Solution Exercice 1 Serie 2 [PDF]

Zitiervorschau

Solution exercice 1 Nous devons trouver l’économie fiscale qui peut être constaté au niveau des charges déductibles relatives à chaque mode de financement. A-Financement par crédit-bail Les redevances de crédit-bail à verser et qui s’élèvent à 600 000 DH sont des charges déductibles. Ainsi, l’avantage fiscal relatif à ces redevances est de 600 000 * 0.3= 180 000 DH Economie Redevances fiscale nets 600 000 180 000 420 000 600 000 180 000 420 000 600 000 180 000 420 000 600 000 180 000 420 000 600 000 180 000 420 000 Total des décaissements réels actualisés

Année 1 2 3 4 5

Redevances

Redevances nets actualisés 381 818 347 107 315 552 286 866 260 787 1 592 130

Pour le mode de financement crédit-bail, le montant réellement décaissé pour avoir la machine est de 1 592 130

B- Financement par emprunt bancaire Pour l’emprunt bancaire, l’économie fiscale se manifeste au niveau de : -

La déductibilité des dotations aux amortissements de la machine Les frais financiers (les intérêts) de l’emprunt.

Nous devons élaborer dans un premier temps le tableau d’amortissement de l’emprunt pour constater les annuités, en tenant en considération la modalité de remboursement. Le tableau d’amortissement de l’emprunt : Amortissement de l’emprunt =

Années 1 2 3 4 5 Total

𝑬𝒎𝒑𝒓𝒖𝒏𝒕 𝒏

Amortissement Capital début (remboursement de période en principal) 2 400 000 1 920 000 1 440 000 960 000 480 000

480 000 480 000 480 000 480 000 480 000 2 400 000,00

=

𝟐 𝟒𝟎𝟎 𝟎𝟎𝟎 𝟓

= 480 000

Intérêts

Annuités

288 000 230 400 172 800 115 200 57 600

768 000 710 400 652 000 595 200 537 600 3 263 200,00

Capital début de période 1 920 000,00 1 440 000,00 960 000,00 480 000,00 0,00

Dans le tableau suivant, nous devons tenir en considération l’économie fiscale et l’actualisation des annuités. Exemple de l’économie fiscale pour 1ère année = (amortiss de la machine+ intérêts)*0.3 = (480 000 + 288 000)*0.3 = 230 400 DH Année 1 2 3 4 5

Annuités 768 000 710 400 652 000 595 200 537 600

Economie fiscale 230 400 213 120 195 840 178 560 161 280

Annuités nets 537 600 497 280 456 160 416 640 376 320

Total des décaissements réels actualisés

Annuités nets actualisées 488 727,27 410 975,21 342 719,76 284 570,73 233 665,11

1 760 658,08

En cas de financement de l’acquisition de la machine par l’emprunt bancaire, le montant réellement décaissé sera de 1 760 658,08 Le mode de financement avantageux pour l’entreprise ANNASSIM est le crédit-bail, car il moins couteux par rapport à l’emprunt bancaire. En effet L’entreprise ANNASIM déboursera 1 592 130 pour le crédit-bail, contre 1 760 658,08 en cas de l’emprunt bancaire.