Présentation BAM... [PDF]

Zitiervorschau

Master spécialisé: Management des Organisations Financière et Bancaire

Presentation sous le theme:

La Banque Centrale marocaine (Bank al Maghrib):

Régulatrice du marché monétaire ET garante de la stabilité de prix.

Réalisé par: EL OMARI Oma

Encadrée par : Mme BENNIS Laila

QAIS Ikram ED-DZOUZI Noura DADDA Ismail

Année 2019-2020

SOMMAIRE : Introduction  Chapitre I : Présentation de Bank Al Maghrib Section I : Missions et organisation de BAM -

Missions

-

Organisation

Section II : Renforcement de l’indépendance de BAM -

Définition du concept de l’indépendance

-

Evolution du rôle de BAM à travers les trois statuts et les lois bancaires

Chapitre II : l’intervention de la BAM sur le marché monétaire  Section I : les objectifs de BAM -

objectif final : la stabilité des prix

-

objectifs intermédiaires

Section II : les instruments d’intervention de BAM -

Les opérations à l’initiative de BAM

-

Les avances à 7jours

-

Les opérations de réglage fin (open market et swap de change)

-

La réserve obligatoire

Conclusion

Introduction La banque centrale du Royaume du Maroc, « Bank Al-Maghrib », est un établissement public doté de la personnalité morale et de l’autonomie financière. Elle a été créée en 1959 en substitution à l’ancienne « Banque d’Etat du Maroc ». Bank Al-Maghrib exerce le privilège d’émission des billets de Banque et des pièces de monnaie ayant cours légal sur le territoire du Royaume marocain. Dans le but d’assurer la stabilité des prix, Bank Al-Maghrib arrête et met en œuvre les instruments de politique monétaire et intervient sur le marché monétaire en utilisant les instruments appropriés. Elle veille au bon fonctionnement du marché monétaire et à l’application des dispositions législatives et réglementaires relatives à l’exercice et au contrôle de l’activité des établissements de crédit et organismes assimilés. L’objectif principal de cette de recherche : c’est de savoir : les principales lois et statut lié à l’évolution de BAM ! Et De quelle manière la banque s’intervient pour exercer son activité de régulation et de contrôle ? On va voir dans un premier chapitre la Présentation de Bank Al Maghrib qui comprend l’organisation et les missions de la banque centrale dans un premier lieu puis la définition du concept de l’indépendance et l’évolution de BAM via les trois lois et statut. Dans un deuxième chapitre on va signaler l’objectif final et d’autres intermédiaires que la banque centrale vise à les atteindre via les instruments d’intervention de BAM.

Chapitre 1 : présentation de Bank Al-Maghrib1

:

Bank Al-Maghrib, directement ou indirectement, joue à travers ses missions, un rôle majeur dans la réforme économique du Maroc donc ce chapitre il est pour but de définir l’organisation de Bank al maghrib et ses missions et par la suite on va découvrir le concept de l’indépendance de la banque centrale et l’évolution de cette dernière à travers les trois statuts et les lois bancaires.

Section I : organisations et missions Cette section a pour objet de présenter d’une façon générale l’organisation « Bank Al-Maghrib » et l’ensemble de ses missions réglementaires.

I.

Organisation de Bank Al Maghrib

L’instance centrale de Bank Al Maghrib est dirigée par les trois organes suivants : Le conseil de la Banque dénommé « le Conseil »  : Le conseil est constitué du Wali, de son substitut le Directeur Général de la Banque, d’un représentant du Ministère des Finances et de 6 représentants désignés par le Chef du Gouvernement. Le Wali de Bank Al Maghrib : Le Wali de la Banque est nommé dans les conditions prévues par l'article 49 de la Constitution pour une période de 6 ans renouvelable une fois.Il est choisi parmi les personnalités reconnues pour leur compétence et leur impartialité. Il prête serment entre les mains de Sa Majesté le Roi. Sa rémunération est fixée par décret. Il exécute les délibérations du conseil et prend toutes les mesures nécessaires à cette fin et en assure le contrôle (articles 41 et 42 L ED) Il administre et dirige la Banque et veille à l’observation des dispositions statuaires et des règlements de la Banque. Le comité de direction Comité monétaire et financier- Comité de stabilité financière Comité d'audit: Le comité de direction est composé du Wali, du vice Wali ou du directeur général et de directeurs désignés par le Wali. Il assiste le Wali dans la direction des affaires de la Banque. Le Comité monétaire et financier et le Comité de stabilité financière assistent le Wali dans les domaines directement liés aux missions fondamentales de la Banque. Le Comité d'audit est composé d'au moins deux membres nommés par le Conseil parmi les six membres désignés par le chef du Gouvernement. Ce Comité est chargé de donner un avis au Wali et au Conseil sur les questions relatives à l'information comptable, à l'audit interne et externe, au contrôle

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interne et à la maitrise des risques. Les modalités de fonctionnement de ce Comité sont approuvées par le Conseil. II.

Missions de Bank Al Maghrib2:

La Chambre des représentants a approuvé, mardi à la majorité, lors d'une séance plénière, le projet de loi n° 40-17 relatif au statut de Bank Al-Maghrib (BAM). Ce projet de loi vise la révision du statut de Bank Al-Maghrib à travers l'élargissement du champ de ses missions Missions fondamentales de Bank Al-Maghrib –

Exercer le privilège de l'émission des billets de banque et des pièces de monnaie ayant cours légal sur le territoire du Royaume.

–

Mettre en oeuvre les instruments de la politique monétaire pour assurer la stabilité des prix.

–

Veiller à la stabilité de la monnaie et à sa convertibilité.

–

Veiller au bon fonctionnement du marché monétaire et à assurer son contrôle.

–

Etablir et publier les statistiques sur la monnaie et le crédit.

–

Gérer les réserves publiques de change.

–

S'assurer du bon fonctionnement du système bancaire et veiller à l'application des dispositions législatives et réglementaires relatives à l'exercice et au contrôle de l'activité des établissements de crédit et organismes assimilés.

–

Veiller à la surveillance et à la sécurité des systèmes et moyens de paiement et à la pertinence des normes qui leur sont applicables.

Autres missions de Bank Al-Maghrib –

Assurer le rôle d'agent financier du Trésor.

–

Conseiller le Gouvernement dans le domaine financier.

–

Représenter le Gouvernement auprès des institutions financières et monétaires internationales créées en vue de promouvoir la coopération dans les domaines monétaire et financier.

–

Participer à la négociation des accords financiers internationaux et à leur exécution.

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Rapport BAM/

https://d1n7iqsz6ob2ad.cloudfront.net › document 

Section II : Renforcement de l’indépendance de BAM Le début des années soixante-dix a été marqué par une problématique toujours très actuelle, celle de l'incohérence temporelle. Ce problème peut être l'une des principales sources du biais inflationniste. Pour cette raison, on a proposé la solution d'une banque centrale indépendante. Et le Maroc à suivre la tendance à travers des lois et des statuts afin de donner à Bank al Maghreb plus d’indépendance. Cette section sera répartir en deux parties. Dans la première, on va s'intéresser à la notion de l'indépendance de la banque centrale. Ensuite, on essayera de déterminer l’évolution du rôle de la BAM à travers les lois. I.

Définition du concept de l’indépendance :

Plusieurs économistes ont essayé de définir l'indépendance de la banque centrale, ces définitions comportent la plupart du temps deux notions : le conservatisme et la distinction entre le pouvoir politique et le pouvoir monétaire. Le mot «indépendance» dérive du verbe «dépendre», celui-ci est défini dans le dictionnaire ainsi : «Dépendre de quelqu'un, être sous son autorité, à sa merci.» D'où la définition de l'adjectif indépendant : «Qui a son autonomie et ne dépend de personne, qui a le goût de la liberté, qui répugne toute soumission.»3 . L'indépendance signifie par définition être libre, ne devoir rendre compte de ses propres actes, agir selon sa propre logique.   « Nous définirons cette indépendance de la banque centrale comme une situation résultante d'un ensemble de dispositions statutaires ou de coutumes, dans laquelle la banque est clairement reconnue comme étant en charge de la stabilité monétaire, et dans le cadre de cette mission, ne reçoit pas des directives des pouvoirs publics »4. Selon cette définition, une banque centrale est indépendante, dans le sens qu'elle n'est pas soumise aux directives du gouvernement ou bien du parlement en opposition à une situation de dépendance. La banque est indépendante si d'une part, elle constitue une entité organisationnelle distincte du gouvernement, et si d'autre part, elle peut mettre en œuvre la politique monétaire selon les décisions de ses membres, sans influence directe et contraignante de la part du gouvernement et Parlement. L'indépendance des banques centrales s'entend principalement sur les plans organisationnel et économique.5

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Dictionnaire LE PETIT LAROUSSE 2004 CD-rom Jean-Pierre Patat «Quelques remarques sur la question de l'indépendance de la banque centrale» Revue d'économie financière, 22, automne 1992 5 file:///C:/Users/AMARtag/Desktop/Memoire%20Online%20%20Ind%C3%A9pendance%20de%20la%20banque %20centrale%20et%20croissance%20%C3%A9conomique%20-%20Nesrine%20RESSAISSI.html 4

L'indépendance organisationnelle tient aux relations entre la Banque centrale et l'état, et concerne l'ensemble des dispositions qui régissent l'organisation institutionnelle de la banque centrale, à savoir, la composition de ses instances. De décision, le mode de recrutement et de révocation des dirigeants, la durée du mandat, la responsabilité des instances dirigeantes de la banque et leur devoir de communication des résultats obtenus, etc. L'indépendance économique des banques centrales s'exerce en matière de politique monétaire et se décline en indépendance d'objectifs et/ou indépendance d'instruments. C'est le champ d'application de l'indépendance que nous retenons à titre principal. Est donc indépendante une banque centrale qui définit et met en œuvre la politique monétaire d'un pays ou d'un groupe de pays dans le cadre d'une loi ou d'un traité. II.

Evolution du rôle de BAM à travers les trois statuts et les lois bancaires :

Créée en juin 1959 pour remplacer la banque d’Etat, la banque du Maroc est appelée BAM en 1987. Au lendemain de l'indépendance du Maroc en 1956, les bases d'un système bancaire national ont été mises en place. Ainsi, la Banque du Maroc a été instituée par le dahir n° 1-59233 du 30 juin 1959 pour se substituer à la Banque d'Etat du Maroc et assurer la fonction de Banque Centrale. Créée sous forme d'établissement public doté de la personnalité civile et de l'autonomie financière, Elle a le privilège de l’émission de la monnaie. Elle veille à l’application de la politique monétaire conformément à des objectifs de politique économique générale. Elle doit assurer la stabilité de la monnaie. BAM a aussi un rôle en matière de surveillance du système bancaire et financier. Elle doit faire appliquer la réglementation relative à l’exercice de la profession bancaire et signaler au Ministre des Finances les manquements qu’elle constate. Les banques doivent dresser des situations périodiques de leurs actifs et de leur passif aux dates et dans les délais fixés par la banque du Maroc et selon des formules types, établies par elle. La seconde étape importante de la mise en place et de la consolidation du système bancaire marocain a débuté avec la promulgation du décret royal n° 1-67-66 du 21 avril 1967 portant loi relatif à la profession bancaire et au crédit, dont les principaux apports consistent en une délimitation des attributions des autorités de tutelle et de surveillance et l'institution d'une réglementation plus appropriée. 6 En effet cette loi prévoit :7 6

http://z.ouriqua.over-blog.net/article-30143784.html

-

La Banque du Maroc est chargée de faire appliquer la réglementation relative à l'exercice de la profession bancaire et de signaler au ministre des finances les manquements qu'elle constate.

-

La Banque du Maroc détermine, par voie d'instructions ou de directives générales ou individuelles données aux banques, les conditions d'application des arrêtés pris par le ministre des finances en exécution de la présente loi.

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La Banque du Maroc peut, en outre, faire procéder sur place, a toute vérification ou contrôle sur pièces des opérations et comptes des banques par des agents qu'elle commissionne à cette fin

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La Banque du Maroc exerce son contrôle sur les banques au vu notamment des bilans et des situations périodiques qui lui sont remis.

Le système bancaire marocain a fait l’objet, en 1993, d’une importante réforme avec la promulgation du dahir portant loi n° 1-93-147 du 15 moharrem 1414 (6 juillet 1993) relatif à l’exercice de l’activité des établissements de crédit et de leur contrôle. Ce texte a, en effet, permis : D’affermir le pouvoir de supervision de Bank Al-Maghreb, notamment par le renforcement de ses attributions en matière prudentielle et l’extension de ses contrôles aux personnes morales liées aux établissements de crédit. Ce pouvoir a également été consolidé par l’institution de l’obligation de l’audit externe des comptes pour les établissements qui reçoivent des fonds du public ainsi que par la révision, dans un sens plus dissuasif, des sanctions et la mise en place de la Commission de discipline des établissements de crédit.8 La loi bancaire 2006 9(la loi 76-03 portant statut de Bank AI-Maghreb en février 2006) a étendu les pouvoirs de BAM. BAM reste dans les nouveaux textes comme dans les anciens le conseiller financier du gouvernement. Les nouveaux statuts de BAM constituent également une évolution fondamentale dans la mise à niveau de BAM avec les normes internationales les plus avancées. Le texte portant statut de BAM lui confère l’indépendance quasi totale pour mener ses missions fondamentales. La banque centrale tire désormais sa légitimité de sa crédibilité c’est pourquoi elle s’ouvre, s’explique, élargit le dialogue et la concertation. - Le premier rôle de BAM est la stabilité des prix et donc la lutte contre l’inflation ; Le deuxième rôle est la supervision bancaire ; La troisième responsabilité est la supervision des 7

Décret royal n° 1067-66 du 10 moharrem 1387 (21 avril 1957) portant loi relatif à la profession bancaire et au crédit 8

https://www.memoireonline.com/04/12/5692/m_Le-financement-des-entreprises-par-le-systeme-bancairemarocain2.html 9 https://cpa.enset-media.ac.ma/Fixe/Loi_Bank_Al_Maghrib.pdf

systèmes de paiement (responsabilité de réguler, de contrôler et de suivre les systèmes de paiement) -depuis la mise en application de la loi 76-03 portant statut de Bank AI-Maghreb (BAM) en février 2006, l’environnement juridique et institutionnel de BAM a connu une évolution importante, caractérisée notamment par la mise en place d’une nouvelle Constitution du Royaume en 2011 et la dernière réforme de la loi relative aux établissements de crédit, c’està-dire la loi bancaire. Mais aussi, avec la crise de 2009, les missions des banques centrales ont subi une transformation profonde en matière de stabilité financière. Eu égard à ces développements, et en vue de mettre cette loi au diapason des meilleurs standards internationaux, il est nécessaire de procéder à une refonte de la loi portant statut de BAM. En effet, cette loi porte sur :10 -le renforcement de l’indépendance de la Banque centrale : -l’élargissement de ses missions pour le renforcement de la stabilité financière : -Clarification des attributs de BAM en matière de politique de taux de change et l’assouplissement la gestion des réserves de change. -Le renforcement de la bonne gouvernance de la banque centrale -L’instauration d’un nouveau cadre juridique régissant les systèmes et moyens de paiement.

Chapitre II : l’intervention de la BAM sur le marché monétaire 11: La politique monétaire est l’ensemble des mesures qui sont destinées à agir sur les conditions du financement de l’économie, elle est l’action par laquelle les autorités monétaires en particulier Bank Al Maghreb agis sur l’offre de monnaie dans le but d’atteindre les objectifs de la politique économique

Section I : les objectifs de BAM : La politique monétaire est considérée comme une pièce maitresse de la politique économique. La connaissance de la politique monétaire s‘apprécie à travers une grille d’analyse qui va des instruments à son objectif final conformément à la séquence suivante : I.

Objectif final :

La politique économique conjoncturelle est une action de l’Etat qui utilise des instruments particuliers pour atteindre l’objectif final : stabilité des prix.

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http://www.sgg.gov.ma/portals/0/AvantProjet/117/Avp_loi_04.15_Fr.pdf DOC support de la politique monétaire

– La stabilité des prix : lutte contre l’inflation est devenue une priorité de la, politique économique, en particulier dans le contexte de l’ouverture sur le monde ;  Son rôle de régulateur préserve la valeur de l'épargne. Un objectif qui favorise l'investissement à long terme. L'objectif premier de la politique monétaire de BAM, tel que le lui assigne la nouvelle réforme de son rôle dans le secteur financier, est la stabilité des prix. Cela permet d'assurer, d'une part, la pleine efficacité du système des prix dans l'économie et d'autre part, d'éviter les redistributions arbitraires de richesses liées à l'inflation entre les opérateurs économiques, ainsi que les coûts et distorsions liés à l'incertitude des révisions périodiques de la valeur de marché des actifs financiers. Les conséquences favorables d'une politique monétaire efficace de BAM permettent ainsi la protection de la valeur de l'épargne, sa structure et son allocation, ainsi que sa répartition de façon plus sociale entre les agents économique. 12 Objectifs intermédiaires : L'évolution des objectifs intermédiaires joue le rôle d'un tableau de bord qui oriente les autorités monétaires. II renseigne notamment sur le degré de réalisation des objectifs finals. Les objectifs intermédiaires monétaires sont au nombre de trois : - Objectifs quantitatifs (Agrégats monétaires) ; - Taux d’intérêt ; - Taux de change. 1)- Les agrégats monétaires au Maroc : - Les agrégats de monnaie représentent les moyens de paiement et les actifs financiers qui peuvent être rapidement et facilement transformés en moyens de paiement sans risque important de perte en capital. - Ils sont présentés sous forme d’agrégats désignés par le caractère M :

M = M3 et Σ liquidités = M3 + APL L’agrégat M3 : Correspond à la masse monétaire au sens large, regroupe, en plus des actifs liquides, les actifs monétaires moins liquides, avec des coûts de transaction significatifs et rapportant un rendement. Théoriquement on trouve : - Les billets et pièces de monnaie en circulation nets des encaisses des Institutions de Dépôts. -Les dépôts à vue transférables, en monnaie nationale, constitués auprès de la Banque Centrale, des banques commerciales et du Trésor. 12

L’économiste.com

-Les comptes d’épargne -Comptes à terme et bons à échéance fixe, - Dépôts en devises ; - Valeurs données en pension ; -Certificats de dépôts d’une durée résiduelle inferieure ou égale à 2 ans ; - Titres d’OPCVM monétaires et ; -Dépôts à terme ouverts auprès de la TGR. Agrégats de placements liquides Les agrégats de placements liquides recensent les actifs financiers des détenteurs de la monnaie qui sont jugés quelque peu liquides mais pas suffisamment pour être inclus dans la définition nationale de la monnaie au sens large. Il comprend : -les titres d’OPCVM contractuels -Les titres de créances négociables (pour toutes les maturités) -Les certificats de dépôts, les Bons du Trésor émis par adjudication, -Les bons de sociétés de financement et les billets de trésorerie ; -titres émis par les OPCVM obligations -les titres émis par les OPCVM actions et diversifiés. 2)- Taux d’intérêt 13: Le choix d'un certain niveau du taux d'intérêt est d'une grande importance pour la politique monétaire et la politique économique dans son ensemble. II s'agit d'une variable stratégique dont la manipulation influence les agrégats et les acteurs économiques. Ainsi il indique le prix à payer par l'emprunteur au prêteur pour pouvoir disposer d'une somme d'argent.

La variation du taux d'intérêt sur la masse monétaire, l’épargne, l’investissement, et le mouvement des capitaux étrangers. Le choix du niveau optimum du taux d'intérêt est très délicat.

Schéma représente le lien entre le taux d’intérêt et les deux secteurs réel et monétaire :

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Doc rapport de la politique monétaire

Commentaire : A partir du schéma, il y’a lieu de constater que le taux d'intérêt constitue un lien entre secteur réel et le secteur monétaire. Une action sur la monnaie peut se répercuter sur les investisseurs (la production). Exemple : Une augmentation de la masse monétaire, (augmentation de l’offre de la monnaie) entraine une baisse des taux d'intérêt qui peut améliorer la marge des profits (différence entre l’efficacité marginale du capital et le taux d'intérêt) d’où une meilleure incitation a investir et donc une augmentation des investissements (production et emploi). -Les effets de la variation du taux d’intérêt sur les agrégats monétaires et macroéconomiques14 :

Masse monétaire Epargne Investissement

Baisse de taux d’intérêt Augmente Baisse Augmente

Augmentation de taux d’intérêt Baisse Augmente Baisse

Commentaire : A partir de ce tableau on peut remarquer qu’une augmentation au niveau de la masse monétaire entraine directement une baisse au niveau de taux d’intérêts et au niveau d’épargne mais à la contrepartie on trouve un encouragement des investissements. En cas d’augmentation de taux d’intérêts on trouve comme résultat une augmentation d’épargne mais cela défavorise les conditions de l’investissement et donc la baisse de la masse monétaire. 14

Rapport de politique monétaire

3)-Taux de change :

II s'agit d'un objectif intermédiaire qui tend de plus en plus à être privilégie par les autorités monétaires, vu l’ouverture croissante des économies sur l’extérieur. On appelle taux de change la valeur d'une monnaie nationale ou devise par rapport à celle d'un autre pays. Il représente la quantité d'une devise étrangère que l'on peut acquérir avec une unité d'une autre monnaie.

Section II : les instruments d’intervention de BAM Cette section a pour objectif essentiel de faire introduire les opérations à l’initiative de la banque centrale et de présenter les instruments de la politique monétaire. I.

Les opérations à l’initiative de la banque :

Les principales banques centrales interviennent essentiellement au travers d'opérations de refinancement, donnant lieu à un pilotage de la masse monétaire en circulation via la fixation du niveau des taux directeurs appelé aussi le taux de refinancement. Exemple : si une banque n’a pas trouvé les liquidités dont elle a besoin auprès des autres banques, elle peut s’adresser directement à la BC. Dans ce cas, le taux appliqué est le « taux directeur » fixé par la BC, la fixation du niveau des taux directeurs. II.

Les avances à 7 jours :

Quand les prévisions de la Banque centrale montrent que le taux interbancaire tend à s’orienter à la hausse à cause d’une pénurie de liquidités ou d’une hausse de la demande sur le marché monétaire, la Banque utilise : Les avances à 7 jours sur appel d’offres, principal moyen de refinancement des banques, pour injecter des liquidités, A l’inverse, les reprises de liquidités à 7 jours sur appel d’offres, principal instrument de retrait des liquidités excédentaires. III.

L’open market :

Un moyen d'action sur la liquidité bancaire et sur le taux d'intérêt sur le marché monétaire. L'open market consiste pour la Banque Centrale à acheter ou a vendre des titres publics (bons de trésor) sur le marche monétaire. Ces opérations sont effectuées au taux du marché « au jour le jour ». Quand la Banque Centrale décide de vendre des titres :

-Elle ponctionne la liquidité bancaire (les établissements bancaires qui les achètent connaissant une baisse de leur liquidité); -Elle joue dans le sens d'une augmentation des taux d'intérêt, en augmentant la demande de monnaie sur le marché monétaire. Quand la Banque Centrale décide d'acheter des titres : - Elle injecte des liquidités supplémentaires, - Elle joue en faveur d'une baisse des taux d'intérêt, IV.

Swap de change :

Est l’intervention de la banque centrale sur le marché monétaire en achetant ou en vendant des dirhams contre des devises autrement dit C’est un contrat par lequel les banques s’échange des devises contre la monnaie nationale. Quand la Banque Centrale décide de vendre des devises : -La Banque centrale vend les devises et achète les dirhams afin de diminuer les liquidités du marché monétaire (ponction de la liquidité). Quand la Banque Centrale décide d'acheter des devises : -La banque centrale achète des devises et vend des dirhams afin d’augmenter les liquidités du marché monétaire (injection de la liquidité). V.

Réserve obligatoire :

Elle se définit comme un compte non rémunéré que chaque établissement de crédit doit maintenir bloqué, en proportion des dépôts ou des crédits qu'il gère. Il s'agit, donc de geler une partie de la liquidité auprès de la Banque Centrale. Les effets de La baisse du taux de réserve obligatoire Lorsqu’on a une baisse du taux de la réserve obligatoire, donc il y a une baisse du transfert d’une partie des ressources des banques à la banque Centrale, cela nous donne 2 cas de figures, soit une baisse des besoins de refinancement des banques et donc une baisse des taux d’intérêt cela signifie une baisse de la demande de monnaie sur le marché monétaire, et soit

une augmentation de la liquidité bancaire et donc une augmentation des crédits à l’économie , on trouve comme résultat final plus de création monétaire. Les effets de l’augmentation du taux de réserve obligatoire : L’augmentation du taux de la réserve obligatoire cela nous donne une augmentation du transfert d’une partie des ressources des banques à la banque centrale, cela nous donne soit une augmentation des besoins de refinancement des banques, on trouve comme résultat augmentation des taux d’intérêt cela signifie une augmentation de la demande de monnaie sur le marché monétaire et attirer l’épargne par des taux attractifs, et soit une baisse de la liquidité bancaire et donc une baisse des crédits à l’économie, on trouve comme résultat final moins de création monétaire.

Conclusion : La banque centrale du royaume du Maroc à savoir Banque-Al-Maghreb joue un rôle très essentiel dans les transferts de fonds entre banques. En tant que « banque des banques », la banque centrale est un point de passage obligé lors de tout échange de fonds entre 2 banques du même pays. Elle est aussi un correspondant obligé dans la monnaie locale du pays. La Banque est réputée commerçante dans ses relations avec les tiers. La Banque exerce le privilège d’émission des billets de Banque et des pièces de monnaie ayant cours légal sur le territoire du Royaume. La Banque s’assure de bon fonctionnement du système bancaire et veille à l’application des dispositions législatives et réglementaires relatives à l’exercice et au contrôle de l’activité des établissements de crédit et organismes assimilés. A partir de là, l’intervention de BAM sur le marché monétaire est devenue un moyen de régulation et de contrôle de la liquidité bancaire et donc de la création monétaire.