Rapport de Stage Analyse Financière Des Entreprises [PDF]

Zitiervorschau

UNIVERSITE ABDERRAHMANE MIRA DE BEJAIA

FACULTE DES SCIENCES ECONOMIQUES, COMMERCIALES ET DES SCIENCES DE GESTION

Département des Sciences Financières et comptabilité RAPPORT DE STAGE Pour l’obtention de diplôme de licence en sciences Financières et Comptabilité Option : Finance et Comptabilité Intitulé

Intitulé du rapport de stage : Analyse Financière Des Entreprises Réalisé par :

Encadré par :

Mr MOKOCHOA BOKANG

Mme Dr NAIMA AYAD MALEK

Mr MAKASI ANDREW

Année universitaire : 2021/22

Remerciement On remercie le bon Dieu pour le don de vie, et son aide et force pendant la réalisation de ce travail et la terminaison de la licence. Nous tenons aussi à remercier nos parents pour leurs conseils et leurs soutiens pendant nos études. Remerciements distingués à tous nos enseignants et enseignantes pour leurs sacrifices jours et jours, et en tous moments. Nous tenons aussi à remercier notre encadrice Madame Naima Ayad pour le soutien pendant la préparation du rapport du stage. Nos remerciements aussi aux administrations de l’université de Bejaïa et les institutions et les communautés à notre entourage.

NOS DÉDICASES : familles.

Nous dédions ce travail à nos chers amis parents, enseignants, et nos

Ce travail est dédié aussi en respect de notre chère amie Tinihnane qui est meurt pendant le dernier semestre de la licence, et ma tante miriam et mon grand-père Yonah Mataya Wamokhela. Nos dédicaces à tous qui nous ont soutenus à la réalisation de ce travail.

Liste des abréviations AC : Actif circulant BFR : Besoin en fonds de roulement BFRE : Besoin en fonds de roulement d’exploitation BFRHE : Besoin en fonds de roulement hors exploitation CA : Chiffre d'affaires CAF : Capacité d’autofinancement CP : Capitaux permanant CCP : compte courant postal CR : Compte de résultat. DAP : Dotation aux amortissements et provisionnements DCT : Dettes à cours termes DLMT : Dettes à long moyen terme EBE : Excédent brut d’exploitation FR : Fonds de roulement FRE : Fonds de roulement étranger FRG : Fonds de roulement global FRN : Fonds de roulement net FRP : Fonds de roulement propre KP : capitaux permanents M/dise : Marchandises MC : Marge commerciale PCN : Plan comptable national R : Ratio R.A.F : Ratio d’autonomie Financière R.F.P : Ratio de financement permanant R.F.P.I : Ratio de financement propre des immobilisations R.F.T : Ratio de financement total R.I.A : Ratio des immobilisations d’actif R.L.G : Ratio de liquidité générale R.L.I : Ratio de liquidité Immédiate R.L.R : Ratio de liquidité réduite

XX : Les données inconnues

Liste de tableaux 01

Présentation de l’actif et du passif du bilan comptable………………

02

Modèle du compte de résultat (les charges et les produits) …..........

03

Le bilan financier après les retraitements……………

Sommaire Introduction générale Chapitre I : La démarche de l’analyse financière Section 1 : Les notions de base de l’analyse financière Section 2 : Les sources d’informations de l’analyse financière Section 3 : L’élaboration du bilan financier

Chapitre II : Analyse des indicateurs de l’équilibre financier Section 1 : L’analyse de l’équilibre financier Section 2 : L’analyse par la méthode des ratios Section 3 : L’analyse de l’activité et de rentabilité CONCLUSION

Introduction générale Une entreprise est une unité économique qui combine différents facteurs (humain, technique et financier) dans le but de produire des biens ou des services avec le plus souvent pour objectif d’atteindre un profit. Pour cela, elle doit surveiller, contrôler et maitriser sa situation financière d’une manière régulière pour une période donnée. Et elle veille à la coordination et la consolidation de ses ressources et ses moyens pour assurer sa rentabilité, liquidité et solvabilité, et permettre aux dirigeants de prendre des décisions à des moment opportuns, en vue d’engendrer un système de gestion efficace et porter un jugement global sur le niveau de performance de l’entreprise et de sa situation financière actuelle et future. L’objectif primordial d’une entreprise est de maintenir son équilibre financier à travers le temps. Pour atteindre cet objectif, l’analyse financière s’impose comme un outil essentiel dans l’étude de la santé financière de l’entreprise. L’analyse financière constitue un ensemble de concepts, de méthodes et d’instruments qui permettent de formuler une appréciation relative à la situation financière d’une entreprise, aux risques qui l’affectent au niveau et à la qualité de ses préférences. Aussi l’analyse financière offre aux dirigeants de l’entreprise des outils nécessaires pour mesurer et améliorer la rentabilité des activités et des projets, de prévoir les besoins et de trouver les moyens de financement les plus rentables à même d’assurer le développement de l’entreprise. Nous nous intéressons dans notre travail à l’analyse financière appliquée par les entreprises industrielles. Dans ce contexte, et bien qu’en général, l’application et l’interprétation des résultats différent selon la taille et l’activité de l’entreprise, l’utilité et les objectifs attendus de l’analyse financière de l’entreprise, d’apprécier sa capacité à financer ses investissements, soit par un autofinancement, ou par la sollicitation de crédit ou par appel à la cession d’activité. C’est autour de cette activité que s’articulera notre travail ou nous essayerons de répondre à la problématique suivante :

1

Quel est l’importance de l’analyse financière au sein d’une entreprise ? Cependant, il est important avant de répondre à notre problématique de répondre aux différentes questions suivantes : 1-En quoi consiste l’analyse financière ? 2-A quoi peut servir l’analyse financière ? 3-Quelles sont les méthodes d’analyse financière les plus utilisées par l’entreprise ? Pour traiter cette problématique et répondre à ces questions nous soutiendrons l’hypothèse suivante - l’entreprise présente une structure financière solide qui lui permet d’atteindre son autofinancement et sa rentabilité. Cette hypothèse est subdivisée en deux hypothèses : -Hypothèse 1 : la structure financière de l’entreprise lui permet d’atteindre son équilibre financier. -Hypothèse 2 : le financement des besoins de l’entreprise sont assurés par ses propres ressources.

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Objectif du stage : •

Notre travail de recherche consiste à faire une étude théorique et empirique de

l’analyse financière. Étant donné que l’objectif de notre travail vise à établir un diagnostic sur la situation financière de l’entreprise. L’analyse financière représente un intérêt plus important pour l’entreprise, car elle répertorie un ensemble de concepts, d’instruments et de méthodes, contribuant a la formulation d’une appréciation sur la situation financière présente et future d’une organisation, et ce en termes de rentabilité, de solvabilité et de performance. On a choisi ce thème dans le but de faire un diagnostic financier d’une entreprise.

Méthodologie : Afin de mener à bien cette étude et répondre aux questions évoquées précédemment, nous avons adopté la démarche méthodologique suivante ; Pour les aspects théoriques nous avons procédé à la recherche bibliographique (consultation des ouvrages, documents officiels, rapport de stage)

Annonce du plan : Cette méthodologie nous a amené à répartir notre travail en trois chapitres : Chapitre I : Se portera sur la présentation des concepts fondamentaux de l’analyse financière, où nous allons identifier ses mécanismes de base que tout analyste comptable ou financier ne peut ignorer. Chapitre II : Sera consacré à l’étude des différents outils de l’analyse financière, dont on va étudier dans ce cadre les méthodes les plus utilisée par les entreprises (analyse statique, et l’analyse par les ratios). Chaque méthode a ses propres instruments, qu’elle utilise dans l’objectif d’une meilleure présentation de la réalité économique.

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Chapitre 1 : La démarche de l’analyse financière Section 1 : les notions de base de l’analyse financière. 1.1. Définition et les étapes à respecter 1.1.1. Définition Nombreuses et variées sont les définitions de l’analyse financière pour y remédier nous avons sélectionné une en particulier. L’analyse financière est une étude évaluant la situation financière d’une société à un moment définie. Elle est réalisée a partir de documents comptables et d’un ensemble de données économiques et financières récentes liées tant à la société qu’à son secteur d’activité. 1-1-2 Les étapes à respecter Pour procéder à l’analyse financière d’une entreprise, il convient à agir par étapes : Étudier l’environnement de l’entreprise : son secteur d’activité, la convention collective l’information financière. o Comptables utiles à l’analyse : avoir à sa disposition les dernières liasses fiscal (bilan et comptes de résultats) mais aussi les rapports de commissaire aux comptes, connaitre les méthodes comptables retenues (politique d’amortissements, méthode de comptabilisation de stocks) ; o Étudier le bilan, dans ses grandes masses obtenues après quelques retraitements haut de laquelle elle doit se référer, la concurrence, la répartition de son capital ; o Réunir les documents bilan, bas de bilan, calcul des « grands équilibres » du bilan ; o Élaborer le tableau emplois-ressources ; o Analyser le compte de résultat et calculer les « soldes intermédiaires de gestion » Pour expliquer la formation du résultat ; Calculer les différentes formes du résultat : résultat intégrant les amortissements (CAF) Utiliser les ratios. 1.2. Les objectifs de l’analyse financière : L’analyse financière a pour objectif de : 4

Connaitre la situation financière de l’entreprise à la fin du cycle d’exploitation en vue de dégager ses forces et ses faiblesses ; Connaitre l’importance de l’exploitation des ressources de l’entreprise ; Rechercher les conditions d’équilibre financier et mesurer la rentabilité de l’entreprise ; Elle permet de mesurer la contribution des facteurs sensibles dans l’atteinte des objectifs financiers et de repérer des facteurs critiques explicatifs du niveau de performance et de risque. 1.3. Les

méthodes de l’analyse financière : Les travaux d’analyse financière sont réalisés à partir de deux méthodes :

1.3.1. La méthode statique : Elle permet d’examiner et de corriger les documents relatifs à un seul exercice comptable (une période déterminée). 1.3.2. La méthode dynamique : Elle permet de faire la comparaison entre les différents bilans successifs, pour construire une politique financière et une stratégie future de l’entreprise. 1.4. Les étapes de l’analyse financière : Pour être en mesure de porter un jugement sur la situation financière d’une entreprise, l’analyse doit tenir compte de l’ensemble d’informations disponibles surtout celles publiées par la comptabilité ou par d’autres sources. Généralement plusieurs étapes doivent être suivies a savoir : Procéder à l’examen global des états financiers, cet examen porte généralement sur les emplois (actifs), les ressources (passifs), les ventes et les bénéfices ; Etudier l’environnement de l’entreprise (son secteur d’activité, la convention Collective à laquelle elle doit se référer, la concurrence, la répartition de son capital...) ; Analyser le rapport du vérificateur, l’énoncé des principes comptables, les notes aux états financiers et d’autres informations pertinentes ; Appliquer les techniques d’analyse comme les ratios, l’étude du bilan en grande masses et autres ; Analyser le compte de résultat et calculer « les soldes intermédiaires de gestions » pour expliquer la formation du résultat ;

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Enfin, porter un jugement sur la situation financière, formuler des recommandations et prendre des décisions.

Section 2 ; les sources d’informations de l’analyse financière Pour mener a bien l’analyse financière de l’entreprise, cette dernière doit connaitre l’ensemble des sources d’information (internes, externes, comptable et autres) dont il peut disposer, les comprendre, savoir les interpréter et les exploiter. 2.1. Le bilan 2-1-1 Définition Le bilan comptable est un document comptable qui donne à une date donné la photographie ou l’image de la situation financière de l’entreprise en répertoriant l’ensemble de ce qu’elle possède et de tout ce qu’elle doit aux autres agents économiques. 2.1.2. La représentation du bilan comptable : Les postes du bilan comptable sont classés Selon leur fonction dans le processus de l’activité de l’entreprise (financière, économique, etc.) ; par ordre de liquidité (pour l’actif) et ordre d’exigibilité (pour le passif).

Tableau n°01 : Présentation de l’actif et le passif du bilan Actif ACTIFS NON COURANTS

Passif CAPITAUX PROPRES Capital émis

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Immobilisations incorporelles

Capital non appelé

Immobilisations corporelles

Primes et réserves / (Réserve consolidées (1))

Terrains

Écarts de réévaluation

Bâtiments

Écart d’équivalence (01)

Autres immobilisations corporelles

Résultat net / (Résultat net part du groupe (01))

Immobilisations en concession Immobilisations financières

Autres capitaux propres-report à nouveau

ACTIVES COURANTS

Autres participations et créances Rattachées

PASSIFS NON COURANTS

Caisses et banque Stocks

Emprunts et dettes financières

Prêts et autres actifs financiers

Impôts (différés et provisionnés) Autres dettes non courantes

TOTAL ACTIVES COURANTS

Provisions et produit constatés d’avance TOTAL PASSIFS NON COURANTS II PASSIFS COURANTS Fournisseurs et comptes rattachés Impôts Autres dettes

TOTAL ACTIF

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TOTAL PASSIF

2.2. Le compte de résultat 2-2-1 Définition : Le compte de résultat (ou CR) est un document comptable présentant l'ensemble des produits et des charges d'une société durant un exercice comptable. Comme le bilan et les annexes, il fait partie des états financiers des entreprises. Le compte de résultat fait partie des comptes annuels, il regroupe les produits et les charges de l’exercice indépendamment de leur date d’encaissement ou de paiement. Le compte de résultat est établi à partir des comptes de gestion, il contient les produits à encaisser et les charges à décaisser. Classe 06 : compte des charges ; Classe 07 : compte des produits Le compte de résultat a pour but d'informer sur les performances réalisées par une entreprise. En se focalisant sur ses variations de patrimoine (gains et pertes), il permet de dégager son résultat net (Bénéfice ou déficit). Le compte de résultat revêt un caractère important pour deux types de public. D'une part, il permet à l'administration fiscale de prendre connaissance du bénéfice réalisé par une entreprise. D'autre part, il permet à des financeurs potentiels d'en connaître les performances et la rentabilité.

2.2.2. La Structure du compte de résultat (TCR) : Actuellement, les charges et les produits du compte de résultat sont classés par nature des différentes catégories qui sont :

2.2.2. Les Charges : C’est l’ensemble des dépenses (frais) supportées par l’entreprise durant son exercice (transport, frais du personnel, assurances, dotations aux amortissements et variations de stocks...). Les charges correspondent à des coûts engagés par l’entreprise pour exercer son activité. On distingue parmi celles-ci : o Les charges d’exploitation : Ce sont des coûts occasionnés par l’activité normale de l’entreprise (les achats et les consommations, les charges du personnel, les impôts…). o Les charges financières : Ce sont des coûts liés à la politique financière de l’entreprise (les intérêts des emprunts, les escomptes accordés, les pertes de change …). o Les charges exceptionnelles : Ce sont des coûts qui ne sont pas liés à l’activité normale de l’entreprise (les amendes, les pénalités …). 8

o La participation des salariés aux résultats de l’exercice : Ce sont des charges obligatoires pour toute entreprise ayant au moins 50 salariés. o L’impôt sur les bénéfices : Ce sont des charges supportées par les entités soumises à l’impôt sur les sociétés (les sociétés à responsabilités limitées, les sociétés anonymes…).

2.2.2. Les produits : C’est l’accroissement d’avantages économiques au cours de l’exercice, sous forme d’entrées ou d’accroissements d’actif, ou de diminution du passif qui ont pour résultat L’augmentation des capitaux propres autre que l’augmentation provenant des participants aux capitaux propres. Les produits sont des revenus générés par l’activité de l’entreprise. On distingue parmi ceux-ci ; o Les produits d’exploitations : Ce sont des ressources produites par l’activité normale de l’entreprise (les ventes, les subventions d’exploitations …). o Les produits financiers : Ce sont des revenus financiers procurés par des placements escomptés obtenus et repris. o Les produits exceptionnels : Ce sont des produits occasionnés, essentiellement, par la cession d’éléments d’actif. − Le résultat : il est obtenu par la différence entre les produits et les charges. Le résultat peut être un bénéfice ou une perte. − Il est placé du côté opposé à sa nature pour équilibrer le compte du résultat. − Le résultat déterminé doit être identique à celui du bilan.

2.2.3. Présentation du compte de résultat : Les charges et les produits sont répartis selon trois (03) grandes catégories : Les charges d’exploitation, les charges financières et les charges exceptionnels.

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Les produits d’exploitations, les produits financiers et les produits exceptionnels

Tableau n° 02 : Modèle du compte de résultat (Les charges et produits pendant l’exercice effectué par l’entreprise) LIBELLÉS

Année Année N+1 N MONTA MONTAN NTS TS

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Produits d’exploitations :  

Ventes de marchandise Production vendue

Montant net du chiffre d'affaires •Production stockée o En- cours de production de biens • Production immobilisée • Subvention d’exploitation • Reprises sur dépréciations, amortissements et provisions • Transferts de charges • Autres produits Total des produits d’exploitation Quotes-parts de résultat sur opérations faites en commun

Charges d’exploitation :

• Cout d’achat des marchandises vendues dans l’exercices • Achat de marchandises • Variation de stock de marchandises • Consommation de l’exercice en provenance de tiers • Achats stockés d’approvisionnements • Matières premières • Autres approvisionnements • Variations des stocks d’approvisionnement

Total des charges d’exploitation

Résultat d’exploitation (produits d’exploitation-charges d’exploitation)

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Produits financiers : • •

De participation D’autres valeurs mobilières et créances de l’actif immobilisé • Autres intérêts et produits assimilés • Reprises sur dépréciations, provisions et transfert de charges financières • Différences positives de charges • Produits nets sur cessions de valeurs mobilières de placement Total des produits financières

Charges financières : • Dotations aux amortissements, dépréciations et provisions • Intérêts et charges assimilées • Différences négatives de changes • Charges nettes sur cessions de valeurs mobilières et placements Total des charges financières

Résultat financier Produits exceptionnels : • • • •

Sur opérations de gestion Sur opérations en capitale Produits de cessions d’éléments d’actif Subventions d’investissement virées au résultat de l’exercice • Autres • Reprises sur dépréciations, provisions et transferts de charges exceptionnelles Total des produits exceptionnels

Charges exceptionnelles : o Sur opération de gestion o Sur opération en

capital • Valeurs comptables des éléments immobilisés des éléments cédés • Autres Dotations aux amortissements, dépréciations et provisions o Dotations aux provisions réglementées o Dotations aux amortissements Total des charges exceptionnels 12

Résultat exceptionnel Plus-value ou moins-value sur les éléments d’actifs cédés Impôts sur les bénéfices d’une société

Résultat net de l’exercice Section 3 : L’élaboration du bilan fonctionnel et le bilan financier ; Le bilan fonctionnels est un bilan établi à décrire l’activité de l’entreprise ,le bilan fonctionnel constitue le cycle d’investissement , cycle d’exploitation et le cycle de financement, le cycle d’investissement constitue les immobilisations corporelles et incorporelles et le cycle de financement constitue les ressources à utiliser pour assurer l’exploitation et l’installation des immobilisations, les ressources de l’entreprise consiste les capitaux propres, emprunts, dettes, et cycle d’exploitation consiste les actif d’exploitation et les dettes d’exploitation à courte terme. À partir du bilan fonctionnel l’entreprise peut déterminer son état de trésorerie active et la trésorerie passif, et c’est à partir de l’analyse des cycles d’investissement, exploitation et financement que les différents indicateurs de la performance économique et financier sont calculés. Le bilan financier ou bilan de liquidité est établit dans le but d'évaluer le patrimoine de l'entreprise et d'apprécier sa solvabilité à court terme. Dans ce bilan les rubriques sont fondées sur le critère de liquidité (Actif) et d'exigibilité (Passif). Ainsi le bilan financier informe les actionnaires et les tiers sur la solvabilité et la liquidité de l'entreprise. 3.1. Définitions du bilan financier : Le bilan financier est un document permettant de connaître ce qui est possédé par une entreprise (son actif) et ce qu'elle doit (son passif). Il reprend les informations fournies par le bilan comptable en les ré agençant de manière à déterminer la solvabilité de la société sur le court terme. Le bilan financier est organisé de manière à classer les comptes de tiers par échéance en fonction du degré de liquidité de l'actif et de l'exigibilité du passif. Il offre une grille de lecture claire permettant de connaître la capacité qu'a une entreprise de régler ses dettes en utilisant ses actifs. Le bilan financier est principalement destiné aux créanciers (ou aux futurs créanciers) d'une entreprise.

3.2. La structure du bilan financier : Le bilan financier se présente sous forme de deux grandeurs : La première contient l’ensemble des emplois de l’entreprise (l’actif). 13

La seconde réservée pour l’ensemble des ressources (passif).

3.2.1. L’actif du bilan financier : Il se compose de deux catégories qui sont : L’actif immobilisé : C’est l’ensemble des emplois à long terme, et qui regroupe des valeurs immobilisées qui sont vivent au plus d’un an, et sont composés en trois types d’immobilisations : o Les immobilisations corporelles : ce Sont les actifs des immobilisations que l’on peut toucher physiquement comme les bâtiments, les terrains, les matériels industriels. o Les immobilisations incorporelles : il s’agit des emplois durables n’ayant pas la consistance d’immobilisations corporelle c'est-à-dire sans structure physique, comme les brevets et les marques. o Les immobilisations financières : sont constituées par des créances et des titres de participation ou des prêts qu’elles ont octroyés. L’actif circulant : est constitué des actifs détenus par l’entreprise qui sont vivent au moins d’un an, il se compose de : o Les valeurs d’exploitation : sont constituées de l’ensemble des stocks, des marchandises, des matières premières, des produits finis ou semi fini…etc. o Les valeurs réalisables : ce sont des créances, d’une part il Ya celles qui sont placées dans les valeurs immobilisées, et d’autre part des créances qui peuvent être transformées immédiatement en liquide comme des effets à recevoir, titres de placement…etc. Les valeurs disponibles : ce sont des valeurs qui sont transformées rapidement en argent comme la banque, caisse et CCP.

3.2.2. Le passif du bilan financier : Les éléments du passif sont classés par ordre d’exigibilité croissante, on distingue trois éléments qui sont comme suit : • Les capitaux permanents : ce sont des éléments à l’échéance de plus d’un an qu’ils se figurent en haut du bilan, on distingue :

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Les fonds propres (FP) : c’est le capital apporté par les actionnaires, ainsi des bénéfices laissés à la disposition de l’entreprise au cours des années comme les fonds sociaux, les réserves, les résultats en instance …etc. Les dettes à long et moyen terme (DLMT) : ce sont des dettes constatées par ; o l’entreprise dans l’échéance au plus d’un an comme le crédit bancaire de 5ans, le crédit-bail, les dettes d’investissements. •

Les dettes à court terme : ce sont des dettes dans l’échéance de moins d’un an ; comme les dettes de stocks, les dettes de fournisseurs, les dividendes…etc.

3.3. Les Principes du bilan financier : L’ordre de liquidité croissante pour les emplois (actif) : les actifs sont classés selon leurs liquidités (le plus liquide au moins liquide). L’ordre d’exigibilité croissante pour les ressources (passif) : les passifs sont classés selon leurs degrés d’exigibilité croissante (à partir des dettes à courte terme aux capitaux propres).

3.4. Le passage du bilan comptable au bilan financier : Avant de faire l’analyse financière du bilan, une présentation méthodique de ce document s’impose, cette préparation est tout d’abord nécessaire parce que le bilan est établi dans une optique comptable qui ne converge pas totalement avec la perspective analytique du diagnostic financier. Le passage du bilan comptable au bilan financier passe par des retraitements ou des reclassements qui sont comme suit : Les Retraitements : ils consistent à ajouter dans le bilan des éléments qui ne figurent pas ou à effectuer des calculs sur certains postes. Les Reclassements : ils consistent à déplacer les postes du bilan en agrégats significatifs. 3.4.1. Les retraitements du bilan comptable : Les retraitements sont des ajustements préalables qui ont pour objet de corriger les insuffisances des documents comptables

3.4.1.1. Les retraitements au niveau de l’actif : •

Valeur Immobilisé (VI) : Les (VI) contiennent les investissements, certains stocks et certaines créances qui

restent au sein de l’entreprise au-delà d’un an, on distingue les immobilisations 15

incorporelles (fonds du commerce, immobilisation corporelle (terrain, machine …), et les immobilisations financières (titre de participation). Stock outil : C’est le stock de sécurité qui permet à l’entreprise la continuer son exploitation. Titres de participations : Dans l’état normal, les titres de participation restent plus d’un an dans l’entreprise et elle dégage des bénéfices, ce qui permet de les reclasser dans les valeurs immobilisées, dans le cas de la vente ou de la récupération d’une partie dans la date ne dépasse pas l’année les titres seront classez dans les valeurs disponibles. Clients : Ils sont classés au niveau de l’actif circulant est plus précisément dans les valeurs réalisables dont le montant varie en fonction de type d’activité de l’entreprise. En effets, dans le cas de retard par les clients à payer ses dettes, l’entreprise doit leur classés dans les valeurs immobilisées.

Actifs circulants : Il regroupe les éléments liés au cycle d’exploitation de l’entreprise et qui, vont être « Consommés » au cours de l’exercice. On distingue cinq rubriques qui sont :

Les Valeurs d’exploitations : Elles regroupent tous les éléments de la classe 3 (les stocks) en déduisant la partie du stock permanent. Il s’agit des stocks pour leurs valeurs nettes, tel que les marchandises, matières première, fournitures, produits finis et semi finis.

Les valeurs réalisables (VR) : Ce sont des créances à court terme. Il s’agit principalement les créances clients, les créances d’exploitations et des avances à court terme (les avances fournisseurs et les titres de placements). Les valeurs disponibles : C’est l’ensemble des éléments de la classe 4. Il s’agit des valeurs d’actif les plus liquides que possède l’entreprise. Tel que la caisse, la banque ou le CCP, les valeurs mobilières de placement (les titres à court terme) et on peut inclure les effets immédiatement négociables. Les titres de placements (valeurs mobilières de placement) : Elles sont considérées comme de quasi-liquidités, elles sont à regrouper pour leur montant net (après déduction de la provision éventuelle), dans les disponibilités. 16

Cependant, si un délai de réalisations est nécessaire, elles sont à rattacher aux créances au moins d’un an. Les effets escomptés non échus : Sont considérées comme un actif circulant, sont des effets impayés détenues par les clients l’échéance. En cas où s’arrive à l’échéance sans paiement de l’effet l’entreprise peut ; Réintégrer dans les créances à moins d’un an (VR).

passive,

Et à ajouter aux dettes à moins d’un an dans le passif (trésorerie

DCT). 3.4.1.2. Les retraitements au niveau du passif : Le passif est concerné par les retraitements qui s’opèrent sur quelques postes, on cite parmi ces retraitements : Les capitaux permanents : Ce sont tous les éléments dans l’échéance à plus d’un an. Ils figurent au haut du bilan dans la partie passive Ils comprennent : Les fonds propres (FP) : Ce sont des ressources propres à l’entreprise (les fonds sociaux, les réserves, les résultats non distribués…). Les dettes à long et à moyen terme : Il s’agit des dettes contractées par l’entreprise dont l’échéance est supérieure à un an, tel que les dettes d’investissement, les emprunts, dettes auprès des établissements de crédits sauf les découverts bancaires, les emprunts obligataires, les provisions pour pertes et charges justifiés à plus d’un an. Les dettes à court terme (DCT) : Ce sont toutes les dettes dans l’échéance est inférieure à un an, ce sont principalement :

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a) Les dettes envers les fournisseurs. b) Les dettes envers les banques. c) Les dettes fiscales et sociales. d) Les dettes financières. 3.4.1.3. Les retraitements hors bilan : On a vu précédemment les retraitements qui se font au niveau de l’actif et au niveau du passif, mais on peut citer aussi d’autres retraitements hors bilan qui sont comme suit : Ecarts de réévaluation : Le retraitement de ces écarts est fait par la différence entre la somme des plus-values et la somme des moins-values. En effets, si sa valeur est positive, il sera ajouté au fonds propre, et si sa valeur est négative il sera déduit (éliminé) des fonds propres. Les provisions pour pertes et charges (PPPC) : L’entreprise constitue des provisions pour pallier les risques éventuels et anticiper des charges futures. Si elles sont justifiées, elles correspondent donc à un risque réel et sont considérées comme des dettes. Dans le cas contraire, si elles ne sont pas justifiées, elles seront réintégrées dans un compte de résultat de façon ultérieure. Elles sont alors considérées comme des dettes fiscales à court terme, ceci pour le montant provisionné multiplié par le taux d’impôts société, et comme des réserves pour le solde.

Les frais préliminaires : ces sont les frais à repartir sur plusieurs exercices, frais de constitution, Frais de recherche, etc. Le fonds de commerce : La valeur comptable du fonds commercial n’est pas significative, car en évalue le fonds du commerce en se fondant sur des prévisions, des bénéfices, par prudence, cette évaluation ne doit pas figurer sur le bilan financier (on les considère comme des moinsvalues). Résultat brut : Il sera semis à l’impôt sur bénéfice, et sera classé dans les dettes à court terme. 18

• Le résultat distribué dans le court terme est considéré comme dette à court terme ; • Le résultat distribué dans le long terme est considéré comme dette à long terme ; • Le résultat non distribué sera classé dans les réserves ou dans le compte résultat en instance d’affectation. Les dividendes : Ils représentent le bénéfice qui sera distribué par action aux actionnaires, on le classe dans les dettes à court terme. Le crédit-bail : C’est un contrat de location des investisseurs d’une durée déterminée avec une Promesse d’achat à la fin de contrat, l’entreprise locataire peut acquérir le bien loyer ou bien renouveler le contrat avec un loyer réduit. • On l’enregistre dans l’actif (valeur immobilisée avec sa valeur d’origine, le montant des redevances (loyer) est déjà payé) ; • On l’enregistre dans le passif (DLMT), avec la valeur des redevances payés et à payer. 3.5. Présentation du bilan financier :

Tableau n°06 : Le bilan financier après les retraitements au 31/12/N Eléments

A.Imm o

Stocks

Créance s

Trésoreri e /actif

Capitau x propres

Totaux comptables nets Actif fictif -Frais d’établissements

-xx

-xx

Terrains plus-value

+xx

+xx

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DML T

DCT

Trésoreri e / Passif

Participations moins d’un an

-xx

Stock outil

+xx

Clients et comptes rattachés plus d’un an

+xx

Charges à repartir sur plusieurs exercices

-xx

+xx -xx -xx

-xx

Résultat

-xx

Provision pour risque

-xx

+xx

-xx

Emprunts et dettes

+xx -xx

Les effets escomptés non échus

Totaux

+xx

+xx

xx

xx

xx

+xx

+xx

xx

xx

xx

xx

-

Chapitre 2 : Analyses des indicateurs de l’équilibre financier Introduction : . Le premier chapitre étant clôturé, nous passant au deuxième chapitre de notre travail de recherche dédié aux différentes méthodes, et aux différents outils utilisés par l’analyse financière, réparti en trois sections, à commencer par l’analyse des indicateurs financiers suivie par l’analyse de la structure, par la méthode des ratios, et pour conclure nous traitons l’analyse de l’activité. Section 1 : l’analyse de l’équilibre financier L’analyse de l’équilibre financier d’une entreprise doit s’intéresse à trois indicateurs essentiels qui sont :

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La liquidité : Représente l’aptitude de l’entreprise à transformer plus ou moins rapidement ses actifs en trésorerie. La solvabilité : S’intéresse à la capacité de l’entreprise à faire face à ces engagements (Dettes) à courte terme par ces disponibilités. La rentabilité : C’est la capacité de l’entreprise à dégager un résultat régulier, et suffisant afin de maintenir l’équilibre financière, la rentabilité met en relation les capitaux engagés (investissements) dans l’entreprise ou des profits réalisés 1. Le fonds de roulement (FR) ; Fonds de roulement global constitue les ressources disponibles à longue et à terme pour financer les immobilisations et les actifs circulant. 1-1-1-1. Les différents types du fonds de roulement : Aussi, le fonds de roulement à son tour est décomposé en : fonds de roulement net, fonds de roulement propre, fonds de roulement étranger et fonds de roulement total. Fonds de roulement net (FRN) = Actifs circulants – Dettes à court b) Le fonds de roulement propre (FRP) : Le fonds de roulement propre utilise les capitaux propres (y compris les quasi-fonds propres) au lieu des capitaux permanents, il est donné par les égalités suivantes ; FRP = Capitaux propre – Actifs immobilisés nets (Actif permanent) FRP = Capitaux permanents – Dettes à long terme – actifs permanents FRP = Fonds de roulement net – Dettes à long terme 1.1.1.2. Interprétation du fonds de roulement : L’interprétation du fonds de roulement se base sur trois (03) cas suivants : Si le FR> 0 : Un FR positif (+) signifie que l’entreprise arrive à financer l’intégralité de ces immobilisations par ces capitaux permanents, et de dégager un excédent des ressources qui lui permet de couvrir une partie de cycle d’exploitation. Si le FR 0 c’est-à-dire FRN> BFR donc la Trésorerie est positive Une trésorerie positive, cela signifié que les capitaux permanents arrivent à financer les valeurs immobilisées et à dégager un surplus du fonds de roulement qui sert à financer le besoin du fonds de roulement. 23

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cas : Si le TN