Calcule Du Goodwill [PDF]

Zitiervorschau

Calcule du Goodwill APPLICATION Evaluation / méthode mixte / GW / cas GW BILAN Actif

31/12/N

PASSIF

Immo incorpo Immo corpo Immo financières

100 11 000 1 000

Capital Réserves Résultat

5 000 880 1 240

Stocks Clients Autres créances

2 000 5 000 310

Provision pr R et D

60

Dettes établi finan Dettes frs Dettes fiscales et so

8 000 3 000 2 260

Disponibilités Ecart de conversion

1 000 60 PCA

total

20 470

COMPTE DE RESULTAT CA ACHAT MATIERES AUTRES ACHATS IMPOTS ET TAXES CHARGES DE PERSONNEL DAP D’EXPLOITATION RESULTAT D’EXPLOITATION CHARGES FINANCIERES RESULTAT EXCEPTIIONEL IS RESULTAT NET

30

total

20 470

N 60 000 (30 000) ((7 000) (1 000) (17 600) (1 600) 2 800 (660) (300) (600) 1 240

Les immobilisations incorporelles sont composées de frais d’établissement pour 30 K€ et pour 70 K€ de logiciel acquis. Les immobilisations corporelles comprennent : -

Un siège social dont la VNC est de 4 000K€ mais qui est expertisé pour 10 000K€, Un ancien bâtiment qui n’est plus utilisé pour exploitation : sa valeur vénale est de 2 600K€ et sa VNC de 2 000K€. actuellement loué à un tiers, ce bien rapporte 360K€ et coûte 120 K€ par an.

A défaut d’informations contraires, les postes du bilan sont justifiés dans leur montant et sont relatifs à l’exploitation.

Les charges financières sont à court terme 160 K€ Le BFR normatif peut être estimé à 5% du CAHT Le résultat est distribué pour 800K€ Le taux d’IS est de 33.1/3% Tenir compte de la fiscalité différé incidence sur la VSB Evaluer l’entreprise selon 3 méthodes suivantes, en retenant comme valeur le GOODWILL une rente actualisée de 5 ans (du superprofit) 1. Calcul du GW à partir de l’ANC d’exploitation coût des fonds propres :

Capitaux propre Actif fictif - les frais d’établissement (charges activées en vue de leur étalement) - les charges à répartir sur plusieurs exercices (charges transférées au bilan). Dividendes(3) + ou – value Bien non nécessaire à l’exploitation +value sur bâtiment (7) IS plus-value sur bâtiment Fiscalité sur actif fictif Somme patrimoniale

10%

Somme 7120

Exploitation 5120(2)

Hors exploitation 20001)

(30)

(30)

-

(800) 6000(4)

(800) 6000

600(5) (200)(6) 10 ANCC = 12 700(8)

600 (200) 10 ANCCE = 10 300

ANCCHE = 2 400

2000(1)= VNC immeuble 5120(2)= 5000+120 => 5000= capital et 120= cout immeuble Dividendes= pour calculer l’actif net comptable, il doit être réalisé après affectation du résultat voir exemple plus bas (exemple 1) 6000(4)= 10 000- 4000 600(5)= 2600-2000 200(6)= 600*(1/3)

Certains éléments de l’actif, évalués selon la méthode du coût historique, peuvent subir des variations c’est à dire soit : des moins-values latentes, en général constatées par des provisions sinon à déduire de la valeur comptable nette, des plus-values latentes, à ajouter à leur valeur d’origine ou à la valeur comptable nette. (7)

12 700(8) = cette méthode de calcul repose sur le passé, et ne prend pas en compte l’avenir de l’entreprise, difficulté 2.000à établir l’incorporel.

Calcul du GW à partir de l’ANCC 1. L’actif net comptable corrigé ou réévalué L’actif net réévalué (ANR) correspond à la différence entre la valeur économique des actifs réels (généralement supérieure à la valeur nette comptable) et la valeur économique des dettes réelles (que l’on assimile généralement à leur valeur comptable). ANCC

= = = =

Valeur économique des actifs réels – Dettes réelles (Total de l’actif réel + Plus-value latente sur les actifs) – Dettes réelles (Actifs réels – Dettes réelles) + Plus-value latente sur les actifs ANC + Plus-value latente sur les actifs.

A priori, si le bilan est convenablement provisionné, il n’existe pas de moins-values latentes. Toutefois, en cas d’identification de pertes latentes ou de moins-values latentes sur certains actifs, celles-ci sont déduites de l’ANCC. Au total : ANCC = ANC + Plus-values latentes – Moins-values latentes (pas oublié l’impôt différé en enlever sur les plus value et inversement pour moins value) Cette définition de l’ANCC ne prend pas en compte la fiscalité latente sur les plus et moins-values de cession. Elle suppose donc que la société n’envisage pas de céder les actifs générateurs de plusvalues. Elle s’inscrit par conséquent dans une logique de continuité d’exploitation. En revanche, dans une logique liquidative (cession des actifs pour rembourser la dette et indemniser les actionnaires), la fiscalité latente doit être retenue. Dans ce cas : ANCC après impôts = ANC + Plus-values latentes – impôt latent sur les plus-values latentes Moins-values latentes + économies d’impôt latentes sur les moins-values latentes. Cette méthode de l’ANCC est systématiquement utilisée pour valoriser des holdings. Si leurs actifs sont cotés, ces derniers sont valorisés sur la base de leur cours de bourse. On parle alors d’ANR par transparence boursière.

Résultat d’exploitation Loyer IS loyer Charges financière Produit financier Résult courant Av. IS RCA

2800 (360)