Gestion Financière MRHARI AICHA (Applications Corrigés TD Corrigé Examen Cor [PDF]

Zitiervorschau

Chapitre 1 : Application 2 : Le bilan arrêté au 31/12/N se présente de la façon suivante (les montants sont exprimés en milliers de DHS) Actif N N-1 Passif N N-1 Immobilisations corporelles 94 000 77 000 Capital 71 400 50 000 Immobilisations financières 10 500 12 000 Réserves 7 200 7 200 Stocks et en-cours 650 1 100 Résultat net 10 200 14 500 Créances clients 12 000 12 200 Provisions 3 300 2 300 Autres créances 600 700 Etat 1 500 200 Trésorerie Actif 6 600 Emprunts 28 200 23 500 Dettes fournisseurs 2 550 3 200 Trésorerie passif 2 100 Total 124 350 103 000 Total 124 350 103 000 Les autres informations complémentaires sont les suivantes : Autres informations exercice N Encaissements reçus sur créances clients et autres créances 157 600 Décaissements versés aux fournisseurs 132 300 Décaissements d’intérêts 7 000 Encaissements d’intérêts 4 500 Encaissement de dividendes sur participations 450 Acquisition d’immobilisations corporelles 26 000 Cession d’immobilisations financières (Valeur d’origine : 1 500 ; moins850 value de 650 Augmentation de capital par apport de numéraires 12 000 Distribution de dividendes 5 100 Décaissement de l’IS 1 000 Encaissement sur emprunt contracté 6 000 Décaissement sur emprunt en cours 1 300 TAF : - Présentez les évolutions des postes du bilan de N-1 à N. - Présentez le tableau des flux de trésorerie. - Expliquez la contribution de chaque cycle dans la variation globale de la trésorerie. Correction : Evolution des postes d’actif Immobilisations corporelles Immobilisations financières Stocks et en-cours Créances clients Autres créances

Evolution des postes de passif Capital Réserves Résultat net Provisions

N 94 000 10 500 650 12 000 600

N-1 77 000 12 000 1 100 12 200 700

Ecart 17 000 - 1 500 - 450 - 200 - 100

N 71 400 7 200 10 200 3 300

N-1 50 000 7 200 14 500 2 300

Ecart 21 400 0 - 4 300 1 000

Etat Emprunts Dettes fournisseurs

1 500 28 200 2 550

200 23 500 3 200

1 300 4 700 - 650

TN = Trésorerie actif – Trésorerie passif TN = 6 600 – (-2 100) = 8 700 Flux de trésorerie Flux de trésorerie en provenance des activités opérationnelles Encaissements reçus sur créances clients et autres créances Décaissements versés aux fournisseurs Distribution de dividendes Décaissement de l’IS Flux de trésorerie en provenance des activités d’investissement Acquisition d’immobilisations corporelles Encaissement sur cessions d’immobilisations financières Encaissement de dividendes sur participations Augmentation de capital par apport de numéraires Flux de trésorerie en provenance des activités de financement Décaissements d’intérêts Encaissement sur emprunt contracté Décaissement sur emprunt en cours Encaissements d’intérêts Augmentation nette de trésorerie et d’équivalents de trésorerie

19 200 157 600 - 132 300 - 1 000 - 5 100 - 12 700 - 26 000 850 450 12 000 2 200 - 7 000 6 000 - 1 300 4 500 8 700

Chapitre 2 : Application 1 : Prévisions de trésorerie Soit le bilan de l’entreprise « SAADi » au 31/12/N Actif Actifs immobilisé net Stock de marchandises Clients et comptes rattachés (1) Etat débiteur (2) Trésorerie actif

Montants 350 000 90 000 120 000 23 000 88 000

Passif

Montants Capital social 400 000 Réserves 85 000 Fournisseurs et comptes rattachés 90 000 (3) Organismes sociaux (4) 8 000 Etat créditeur (5) 46 000 Trésorerie passif 42 000 Total 671 000 Total 671 000 (1) à encaisser ¼ en janvier et ½ en février le reste en mars. (2) il concerne la TVA récupérable sur charge déductibles comme suit : 8 000 en janvier, 7 500 en février, 7 500 en mars. (3) Payable 50% en janvier le reste en février.

(4) à payer en janvier (5) dont TVA due : 20 000 le reste reliquat de l’IS. Les prévisions du premier trimestre N+1 : Les ventes Janvier 240 000

Février 300 000

Mars 350 000

Janvier Achats HT 100 000 Les autres charges (exonérées de TVA)

Février 120 000

Mars 150 000

Janvier 18 000

Février 25 000

Mars 32 000

Ventes HT Les Achats

Autres charges externes 1. + Les salaires : 40 000 DHS par mois payables au comptant. + Les charges sociales : représentent 15% des salaires payables le mois suivant Informations complémentaires : + Les clients payent 30% comptant, 50% dans 30 jours le reste dans 60 jours. + Les fournisseurs sont payables 40% au comptant le reste dans 30 jours. + Les autres charges sont payables au comptant. + L’IS dû au titre de l’exercice N est de 100 000 DHS. + La TVA au taux de 20% selon la déclaration mensuelle et selon le régime débit. + L’amortissement annuel est de 52 500 DHS. + Le stock final est estimé à 65 000 DHS. TAF : Présentez les différents sous budgets. - Etablir le budget de trésorerie.

Correction : Les sous budgets : Les sous budgets : On commence toujours par les encaissements. Dans cet exercice, on a un seul encaissement : « les ventes ». Après on passe à l’élaboration des budgets des différents décaissements. Dans cet exercice on a 3 budgets de décaissements : « les achats », « autres opérations d’exploitations » (qui englobe un certain nombre de décaissements qui font partie de l’exploitation de l’entreprise) et enfin « la TVA due ». Le budget des ventes (Encaissements)  on utilise TTC ∑ HT -------------

∑ TTC 120 000

Créances Ventes Janvier 240 000 288 000 Février 300 000 360 000 Mars 350 000 420 000 Total des ------------- ------------règlements TVA facturé ------------- ------------TVA Facturé = ∑ HT (Mois) x 20%

Janvier 30 000

Février 60 000

Mars 30 000

Reste ---------------

86 400 ----------------------------116 400

144 000 108 000 --------------312 000

57 600 180 000 126 000 393 600

---------------72 000 294 000 366 000

48 000

60 000

70 000

----------------

Pour la TVA, on a une entreprise qui opte pour un régime de débit, donc on n’attend pas le mois du paiement pour calculer la TVA. Une fois l’opération est réalisée, on la calcule directement. Et on a TVA facturée = ventes HT x 20% (ou HT/5 ou encore TTC/6 puisque nous avons un taux de 20%) Par exemple pour janvier : TVA fac = 240 000 x 20% = 48 000 *les restes dans les différents budgets on les met dans le bilan prévisionnel. Dans ce cas 366 000 figurera dans le poste « clients et compte rattaché » dans le bilan prévisionnel qu’on va élaborer (question 3)

Le budget des Achats (Décaissements) : TTC = HT + (20% x HT) ∑ HT ∑ TTC Janvier Février Mars Reste Fournisseurs ------------90 000 45 000 45 000 ---------------- ---------------Achats HT Janvier 100 000 120 000 48 000 72 000 ---------------- ---------------Février 120 000 144 000 ---------------57 600 86 400 ---------------Mars 150 000 180 000 ---------------- ---------------72 000 108 000 Total des ------------- ------------93 000 174 600 158 400 108 000 règlements TVA ------------- ------------16 000 29 100 33 900 18 000 récupérable Pour la TVA récupérable on a une seule date à retenir ; c’est la date de paiement. Donc : pour janvier : TVA récupérable = 48 000/6 + 8 000= 16 000 Pour février : TVA récupérable = (72 000+57 600)/6 + 7 500= 29 100 Pour mars : TVA récupérable = (86 400 + 72 000)/6 + 7 500= 33 900 * ce reste on le met dans le compte « fournisseurs et compte rattachés » dans le bilan prévisionnel.

Autres budgets des opérations d’exploitations : Reliquat IS = Etat créditeur – TVA du reliquat IS = 46 000 – 20 000 = 26 000 + Dans ce cas trimestrielle : IS = 100 000/4 = 25 000, on calcule seulement l’IS du trimestre suivant ∑ HT ∑ TTC Janvier Février Mars Reste Organisme sociaux 8 000 --------------8 000 --------------- --------------- --------------Reliquat de l’IS 26 000 --------------- --------------- --------------26 000 --------------Autres charges ---------- --------------18 000 25 000 32 000 --------------externes Salaires Charges sociales IS Trimestrielle Total des règlements

-------------------------------------

---------------------------------------------------------

40 000 ----------------------------66 000

40 000 6 000 --------------71 000

40 000 6 000 25 000 129 000

--------------6 000 25 000 ---------------

(1) Acomptes de l’IS : 100 000/4= 25 000 (à verser le dernier mois du trimestre) (2) Ce reste on le met dans le poste « organismes sociaux » dans le bilan prévisionnel (3) Fait partie du poste « Etat débiteur » du bilan prévisionnel Budget TVA :

TVA facturée TVA récupérable = TVA due ∑ des règlements de TVA due

Janvier 48 000

Février 60 000

Mars 70 000

Reste -----------------------

16 000 32 000 20 000

29 100 30 900 32 000

33 900 36 100 30 900

--------------------------------------------36 100

TVA due du mois de décembre 36 100 ce reste de TVA due on le met dans le poste « Etat créditeur » dans le bilan prévisionnel Budget de trésorerie : Janvier

Février

Mars

Encaissements Ventes 116 400 312 000 393 600 ∑ Encaissements (I) 116 400 312 000 393 600 Décaissements Achats 93 000 174 600 158 400 Autres opérations d’exploitation 66 000 71 000 129 000 TVA due 20 000 32 000 30 900 ∑ Décaissements (II) 179 000 277 600 318 300 Ecarts (I – II) - 62 600 34 400 75 300 Trésorerie nette 46 000 + (-62 600) - 16 600 + 34 400 17 800 + 75 300 ∑ Trésorerie nette - 16 600 17 800 93 100 Trésorerie nette du départ = Trésorerie actif – Trésorerie passif = 88 000 – 42 000 = 46 000 Trésorerie actif : 93 100 (si on a un montant négatif c’est la trésorerie passif)

-

-

Bilan prévisionnelle : Pour élaborer le bilan prévisionnel, on prend le même modèle du bilan de départ, et on y met les montants qui figurent dans les restes des sous budgets Actif Montants Passif Montants Actifs immobilisé net 336 875 Capital social 400 000 Stock de marchandises 65 000 Réserves 85 000 Clients et comptes rattachés (1) 366 000 Fournisseurs et comptes rattachés 108 000 Etat débiteur (2) 43 000 (3) Trésorerie actif 93 100 Résultat 268 875 Organismes sociaux (4) 6 000 Etat créditeur (5) 36 100 Trésorerie passif Total 903 975 Total 903 975 Actif : Actif immobilisé net : le montant dans le bilan est de 350 000, mais on a un amortissement annuel de 52 500. Donc A.I= 350 000 – 52 500 x3/12 = 336 875 Stock de marchandises : c’est le stock final : 65 000 Clients et comptes rattachés : c’est le reste qui figure dans le budget des ventes 366 000 Etat débiteur : on y trouve la TVA récupérable et le reste concernant l’acompte de l’IS 18 000 + 25 000 = 43 000 Trésorerie actif : 93 100 Passif : Capital social : il n’a pas de changement dans ce montant puisqu’on n’a pas d’augmentation de capital 400 000 Réserves : pas de changement 85 000 Fournisseurs et comptes rattachés : c’est le reste dans sous budget des achats : 108 000 Organismes sociaux : c’est le reste dans le budget des autres op d’exp 6 000 Etat créditeur : dans ce poste on trouve : le reste de la TVA due, le reliquat de l’IS (s’il y en a) et le reste de la TVA facturée (en cas du régime d’encaissement) dans cet exercice on a uniquement le reste de la TVA due : 36 100 CPC : au 31/03/N+1 pour le CPC, il vaut mieux suivre les différentes rubriques des classes 6 et 7 du plan comptable pour ne pas oublier un élément. Eléments

Montants

Produits d’exp. - Ventes de marchandises(1) 890 000 Total I 890 000 Charges d’exp. - Achats revendues de marchandises(2) 395 000 - Autres charges externes(3) 75 000 - Charges de personnel(4) 138 000 - Dotations d’exp. (5) 13 125 Total II 621 125 III Résultat d’exploitation (I – II) 268 875 (1) Ventes de marchandises : c’est le total des ventes (HT) des 3 mois : 240 000 + 300 000 + 350 000= 890 000 (2) Achats revendues de marchandises : c’est le total des achats (HT) des 3 mois + la variation de stock (100 000 + 120 000 + 150 000) + (90 000 -65 000)= 395 000

(3) Total des charges : 18 000 + 25 000 + 32 000= 75 000 (4) Charges de personnel : c’est total des salaires de 3 mois + total des charges sociales de 3 mois (40 000 x 3) + (6 000 x3)= 138 000 (5) Dot d’exp. Amortissement de 3 mois : 52 500 x3/12= 13 125 (L’obtention du même résultat dans le bilan et le CPC est une sorte de vérification). Cas Avaro : TD Soit le bilan de l’entreprise « Avaro » au 31/12/N-1 Actif Actifs immobilisé net Stock de marchandises Clients et comptes rattachés (1) Etat débiteur (2) Trésorerie actif

Montants 420 000 45 000 192 000 34 000 65 000

Passif

Montants Capital social 300 000 Réserves 137 000 Fournisseurs et comptes rattachés 150 000 (3) Organismes sociaux (4) 4 600 Etat créditeur (5) 72 000 Trésorerie passif 92 000 Total 756 000 Total 756 000 (1) à encaisser 30% en janvier et 40% en février le reste en mars. (2) il concerne la TVA récupérable sur charge déductibles comme suit : 9 000 en janvier, 17 500 en février, 7 500 en Mars. (3) Payable 70% en janvier le reste en mars. (4) à payer en janvier (5) dont TVA due : 18 000, TVA facturée : 32 000 le reste reliquat de l’IS. Les prévisions du premier trimestre N : Les ventes

Ventes HT Les Achats

Achats HT

Janvier 100 000

Février 120 000

Mars 150 000

Avril 180 000

Mai 240 000

Juin 300 000

Janvier 30 000

Février 40 000

Mars 50 000

Avril 55 000

Mai 60 000

Juin 70 000

Janvier 5 000

Février 6 000

Mars 6 200

Avril 7 000

Mai 7 000

Juin 8 000

Les autres charges

Autres charges externes

+ Les salaires : 20 000 DHS par mois payables au comptant. + Les charges sociales : représentent 20% des salaires payables le mois suivant Informations complémentaires : + Les clients payent 10% comptant, 20% dans 30 jours, 20% dans 60 jours, le reste dans 90 jours. + Les fournisseurs sont payables 30% au comptant, 30% dans 30 jours, le reste dans 60 jours. + Les autres charges sont payables au comptant.

+ L’IS dû au titre de l’exercice N-1 est de 140 000 DHS. + La TVA au taux de 20% selon la déclaration mensuelle et selon le régime d’encaissement. + L’amortissement annuel est de 84 000 DHS. + Le stock final est estimé à 23 000 DHS. TAF : - Présentez les différents sous budgets. - Etablir le budget de trésorerie. - Bilan et CPC prévisionnels Correction TD Cas Avaro : Le budget des ventes (Encaissements) ∑ HT ∑ TTC Janvier ----------- 192 000 57 600

Février 76 800

Mars 57 600

Créances Ventes Janvier 100 000 120 000 12 000 24 000 24 000 Février 120 000 144 000 14 400 28 800 Mars 150 000 180 000 18 000 Avril 180 000 216 000 Mai 240 000 288 000 Juin 300 000 360 000 Total des 69 600 115 200 128 400 règlements TVA 11 600 19 200 21 400 facturé TVA Facturé = ∑ Total des règlements/6 Le budget des Achats (Décaissements) :

Fournisseurs Achats Janvier Février Mars Avril Mai Juin Total des règlements TVA récupérable

∑ TVA

Avril -

Mai -

Juin -

Reste -

60 000 28 800 36 000 21 600 146 400

72 000 36 000 43 200 28 800 180 000

90 000 43 200 57 600 36 000 226 800

108 000 201 600 324 000 633 600

24 400

30 000

37 800

105 600

∑ HT -

∑ TTC 150 000

Janvier 105 000

Février -

Mars 45 000

Avril -

Mai -

Juin -

Reste -

30 000 40 000 50 000 55 000 60 000 70 000

36 000 48 000 60 000 66 000 72 000 84 000

10 800 115 800

10 800 14 400 25 200

14 400 14 400 18 000 91 800

19 200 18 000 19 800 57 000

24 000 19 800 21 600 65 400

26 400 21 600 25 200 73 200

28 800 58 800 87 600

1 800 + 9 000 10 800

4 200 + 17 500 21 700

7 800 + 7 500 15 300

9 500

10 900

12 200

14 600

9 500

10 900

12 200

14 600

récupérable

Pour la TVA récupérable : ∑ Total des encaissements du mois/6 * ce reste on le met dans le compte « fournisseurs et compte rattachés » dans le bilan prévisionnel.

Autres budgets des opérations d’exploitations : Reliquat IS = Etat créditeur – reste du reliquat IS – TVA facturée = 72 000 – 32 000 – 18 000 = 22 000 ∑ TTC Janvier Février Mars Avril Mai Juin Reste Organisme 4 600 4 600 sociaux Reliquat de l’IS Autres charges externes Salaires Charges sociales IS Trimestrielle Total des règlements TVA Réc sur charges

22 000 -

6 000

7 200

22 000 7 440

8 400

8 400

9 600

-

-

20 000 30 600

20 000 4 000 31 200

20 000 4 000 35 000 88 400

20 000 4 000 32 400

20 000 4 000 32 400

20 000 4 000 35 000 68 600

4 000 70 000 -

-

1 000

1 200

1 240

1 400

1 400

1 600

-

(4) Acomptes de l’IS : 140 000/4= 35 000 (à verser le dernier mois du trimestre) et 70 000 pour le semestre prochain (5) Ce reste on le met dans le poste « organismes sociaux » dans le bilan prévisionnel (6) Fait partie du poste « Etat débiteur » du bilan prévisionnel Budget TVA : Janvier 11600 10 800 + 1 000 11 800

Février 19 200 21 700 + 1 200 22 900

Mars 21 400 15 300 + 1 240 16 540

Avril 24 400 9 500 + 1 400 10 900

Mai 30 000 10 900 + 1 400 12 300

Juin 37 800 12 200 + 1 600 13 800

Mars

Avril

Mai

TVA Facturé TVA récupérable ∑ TVA Récupérable = TVA due - 200 - 3 900 960 13 500 17 700 24 000 ∑ des 18 000 960 13 500 17 700 règlements de TVA due 24 000 ce reste de TVA due on le met dans le poste « Etat créditeur » dans le bilan prévisionnel Budget de trésorerie : Janvier

Février

Encaissements Ventes 69 600 115 200 128 400 146 400 180 000 ∑ Encaissements (I) 69 600 115 200 128 400 146 400 180 000 Décaissements Achats 115 800 25 200 91 800 57 000 65 400 Autres opérations 30 600 31 200 88 400 32 400 32 400 d’exploitation TVA due 18 000 960 13 500 ∑ Décaissements (II) 164 400 56 400 180 240 90 360 111 300 Ecarts (I – II) - 94 800 58 800 - 51 840 56 040 68 700 ∑ Trésorerie nette - 121 800 - 63 000 - 114 840 - 58 800 9 900 Trésorerie nette du départ = Trésorerie actif – Trésorerie passif = 65 000 – 92 000 = - 27 000 Trésorerie actif : 77 200 (si on a un montant négatif c’est la trésorerie passif)

Juin 226 800 226 800 73 200 68 600 17 700 159 500 67 300 77 200

-

-

Bilan prévisionnelle : Pour élaborer le bilan prévisionnel, on prend le même modèle du bilan de départ, et on y met les montants qui figurent dans les restes des sous budgets Actif Montants Passif Montants Actifs immobilisé net 378 000 Capital social 300 000 Stock de marchandises 23 000 Réserves 137 400 Clients et comptes rattachés (1) 633 600 Fournisseurs et comptes rattachés 87 600 Etat débiteur (2) 84 600 (3) Trésorerie actif 77 200 Résultat 537 800 Organismes sociaux (4) 4 000 Etat créditeur (5) 129 600 Trésorerie passif Total 1 196 400 Total 1 166 320 Actif : Actif immobilisé net : le montant dans le bilan est de 420 000, mais on a un amortissement annuel de 84 000. Donc A.I= 420 000 – 84 000 x6/12 = 378 000 Stock de marchandises : c’est le stock final : 23 000 Clients et comptes rattachés : c’est le reste qui figure dans le budget des ventes 633 600 Etat débiteur : on y trouve la TVA récupérable et le reste concernant l’acompte de l’IS 14 600 + 70 000 = 84 600 Trésorerie actif : 77 200 Passif : Capital social : il n’a pas de changement dans ce montant puisqu’on n’a pas d’augmentation de capital 300 000 Réserves : pas de changement 137 400 Fournisseurs et comptes rattachés : c’est le reste dans sous budget des achats : 87 600 Organismes sociaux : c’est le reste dans le budget des autres op d’exp 4 000 Etat créditeur : dans ce poste on trouve : le reste de la TVA due, le reliquat de l’IS (s’il y en a) et le reste de la TVA facturée (en cas du régime d’encaissement) = 24 000 + 105 600 = 129 600 CPC : il vaut mieux suivre les différentes rubriques des classes 6 et 7 du plan comptable pour ne pas oublier un élément. Eléments Produits d’exp. - Ventes de marchandises(1) Total I

Montants 1 090 000 1 090 000

Charges d’exp. - Achats revendues de marchandises(2) 327 000 - Autres charges externes(3) 39 200 - Charges de personnel(4) 144 000 - Dotations d’exp. (5) 42 000 Total II 552 200 III Résultat d’exploitation (I – II) 537 800 (1) Ventes de marchandises : c’est le total des ventes (HT) des 6 mois : (2) Achats revendues de marchandises : c’est le total des achats (HT) des 6 mois + la variation de stock (3) Total des charges externes = 39 200 (4) Charges de personnel : c’est total des salaires de 6 mois + total des charges sociales de 6 mois

(20 000 x 6) + (4 000 x6)= 144 000 (4) Dot d’exp. Amortissement de 6 mois : 84 000 x6/12= 42 000 (L’obtention du même résultat dans le bilan et le CPC est une sorte de vérification). Application 3 : Prévisions de trésorerie (Régime débit cas emprunts) Soit le bilan du 31/12/N-1 Actif Actifs immobilisé net Stock de marchandises Clients et comptes rattachés (1) Etat débiteur (2) Autres débiteur (3) Trésorerie actif

Montants 237 500 220 000 240 000 68 000 30 000 20 000

Passif

Montants 200 000 34 000 200 000 192 000 45 000 20 000 60 000

Capital social Réserves Emprunts (4) Fournisseurs (5) Organismes sociaux (6) Etat créditeur (7) Fournisseurs – Factures non parvenus (8) Trésorerie passif 65 000 Total 816 000 Total 816 000 𝟏 𝟏 (1) à encaisser ⁄𝟑 en janvier et ⁄𝟑 en février le reste en mars. (2) Dont TVA récupérable sur charge 42 000 et le reste un crédit de TVA. (3) A encaisser en mars 10 000, 15 000 en juin le reste en septembre. (4) Emprunt remboursable par trimestrialité de 40 000, intérêts au taux de 12% TVA 10%. (5) Payable 50% en janvier et 50% en février. (6) à payer en janvier. (7) Reliquat de l’IS. (8) à payer en janvier. Les prévisions du premier trimestre N+1 : Les ventes

Ventes HT Les Achats

Achats HT

Janvier 120 000

Février 150 000

Mars 180 000

Avril 180 000

Mai 180 000

Juin 260 000

Janvier 100 000

Février 180 000

Mars 70 000

Avril 60 000

Mai 40 000

Juin 50 000

Les autres charges

Les autres charges externes

Janvier 30 000

Février 30 000

Mars 30 000

Avril 30 000

Mai 30 000

Juin 30 000

2. + Les salaires : 80 000 DHS par mois payables au comptant. + Les charges sociales : représentent 30% des salaires payables le mois suivant + En février, L’entreprise envisage l’acquisition d’une machine pour 200 000 HT payable 24 000 au comptant, 48 000 en mai le reste en octobre. Informations complémentaires : + Les clients payent 25% comptant, 25% dans 30 jours, 25% dans 60 jours et le reste dans 90 jours. + Les fournisseurs sont payables 50% au comptant, 25% dans 60 jours et le reste dans 90 jours.

+ Les autres charges sont payables au comptant. + L’IS dû au titre de l’exercice N-1 est de 56 000 DHS. + La TVA au taux de 20% selon la déclaration mensuelle et selon le régime débit. + L’amortissement est de 6 000 par mois. + Le stock final est estimé à 170 000 DHS. TAF : Présentez les différents sous budgets. - Etablir le budget de trésorerie. - Bilan et CPC Correction : Le budget des ventes (Encaissements) ∑ HT -

∑ TTC Janvier 240 000 80 000

∑ HT -

∑ TTC 192 000 60 000

Janvier 96 000 60 000

Février -

Mars 96 000 -

Avril -

Mai -

Juin -

Reste -

100 000 180 000 70 000 60 000 40 000 50 000 -

120 000 216 000 84 000 72 000 48 000 60 000 -

60 000 108 000 216 000 108 000

30 000 42 000 168 000

30 000 54 000 36 000 120 000

54 000 21 000 24 000 99 000

21 000 18 000 30 000 69 000

18 000 24 000 30 000 72 000

36 000

28 000

20 000

16 500

11 500

12 000

Février 80 000

Mars 80 000

Avril -

Mai -

Juin -

Reste -

Créances Ventes Janvier 120 000 144 000 36 000 36 000 36 000 36 000 Février 150 000 180 000 45 000 45 000 45 000 45 000 Mars 180 000 216 000 54 000 54 000 54 000 54 000 Avril 180 000 216 000 54 000 54 000 54 000 54 000 Mai 180 000 216 000 54 000 54 000 108 000 Juin 260 000 312 000 78 000 234 000 Total des 116000 161000 215 000 189 000 207 000 240 000 396 000 règlements TVA 24 000 30 000 36 000 36 000 36 000 52 000 facturé TVA Facturé = TTC/6 , 396 000 représente les clients et comptes rattachés dans le bilan prévisionnel Le budget des Achats (Décaissements) :

Fournisseurs Four – F non parvenus

Achats Janvier Février Mars Avril Mai Juin Total des règlements TVA récupérable

18 000

Pour la TVA récupérable : ∑ Total des encaissements du mois/6 72 000 « fournisseurs factures non parvenues » dans le bilan prévisionnel et 12 000 état débiteur

Autres budgets des opérations d’exploitations : Reliquat IS = Etat créditeur = 20 000 ∑ TTC Janvier Février Remboursement 200 000 d’emprunt Intérêts/ empr Organisme sociaux Reliquat de l’IS Autres charges externes Salaires Charges sociales IS Trimestrielle Total des règlements TVA Réc sur charges TVA Réc sur intérêts

Mars 40 000

Avril -

Mai -

Juin 40 000

Reste 120 000

45 000

45 000

-

6 600 -

-

-

5 280 -

-

20 000 -

36 000

36 000

20 000 36 000

36 000

36 000

36 000

-

-

80 000 161 000

80 000 24 000 140 000

80 000 24 000 14 000 220 600

80 000 80 000 80 000 24 000 24 000 24 000 14 000 140 000 140 000 199 280

-

6 000

6 000

6 000

6 000

6 000

6 000

-

-

-

-

600

-

-

600

-

24 000 28 000 -

- Intérêt 1 : 200 000 x 12% x 1,1 x 3/12 = 6 000 - Intérêt 2 : (200 000 – 40 000) x 12% x 1,1 x 3/12 = 5 280 - TVA réc sur charges : 36 000/6 = 6 000 - TVA réc sur intérêts : Intérêt (HT) x 10% = (6 600/1,1) x 10% = 600 ; (5 280/1,1) x 10% = 480 - 120 000 nouveau montant de l’emprunt dans le bilan - 24 000 : Organismes sociaux - 28 000 : Etat débiteur Budget d’investissement : HT TTC Machine 200 000 240 000 TVA récu sur immo 168 000 : Autres créanciers 28 000 : Etat débiteur Budget TVA : Janvier 24 000 36 000 6 000 26 000 - 44 000 -

Janvier -

Février 30 000 18 000 6 000 4 000 44 000 - 42 000 -

Février 24 000 4 000

Mars 36 000 28 000 6 000 600 42 000 - 40 600 -

Mars -

Avril -

Avril 36 000 20 000 6 000 40 600 - 30 600 -

Mai 48 000 8 000

Mai 36 000 16 500 6 000 8 000 30 600 - 25 100 -

TVA Facturé TVA réc sur Ac TVA réc/ch TVA réc/Intér TVA réc/immo Crédit TVA = TVA due ∑ des règlements de TVA due TVA due Janvier = (24 000 – 36 000 – 6 000 – 26 000) = -44 000 TVA due Février = - 44 000 + 30 000 – (18 000 – 6 000 – 4 000) = - 42 000

Juin -

Juin 52 000 11 500 6 000 480 25 100 8 920 -

Reste 168 000 28 000

-

-

TVA due Mars = - 42 000 + 36 000 – (28 000 – 6 000 – 600) = - 40 600 TVA due Avril = - 40 600 + 36 000 – (20 000 – 6 000) = - 30 600 TVA due Mai = - 30 600 + 36 000 – (16 500 – 6 000 – 8 000) = - 25 100 TVA due Juin = - 25 100 + 52 000 – (11 500 – 6 000 – 480) = 8 920 8 920 : Etat Créditeur Budget de trésorerie : Janvier

Février

Mars

Avril

Mai

Juin

Encaissements Ventes 116 000 161 000 215 000 189 000 207 000 240 000 10 000 15 000 Autres débiteurs ∑ Encaissements (I) 116 000 161 000 225 000 189 000 207 000 255 000 Décaissements Achats 216 000 108 000 168 000 120 000 99 000 69 000 161 000 140 000 220 600 140 000 140 000 199 280 Autres opérations 24 000 48 000 d’exploitation TVA due ∑ Décaissements (II) 377 000 272 000 388 600 260 000 287 000 268 280 Ecarts (I – II) - 261 000 - 111 000 - 163 600 - 71 000 - 80 000 - 13 280 ∑ Trésorerie nette - 306 000 - 417 000 - 580 600 - 651 600 - 731 600 - 744 880 (20 000 – 65 000 = - 45 000) TP = 744 880 Bilan prévisionnelle : Pour élaborer le bilan prévisionnel, on prend le même modèle du bilan de départ, et on y met les montants qui figurent dans les restes des sous budgets Actif Montants Passif Montants Actifs immobilisé net 401 500 Capital social 200 000 Stock de marchandises 170 000 Réserves 34 000 Clients et comptes rattachés 396 000 Résultat - 331 300 Etat débiteur 68 000 Emprunt 120 000 Autres débiteurs 5 000 Fournisseurs et comptes rattachés 72 000 Trésorerie actif Organismes sociaux 24 000 Etat créditeur 8 920 Autres créanciers 168 000 Trésorerie passif 744 880 Total 1 040 500 Total 1 040 500 Actif : Actif immobilisé net : le montant dans le bilan est de 237 500, mais on a un amortissement mensuel de 6 000, le montant d’acquisition de l’immobilisation Donc A.I= 237 500 – (6 000 x 6) + 200 000 = Stock de marchandises : c’est le stock final : 170 000 Clients et comptes rattachés : c’est le reste qui figure dans le budget des ventes 396 000 Etat débiteur : on y trouve le reste TVA récupérable dans le budget d’achat et le reste concernant l’acompte de l’IS et TVA récu sur immo = 12 000 + 28 000 + 28 000 = 68 000 Autres débiteurs : 5 000 Passif : Capital social : il n’a pas de changement dans ce montant puisqu’on n’a pas d’augmentation de capital 300 000

- Réserves : pas de changement 34 000 Emprunt : 120 000 Fournisseurs et comptes rattachés : c’est le reste dans sous budget des achats : 72 000 - Organismes sociaux : c’est le reste des charges sociales 24 000 - Etat créditeur : dans ce poste on trouve : le reste de la TVA due = 8 920 Autres créanciers : reste du montant de l’immobilisation 168 000 CPC : il vaut mieux suivre les différentes rubriques des classes 6 et 7 du plan comptable pour ne pas oublier un élément. Eléments Produits d’exp. - Ventes de marchandises(1) Total I

Montants 1 070 000 1 070 000

Charges d’exp. - Achats revendues de marchandises(2) 550 500 - Autres charges externes(3) 180 000 - Charges de personnel(4) 624 000 - Dotations d’exp. (5) 36 000 Total II 1 390 500 III Résultat d’exploitation (I – II) - 320 500 Produits financiers Total IV Charges financières : 10 800 Charges d’intérêts : (6 600 + 5 280)/1,1 = 10 800 Total V 10 800 VI Résultat financier (IV – V) - 10 800 VII Résultat courant (III + VI) - 331 300 (1)Ventes de marchandises : c’est le total des ventes (HT) des 6 mois : (2)Achats revendues de marchandises : c’est le total des achats (HT) des 6 mois + (Montant HT de l’acquisition de l’immobilisation – Stock final) (3) Total des charges externes = 180 000 (4) Charges de personnel : c’est total des salaires de 6 mois + total des charges sociales de 6 mois (80 000 x 6) + (24 000 x6)= 624 000 (5) Dot d’exp. Amortissement de 6 mois : 6 000 x 6= 36 000 (L’obtention du même résultat dans le bilan et le CPC est une sorte de vérification).

Université Mohammed-V, Rabat Faculté des sciences juridiques, économiques et sociales Département des sciences de gestion 2015-2016

Questions : 1. Pour valider une opération financière, tel que l’investissement, on fait appel à l’actualisation, pourquoi ? 2. Quelles sont les significations pratiques de la V.A.N et du T.R.I ? 3. Quels sont les éléments subjectifs et objectifs qui nous permettent de choisir un taux d’actualisation ?

Exercice 1 : Un projet d’investissement concerne l’acquisition d’un matériel d’une valeur de 810 000 DH amortissable linéairement sur 6 ans. La durée d’exploitation serait de 6 ans, et on estime la valeur de revente du matériel à 60 000 Dh en fin de vie du projet. Les données relatives à l’exploitation ; EBE et en-cours commercial (crédits clients- crédits fournisseurs sont fournies ci-après. Le besoin de financement des stocks est négligeable. Année E.B.E en milliers de DH En-cours commercial en milliers de DH

1 230 73

2 360 100

3 440 120

4 500 135

5 500 135

6 440 135

Travail à Faire : 1. Présenter le tableau des flux de trésorerie 2. Calculer le T.I.R (Le taux de l’I.S est de 30%) N.B : Travailler en milliers de DH en arrondissant.

1

EXERCICE 2: Une société envisage d’investir 1 000 DH dans un projet qui devrait dégager les flux annuels suivants :     

300 DH 400 DH 400 DH 200 DH 200 DH

Ce projet serait financé à hauteur de 700 DH par un emprunt au taux de 6% sur 5 ans remboursable à raison de 140 DH par an ; et à hauteur de 300 DH par fonds propres. Travail à faire : 1. Quel est le TIR de ce projet ? 2. A combien s’élève le taux de rentabilité des fonds propres investis par les actionnaires ? 3. Le taux de rentabilité minimum requis par les actionnaires étant de 20%, quelle VAN peut-on attendre de ce projet ? N.B :

- les chiffres sont en milliers - ignorer les effets de la fiscalité

EXERCICE 3 : La direction d’une société a fixé l’enveloppe des investissements à 8 000 000 dh pour l’année. Le directeur financier doit sélectionner parmi les sept projets qui lui ont été proposés ceux qu’il co vie t de ettre e œuvre. Projet 1 2 3 4 5 6 7

Capital initial (en millions de dh) 1,7 2,3 2,4 1,4 2,2 0,8 1,5

C.F annuel (en millions de dh) 0,4 0,9 0,7 0,5 0,4 0,4 0,3

Durée (année) 7 4 6 4 12 3 10

Travail à faire : Quels projets le directeur financier doit-il retenir, sachant que le coût de financement de la société s’élève à 10% ? 2

Exercice 4 : Une société réalise au début de l’année (N) un investissement de 2100 DH, amortissable en linéaire sur 5 ans. Cet investissement permettrait d’accroître le C.A. de la société de :  1 000 DH en (N)  1 400 DH en (N+1)  1 600 DH en (N+2)  1 600 DH en (N+3)  1 600 DH en (N+4) Le BFR est estimé à 75 jours de C.A. les charges variables représentent 50% du C.A. Les charges fixes autres que les amortissements sont jugés négligeables. Le Taux d’imposition des résultats est de 30%. La direction du Conseil d’Administration, désire, avant de lancer le projet, vérifier que l’on atteint une rentabilité minimale des fonds propres de 14% après impôt. Les modalités de financement de cet investissement sont : -

Une trésorerie disponible de 400DH, Un emprunt de 1 050 DH sur 5 ans à 12%, amortissable par annuités constantes, Un apport en compte courant de la part des actionnaires rémunéré au taux de 14%, qui leur serait remboursé à l’issue des 5 années, vise à financer les besoins non couverts par toute autre ressource.

Travail à faire : 1. 2. 3. 4.

Déterminer le taux de rentabilité de cet investissement Calculer le taux de rentabilité des fonds propres. Présenter le plan de financement avant tout apport en compte courant. Présenter le plan de financement après les apports en compte courant au cas où ceux-ci s’avéreraient nécessaires.

N.B : les données sont en milliers de DH.

3

Correction Examen GF 2017 SN : Exercice 1 : Le budget des ventes (Encaissements) ∑ HT

∑ TTC 360 000

Janvier 120 000

Février 120 000

Mars 120 000

Avril -

Mai -

Juin -

Reste -

180 000 225 000 270 000 270 000 270 000 390 000 -

216 000 270 000 324 000 324 000 324 000 468 000 -

54 000 174 000

54 000 67 500 241 500

54 000 67 500 81 000 322 500

54 000 67 500 81 000 81 000 283 500

67 500 81 000 81 000 81 000 310 500

81 000 81 000 81 000 117 000 360 000

81 000 162 000 351 000 594 000

TVA F 36 000 45 000 54 000 54 000 54 000 TVA Facturé = TTC/6 , 594 000 représente les clients et comptes rattachés dans le bilan prévisionnel Le budget des Achats (Décaissements) :

78 000

-

Créances Ventes Janvier Février Mars Avril Mai Juin Total des règl

∑ HT

∑ TTC 378 000

Janvier 189 000

Février -

Mars 189 000

Avril -

Mai -

Juin -

Reste -

150 000 270 000 105 000 90 000 60 000 75 000

180 000 324 000 126 000 108 000 72 000 90 000

90 000 -

162 000 -

45 000 63 000 -

45 000 81 000 54 000 -

81 000 31 500 36 000 -

31 500 27 000 45 000

27 000 36 000 45 000

Total des 279 000 162 000 297 000 180 000 148 500 règlements TVA 46 500 27 000 49 500 30 000 24 750 récupérable Pour la TVA récupérable : ∑ Total des e caisse e ts du ois/6 108 000 « fournisseurs » dans le bilan prévisionnel et 18 000 état débiteur Autres budgets des opérations d exploitations : Reliquat IS = Etat créditeur = 30 000 Janvier Février Mars Avril Mai Remboursement 60 000 d emprunt Intérêts/ empr 9 900 Organisme sociaux 60 000 Reliquat de l IS 30 000 Autres charges 54 000 54 000 54 000 54 000 54 000 externes Salaires 120 000 120 000 120 000 120 000 120 000 Charges sociales 36 000 36 000 36 000 36 000 IS Trimestrielle 21 000 Total des 234 000 210 000 330 900 210 000 210 000 règlements TVA Réc sur 9 000 9 000 9 000 9 000 9 000 charges TVA Réc sur 900 intérêts - Intérêt 1 : 300 000 x 12% x 1,1 x 3/12 = 9 900 - Intérêt 2 : (300 000 – 60 000) x 12% x 1,1 x 3/12 = 7 920 - TVA réc sur charges : 54 000/6 = 9 000 - TVA réc sur intérêts : Intérêt (HT) x 10% = (9 900/1,1) x 10% = 900 ; (7 920/1,1) x 10% = 720 - 180 000 nouveau montant de l emprunt dans le bilan

103 500

108 000

17 250

18 000

Fournisseurs Achats Janvier Février Mars Avril Mai Juin

Juin 60 000

Reste 180 000

7 920 54 000

-

120 000 36 000 21 000 298 920

36 000 42 000 -

9 000

-

720

-

- 36 000 : Organismes sociaux - 42 000 : Etat débiteur Budget d investissement : HT TTC Machine 300 000 360 000 TVA récu sur immo 252 000 : Autres créanciers 42 000 : Etat débiteur Budget TVA :

Janvier 36 000 6 000

Février -

Mars -

Janvier Février Mars TVA Facturé 36 000 45 000 54 000 TVA réc sur Ac 46 500 27 000 49 500 TVA réc/ch 9 000 9 000 9 000 TVA réc/Intér 900 TVA réc/immo 6 000 Crédit TVA 39 000 64 000 55 000 = TVA due - 64 000 - 55 000 - 60 400 ∑ des r gle e ts de TVA due TVA due Janvier = (36 000 – 46 500 – 9 000 – 6 000 – 39 000) = -64 000 TVA due Février = - 64 000 + 45 000 – (27 000 – 9 000) = -55 000 TVA due Mars = - 55 000 + 54 000 – (49 500 – 9 000 – 900) = -60 400 TVA due Avril = - 60 400 + 54 000 – (30 000 – 9 000) = - 45 400 TVA due Mai = - 45 400 + 54 000 – (24 750 – 9 000 – 12 000) = - 37 150 TVA due Juin = - 37 150 + 78 000 – (17 250 – 9 000 – 720) = 13 880 13 880 : Etat Créditeur

Avril -

Mai 72 000 12 000

Juin -

Avril 54 000 30 000 9 000 60 400 - 45 400 -

Mai 54 000 24 750 9 000 12 000 45 400 - 37 150 -

Reste 252 000 42 000

Juin 78 000 17 250 9 000 720 37 150 13 880 -

Budget de trésorerie :

Encaissements Ventes Autres débiteurs ∑ E caisse e ts I Décaissements Achats Autres opérations d exploitation TVA due ∑ D caisse e ts II Ecarts (I – II) ∑ Trésorerie nette (30 000 – 97 500 = - 67 500)

Janvier

Février

Mars

Avril

Mai

Juin

174 000 174 000

241 500 241 500

322 500 15 000 337 500

283 500 283 500

310 500 310 500

360 000 22 500 382 500

279 000 234 000

162 000 210 000

297 000 330 900

180 000 210 000

148 500 210 000

103 500 298 920

513 000 - 339 000 - 406 500

372 000 - 130 500 - 537 000

627 900 - 290 400 - 827 400

390 000 - 106 500 - 933 900

358 500 - 48 500 - 982 400

402 420 - 19 920 - 1 002 320

-

-

TP = 1 002 320 Bilan prévisionnelle : Pour élaborer le bilan prévisionnel, on prend le même modèle du bilan de départ, et on y met les montants qui figurent dans les restes des sous budgets Actif Montants Passif Montants Actifs immobilisé net 614 250 Capital social 300 000 Stock de marchandises 255 000 Réserves 51 000 Clients et comptes rattachés 594 000 Résultat - 370 450 Etat débiteur 102 000 Emprunt 180 000 Autres débiteurs 7 500 Fournisseurs et comptes rattachés 108 000 Trésorerie actif Organismes sociaux 36 000 Etat créditeur 13 880 Autres créanciers 252 000 Trésorerie passif 1 002 320 Total 1 572 750 Total 1 572 750 Actif : Actif immobilisé net : le montant dans le bilan est de 356 250, mais on a un amortissement mensuel de 6 000, le montant d acquisition de l immobilisation Donc A.I= 356 250 – (84 000 x 6/12) + 300 000 = 614 250 Stock de marchandises : c est le stock final : 255 000 Clients et comptes rattachés : c est le reste qui figure dans le budget des ventes 594 000 Etat débiteur : on y trouve le reste TVA récupérable dans le budget d achat et le reste concernant l acompte de l IS et TVA récu sur immo = 18 000 + 42 000 + 42 000 = 102 000 Autres débiteurs : 7 500 Passif : Capital social : il n a pas de changement dans ce montant puisqu on n a pas d augmentation de capital 300 000 Réserves : pas de changement 51 000 Emprunt : 180 000 Fournisseurs et comptes rattachés : c est le reste dans sous budget des achats : 108 000 Organismes sociaux : c est le reste des charges sociales 36 000 Etat créditeur : dans ce poste on trouve : le reste de la TVA due = 13 880 Autres créanciers : reste du montant de l immobilisation 252 000 Exercice 2 : 1) Evolution des postes d actif N+1 N Ecart Immobilisations corporelles 25 666,67 31 333,33 -5 666,66 Immobilisations financières 4 000 3 500 500 Stocks et en-cours 366,67 216,67 150 Créances clients 4 066,67 4 000 66,67 Autres créances 233,33 200 33,33

Evolution des postes de passif Capital Réserves Résultat net Provisions Etat Emprunts Dettes fournisseurs

N+1 16 666,67 2 400 4 833,33 766,67 66,67 7 833,33 1 066,67

N 23 800 2 400 3 400 1 100 500 9 400 850

Ecart - 7 133,33 0 1 433,33 - 333,33 - 433,33 - 1 566,67 216,67

TN = Trésorerie actif – Trésorerie passif TN = 2 200 – (- 700) = 2 900 2) Flux de trésorerie Flux de trésorerie en provenance des activités opérationnelles Encaissements reçus sur créances clients et autres créances Décaissements versés aux fournisseurs Distribution de dividendes

6 399 52 533 - 44 100 - 1 700

Décaissement de l IS Flux de trésorerie en provenance des activités d investissement Acquisition d immobilisations corporelles Encaissement sur cessions d immobilisations financières Encaissement de dividendes sur participations Augmentation de capital par apport de numéraires Flux de trésorerie en provenance des activités de financement Décaissements d intérêts Encaissement sur emprunt contracté Décaissement sur emprunt en cours Encaissements d intérêts Augmentation nette de trésorerie et d équivalents de trésorerie 3) Les cycles financiers de l entreprise :

- 334 - 4 233 - 8 667 284 150 4 000 734 - 2 333 2 000 - 433 1 500 2 900

+ Le cycle d exploitation regroupe les opérations liées aux activités courantes, donc récurrentes, de l entreprise : approvisio e e t, productio , ve te… Le sch a ci-dessous reproduit le cycle d exploitation d une entreprise industrielle. La durée du cycle d exploitation correspond au temps qui s écoule entre l approvisionnement et le règlement des clients. Cette durée peut être plus ou moins longue en fonction de l'activité de l entreprise. + L'investissement est l'acquisition de biens durables permettant à l'entreprise de se procurer un avantage économique futur. En comptabilité, le terme utilisé est immobilisation. Chaque investissement est une suite d'opérations dans un ordre bien précis. C'est pour cela que l'expression cycle d'investissement est utilisée. Le cycle d'investissement est un cycle long car, généralement, les opérations se déroulent sur un certain nombre d'années + Le cycle de financement est un processus regroupant l'ensemble des opérations financières relatives à l'activité de l'entreprise. Le cycle de financement consiste à trouver des capitaux permettant à la fois de financer le court terme