Testarea 1 Verejan Daniela FB1802 [PDF]

Zitiervorschau

UNIVERSITATEA DE STAT DIN MOLDOVA Departament „FinanţeşiBănci” Test BAI N1 Varinata3 1.Complexitatea unui proiect investițional depinde în primul rînd de?0.5 p. 2. Exprimați diferența dintre fluxurile investiționale și cele creditare, cît și legștura acestora cu RIR.1.p 3. Exprimați esența fazei preinvestiţionale, ce trebuie să luăm în calcul, pentru realizarea scopului primar al aceteia? 1p. Faza preinvestiţională sau de concepţie este subordonată în întregime elaborării deciziei investiţionale. Această fază cuprinde, în principal, activităţi de natură intelectuală, de cercetare ştiinţifică, analize, calcule, concretizate în final într-un proiect de investiţii.O atenţie deosebită trebuie să se acorde participanţilor proiectului, adică investitorilor şi organizaţiilor ce contribuie la investire.Este foarte important ca lucrările de proiectare şi consultare să se efectueze în toate fazele ciclului investiţional. Totodată, ele sunt cele mai importante în faza preinvestiţională, căci succesul ori insuccesul proiectului investiţional depinde, în special, de deciziile de marketing, tehnice, financiare, economice şi de interpretarea lor, mai ales, la elaborarea fundamentării tehnico-economice. Măsurile de sprijinile a proiectului încep cu delimitarea surselor potenţiale de finanţare, marketing şi alte cheltuieli, necesare implementării normale a proiectului 4. Coparați indicatorul VAN cu TR. Evidenţiaţi avantajele şi dezavantajele indicatorilor. 1.5p. VAN se bazează pe ipoteza existenţei unei pieţe monetare nesaturată: capitalurile (I0) pot fi oricând reinvestite pe piaţa monetară, la o rată a dobânzii de piaţă Rd, pentru a obţine fluxurile de trezorerie viitoare (CFt). Cu cât cash-flow-urile actualizate (V0) vor fi mai mari decât capitalurile investite, cu atât proiectul de investiţii va fi mai eficient. Nivelul optim al alocărilor de capital este atins atunci când rata marginală de rentabilitate a ultimelor proiecte de investiţii devine egală cu rata dobânzii de piaţă. VAN utilizează fluxurile de numerar. Fluxurile de numerar generate de un proiect pot fi utilizate pentru diferite scopuri. De exemplu, plata dividendelor, efectuarea de investiţii directe n alte proiecte, sau achitarea dobânzilor companiei. În schimb, câştigurile contabile reprezintă o construcţie artificială. Deşi câştigurile sunt utile pentru contabili, ele nu sunt recomandate să fie utilizate n „capital budgeting”, deoarece ele nu reprezintă cash Termenul de recuperare a sumei alocate pentru investiţii exprimă numărul de ani de recuperare, prin cash-flow-urile anuale (CFt) a capitalului investit. Mărimea TR se compară cu un termen de referinţă ales de cele mai multe ori arbitrar (poate în raport cu aversiunea faţă de risc a decidenţilor). Piaţa sau sectorul industrial nu oferă referinţe fiabile. Dincolo de neglijarea cash-flow-urilor ulterioare TR şi de subiectivitatea termenului de referinţă, termenul de recuperare mai are un inconvenient: ignoră valoarea timp a banilor (a cash-flow-urilor). Toate cash-flow-urile luate în calculul TR au o valoare timp egală, indiferent în ce an apar. Acest ultim dezavantaj poate fi depăşit prin luarea în calculul TR a cashflowurilor actualizate 5. Pentru realizarea unui proiect de schimbare a sistemului de electricitate, intreprinderea trebuie să aleaga unul din cele trei contracte. 2.5p 1.contract – anual firma va achita cîte 122 000 lei. 2.contract – la inceput firma va achita 202 000, dupa care anual cîte 66000 lei. 3.contract - la inceput firma va achita 292 000, dupa care anual cîte 55000 lei. De ales contractul optimal, dacă durata acestora constituie 4 aniși rata de actualizare este 12%

R-re: 1.VAN= 6. În baza criteriilor de evaluare a proiectelor investiţionale determinaţi daca este oportun

acceptarea proiectului de înlocuire a capacităţilor de producţie. Indicatori (lei) Utilaj vechi Utilajul nou. Preţ de achiziţie 60000 96000 Trasportare 0 5000 Durata de viaţă utilă 10 5 Durata de viaţă curentă 5 5 Valoarea reziduală 0 10000 Valoarea rezuduală curentă 35000 0 Valoarea contabilă 30 000 x Cheltuielideinstalare 0 3 000 Uzura 6 000 x Salariu(inclisiv imp.) 26000   Deservirea (întreţinere) 5000 7000 Reparaţii 5000 3000 Impozit pe venit 12%. Rentabilitatea cerută - 18%.

R-re: It=96000+5000-30000-12% (30000

Responsabil: MihalachiRuslan

Diferenţa                

3.5p