La Théorie de L'agence [PDF]

Zitiervorschau

La théorie de l’agence Réalisé par: ElFECHTALI Iness

plan Introduction 1.La théorie de l’agence:  Définition 2.Caractéristiques de la relation d'agence entre principal/agent 3.Risques présentés par la théorie d’agence:

L'asymétrie d'information et coût d'agence a) Informations privées sur la productivité du candidat à l’embauche : b) Informations privées sur le niveau d’effort de l’employé 

4.Le modèle principal/agent : un cadre unificateur conclusion

Définition La théorie de l'agence ou dilemme de l'agence est la branche de l'économie qui s'occupe des conséquences du problème principal-agent, en particulier à l'intérieur d'une même unité économique, administration ou entreprise. En tant que telle, elle constitue un domaine à cheval entre l'économie industrielle et la théorie des organisations. Une relation d’agence est un contrat par lequel une ou plusieurs personnes (le principal) engage une autre personne (l'agent) pour exécuter en son nom une tâche quelconque qui implique une délégation d'un certain pouvoir de décision à l'agent

Caractéristiques de la relation agence

entre principal/agent: La théorie de l'agence se base sur une opposition entre deux agents : • D'une part, le détenteur des moyens de production, alors appelé "actionnaire", ou de manière générale, "le principal". • D'autre part, l'agent qui exploite les moyens de production du premier à sa demande.

Caractéristiques de la relation agence entre principal/agent: Dans le monde de l'entreprise, il existe plusieurs relations de cette nature : • Employeur -- Salarié • Epargnant -- Banque • Actionnaire -- Gestionnaire

Caractéristiques de la relation agence

entre principal/agent: Une telle opposition, établie dans le but de maximiser le profit de l'actionnaire, permet à l'agent d'en tirer en échange des bénéfices (salaire, options d'achat d'actions...). Malgré le consentement mutuel, il y a une opposition des intérêts :  L'actionnaire compte rentabiliser son capital.  L'agent veut tirer des bénéfices de son action, ce qui signifie entamer la part du capital

Caractéristiques de la relation agence entre principal/agent: D'un point de vue plus général : • Le principal va mettre en place un système qui poussera l'agent à réaliser l'action tout en dévoilant la totalité des informations. • L'agent voudra garder le pouvoir décisionnel qu'il peut tirer, notamment, de ses informations. • Par conséquent, une telle relation présente des risques :

Asymétrie de l’information • Asymétries d’information: L’agent possède des informations que le principal n’a pas: (a) sur ses compétences avant l’embauche

(b) sur son niveau d’effort à son poste de travail

a) Informations privées sur la productivité du candidat à l’embauche : • 2 types de candidats : forte productivité (50€/heure) faible productivité (20€/heure) L’employeur ne peut distinguer les candidats La rémunération proposée sera la même pour tous et sera égale à la productivité espérée d’un candidat choisi aléatoirement : 30%*50+70%*20=29€

Asymétrie de l’information Conséquences:  les bons candidats ne peuvent prétendre à une rémunération à la hauteur de leur productivité  les résultats de l’entreprise sont médiocres  Solution: 1) le signalement par les bons candidats de leur qualité 2) le filtrage par l’employeur des mauvais candidats 3) Une rémunération incitative

b) Informations privées sur le niveau d’effort de l’employé: Inobservabilité des actions de l’employé

• Coût de contrôle • Incapacité technique à observer (éloignement) • Inséparabilités technologiques (Alchian et Demsetz) • Incapacité de jugement Divergence d’intérêts entre employeur (profit ; effort) et employé (loisir ; paresse) Conséquences: pertes pour l’entreprise

• Solutions :  Schémas de rémunération incitatifs

 Contrôles  Intégration (travail pour soi)

• Le modèle principal/agent : un cadre unificateur Définition: il y a relation d’agence chaque fois qu’un individu appelé le principal ou mandant, délègue la totalité ou une partie de son pouvoir de décision à un autre individu, dénommé l’agent ou mandataire. • • • •

Partie informée: Agent Partie non informée: Principal

Asymétrie sur variable exogène : Modèles d’antisélection Asymétrie sur variable endogène : Modèles d’aléa moral

Le modèle principal/agent : un cadre unificateur Situations d’auto-sélection : • le principal ne connaît pas le « type » de l’agent (bon/mauvais) manager; bon/mauvais candidat à l’embauche) Situations d’aléa moral • Modèles d’aléa moral avec action cachée : l’agent effectue des actions inobservables par le principal (fraude du manager, paresse de l’employé) • Modèles d’aléa moral avec information cachée : les actions de l’agent sont observables par le principal mais les circonstances qui justifient ces actions ne le sont pas (dépenses de personnel du manager, arrêt maladie de l’employé).

conclusion • On parle de relation principal-agent lorsqu‘un principal cherche à obtenir d'un agent qu'il maximise sa satisfaction alors qu'on se trouve dans une situation d'asymétrie d'information au détriment du principal. • Ce problème se résout grâce à la contractualisation