Is LM en Économie Ouverte Cours Grellet [PDF]

Zitiervorschau

) L’équilibre keynésien en économie ouverte : Le modèle de Mundell – Fleming

Le modèle de Mundell - Fleming permet d’étudier les conditions de l’ajustement extérieur d’une petite économie ouverte en courte période. Du fait de la courte période l’on supposera que les prix et les salaires sont fixes. De plus l’on supposera que l’offre globale répond parfaitement aux variations de la demande globale . Le modèle est fondé sur la formalisation de trois marchés : le marché des biens , le marché de la monnaie et le marché des devises. Nous avons ainsi les équations suivantes en exprimant toutes les données en logarithmes à l’exception du taux d’intérêt et de SBP/X. Marché des biens A l’équilibre l’offre globale est égale à la demande globale : PIB = I + C + X – IMP Avec : I = I ( rd) C= C ( PIB) IMP = IMP ( PIB, e) X = X ( e, PIBE) Où I est l’investissement, C, la consommation , IMP les importations , X les exportations, rd le taux intérêt domestique, le taux de change réel exprimés en unités de la monnaie nationale par rapport à un panier de devises étrangères et PIBE le PIB des partenaires extérieurs. En combinant ces équations :

(1) PIB = c(1)e –c(2) rd + c(3) PIBE

Marché monétaire A l’équilibre la demande de monnaie, DM, est égale à l’offre de monnaie , SM.

(2) DM = SM (3) DM = DM (PIB, rd) = c(4) PIB – c(5) rd La demande de monnaie est fonction du PIB ( motif de transaction ) et du taux d’intérêt ( motif de spéculation).

(4) SM = SM (M, e – e*) = M – c(6) ( e – e*) = c(4) PIB – c(5) rd L’offre de monnaie est composé d’une partie exogène, M, et d’une partie qui dépend du solde de la balance des paiements, elle-même fonction de la diffférence entre le taux de change e et le taux de change d’équilibre , e*.

Relations extérieures

(5) SBP /X = SBP/X ( e, PIB, PIBE,rd, rf) = c(7) e – c(8)PIB + c(9) PIBE + c(10) ( rd – rf) Le rapport du solde de la balance des paiements , SBP, sur les exportations, X, dépend du taux de change e, du PIB, du PIB de l’étranger PIBE, du taux d’intérêt domestique rd et du taux d’intérêt étranger rf.

Ce modèle comporte trios équations indépendantes (1), (4), (5), et permet de déterminer les trois inconnues , PIB, e, et rd.

D’après (1) l’on a :

(6) rd = -1/c(2) PIB + c(1) / c(2) e Cette équation , appelée IS, montre toutes les combinaisons possibles entre rd et le PIB qui permettent l’équilibre sur le marché des biens aux différents taux de change e.

D’après (3) l’on a :

(7) rd = c(4)/c(5) PIB – 1/ c(5) MS Cette équation appelée LM montre toutes les combinaisons possibles entre rd et PIB qui permettent l’équilibre sur le marché monétaire.

D’après (5) l’on obtient à l’équilibre de la balance des paiements ( SBP = 0)

(8) rd = rf – c(7)/c(10) e + c(8)/ c(10) PIB + c(9)/ c(10) PIBE. Cette équation appelée BP montre toutes les combinaisons possibles entre rd et PIB qui permettent l’équilibre sur le marché monétaire. A partir de ces équations l’on peut analyser :

-

-

l’effet d’une dévaluation

-

l’effet d’une augmentation de la masse monétaire

-

l’effet d’une variation de l’ouverture aux mouvements de capitaux et plus généralement les effets de la politique monétaire suivant les différents régimes de change.