dividend brut/acţiune (lei/acţiune)** Randamentul dividendului**** Rata de distribuţie a dividendului*****

2010 477.656.681 296.147 69.116 92.416 22 35.107.724 0,6260 0,7500 0,4640 0,6200 0,6277 0,0263 0,0189 3,05% 72%

2011 568.007.100 221.523 51.282 66.338 17 33.430.079 0,6200 0,6420 0,3613 0,3900 0,5209 0,0357 0,0152 3,90% 43%

CAP. 2- Diagnosticul lichidităţii și solvabilităţii