Travaux DirigésVerEtudiantsJuin2019 [PDF]

Zitiervorschau

GESTION DE TRASORERIE:TRAVAUX DIRIGES-MASTER Exercice 1 : Gestion des opérations bancaires Le lundi 04 mars, le compte de l’entreprise TUX chez la banque LCA est créditeur de 12 916,80 euros. Pour ce même jour, la banque avait reçu l’ordre d’effectuer un virement de 14 352 euros au profit d’un fournisseur. A 16h00, le trésorier remet à la banque un chèque de 17 670,90 euros. Les informations suivantes sont connues : Le taux du découvert est de 12% ; La commission du plus fort découvert est de 0,06% (plafonnée à 50% des intérêts débiteurs) ; Les remises de chèques sont prises en valeur à j+3 ouvrés ; Le paiement des chèques est pris en valeur à j-1 calendaire ; Les virements émis sont pris en valeur à j-1 calendaire ; L’heure de caisse est fixée à 12h00 ; La banque LCA est ouverte du lundi au vendredi. 1)- Déterminez le solde bancaire (en comptabilité puis en date de valeur) le lundi 04 mars en fin de journée. 2)- Quels sont les critères retenus pour suivre ces opérations en trésorerie ? 3)- Calculez le montant des frais financiers. 1

GESTION DE TRASORERIE:TRAVAUX DIRIGES-MASTER Exercice 2 : Questions diverses 1)-Les dotations aux amortissements et provisions figurent-elles dans le budget de trésorerie ? 2)-Les modalités de paiement « à 30 jours de date » et « à 30 jours fin de mois » sont-elles équivalentes ? 3)-Une vente a lieu le 15 janvier. Les conditions de règlement étant de « 30 jours fin de mois, le 05 du mois suivant », à quelle date aura lieu le règlement ? 4)-Du 05 au 15 juin, la SA Rillon a un compte débiteur de 13 000 000 Fcfa à BICIG et un compte créditeur de 8 000 000 Fcfa à BGFIBank. Que doit faire le trésorier de la SA Rillon ? 5)-A partir des informations suivantes : TVA à décaisser figurant au bilan du 31 décembre N-1 : 200

TVA collectée TVA déductible

Janvier N 700 400

Février N 600 350

Indiquez le montant de la TVA qui sera décaissé en janvier et en février. 2

GESTION DE TRASORERIE:TRAVAUX DIRIGES-MASTER Exercice 3 : Budget de trésorerie

L’entreprise Veronese présente un extrait de son bilan établi au 31 décembre N-1 (en kilo euros) : Clients 418,60 Fournisseurs 209,30 Personnel 190 Organismes sociaux 270 Etat, TVA à décaisser 102,90 Banque (solde bancaire débiteur) 292,40 Les ventes sont effectuées pour moitié au comptant et pour moitié à 30 jours. Les fournisseurs ont accordé 30 jours de délai de paiement à l’entreprise. Le personnel est payé en début de mois et les charges sociales le 15 du mois suivant le trimestre civil. Le budget des ventes et des achats pour le premier trimestre N est le suivant :

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GESTION DE TRASORERIE:TRAVAUX DIRIGES-MASTER Exercice 3: Budget de trésorerie

En kilo euros HT Janvier Février Mars

Ventes 770 595 773,50

Achats 346,50 267,75 348,10

Le taux de TVA sur les achats et les ventes est de 19,60% et la TVA est reversée le 25 du mois suivant. En février N, la société devrait acquérir un matériel industriel pour 90 kilo euros HT dont le tiers serait réglé au comptant et le solde en mars. Les salaires nets mensuels seraient de 200 kilo euros et les charges sociales de 50% de ce montant. Les délais de paiement vis-à-vis des tiers ne sont pas négociables et aucun règlement n’est effectué par effet de commerce. 1)- Présentez le budget de trésorerie pour le premier trimestre N. 2)- Préconisez des solutions de gestion de trésorerie pour les soldes qui en découlent.4

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Exercice 4: Plan de trésorerie Le responsable de la trésorerie de la SARL Duplan a établi le budget de trésorerie pour l’exercice N. Il souhaite maintenant s’assurer très globalement, qu’en utilisant les moyens classiques que sont le blocage et l’escompte, il sera possible de régler les problèmes de déséquilibre. Les capitaux bloqués le seraient sur des périodes d’un mois (de la fin du mois à la fin du mois suivant), et le taux d’intérêt serait de 5% l’an. L’escompte d’effets pourrait être réalisé au taux de 9% et l’escompte serait calculé sur une durée de 30 jours. On donne ci-dessous, le budget de trésorerie pour les seuls quatre premiers mois de l’exercice N. Les sommes sont exprimées en milliers d’euros. Trésorerie au début du mois Encaissements Décaissements Trésorerie à la fin du mois

Janvier -10

Février 1 002

Mars -2 500

Avril 1 200

5 012 4 000 1 002

6 000 9 502 -2 500

6 500 2 800 1 200

5 800 7 025 -25 5

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Exercice 4: Les encaissements prévus en mars comportent des échéances d’effets mobilisables pour 4000. Les effets mobilisables échéant en avril s’élèvent à 3 500. Question : On vous demande de proposer un plan de trésorerie en détaillant les opérations que vous envisagez.

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GESTION DE TRASORERIE:TRAVAUX DIRIGES-MASTER Exercice 5: Choix et coût de financement à court terme Pour le deuxième trimestre, les prévisions de trésorerie de la SA Nadone sont les suivantes: - Du 1er avril (inclus) jusqu’au 20 avril (inclus): déficit de 980 000 euros -Du 21 avril au 30 juin: solde voisin de 0.

Pour combler le déficit, le trésorier a à sa disposition les moyens suivants: Billet de trésorerie: taux d’intérêt précompté de 5,5%; Escompte. Taux d’escompte = 7,5%, commission d’endos = 0,60%, jours de banque = 1, commissions fixes = 5 euros par effet. Effets escomptables: 5 effets échéant le 20 avril pour un montant de 300 000 euros; 12 effets échéant le 30 avril pour un montant de 620 000 euros; Découvert: taux du découvert = 8,5%; commission du plus fort découvert (CPFD) = 0,05%. Questions: 1)-Analysez chacun de ces moyens de financement et indiquer celui qui doit être retenu. 2)-Calculez, sous forme de taux, le coût réel du financement de ce déficit par chacun des moyens envisagés. Concluez. 7

GESTION DE TRASORERIE:TRAVAUX DIRIGES-MASTER Exercice 6: La société Bled connaît de fréquents découverts liés à la nature de son activité. Ces découverts générant des agios importants, le trésorier souhaite connaître l’impact de la commission du plus fort découvert sur le coût de ce financement.

Il vous demande de répondre à plusieurs questions sur la base des informations suivantes: -Découvert de référence: 1 000 000 euros; -Taux du découvert: 6%; -CPFD: 0,05% du plus fort découvert du mois. Questions: 1)-Calculer le taux de revient correspondant aux durées de découvert suivantes: 3 jours, 10 jours, 30 jours. Commentez les résultats. 2)-Le trésorier pense pouvoir négocier le remplacement de la CPFD par une augmentation du taux fixe de 0,80%. Calculez le montant de l’économie réalisée sur un exercice, sachant qu’un découvert apparaît chaque mois, que le découvert mensuel moyen s’élève à 1 000 000 euros et que la durée moyenne est de 10 jours. Le plus fort découvert mensuel moyen s’élève à 1 200 000 euros. 8

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Exercice 7: Choix des financement – Financements classiques La société Breiz est spécialisée dans le commerce de fournitures de bureau. Pour gérer sa trésorerie, elle utilise les financements traditionnels. Les prévisions pour le mois de mai font apparaître un découvert d’environ 80 000 euros du 12 mai inclus au 26 mai inclus. *Conditions du découvert: taux de 8,5%, CPFD à 0,05%.

*Conditions de l’escompte: taux d’escompte de 7,5%; commission d’endos = 0,60%; commission de négociation = 5 euros par effet négocié; 1 jour de banque. La date de valeur des effets escomptés non échus est j+1. La société dispose des effets suivants: 9

GESTION DE TRASORERIE:TRAVAUX DIRIGES-MASTER Exercice 7: Choix des financement – Financements classiques N° des effets 112 113 114 115 116 117

Valeur nominale (en euros) 20 000 55 000 25 000 8 000 34 000 5 000

Date d’échéance 31.05 31.05 31.05 10.06 10.06 10.06

Question: 1. Précisez la date de négociation des effets et le numéro des effets à négocier pour couvrir le découvert. 2. Trouvez le financement le moins coûteux. 3. Calculez le taux de revient du découvert ainsi que le taux de revient moyen de l’escompte 4. Indiquez quels types de financement seraient utilisés par une grosse société dans la même situation et précisez pourquoi. 10

GESTION DE TRASORERIE:TRAVAUX DIRIGES-MASTER Exercice 8: En vue de faire le budget de trésorerie des quatre premiers mois de l’année N, le trésorier de la société Rabol dispose des informations suivantes : (Sommes en milliers Janvier Février Mars Avril d’euros) Prévisions des ventes HT 1 100 1 000 1 200 1 200 Prévisions des achats HT

600

500

600

600

Prévisions de l’ensemble des autres charges décaissées

400

400

400

400

•TVA : 19,6% sur ventes, achats et 50% des autres charges décaissées. •Dans le bilan au 31 décembre N-1, on trouve : clients = 700 ; TVA à payer = 60 ; fournisseurs = 50 ; trésorerie = 12,12. •30% des ventes sont réglées au comptant, le reste à 30 jours fin de mois. •Les achats et l’ensemble des autres charges décaissées sont supposés être réglés au comptant. 11

GESTION DE TRASORERIE:TRAVAUX DIRIGES-MASTER Exercice 8:

Questions : 1. Présentez les budgets suivants: budget ventes, budget achats et autres décaissements, budget TVA. 2.Présentez le budget de trésorerie de janvier à avril N. 3. Le déficit de janvier apparaît le 10 et reste sensiblement constant pendant 24 jours. Le trésorier décide d’émettre un billet de trésorerie dont les caractéristiques sont les suivantes : *nominal : déficit de janvier ; *taux : 4% ; *intérêts précomptés. Modifiez en conséquence le budget de trésorerie précédent.

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Exercice 9 : La société Traoutrez attend l’encaissement dans 2 mois d’une créance de 10 000$ évaluée au cours de facturation à 7 519 euros. Le trésorier craint une baisse du dollar et achète des options de vente au prix d’exercice de 0,7557 (1$ = 0,7557 euro). La prime est de 0,02 euro par dollar. 1)- Quel est le cours du dollar à la facturation ? 2)- Expliquez les raisons qui poussent le trésorier à acheter des options de vente. 3)- Déterminez le montant net encaissé et le résultat de l’opération dans l’hypothèse où la société abandonnerait l’option. Un dollar s’échangerait à 0,762 euro à l’échéance. 4)- Finalement, un dollar s’échange contre 0,72 euro. Que doit faire le trésorier et quel est le résultat ? 13

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Exercice 10 : Le trésorier de la société multinationale Perros prévoit de placer dans au bout de 40 jours 5 millions d’excédents de trésorerie en titres de créances à taux fixe. Il craint une baisse des taux et se couvre par une opération sur Euronext-Liffe en choisissant 5 contrats Euribor 3 mois dont le nominal est de 1 million d’euros. 1)-Déterminer le sens de l’opération à réaliser par le trésorier pour se couvrir. 2)-Sachant que le taux de l’Euribor à 3 mois est de 3,68% au moment de la négociation, quel est le cours du contrat? 3)-Quarante jours après la négociation, le cours du contrat est de 97,10. Le trésorier dénoue sa position par une opération contraire à sa position initiale. Quel est alors le résultat de l’opération?

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Exercice 11 : La société Guirec devra emprunter 2 millions d’euros dans 2 mois pour une durée de 3 mois. D’ici 2 mois, les taux risquent de progresser et le trésorier craint leur hausse. Il conclut un forward au taux de 3,70% avec sa banque. 1)-Déterminer le résultat sur le contrat lors de la date de liquidation pour un taux de 3,80%. 2)-Quel est le montant actualisé du résultat, si l’on considère la valeur actuelle commeciale?

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GESTION DE TRASORERIE:TRAVAUX DIRIGES-MASTER Exercice 12 : La société Pleumeur achète des pièces détachées de machines-outils à un fournisseur de Boston (Etats-Unis) qui lui accorde un délai de règlement de 60 jours. Le 15 mai, elle reçoit la facture des marchandises d’un montant de 100 000$. 1)-Identifiez la nature du risque supporté par l’importateur. 2)-Face à ce risque, la société peut réagir de deux façons: ne rien faire ou couvrir l’opération. Expliquez les raisons et les conséquences de ces choix. 3)-La société s’adresse à sa banque qui lui propose une opération à terme ferme avec cours du dollar à 60 jours à 0,76€. Quel est l’intérêt de cette opération? 4)-Calculez la façon dont va se dénouer l’opération, en retenant les deux hypothèses de cours de règlement cidessous, pour chaque cas envisagé (ne rien faire, achat à terme ferme), le cours du dollar étant de 0,79€ le 15 mai. *Hypothèse de règlement 1: cours du dollar à 0,74€; *Hypothèse de règlement 1: cours du dollar à 0,81€. 16