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HEM Master Finance Séminaire « Normes internationales IAS/IFRS » Année universitaire 2011 / 2012

Sommaire 1 Tour de table 2 Objectifs du séminaire et thèmes à traiter 3 Thématiques à traiter

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Tour de table participants

q Nom, Prénom q Formation antérieure (le cas échéant) q Stages effectués q Orientation souhaitée après HEM q Attentes particulières pour le séminaire

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Sommaire 1 Tour de table 2 Objectifs du séminaire et thèmes à traiter 3 Thématiques à traiter

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Objectifs du séminaire q Initier les participants au monde de l’entreprise et aux attentes du marché à l’égard du nouveau référentiel comptable international q Dispenser aux participants une vision globale des principales problématiques comptables et financières auxquelles sont confrontées les entreprises publiant leurs comptes consolidés en IFRS. q Une place centrale sera également accordée aux dimensions de gestion de projet et de conduite du changement comme garants de la réussite dans la durée des grands chantiers initiés dans les groupes.

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Sommaire 1 Tour de table 2 Objectifs du séminaire et thèmes à traiter 3 Méthodologie de travail

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Méthodologie de travail q Projection de slides q Pour chaque thème envisagé, travail en groupe de 5 personnes et présentation d’environ 30 minutes q Échange sous forme de questions/réponses q Synthèse

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Notation q Assiduité

15%

q Participation

25%

q Exposé

30%

q Examen

30%

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Constitution des Groupes : 4 groupes Thématiques à traiter : - Immobilisations corporelles et incorporelles en IFRS (IAS 16 et IAS 38) - Avantages au personnel en IFRS (norme IAS 19 et IFRS 2)) - Contrats d’assurance (IFRS 4 et IAS 39) -Contrats de leasing (normes IAS 17 et IAS 39 : preneur et loueur)

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Sommaire

Systèmes d’information financier et cadre légal

10

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Information comptable et financière et cadre légal q Rappel : §

Il existe au Maroc plusieurs plans comptables différents, dont : -

Plan Comptable Général (PCG), Plan Comptable des Établissements de Crédit (PCEC), Plan Comptable des Assurances, Plan Comptable du Secteur Immobilier (PCSI).

§

Ces différents plans de comptes définissent les principes qui président à l’élaboration des états financiers des entreprises.

§

Les états financiers sont établis sous la responsabilité des organes de gestion et sont certifiés, le cas échéant, par un commissaire aux comptes

§

La nomination d’un commissaire aux comptes (CAC) est obligatoire pour les sociétés anonymes. Cette nomination est du ressort de l’Assemblée générale des actionnaires.

§

Cas particulier des banques, assurances et sociétés cotées (APE) : 2 CAC. 11

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Information comptable et financière et cadre légal 8 Référentiel IFRS : §

L’application des normes IFRS est devenue obligatoire en Europe dès janvier 2005 pour les comptes consolidés des sociétés de l’Union Européenne cotées sur un marché réglementé.

§

Au Maroc, les entreprises doivent faire face à deux grandes échéances importantes. - La première concerne les entreprises cotées sur la bourse de Casablanca qui peuvent publier leurs premiers jeux de comptes consolidés en IFRS au plus tard le 31 décembre 2007, - La deuxième échéance réglementaire concerne les établissements de crédit soumis à la réglementation de Bank Al-Maghrib qui doivent établir leurs états financiers en IFRS à partir du 1er janvier 2008.

§ Le nouveau référentiel IFRS deviendra obligatoire pour l’établissement des comptes consolidés des sociétés cotées. §

Les deux échéances, CDVM et BAM, constituent des dates butoirs, ce qui n’empêche pas tout établissement ayant déjà finalisé son projet de transition comptable d’anticiper sa communication financière en IFRS. 12

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Information comptable et financière et cadre légal q Référentiel IFRS : §

Bien que les normes IFRS soient désormais obligatoires pour les comptes consolidés, le référentiel comptable local continuera de servir de référence pour l’établissement des comptes sociaux : -

Forte connexion existant entre la comptabilité et la fiscalité Le référentiel local continuera de servir de référence pour la détermination du niveau des dividendes à verser.

§

l'IASB a publié, le 9 juillet 2009, le référentiel comptable applicable aux PME - IFRS for SMEs. Cette publication constitue l’aboutissement d’un processus d’élaboration de cinq ans qui a nécessité notamment la consultation de PME du monde entier.

§

Ce nouveau référentiel se caractérise par son caractère autonome au regard du référentiel IFRS. Les principales dispositions du référentiel IFRS, relatives à la comptabilisation et l’évaluation des actifs, des passifs, des produits et des charges, ont toutefois été reprises mais simplifiées pour répondre aux besoins spécifiques des PME. En outre, comparé à ce qui est requis par le référentiel IFRS, le niveau d’informations à produire en annexes a été réduit significativement.

13

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Information comptable et financière et cadre légal

q Le législateur stipule dans le paragraphe D (page 13) du code générale de normalisation comptable, parmi les livres et supports comptables, l’existence d’un manuel de procédures pour toutes les entreprises dès qu’il est nécessaire à la compréhension du système de traitement et à la réalisation des contrôles. q Toutefois, l’article 4 de la loi comptable N? 9-88 du 25 décembre 1988 relative aux obligations comptables des commerçants dispose que « les personnes assujetties à la présente loi dont le chiffre d’affaires est supérieur à sept millions cinq cents milles dirhams doivent établir un manuel qui a pour objet de décrire l’organisation comptable de l’entreprise ».

14

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Information comptable et financière et cadre légal q Objectif du manuel de procédures comptables : §

§

Formalisation des consignes, des procédures et des instructions comptables applicables à l’ensemble des opérations et des relations entre les unités qui les accomplissent. Standardisation des procédures écrites.

q Information et formation : § §

§

Améliorer le niveau de communication grâce à la compréhension des circuits d’information ; Améliorer l’efficacité du travail du personnel comptable en décrivant clairement leur rôle et leurs tâches et en mettant à leur disposition un référentiel cadre (assimilé également à une aide mémoire) ; Renforcer le contrôle interne.

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Place des systèmes d’information dans la production de l’information financière q Les systèmes d’information doivent être couverts par les diligences d’audit, interne et externe. Ils ne peuvent pas être dissociés des évolutions futures et de l’attention accrue à porter par les Dirigeants et les organes de contrôle aux risques opérationnels. q L’audit des systèmes d’information vise à enrichir l’opinion de l’auditeur à travers l’évaluation des risques sur les points suivants : § § §

fiabilité, exhaustivité, intégrité, piste d’audit, sécurité et continuité des traitements informatiques, qualité globale du cheminement des données et de leur traitement par les systèmes, fonctionnement des systèmes d’information, application des procédures d’exploitation, gestion des projets, gestion des sécurités et des risques spécifiques liés à un environnement informatisé.

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Place des systèmes d’information dans la production de l’information financière Opération

Piste d ’audit ascendante

Pièces justificatives

Enregistrement et saisie des données

Compte rendu d événement Ecritures élémentaires Ecritures regroupées

Interprétation des événements et validation des écritures

Journal comptable

Piste d ’audit descendante

Grand Livre Balance

Système comptable

Etats de synthèse 17

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Qui fait quoi? Le coin du normalisateur

IASB

Commission européenne Accounting Reporting Committee

Normes IAS

Les normes IAS ne sont pas des normes européennes 18

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Qui fait quoi ? Le coin du normalisateur q IASB § §

Elabore les normes comptables internationales (IAS et IFRS) Publie des interprétations (SIC et IFRIC)

q Commission européenne : §

Niveau technique : EFRAG - Conseille la Commission européenne sur l’approbation des normes - Participe aux débats comptables internationaux

§

Niveau politique : Comité de la réglementation comptable (CRC ou ARC) - Propose l’adoption des normes comptables à la Commission européenne

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Le processus d’adoption des normes par l’Europe NORMALISATION INTERNATIONALE MECANISME EUROPEEN

Publication ou interprétation de la norme par l’IASB NIVEAU POLITIQUE

NIVEAU TECHNIQUE

CONSULTATION ARC (Accounting Regulatory Commitee)

EFRAG (European Financial Reporting Advisory Group) TEG – Comité Technique Comptable

DECISION

COMMISSION EUROPEENNE Sous le contrôle de :

PUBLICATION

Publication de la norme au Journal Officiel des Communautés Européennes

APPLICATION

La norme est applicable dans chaque pays de l’UE 20

Parlement européen et Conseil Ecofin

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En quoi la situation va changer pour les groupes marocains? q Ce qui change pour la normalisation comptable : Avant : une seule source de règles comptables pour les comptes individuels et consolidés

Après : deux sources de règles comptables Pour les comptes individuels et pour les comptes consolidés des groupes non cotés

CNC

BAM

CNC

BAM

PCG

PCEC

PCG

PCEC

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Pour les comptes consolidés des groupes cotés

IASB

IFRIC

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Objectifs des normes IAS / IFRS q Les normes IAS/IFRS (International Accounting Standards/International Financial Reporting Standards) sont instituées et mises à jour par l’International Accounting Standards Board (IASB). q Les normes IAS/IFRS ne sont pas purement des normes comptables : « Elles n’ont de comptable que le mode d’enregistrement de l’information financière ». q Elles ont pour objectifs d’assurer une meilleure : §

Comparabilité entre les entreprises du même secteur d’activités - Adoption des mêmes standards pour l’enregistrement de l’information financière ; - Adoption des mêmes formats de présentation des états financiers ;

§

Transparence - Obligation de la production de l’information financière sur plusieurs aspects à la fois touchant au métiers de l’entreprise et à son environnement (exemple : Avantages sociaux) ; - Richesse des notes annexes ;

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Objectifs des normes IAS / IFRS q Elles ont pour objectifs d’assurer une meilleure (suite) : §

Cohérence avec la réalité économique - Utilisation de la « Juste valeur » pour la valorisation de plusieurs actifs/passifs tout en privilégiant l’utilisation de la valeur sur le marché chaque fois que c’est possible ; - Utilisation accrue des techniques de valorisation actuarielle pour de nombreux aspects (au lieu d’additionner des montants correspondants à des exercices différents dorénavant ils sont actualisés à la date d’arrêté) ; - Abandon d’un principe fondamental de la comptabilité classique à savoir celui de la « Prudence » consistant à la constation des dépréciations contrairement aux produits non encore réalisés ;

} Prudence économique - Pénalisation maximale de l’entreprise à la prise de décisions managériales dont le bon dénouement n’est pas assuré dès le départ ; - Etalement des produits/frais d’acquisition des actifs/passifs sur sa durée de vie.

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HEM – Master Finance

Quelle est la structure du référentiel IAS / IFRS ? Le référentiel des normes IAS/IFRS comprend :

un cadre conceptuel

des normes

des interprétations

Définitions Principes comptables Informations en annexe

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Qu’est ce que le cadre conceptuel ? Le cadre conceptuel traite de : L’objectif des états financiers Les caractéristiques des états financiers La définition des éléments à partir desquels les états financiers sont construits L’évaluation de ces éléments

Ce n’est pas une norme mais un ensemble de concepts qui sont la base de la préparation et de la présentation des états financiers

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L’objectif des états financiers q Fournir une information sur la situation financière, la performance et les variations de la situation financière

Les ressources contrôlées par l’entreprise et sur sa capacité à les modifier dans le passé La structure financière ainsi que sur la liquidité et la solvabilité

Bilan / Tableau de VAR CP

La rentabilité Compte de résultat Les variations de la situation financière Tableau des flux de trésorerie

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Les éléments des états financiers q Un actif est une ressource contrôlée par l’entreprise du fait d’événements passés et dont des avantages économiques futurs sont attendus par l’entreprise q Un passif est une obligation actuelle de l’entreprise résultant d’événements passés et dont l’extinction devrait se traduire pour l’entreprise par une sortie de ressources représentatives d’avantages économiques q Les capitaux propres sont l’intérêt résiduel dans les actifs de l’entreprise après déduction de tous ses passifs

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Comment sont évalués les actifs et les passifs financiers? Coût historique

Prix payé au moment de l’acquisition

Coût Actuel

Prix qu’il faudrait payer pour acquérir le même actif

Valeur de réalisation

Trésorerie qui pourrait être obtenue en vendant l ’actif

Valeur actualisée

Valeur actualisée des flux de trésorerie

Mais surtout, et de plus en plus, à la juste valeur 28

HEM – Master Finance

La juste valeur q Dans les principes actuels, primauté du principe du coût historique § §

Ce principe ne reflète pas la réalité économique, notamment en période d'inflation Ce principe prévaut néanmoins toujours en droit français

q La juste valeur dans les normes IAS § § § §

Définition identique dans toutes les normes s'y référant (soit 11 normes) Chaque norme concernée propose des modes d'évaluation particuliers La juste valeur concerne de nombreux postes du bilan La juste valeur est LE moyen de valoriser les actifs et passifs acquis

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Qu’est ce que la juste valeur ? q

q

C’est le montant pour lequel un actif pourrait être échangé ou un passif éteint entre parties bien informées, consentantes et agissant dans des conditions de concurrence normale Il existe plusieurs niveaux de juste valeur :

Œ

Prix observable sur un marché des actifs ou passifs identiques à la date d’évaluation ou à une date proche

•

A défaut, prix observable sur un marché des actifs ou passifs similaires à la date d’évaluation ou à une date proche

Ž

A défaut, autres techniques d ’évaluation reprenant les hypothèses du marché lorsqu’elles sont disponibles ou, à défaut, celles de l’entreprise (flux de trésorerie actualisés, comparables, …)

30

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Pourquoi l’IASB a-t-il retenu la juste valeur ? q

La juste valeur est plus proche de la réalité du moment, donc plus utile que le coût historique pour prévoir

q

La juste valeur assure une meilleure comparabilité : tous les éléments ont la même évaluation quels que soient leur mode ou leur date d’acquisition

q

La valeur de marché est neutre car indépendante des intentions du management

q

Certains éléments à comptabiliser n’ont pas (ou presque pas) de coût initial (exemple : les instruments financiers dérivés)

q

Sur les instruments très liquides, l’utilisation de la juste valeur évite les allers-retours sur le marché

q

Dans le référentiel IAS / IFRS, le bilan doit traduire la valeur de l’entreprise

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Quand la juste valeur est-elle déterminable de manière fiable? Oui Cotation ?

Le marché est actif

Oui

Juste valeur = cours vendeur ou acheteur (selon le cas)

Non Juste valeur donnée par le modèle

Oui Existence d’un modèle d’évaluation?

Non

Non

Oui

Utilisation de données issues de marchés actifs?

JV

Non

JV Oui

Oui

Existence de plusieurs valorisations ?

Ecart faible entre différentes valorisations ?

Pondération possible par probabilités?

Oui

Juste valeur pondérée

Non Non

JV

Non

JV

JV

Si la juste valeur n’est pas fiable : mention des raisons en annexe HEM – Master Finance 32

Quelle incidence de l’application du coût amorti? q Le taux d’intérêt comprend l’amortissement actuariel des coûts de transaction q En cas d’obligation à taux variable, le coût amorti doit être recalculé à chaque refixation du taux q La surcote ou la décote sont amorties sur la durée de l’instrument à l’exception des courus qui sont imputés sur le premier coupon.

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Les autres grands principes des normes IAS /IFRS Normes actuelles

Normes IAS

Incidence

Prééminence de la substance sur l’apparence

Principe formulé uniquement dans les comptes consolidés

Principe général : q Ne pas s’attacher à la forme juridique q Analyse fondée sur le transfert des risques et avantages

Des contrats à analyser : q Les contrats de location q Les contrats d’acquisition de sociétés q Les contrats de ventes de biens ou de prestations de services

Rattachement des charges aux produits

Principe général

Prédominance du bilan sur le compte de résultat : seuls les « vrais » actifs et passifs peuvent être reconnus (l’IASB est en train de supprimer toute référence à ce concept dans les rares normes qui le mentionnait)

Pas de possibilité de constater des charges à étaler ou des charges différées

Intangibilité du bilan d’ouverture

Principe général avec peu d’exception

Multiplication des mouvements sur les capitaux propres

Certaines variations de juste valeur sont enregistrées directement dans les capitaux propres

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Les grands principes de la première application q Principe général : RETROACTIVITE q Un nombre limité d’exceptions : §

Application rétrospective facultative pour : -

§

les regroupements d’entreprises les écarts de conversion sur investissements nets à l’étranger la remise à zéro du corridor les instruments financiers composés lorsque la composante dette est éteinte

Application prospective obligatoire pour : - La qualification des opérations de couverture - La décomptabilisation des actifs financiers

q Une mesure « simplificatrice » : §

la juste valeur à la date de transition comme substitut d’un coût d’acquisition reconstitué

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Présentation des normes IAS / IFRS Famille Information financière

Sous-Famille Cadre conceptuel

Règles générales

N° Norme IAS 1 Amendement IAS 1 IAS 7 Amendement IAS 39 IAS 10 IAS 12 IAS 18 IAS 21 Amendement IAS 21 IAS 24 IAS 26 IAS 29 IAS 33 IAS 34 IAS 8 IFRS 1 Amendement IFRS 1 et IFRS 6

Consolidation

Performance et contribution des activités

Règles sectorielles

IAS 27 IAS 28 IAS 31 IFRS 3 IAS 14

IFRS 8 IAS 30*

IAS 41 IFRS 4 IFRS 6 IFRS 7

Libellé Présentation des états financiers Informations sur le capital Tableaux des flux de trésorerie Couverture de flux de trésorerie au titre de transactions futures intragroupe Evènements postérieurs à la date de clôture

Observations Adoptée UE Adopté UE Adoptée UE Adopté UE

Impôts sur le résultat Produits des activités ordinaires Effets des variations des cours des monnaies étrangères Investissement net dans une activité à l'étranger Information relative aux parties liées Comptabilité et rapports financiers des régimes de retraite Information financière dans les économies hyperinflationnistes Résultat par action Information financière intermédiaire Méthodes comptables, changements d'estimations comptables et erreurs Première adoption des IFRS Exception à l'obligation de fournir une information comparative pour IFRS 6 Etats financiers consolidés et individuels Participations dans des entreprises associées Participations dans des coentreprises Regroupements d'entreprises Information sectorielle

Adoptée UE Adoptée UE Adoptée UE

Segments opérationnels Informations à fournir dans les états financiers des banques et des institutions financières assimilées Agriculture Contrats d'assurance Prospection et évaluation de ressources minérales Instruments financiers: informations à fournir

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Adoptée UE

Adopté UE Adoptée UE Adoptée UE Adoptée UE Adoptée UE Adoptée UE Adoptée UE Adoptée UE Adopté UE Adoptée UE Adoptée UE Adoptée UE Adoptée UE Adoptée UE. IAS 14 est annulée et remplacée par IFRS 8 "Segments opérationnels", mais cette dernière n'a pas encore été adoptée au niveau européen. Non adoptée UE Adoptée UE.*Annulée et remplacée par IFRS 7 Adoptée UE Adoptée UE Adoptée UE Adoptée UE

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Présentation des normes IAS / IFRS Famille Sous-Famille N° Norme Valorisation & Instruments financiers IAS 32* Classification IAS 39

Amendement IAS 39

Actifs non financiers

Amendement IAS 39 IAS 16 IAS 2 IAS 38 IAS 40 IFRS 5

Dépréciation IAS 36 Contrats avec des tiers IAS 11 IAS 17 IAS 20

Passifs financiers

IAS 23 Amendements IAS 23

Engagements sociaux

IAS 19 Amendement IAS 19

Passifs non financiers

IAS 37 IFRS 2

Libellé Instruments financiers : Présentation Instruments financiers : comptabilisation et évaluation

Option juste valeur Transition et comptabilisation initiale des actifs et passifs financiers Contrats de garantie financière Immobilisations corporelles Stocks Immobilisations incorporelles Immeubles de placement Actifs non courants détenus en vue de la vente et activités abandonnées Dépréciation d’actifs Contrats de construction Contrats de location Comptabilisation des subventions publiques et informations à fournir sur l'aide publique Coûts d'emprunt Amendements à IAS 23 "Coûts d'emprunt" Avantages du personnel Traitement des gains et pertes actuariels, des régimes groupes et des informations à fournir Provisions, passifs éventuels et actifs éventuels Paiement fondé sur des actions

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Observations Adoptée UE. *Remplacée en partie par IFRS 7 Adoptée UE à l'exception des dispositions concernant l'option juste valeur (voir ci-après, adoption ultérieure) et de certaines de ses dispositions concernant la comptabilité de couverture Adopté UE Adopté UE Adopté UE Adoptée UE Adoptée UE Adoptée UE Adoptée UE Adoptée UE Adoptée Adoptée Adoptée Adoptée

UE UE UE UE

Adoptée UE Non adoptés UE Adoptée UE Adopté UE

Adoptée UE Adoptée UE

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Des retraitements lourds pour les besoins de la communication financière q L’application des normes IAS/IFRS nécessite : §

§

Lors de la 1ère application : Le retraitement rétrospectif des différentes rubriques du bilan d’ouverture en impactant les capitaux propres au niveau des réserves consolidées par les variations constatées par rapport aux valeurs enregistrées selon les normes locales actuelles, Lors des clôtures semestrielles et annuelles : L’enregistrement de la contrepartie des corrections observées sur les différentes rubriques en impactant, en fonction des options retenues, les réserves ou le résultat du groupe. 01/01/2007 1ère adoption des IAS/IFRS (FTA)

• Retraitement du bilan au 31.12.2006 • Impact des réserves en contrepartie des retraitements des différentes rubriques • Utilisations des exemptions

30/06/2008 1ère publication semestrielle selon IAS/IFRS • Retraitement du bilan et compte de résultat semestriel (comparatif au 30.06.2007) • Impact des réserves ou résultat en fonction des options choisies

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31/12/2008 1ère publication annuelle selon IAS/IFRS • Retraitement du bilan et compte de résultat annuel et annexes (comparatif au 31.12.2007) • Impact des réserves ou résultat en fonction des options choisies

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Notions de capitaux propres recyclables et non recyclables Bilan consolidé avant retraitement Actif A Actif B

VA VB

Bilan consolidé FTA Actif A Actif B

Réserves consolidées RC

VA +d A VB +d B

Réserves consolidées RC+ d A +d B

Capitaux propres recyclables

Capitaux propres non recyclables • Notion utilisée lors du retraitement du bilan d’ouverture (FTA) ; • Ils correspondent aux impacts de retraitements qui devaient toucher le résultats. Exemple : Impacts du retraitement des immobilisations corporelles ;

• Elles concernent les impacts capitaux propres usuelles (prévues dans le cadre des valorisations/variations de valorisation d’actifs/passifs prévues par les normes IFRS). Exemple : Variation de la valeurs des titres AFS ;

39

HEM – Master Finance

Tour d’horizon des principales normes IAS / IFRS et de leurs incidences sur les états financiers

40

HEM – Master Finance

La norme IAS 39 relative aux instruments financiers

41

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A quoi s’applique la norme IAS 39 q La norme s’applique : §

aux instruments financiers

q La norme ne s’applique pas : § § § § § § §

aux titres des sociétés entrant dans le périmètre de consolidation, aux contrats de location, aux contrats d’assurance, aux dérivés climatiques (en cours de révision), aux actions propres, aux plans d’avantage au personnel y compris retraites, à certains contrats de garantie financière Des frontières pas toujours claires

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Définition des actifs financiers q Les actifs financiers peuvent représenter : § § § §

de la trésorerie, un droit contractuel de recevoir de la trésorerie ou un autre actif financier d'une autre entreprise, un droit contractuel d'échanger des instruments financiers avec une autre entreprise à des conditions potentiellement favorables, un instrument de capitaux propres d'une autre entreprise,

q Par exemple : } } } } }

Créances sur la clientèle, Opérations interbancaires, Placements (actions, obligations..), Titres de participation non consolidés, Actifs liés aux instruments conditionnels achetés…

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Définitions des passifs financiers q Les passifs financiers sont des passifs ayant l'obligation contractuelle : § §

de remettre à une autre entreprise de la trésorerie ou un autre actif financier, d'échanger des instruments financiers à des conditions potentiellement défavorables.

q Par exemple : § § § §

opérations interbancaires, opérations avec la clientèle, dettes attachées aux opérations sur titres, dettes fournisseurs….

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Définition des instruments dérivés q Un instrument dérivé est un instrument financier § §

§

dont la valeur fluctue en fonction de l ’évolution d ’une variable (indexation sur un indice ou un cours par exemple). qui ne requiert aucun placement net initial ou faible par rapport à d ’autres types de contrats réagissant de manière similaire aux conditions de marché (une soulte, un dépôt de garantie peuvent être des placements net initiaux faibles) qui est réglé à une date future

q Les dérivés sont comptabilisés au bilan q Par exemple : § § §

swap cap, floor achats et ventes à terme

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Quelles sont les principales règles d’évaluation? q La juste valeur pour la majeure partie des actifs financiers, hors crédits à la clientèle, et les instruments dérivés. Néanmoins, pour pouvoir être utilisée, la juste valeur doit être déterminable de manière fiable. q Le coût amorti, c’est-à-dire la prise en produit ou en charge sur la base d’un rendement actuariel pour les crédits et l’endettement q Attention toutefois aux exceptions et au cas particulier de la comptabilité de couverture

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Qu’est ce que la juste valeur ? q

q

C’est le montant pour lequel un actif pourrait être échangé ou un passif éteint entre parties bien informées, consentantes et agissant dans des conditions de concurrence normale Il existe plusieurs niveaux de juste valeur :

Œ

Prix observable sur un marché des actifs ou passifs identiques à la date d’évaluation ou à une date proche

•

A défaut, prix observable sur un marché des actifs ou passifs similaires à la date d’évaluation ou à une date proche

Ž

A défaut, autres techniques d ’évaluation reprenant les hypothèses du marché lorsqu’elles sont disponibles ou, à défaut, celles de l’entreprise (flux de trésorerie actualisés, comparables, …)

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Qu’est-ce que le coût amorti? n

Coût _ amorti = ∑ i =1

§ § § §

Ci (1 + X ) ( ti / 365)

X est le taux d'intérêt effectif n le nombre de flux de trésorerie restant jusqu’à l’échéance Ci le ième flux de trésorerie Ti est le nombre de jours qui sépare le calcul de celle du ième flux de trésorerie

q Le taux d'intérêt effectif correspond au taux qui actualise exactement les flux futurs attendus de l'instrument financier. Il vérifie donc en particulier l'équation suivante : n

VNC 0 = ∑ i =1

Ci (1 + x ) (T i / 365 )

§ VNC0 est la valeur nette comptable initiale de l’instrument

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Titres - Critères de classification § La norme IAS 39 définit une classification des instruments financiers : - Actifs comptabilisés à la juste valeur en résultat : – Détenus à des fins de transaction (trading) : instrument financier pour lequel le but est de dégager un bénéfice des fluctuations à court terme. Les instruments dérivés (hors couverture) sont toujours classés en trading. – Actifs comptabilisés volontairement à la juste valeur : classement opéré à l’initiation de l’opération.

- Actifs détenus jusqu’à leur échéance (Held to maturity - HTM) : actifs financiers à paiements fixés ou déterminables et à échéance fixée que l’entreprise a l’intention et la capacité de conserver jusqu’à leur échéance. - Prêts et créances : actifs financiers émis par l’entreprise du fait de la remise à un débiteur d’argent ou de biens et services non destinés à être vendus à court terme. - Actifs disponibles à la vente (Available for sale - AFS) : actifs financiers qui n’entrent dans aucune catégories ci-dessus. 49

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Titres – En résumé Classification Objectif de dégager un bénéfice à court terme ou choix « juste valeur »

OUI

Exemple

Actif à la juste valeur en résultat

Action TCN

HTM

BMTN TCN

Prêt et Créance

Créances clients Prêt au personnel

NON

Instrument de dette que l'entreprise a l'intention et la capacité de détenir jusqu’à l’échéance ?

NON

OUI

OUI

Prêt ou créance de l’entreprise et détenu à moyen ou long terme? NON 50

AFS

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Titres Bilan

1 2 3 4 5 6

ACTIF Valeurs en caisse, Banques Centrales, Trésor public, Service des chèques postaux Actifs financiers à la juste valeur par résultat Instruments dérivés de couverture Actifs financiers disponibles à la vente Prêts et créances sur les Etablissements de crédit et assimilés Prêts et créances sur la clientèle

7 8 9 10 11 12

Ecart de réévaluation actif des portefeuilles couverts en taux Placements détenus jusqu'à leur échéance Actifs d'impôt exigible Actifs d'impôt différé Comptes de régularisation et autres actifs Actifs non courants destinés à être cédés

13 14 15 16 17

Participations dans des entreprises mises en équivalence Immeubles de placement Immobilisations corporelles Immobilisations incorporelles Ecarts d'acquisition

N

N-1

Nouvelles classes d’actifs pour les Titres

Total de l’actif

51

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Titres Classification Actuelle

Classification IFRS Critère de classification

Actifs en Juste Valeur par Résultat

Règle de valorisation

(Held For Trading)

Critère de classification

Actifs Disponibles à la Vente

Règle de valorisation

(Available For Sale)

Titres d’investissement

• Valorisation à la « Juste Valeur » • Volatilité au Résultat

Transfert interdit

Titres de Transaction

Titres de Placement

• Actifs détenus pour dégager un bénéfice à court terme

Transfert possible

Sanction Tainting*

Actifs Détenus jusqu’à Echéance (Held To Maturity) * En cas de cession d’un titre HTM avant échéance pour 2 ans

52

• Classe d’actifs par défaut

• Valorisation à la « Juste Valeur » • Volatilité aux Capitaux Propres

Critère de classification

• Titres à revenu fixe/déterminable ; • Intention et Capacité de les conserver jusqu’à leur échéance

Règle de valorisation

• Valorisation au « Coût Amorti »

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Titres - Règles d’évaluation Classification IFRS

Mode de Valorisation Oui

Actifs en Juste Valeur par Résultat (Held For Trading)

Actifs Disponibles à la Vente

Juste Valeur

= Valeur du Marché =n

Valeur du marché disponible ?

∑ i= 0

CF0 CF1 Arrêté Comptable

(Available For Sale)

0

1

CF i (1 + t ) i CF2

CF3

….

CFn

2

3

….

n

CFi i i = 0 (1 + T IE ) n

=∑ Actifs Détenus jusqu’à Echéance (Held To Maturity)

Coût Amorti

Taux d’intérêt Effectif : Taux permettant d’égaliser les Cash- Flows échangés tout au long de la durée de vie de l’actif

CFi =0 i i = 0 (1 + T IE ) m

− VAcq − Frais − ∑

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HEM – Master Finance

Titres – Contraintes liées à la classification q La classification se fait à l’origine en fonction des intentions du management q La classification conditionne le traitement comptable q Les reclassements entre les différentes catégories sont quasiment impossibles q La catégorie HTM est très restrictive et ne sera quasiment jamais utilisée par une entreprise industrielle et de service (capacité et volonté de détenir le titre jusqu’à l’échéance à démontrer)

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HEM – Master Finance

Titres comptabilisés à la juste valeur q Cas des titres Trading §

Titres acquis dans le but principal de tirer partie de fluctuations de prix à court terme

§

Instruments dérivés (classement par défaut)

- intention de trading dès l’achat

q Cette catégorie comprend également tous les titres comptabilisés volontairement par l’entreprise à la juste valeur §

Prêts, actions, obligations…

q Cette catégorie est captive § § §

Un titre classé « titre comptabilisé à la juste valeur en résultat» ne peut être reclassé ultérieurement dans une autre catégorie (HTM, AFS, Prêt). Un titre classé initialement HTM, AFS ou Prêt ne peut être classé « titre comptabilisé à la juste valeur en résultat» ultérieurement. Aucun reclassement possible (même si le portefeuille AFS fait l’objet d’une gestion dynamique).

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HEM – Master Finance

Titres détenus jusqu’à l’échéance q Définition : actifs financiers à revenu et à échéance fixés § §

Autres que prêts et créances (rappel : les titres cotés ne peuvent être classés en « Prêt ») Catégorie non adaptée aux titres de capitaux propres

q Intention expresse et capacité de détention jusqu’à l’échéance : §

La détention pendant une période indéfinie ne suffit pas - Si l’entreprise est prête à vendre l’actif en cas de fluctuation de taux du marché ou en cas de besoin de liquidités, le titre ne peut pas être classé en HTM

q Seuls cas de cession possible avant l ’échéance : § § §

ventes à une date suffisamment proche de l ’échéance pour que les variations de taux d ’intérêt n ’aient pas une incidence significative sur la juste valeur du titre ventes réalisées après l ’encaissement quasi intégral du montant en principal ventes dues à un événement isolé, indépendant du contrôle de l ’entreprise (dégradation importante du crédit de l ’émetteur par exemple)

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HEM – Master Finance

Que se passe-t-il en cas de cession d’un titre HTM q « Tainting » : si cession d’un montant non négligeable de titres HTM, interdiction

d’utiliser cette catégorie pendant l’exercice en cours et les deux exercices suivants. § §

Le reclassement de tout le portefeuille HTM conduit à constater la totalité des plus-values sur ce portefeuille en résultat ou capitaux propres. Le reclassement devient obligatoire pour tout les groupe

q Matérialité à apprécier en fonction de l’ensemble du portefeuille HTM

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HEM – Master Finance

Quels sont les reclassements possibles? AFS Possible si déclassement antérieur HTM « Tainting » Obligatoire si déclassement HTM JUSTE VALEUR EN RESULTAT

HTM

Un reclassement d’actif à la juste valeur en résultat vers AFS ou HTM est impossible. Il n’est pas possible de procéder à des reclassements volontaires.

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HEM – Master Finance

Quels sont les indices de dépréciation ? q

Provisionnement s’il existe une indication objective que l’actif financier a perdu de sa valeur : Créances

Titres

Difficultés financières importantes de l’émetteur; Probabilité de non recouvrement de l’émetteur (faillite, restructuration financière de l’émetteur); Comptabilisation d’une perte de valeur sur cet actif lors d’un exercice antérieur; Rupture de contrat effective (défaut de paiement des intérêts ou du principal - pas de notion de délai d’impayé); Indices de perte de valeur Octroi , pour des raisons économiques ou juridiques liées aux difficultés financières de l’emprunteur, d’une facilité; Historique de recouvrement de créances indiquant que le montant nominal d’un portefeuille ne sera pas recouvré intégralement. Baisse importante ou prolongée de la valeur

q

Par contre, ne sont pas des indices de dépréciation : § la disparition d’un marché actif du seul fait que les titres ne sont plus négociés sur un marché organisé; § la baisse de notation d’une entreprise.

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HEM – Master Finance

Comment calculer la dépréciation? q Le montant de la perte de valeur dépend du mode de valorisation de l’actif concerné :

Modalités d'évaluation de l'actif

Coût amorti

Juste valeur avec variation de juste valeur en capitaux propres

Valeur recouvrable

La valeur actualisée des flux futurs attendus en utilisant le taux d’intérêt effectif d’origine

Juste valeur

Montant de la perte à comptabiliser en résultat net Différence entre la valeur comptable et la valeur recouvrable

Perte nette cumulée comptabilisée en capitaux propres

Pour les actions, juste valeur = cours de bourse

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Dépréciation d’une action disponible à la vente Prix d'achat

Cours de l'action

Actif à l'ouverture

Résultat flux (dotation / reprise provision)

Flux sur les capitaux propres

Actif à la clôture

100 100 100 100 100

100 120 83 82 66

100 120 83 82

0 0 -18 -16

20 -37 17 0

120 83 82 66

Dépréciation cumulée à l'actif du bilan 0 -18 -34

Capitaux propres cumulés

20 -17 0 0

(1) (2) (3) (4)

(d) = (a) + (b) + ( c )

(1) (2)

Enregistrement en capitaux propres de la plus value latente sur le titre : (120 – 100 = 20) Variation de juste valeur enregistrée dans les capitaux propres (120 – 83 = - 37) soit, en cumul, une moins value latente de 17 §

(3)

(4)

Pas d’indication objective que la moins value latente représente une perte de valeur

Du fait d’indications objectives de pertes de valeur du titre détenu (secteur d’activité en difficulté, perte de parts de marché), le Groupe décide de constater une perte de valeur. Celle-ci est égale à la différence entre la valeur comptable de l’actif et sa juste valeur soit 18. La comptabilisation d’une dépréciation lors de l’exercice précédent constitue une présomption que les moins values latentes ultérieures constituent encore des pertes de valeur à comptabiliser en résultat.

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Titres - Règles de comptabilisation >0 è Produits

? VA Titres Titre A Titre B

Classification Trading AFS