TD Analyse Financière [PDF]

Zitiervorschau

Travaux dirigés : L’analyse financière Semestre 5 Responsable du Cours & TD : Professeur OUAZZANI TOUHAMI N.

Série I I-

Le bilan financier : Approche patrimoniale

Application N°1 La société anonyme « ASSABAH » vous communique son bilan au 31/12/1999 et des informations complémentaires : Bilan de la SA « ASSABAH » au 31/12/1999 ACTIF Actif immobilisé Immo en non-valeurs Frais préliminaires Immo corporelles Terrains Matériel de transport ITM et outillages Ecart de conversion actif

Actif circulant Stocks de M/ses Clients et comptes rattachés(1) Titres et valeurs de placement Trésorerie Actif Banque Total actif

Montants PASSIF nets 480 000 Financement permanent Capitaux propres 30 000 Capital social Réserves 180 000 Résultat 160 000 100 000 10 000 Dettes de financement Autres dettes de financement Provision pour risques 220 000 Passif circulant 120 000 Fournisseurs et comptes rattachés 92 000 Créditeurs divers 8 000 20 000 Trésorerie Passif 20 000 Crédit de trésorerie 720 000 Total passif

Montants nets 612 000 560 000 20 000 32 000

40 000 28 000 12 000 62 000 40 000 22 000 6 000 6 000 720 000

(1) Dont 20 000 à plus d’un an INFORMATIONS COMPLEMENTAIRES

-

Les terrains peuvent être vendus à 200% de leur valeur nette Le matériel de transport est estimé à 135 000 dh Les ITM et outillages ont une valeur réelle de 90 000 dh Les titres et valeurs de placement sont facilement cessibles 1

- Le stock outil est évalué à 20% du total des stocks de marchandises - Une partie (10%) des autres dettes de financement sont payables dans 8 mois - Le résultat de l’exercice sera distribué à hauteur de 40%, le reste est mis en réserves - La provision pour risque est sans objet (taux d’IS est de 35%) - L’écart de conversion actif n’étant pas couvert par une provision. TAF : 1) Présenter le bilan financier. 2) Calculer les paramètres de l’équilibre financier : FR financier, Besoin de Fonds de Roulement et la trésorerie nette 3) Commenter les résultats obtenus Application N°2 Les principales rubriques du bilan comptable de l’entreprise (FARMA) se présentent ainsi à la fin de l’exercice (N) en milliers de dhs. Bilan de la SA « FARMA » au 31/12/N ACTIF Immobilisations en non-valeurs Immobilisations incorporelles Immobilisations corporelles Immobilisations financières Stocks Créances de l’actif circulant Titres et valeurs de placement Trésorerie Actif Total actif

Montants nets 500 1500 4500 500 2700 3200 1000 700 14600

PASSIF

Montant s nets Capitaux propres 4500 Dettes à Moyen et Long 3750 Terme

Dettes du passif circulant Trésorerie Passif Total passif

5450 900 14600

Par ailleurs, l’analyste financier dispose des informations suivantes :

1. Le loyer annuel relatif à des biens d’équipement acquis par leasing est de 100 000 dhs. 2. Une valeur de 100 000 dhs de titres de participation va être cédée le mois prochain. 3. L’annuité de remboursement relatif aux dettes auprès des établissements de crédit est de 250 000 dhs. 4. Un équivalent de 200 000 dhs de la valeur des stocks s’avère périmé. 5. Dans la trésorerie actif figure la valeur d’escompte d’effets non échus pour un montant de 200 000 dhs, l’entreprise va bénéficier d’encaissement de chèques postaux pour 150 000 dhs et d’une facilité de caisse de 50 000 dhs. 2

TAF : 1) Présenter le bilan financier. 2) Calculer les paramètres de l’équilibre financier : FR financier, Besoin de Fonds de Roulement et la trésorerie nette 3) Commenter les résultats obtenus Application N°3 Soit le bilan comptable simplifié de l’entreprise (MELOTECH) en millions de dhs. ACTIF

Brut

Immo en non-valeurs Immo corporelles Immo financières (1) Stocks Créances clients Créances diverses (2) Trésorerie Actif

Total actif

(1) (2) (3) (4) (5)

Net

PASSIF

Net

50 360 40 80 120 34 6

Amor /Prov. 20 60 20 30 -

30 300 40 60 90 34 6

Capital Réserves Résultat (3) Provisions PRC Dettes financières (4) Dettes fournisseurs Dettes sociales et fiscales (5)

150 50 20 60 160 70 50

690

130

560

Total passif

560

Dont 20 à moins d’un an Dont 8 à plus d’un an Dont dividende à payer 10 Dont concours bancaires courants 20 et dettes à moins d’un an 40 Dont 14 à plus d’un an

Par ailleurs, on dispose des informations suivantes : CA (TTC)= 720 ; Achats (TTC) = 840 ; et TVA 20%. TAF : 1- Etablir le bilan financier. 2- Calculer les paramètres de l’équilibre financier : le Fonds de Roulement financier, le Besoin de Fonds de Roulement et la trésorerie nette et commenter l’équilibre financier de la société 3- A l’aide des ratios significatifs, établir un diagnostic de la situation globale de cette entreprise.

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Travaux dirigés : L’analyse financière Semestre 5 Responsable du Cours & TD : Professeur OUAZZANI TOUHAMI N.

Série II Le bilan fonctionnel : Approche fonctionnelle Application N°1 Le bilan de l’entreprise ABC, se présente comme suit au 31-12-2004 (en milliers de DH) ACTIF Immo en non-valeurs -Prime de remboursement des obligations Immo incorporelles Immo corporelles Immo financières Stocks Créances de l’A. circulant Banques T.Gle et chèques postaux Total actif

Brut

Amor /Prov.

Nets

260

60

200

1050 1245 400 3100 2140 100

150 45 100 40

900 1200 400 3000 2100 100

8295

395

7900

PASSIF Capitaux propres Dettes de financement Provisions PRC Dettes circulantes Crédit d’escompte

Total passif

Net 4000 1600 500 1210 590

7900

TAF : 1- Etablir le bilan fonctionnel sachant que l’entreprise a acquis le 1-12003 par crédit-bail un matériel de transport avec les conditions suivantes : - Valeur d’origine : 40 000 dh (HT) - Durée du contrat : 4 ans - Valeur résiduelle au terme du contrat : 8000dh. 2- Calculer les paramètres de l’équilibre financier : le Fonds de Roulement Fonctionnel (FRF), le Besoin de Fonds Global (BFG) et la Trésorerie Nette. Application N°2 La société ABC est une société anonyme de fabrication et de distribution de mobiliers en bois. Son capital est fixé à 900 000dh. Installée depuis 1979 au Maroc, la société est confrontée à de sérieuses difficultés financières et a des incidents avec ses banquiers. Les dirigeants de la société font appel à votre concours pour procéder à un diagnostic financier. Pour cela, ils vous communiquent les bilans des exercices : N et N-1 ainsi que des informations complémentaires. 4

1) Informations complémentaires : Soient les données suivantes relatives à l’expertise des postes du bilan de la SA « ABC » (Données de l’exercice N). 1. Le fonds commercial est estimé à 500 000 dh 2. Les recherches engagées par l’entreprise peuvent être estimées à 80% de leur valeur nette. 3. La valeur vénale des terrains est de 250% de leur prix d’achat 4. Les constructions sont estimées à 120% de leur valeur nette 5. Les stocks outils s’élèvent à 250 000 dh 6. Stocks défectueux 50 000dh 7. Les titres et valeurs de placement sont facilement cessibles, mais leur valeur d’échange n’est que de 90% de leur prix d’achat 8. Le résultat de l’exercice N sera réparti comme suit : - 20000 dh pour la réserve légale - 30000dh affecté aux réserves facultatives - Le reste distribué aux actionnaires 9. Créances immobilisées à moins d’un an 20 000dh (immob. Financières) 10. Créances sur les clients à plus d’un an 60 000dh 11. Dettes financières à moins d’un an 100 000dh 12. La provision pour charges est sans objet elle comporte un impôt latent au taux de l’IS (35%) 13. Impôt latent inclus dans les subventions d’investissement (35%) 14.Immobilisation en Crédit-bail : - Matériel industriel : valeur contractuelle 100 000, durée du contrat 5 ans, valeur résiduelle est nulle, date de conclusion du contrat le 1/1/N-1 - Matériel de transport : valeur à l’état neuf 50 000dh, durée du contrat 4 ans, valeur résiduelle 10 000dh date de conclusion du contrat le 1/1/N. 15. L’écart de conversion actif n’étant pas couvert par une provision TAF 1. Présenter le bilan fonctionnel de l’exercice N et dégager le fonds de roulement fonctionnel, le BFG (fonctionnel) et la trésorerie Nette. 2. Présenter le bilan financier de l’exercice N et dégager le fonds de roulement financier. Le BFR (financier) et la trésorerie Nette.

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ANNEXES : ACTIF Immo en non-valeurs - Charges à répartir sur plusieurs exercices - Prime de remboursement des obligations Immo incorporelles - Immob. En recherche et développement Immo corporelles - terrains - constructions - installations techniques, matériel et outillage - mob. Mat. De bureau et aménagements divers Immo financières - autres créances financières Ecart de conversion actif - augmentation des dettes de fin Stocks - Matières premières - Produits finis Créances de l’A. circulant - clients et comptes rattachés - autres débiteurs Titres et valeurs de placement Trésorerie actif Banques T.Gle et chèques postaux Total actif

PASSIF

Brut

Amor/Prov

312 150

78

234 150

273 195

600

120

480

540

300 1500 2400 300

600 900 60

300 900 1500 240

300 1200 1950 270

120

10

110

70

20

30

20

Nets (N)

Nets (N-1)

1508 500

100 30

1408 470

1600 700

1360 210 200

90 10

1270 200 200

1200 150 300

300

500

300 9780

1998

7782

Nets (N)

9278

Nets (N-1)

Capitaux propres

- Capital social ou personnel - réserve légale - autres réserves - report à nouveau Résultats net en instance d’affectation

900 240 369 +123 +120

900 300 270 +120 +243

660

700

2000 500 570

2900 450 500

10

20

2050 100 40

2400 170 75

80 20

120 110

Capitaux propres assimilés

- subventions d’investissement Dettes de financement

- emprunts obligatoire - autres dettes de financement Provisions PRC

- provisions pour charges Ecart de conversion passif - des créances immobilisées Dettes du passif circulant

- fournisseurs et comptes rattachés - état - Autres créanciers Trésorerie passif

- Crédit d’escompte - crédit de trésorerie Total passif

7782

9278

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Travaux dirigés : L’analyse financière Semestre 5 Responsable du Cours & TD : Professeur OUAZZANI TOUHAMI N.

Série III L’analyse de l’activité par L’Etat des Soldes de Gestion (ESG)

Application N°1 On vous donne en annexe le compte de produits et de charges au 31/12/2000 de la société « Méga informatique » spécialisée dans la fabrication de matériels informatiques et on vous demande de : TAF Après avoir procédé aux retraitements que vous jugez nécessaires, présentez le TFR et calculer la CAF. LES INFORMATIONS COMPLEMENTAIRES : a- Les dotations et reprises relatives aux éléments de l’actif immobilisé sont les suivantes au 31/12/2000 : Eléments Dotations d’exploitation Dotations financières Dotations non courantes

Montants 327100 10700 10600

Reprises d’exploitation Reprises financières Reprises non courantes

144600 17700 4400

b- Le personnel intérimaire a coûté à l’entreprise 250000 dh au cours de l’exercice 2000. c- Les autres charges externes comprennent 135 000dh de charges de sous-traitance d’une partie de la production correspondant en totalité aux matières premières d- L’entreprise a acquis au cours du même exercice une voiture de service en crédit-bail avec les conditions suivantes : 7

- Valeur contractuelle 80000 dh amortie linéairement sur une durée de vie de 4 ans, date d’acquisition le 1-1-2000 et le taux d’intérêt 10%. ANNEXE CPC DE L’ENTREPRISE « Méga Informatique » au 31/12/2000 I. Produits d’exploitation - Ventes de marchandises - Ventes de biens et services produits : Chiffre d’affaire - Variation des stocks de produits (SF-SI) - Immobilisations produites par l’entreprise - Subventions d’exploitation - Autres produits d’exploitation - reprises d’exploitation transfert de charges (dont transfert de charges sont de 15400) Total I II. Charges d’exploitation - Achats revendus de marchandises - Achats consommés de matières et fournitures - Autres charges externes - Impôts et taxes - Charges de personnel - Autres charges d’exploitation - dotations d’exploitation Total II III. Résultat d’exploitation I-II IV. Produits financiers - Produits des titres de participation - Gains de change - Intérêts et autres produits financiers - reprises financiers : transfert de charges Total IV

12500000 -450000 250000 50000 180000 190000 12720000

0 8042670 932200 126300 2458530 85700 422600 12068000 652000

15200 0 67500 26000 108700

V. Charges financiers - Charges d’intérêts - Pertes de change - Autres charges financières - dotations financières

42300 0 5700 21200

Total V

69200

8

VI. Résultat financier : IV – V

39500

VII. Résultat courant : III + VI

691500

VIII. Produits non courants - Produits des cessions d’immobilisations - Subventions d’équilibre - reprises sur subvention d’investissement - autres produits non courants - Reprises non courantes : transfert de charges

160000 0 0 1200 8500

Total VIII

169700

IX. Charges non courantes - VNA des immobilisations cédées - Subventions accordées - Autres charges non courantes - Dotations non courantes aux amort. Et aux prov.

145200 0 12350 15800

Total IX

173350

X. Résultats non courants VIII-IX

-3650

XI. Résultat avant impôt VII+X

687850

XII. Impôt sur les bénéfices

242850

XIII. Résultat Net XI-XII

445000

9