Test Bank Chapter14 Capital Budgeting [PDF]

Zitiervorschau

Chapter 14 Capital Budgeting Decisions

True/False 1. F Medium

The present value of a given sum to be received in five years  will be exactly twice as great as the present value of an equal  sum to be received in ten years.

2. F Medium

An increase in the discount rate will result in an increase in  the present value of a given cash flow.

3. T Easy

The present value of a cash flow decreases as it moves further  into the future.

4. F Medium

When the net present value method is used, the internal rate of  return is the discount rate used to compute the net present value of a project.

5. F Medium

If net present value is negative, then interpolation is needed in order to make a proposed investment acceptable.

6. T Medium

The net present value method assumes that cash flows from a  project are immediately reinvested at a rate of return equal to  the discount rate.

7. F Easy

When using internal rate of return to evaluate investment  projects, if the internal rate of return is less than the  required rate of return, the project should be accepted.

8. T Easy

The internal rate of return for a project is the discount rate  that makes the net present value of the project equal to zero.

9. T Medium

In comparing two investment alternatives, the difference between  the net present values of the two alternatives obtained using the total cost approach will be the same as the net present value  obtained using the incremental cost approach.

10. T Easy

The payback period is the length of time it takes for an  investment to recoup its own initial cost out of the cash  receipts it generates.

Managerial Accounting, 9/e

5

11. F Medium

Projects with shorter payback periods are always more profitable  than projects with longer payback periods.

12. F Easy

The payback method of making capital budgeting decisions gives  full consideration to the time value of money.

13. F Easy

If new equipment is replacing old equipment, any salvage received from sale of the old equipment should not be considered in  computing the payback period of the new equipment.

14. F Easy

One strength of the simple rate of return method is that it takes into account the time value of money in computing the return on  an investment project.

15. T Easy

The preference rule for ranking projects by the profitability  index is: the higher the profitability index, the more desirable  the project.

Multiple Choice 16. C Medium

An increase in the discount rate: a. will increase the present value of future cash flows. b. will have no effect on net present value. c. will reduce the present value of future cash flows. d. is one method of compensating for reduced risk.

17. B Medium

Suppose an investment has cash inflows of R dollars at the end of each year for two years. The present value of these cash inflows  using a 12% discount rate will be: a. greater than under a 10% discount rate. b. less than under a 10% discount rate. c. equal to that under a 10% discount rate. d. sometimes greater than under a 10% discount rate and  sometimes less; it depends on R.

18. B Medium CPA adapted

The net present value and internal rate of return methods of  capital budgeting are superior to the payback method in that  they: a. are easier to implement. b. consider the time value of money. c. require less input. d. reflect the effects of depreciation and income taxes.

6

Managerial Accounting, 9/e

19. C Medium CPA  adapted

How are the following used in the calculation of the net  present value of a proposed project? Ignore income tax  considerations.

20. D Medium CPA  adapted

The net present value method takes into account:

21. C Easy CMA  adapted

The net present value method of capital budgeting assumes that  cash flows are reinvested at: a. the internal rate of return on the project. b. the rate of return on the company's debt. c. the discount rate used in the analysis. d. a zero rate of return.

22. C Medium

Some investment projects require that a company expand its  working capital to service the greater volume of business that  will be generated. Under the net present value method, the  investment of working capital should be treated as: a. an initial cash outflow for which no discounting is  necessary. b. a future cash inflow for which discounting is necessary. c. both an initial cash outflow for which no discounting is  necessary and a future cash inflow for which discounting is  necessary. d. irrelevant to the net present value analysis.

23. A Medium CMA  adapted

(Ignore income taxes in this problem.) How is depreciation  handled by the following capital budgeting techniques?

    Depreciation expense   Salvage value a.        Include             Include b.        Include             Exclude c.        Exclude             Include d.        Exclude             Exclude

       Cash Flow Over     Time Value        Life of Project    of Money a.          No               Yes b.          No               No c.          Yes              No d.          Yes              Yes

          Internal          Simple        Rate of Return   Rate of Return   Payback a.       Excluded          Included      Excluded b.       Included          Excluded      Included c.       Excluded          Excluded      Included d.       Included          Included      Excluded

Managerial Accounting, 9/e

7

24. B Easy CPA  adapted

Which of the following capital budgeting techniques consider(s) cash flow over the entire life of the project?

25. C Medium CMA  adapted

A weakness of the internal rate of return method for screening  investment projects is that it: a. does not consider the time value of money. b. implicitly assumes that the company is able to reinvest cash flows from the project at the company's discount rate. c. implicitly assumes that the company is able to reinvest cash flows from the project at the internal rate of return. d. does not take into account all of the cash flows from a  project.

26. A Medium

If the net present value of a project is zero based on a  discount rate of sixteen percent, then the time­adjusted rate  of return: a. is equal to sixteen percent. b. is less than sixteen percent. c. is greater than sixteen percent. d. cannot be determined from the information given.

27. A Easy CMA adapted

The payback method measures: a. how quickly investment dollars may be recovered. b. the cash flow from an investment. c. the economic life of an investment. d. the profitability of an investment.

28. B Medium

An investment project that requires a present investment of  $210,000 will have cash inflows of "R" dollars each year for  the next five years. The project will terminate in five years.  Consider the following statements (ignore income tax  considerations):

       Internal rate of return     Payback a.               Yes                Yes b.               Yes                No c.                No                Yes d.                No                No

  I. If "R" is less than $42,000, the payback period exceeds  the life of the project.  II. If "R" is greater than $42,000, the payback period exceeds the life of the project. III. If "R" equals $42,000, the payback period equals the life  of the project. Which statement(s) is (are) true? a. Only I and II. b. Only I and III. c. Only II and III. d. I, II, and III.

8

Managerial Accounting, 9/e

29. A Easy CMA  adapted

Which one of the following statements about the payback method  of capital budgeting is correct? a. The payback method does not consider the time value of  money. b. The payback method considers cash flows after the payback  has been reached. c. The payback method uses discounted cash flow techniques. d. The payback method will lead to the same decision as other  methods of capital budgeting.

30. B Medium

The evaluation of an investment having uneven cash flows using  the payback method: a. cannot be done. b. can be done only by matching cash inflows and investment  outflows on a year­by­year basis. c. will product essentially the same results as those obtained  through the use of discounted cash flow techniques. d. requires the use of a sophisticated calculator or computer  software.

31. B Medium CMA adapted

The capital budgeting method that divides a project's annual  incremental net income by the initial investment is the: a. internal rate of return method. b. the simple ( or accounting) rate of return method. c. the payback method. d. the net present value method.

32. B Medium CMA  adapted

When determining a net present value in an inflationary  environment, adjustments should be made to: a. decrease the discount rate only. b. increase the estimated cash flows and increase the discount  rate. c. increase the estimated cash flows only. d. increase the estimated cash flows and decrease the discount  rate.

33. B Hard CPA  adapted

(Ignore income taxes in this problem.) Kipling Company has  invested in a project that has an eight­year life. It is  expected that the annual cash inflow from the project will be  $20,000. Assuming that the project has a internal rate of  return of 12%, how much was the initial investment in the  project? a. $160,000 b. $99,360 c. $80,800 d. $64,640

Managerial Accounting, 9/e

9

34. D Medium

(Ignore income taxes in this problem.) White Company's required rate of return on capital budgeting projects is 12%. The  company is considering an investment opportunity which would  yield a cash flow of $10,000 in five years. What is the most  that the company should be willing to invest in this project? a. $36,050. b. $2,774. c. $17,637. d. $5,670.

35. C Easy

(Ignore income taxes in this problem.) In order to receive  $12,000 at the end of three years and $10,000 at the end of  five years, how much must be invested now if you can earn 14%  rate of return? a. $12,978. b. $8,100. c. $13,290. d. $32,054.

36. C Hard

(Ignore income taxes in this problem.) Sue Falls is the  president of Sports, Inc. She is considering buying a new  machine that would cost $14,125. Sue has determined that the  new machine promises a internal rate of return of 12%, but Sue  has misplaced the paper which tells the annual cost savings  promised by the new machine. She does remember that the machine has a projected life of 10 years. Based on these data, the  annual cost savings are: a. it is impossible to determine from the data given. b. $1,412.50. c. $2,500.00. d. $1,695.00.

37. C Hard

(Ignore income taxes in this problem.) The following  information is available on a new piece of equipment:    Cost of the equipment ......  $21,720    Annual cash inflows ........  $5,000    Internal rate of return  ...    16%    Required rate of return  ...    10% The life of the equipment is approximately: a. 6 years. b. 4.3 years. c. 8 years. d. it is impossible to determine from the data given.

10 Managerial Accounting, 9/e

38. C Hard CPA adapted

(Ignore income taxes in this problem.) A planned factory  expansion project has an estimated initial cost of $800,000.  Using a discount rate of 20%, the present value of future cost  savings from the expansion is $843,000. To yield exactly a 20%  internal rate of return, the actual investment cost cannot  exceed the $800,000 estimate by more than: a. $160,000. b. $20,000. c. $43,000. d. $1,075.

39. D Hard CPA adapted

(Ignore income taxes in this problem.) Hilltop Company invested $100,000 in a two­year project. The cash flow was $40,000 for  the first year. Assuming that the internal rate of return was  exactly 12%, what was the cash flow for the second year of the  project? a. $51,247. b. $60,000. c. $64,284. d. $80,652.

40. C Hard

(Ignore income taxes in this problem.) Joe Flubup is the  president of Flubup, Inc. He is considering buying a new  machine that would cost $25,470. Joe has determined that the  new machine promises a internal rate of return of 14%, but Joe  has misplaced the paper which tells the annual cost savings  promised by the new machine. He does remember that the machine  has a projected life of 12 years. Based on these data, the  annual cost savings are: a. impossible to determine from the data given. b. $2,122.50. c. $4,500.00. d. $4,650.00.

41. B Hard

(Ignore income taxes in this problem.) The Baker Company  purchased a piece of equipment with the following expected  results:         Useful life ................... 7 years     Yearly net cash inflow ........ $50,000     Salvage value .................   ­0­     Internal rate of return .......   20%     Discount rate .................   16% The initial cost of the equipment was: a. $300,100. b. $180,250 c. $190,600. d. Cannot be determined from the information given.

Managerial Accounting, 9/e

11

42. B Hard

(Ignore income taxes in this problem.) Highpoint, Inc., is  considering investing in automated equipment with a ten­year  useful life. Managers at Highpoint have estimated the cash  flows associated with the tangible costs and benefits of  automation, but have been unable to estimate the cash flows  associated with the intangible benefits. Using the company's  10% discount rate, the net present value of the cash flows  associated with just the tangible costs and benefits is a  negative $184,350. How large would the annual net cash inflows  from the intangible benefits have to be to make this a  financially acceptable investment? a. $18,435. b. $30,000. c. $35,000. d. $37,236.

43. B Hard

(Ignore income taxes in this problem.) Given the following  data:     Present investment required ..  $12,000     Net present value ............  $   430     Annual cost savings ..........  $   ?     Discount rate ................    12%     Life of the project .......... 10 years Based on the data given, the annual cost savings would be: a. $1,630.00. b. $2,200.00. c. $2,123.89. d. $2,553.89.

44. A Medium

(Ignore income taxes in this problem.) The following data  pertain to an investment in equipment:     Investment in the project ..........  $10,000     Net annual cash inflows ............    2,400     Working capital required ...........    5,000     Salvage value of the equipment .....    1,000     Life of the project ................  8 years At the completion of the project, the working capital will be  released for use elsewhere. Compute the net present value of  the project, using a discount rate of 10%: a. $606. b. $8,271. c. ($1,729). d. $1,729.

12 Managerial Accounting, 9/e

45. A Medium

(Ignore income taxes in this problem.) A piece of equipment has a cost of $20,000. The equipment will provide cost savings of  $3,500 each year for ten years, after which time it will have a salvage value of $2,500. If the company's discount rate is 12%, the equipment's net present value is: a. $580. b. ($225). c. $17,500. d. $2,275.

46. D Medium

(Ignore income taxes in this problem.) Parks Company is  considering an investment proposal in which a working capital  investment of $10,000 would be required. The investment would  provide cash inflows of $2,000 per year for six years. The  working capital would be released for use elsewhere when the  project is completed. If the company's discount rate is 10%,  the investment's net present value is: a. $1,290. b. ($1,290). c. $2,000. d. $4,350.

47. A Medium

(Ignore income taxes in this problem.) The following data  pertain to an investment proposal:     Investment in the project (equipment) ..  $14,000     Net annual cash inflows promised .......    2,800     Working capital required ...............    5,000     Salvage value of the equipment .........    1,000     Life of the project .................... 10 years The working capital would be released for use elsewhere when  the project is completed. What is the net present value of the  project, using a discount rate of 8%? a. $2,566. b. ($251). c. $251. d. $5,251.

Managerial Accounting, 9/e

13

48. C Medium

(Ignore income taxes in this problem.) Boston Company is  contemplating the purchase of a new machine on which the  following information has been gathered:    Cost of the machine ...............  $38,900    Annual cash inflows expected ......  $10,000    Salvage value .....................  $ 5,000    Life of the machine ...............  6 years The company's discount rate is 16%, and the machine will be  depreciated using the straight­line method. Given these data,  the machine has a net present value of: a. ­$26,100. b. ­$23,900. c. $0. d. +$26,100.

49. B Hard

(Ignore income taxes in this problem.) Benz Company is  considering the purchase of a machine that costs $100,000 and  has a useful life of 18 years. The company's required discount  rate is 12%. If the machine's net present value is $5,850, then the annual cash inflows associated with the machine must be  (round to the nearest whole dollar): a. $42,413. b. $14,600. c. $13,760. d. it is impossible to determine from the data given.

50. C Hard CPA adapted

(Ignore income taxes in this problem.) Horn Corporation is  considering investing in a four­year project. Cash inflows from the project are expected to be as follows: Year 1, $2,000; Year 2, $2,200; Year 3, $2,400; Year 4, $2,600. If using a discount  rate of 8%, the project has a positive net present value of  $500, what was the amount of the original investment? a. $1,411. b. $2,411. c. $7,054. d. $8,054.

51. B Medium

(Ignore income taxes in this problem.) The Whitton Company uses a discount rate of 16%. The company has an opportunity to buy a machine now for $18,000 that will yield cash inflows of $10,000 per year for each of the next three years. The machine would  have no salvage value. The net present value of this machine to the nearest whole dollar is: a. $22,460. b. $4,460. c. $(9,980). d. $12,000.

14 Managerial Accounting, 9/e

52. D Medium

(Ignore income taxes in this problem.) The following data  pertain to an investment:     Cost of the investment ........ $18,955     Life of the project ........... 5 years     Annual cost savings ........... $ 5,000     Estimated salvage value ....... $ 1,000     Discount rate .................    10% The net present value of the proposed investment is: a. $3,355. b. ($3,430). c. $­0­. d. $621.

53. D Medium 

(Ignore income taxes in this problem.) The following data  pertain to an investment proposal:     Cost of the investment .......... $20,000     Annual cost savings ............. $ 5,000     Estimated salvage value ......... $ 1,000     Life of the project ............. 8 years     Discount rate ...................   16% The net present value of the proposed investment is: a. $1,720. b. $6,064. c. $2,154. d. $2,025.

54. C Hard

(Ignore income taxes in this problem.) Stratford Company  purchased a machine with an estimated useful life of seven  years. The machine will generate cash inflows of $90,000 each  year over the next seven years. If the machine has no salvage  value at the end of seven years, and assuming the company's  discount rate is 10%, what is the purchase price of the machine if the net present value of the investment is $170,000? a. $221,950. b. $170,000. c. $268,120. d. $438,120.

55. C Medium

(Ignore income taxes in this problem.) Sam Weller is thinking  of investing $70,000 to start a bookstore. Sam plans to  withdraw $15,000 from the business at the end of each year for  the next five years. At the end of the fifth year, Sam plans to sell the business for $110,000 cash. At a 12% discount rate,  what is the net present value of the investment? a. $54,075. b. $62,370. c. $46,445. d. $70,000.

Managerial Accounting, 9/e

15

56. D Hard

(Ignore income taxes in this problem.) Arthur operates a part­ time auto repair service. He estimates that a new diagnostic  computer system will result in increased cash inflows of $2,100 in Year 1, $3,200 in Year 2, and $4,000 in Year 3. If Arthur's  discount rate is 10%, then the most he would be willing to pay  for the new computer system would be: a. $6,652. b. $6,984. c. $7,747. d. $7,556.

57. C Medium

(Ignore income taxes in this problem.) The following data  pertain to an investment proposal:     Present investment required ........ $26,500     Annual cost savings ................ $ 5,000     Projected life of the investment ... 10 years     Projected salvage value ............ $ ­0­ The internal rate of return, interpolated to the nearest tenth  of a percent, would be: a. 11.6%. b. 12.8%. c. 13.6%. d. 12.4%.

58. A Medium

(Ignore income taxes in this problem.) The following data are  available on a proposed investment project:    Initial investment .........  $142,500    Annual cash inflows ........   $30,000    Life of the investment .....   8 years    Required rate of return ....      10% The internal rate of return, interpolated to the nearest tenth  of a percent, would be: a. 13.3%. b. 12.1%. c. 15.3%. d. 12.7%.

16 Managerial Accounting, 9/e

59. C Medium

(Ignore income taxes in this problem.) The following data  pertain to an investment proposal:     Present investment required ........   $14,000     Annual cost savings ................   $ 2,500     Projected life of the investment ...   8 years     Projected salvage value ............   $  ­0­     Required rate of return ............      6% The internal rate of return, interpolated to the nearest tenth  of a percent, would be: a. 6.7%. b. 9.3%. c. 8.7%. d. 7.3%.

60. A Hard

(Ignore income taxes in this problem.) Overland Company has  gathered the following data on a proposed investment project:     Investment in depreciable equipment .... $150,000     Annual cash flows ...................... $ 40,000     Life of the equipment .................. 10 years     Salvage value ..........................   ­0­     Discount rate ..........................   10% The internal rate of return on this investment is closest to: a. 23.4%. b. 25.4%. c. 22.7% d. 22.1%

61. A Medium

(Ignore income taxes in this problem.) The following  information concerns a proposed investment:     Investment required ........  $14,150     Annual savings .............  $ 2,500     Life of the project ........ 12 years The internal rate of return is (do not interpolate): a. 14%. b. 12%. c. 10%. d. 5%.

Managerial Accounting, 9/e

17

62. A Medium

(Ignore income taxes in this problem.) Jarvey Company is  studying a project that would have a ten­year life and would  require a $450,000 investment in equipment that has no salvage  value. The project would provide net income each year as  follows for the life of the project:   Sales ............................          $500,000   Less cash variable expenses ......           200,000   Contribution margin ..............           300,000   Less fixed expenses:     Fixed cash expenses ............ $150,000     Depreciation expenses ..........   45,000  195,000   Net income .......................          $105,000 The company's required rate of return is 12%. What is the  payback period for this project? a. 3 years b. 2 years c. 4.28 years d. 9 years

63. A Medium

(Ignore income taxes in this problem.) Buy­Rite Pharmacy has  purchased a small auto for delivering prescriptions. The auto  was purchased for $9,000 and will have a 6­year useful life and a $3,000 salvage value. Delivering prescriptions (which the  pharmacy has never done before) should increase gross revenues  by at least $5,000 per year. The cost of these prescriptions to the pharmacy will be about $2,000 per year. The pharmacy  depreciates all assets using the straight­line method. The  payback period for the auto is: a. 3.0 years. b. 1.8 years. c. 2.0 years. d. 1.2 years.

64. C Easy

(Ignore income taxes in this problem.) A company with $800,000  in operating assets is considering the purchase of a machine  that costs $75,000 and which is expected to reduce operating  costs by $20,000 each year. The payback period for this machine in years is closest to: a. 0.27 years. b. 10.7 years. c. 3.75 years. d. 40 years.

18 Managerial Accounting, 9/e

65. B Easy

(Ignore income taxes in this problem.) The Higgins Company has  just purchased a piece of equipment at a cost of $120,000. This equipment will reduce operating costs by $40,000 each year for  the next eight years. This equipment replaces old equipment  that was sold for $8,000 cash. The new equipment has a payback  period of: a. 8.0 years. b. 2.8 years. c. 10.0 years. d. 3.0 years.

66. D Medium CMA  adapted

(Ignore income taxes in this problem.) The Keego Company is  planning a $200,000 equipment investment that has an estimated  five­year life with no estimated salvage value. The company has projected the following annual cash flows for the investment.    Year       Cash Inflows     1           $120,000     2             60,000     3             40,000     4             40,000     5             40,000    Total        $300,000 Assuming that the cash inflows occur evenly over the year, the  payback period for the investment is: a. 0.75 years. b. 1.67 years. c. 4.91 years. d. 2.50 years.

67. A Hard

(Ignore income taxes in this problem.) Denny Corporation is  considering replacing a technologically obsolete machine with a new state­of­the­art numerically controlled machine. The new  machine would cost $450,000 and would have a ten­year useful  life. Unfortunately, the new machine would have no salvage  value. The new machine would cost $20,000 per year to operate  and maintain, but would save $100,000 per year in labor and  other costs. The old machine can be sold now for scrap for  $50,000. The simple rate of return on the new machine is  closest to: a. 8.75%. b. 20.00%. c. 7.78%. d. 22.22%.

Managerial Accounting, 9/e

19

68. A Medium

(Ignore income taxes in this problem.) The Jason Company is  considering the purchase of a machine that will increase  revenues by $32,000 each year. Cash outflows for operating this machine will be $6,000 each year. The cost of the machine is  $65,000. It is expected to have a useful life of five years  with no salvage value. For this machine, the simple rate of  return is: a. 20%. b. 40%. c. 49.2%. d. 9.2%.

69. A Easy

Perkins Company is considering several investment proposals, as  shown below:                                          Investment Proposal        o                               A          B         C         D   Investment required ... $80,000   $100,000   $60,000   $75,000   Present value of future     net cash flows ......  96,000    150,000    84,000   120,000 Rank the proposals in terms of preference using the profitability index: a. D, B, C, A. b. B, D, C, A. c. B, D, A, C. d. A, C, B, D.

70. C Easy

Information on four investment proposals is given below:   Proposal   Investment   Net Present Value      1        $50,000          $30,000      2         60,000           24,000      3         30,000           15,000      4         45,000            9,000 Rank the proposals in terms of preference according to the  profitability index: a. 3, 4, 1, 2. b. 1, 2, 3, 4. c. 1, 3, 2, 4. d. 2, 1, 4, 3.

Reference: 14­1 (Ignore income taxes in this problem.) Shields Company has gathered the  following data on a proposed investment project:     Investment required in equipment ..... $400,000     Annual cash inflows ..................  $80,000     Salvage value ........................     $­0­     Life of the investment ...............  10 years     Discount rate ........................    10% 20 Managerial Accounting, 9/e

71. D Easy Refer To: 14­1

The payback period for the investment is closest to: a. 0.2 years. b. 1.0 years. c. 3.0 years. d. 5.0 years.

72. B Medium Refer To: 14­1

The simple rate of return on the investment is closest to: a. 5%. b. 10%. c. 15%. d. 20%.

73. C Medium Refer To: 14­1

The net present value on this investment is closest to: a. $400,000. b. $80,000. c. $91,600. d. $76,750.

74. C Medium Refer To: 14­1

The internal rate of return on the investment is closest to: a. 11%. b. 13%. c. 15%. d. 17%.

Reference: 14­2 (Ignore income taxes in this problem.) Bugle's Bagel Bakery is investigating the purchase of a new bagel making machine. This machine would provide an  annual operating cost savings of $3,650 for each of the next 4 years. In  addition, this new machine would allow the production of one new type of  bagel that would result in selling 1,500 dozen more bagels each year. The  company earns a contribution margin of $0.90 on each dozen bagels sold. The  purchase price of this machine is $13,450 and it will have a 4­year useful  life. Bugle's discount rate is 14%. 75. D Medium Refer To: 14­2

The total annual cash inflow from this machine for capital  budgeting purposes is: a. $3,650. b. $5,150. c. $4,750. d. $5,000.

76. C Medium Refer To: 14­2

The internal rate of return for this investment is closest to: a. 14%. b. 16%. c. 18%. d. 20%.

Managerial Accounting, 9/e

21

77. A Medium Refer To: 14­2

The net present value of this investment is closest to: a. $1,120. b. $6,550. c. $13,450. d. $20,000.

Reference: 14­3 (Ignore income taxes in this problem.) Treads Corporation is considering the replacement of an old machine that is currently being used. The old machine  is fully depreciated but can be used by the corporation for five more years. If Treads decides to replace the old machine, Picco Company has offered to  purchase the old machine for $60,000. The old machine would have no salvage  value in five years.   The new machine would be acquired from Hillcrest Industries for $1,000,000 in cash. The new machine has an expected useful life of five years with no  salvage value. Due to the increased efficiency of the new machine, estimated annual cash savings of $300,000 would be generated.   Treads Corporation uses a discount rate of 12%. 78. C Medium Refer To:   14­3

The net present value of the project is closest to: a. $171,000. b. $136,400. c. $141,500. d. $560,000.

79. C Medium Refer To: 14­3

The internal rate of return of the project is closest to: a. 14%. b. 16%. c. 18%. d. 20%.

Reference: 14­4 (Ignore income taxes in this problem.) Oriental Company has gathered the  following data on a proposed investment project:     Investment in depreciable equipment ..... $200,000     Annual net cash flows ................... $ 50,000     Life of the equipment ................... 10 years     Salvage value ...........................   ­0­     Discount rate ...........................   10% The company uses straight­line depreciation on all equipment. 80. D  Medium Refer To: 14­4

The payback period for the investment would be: a. 2.41 years. b. 0.25 years. c. 10 years. d. 4 years.

22 Managerial Accounting, 9/e

81. C Medium Refer To: 14­4

The simple rate of return on the investment would be: a. 10%. b. 35%. c. 15%. d. 25%.

82. B Medium Refer To: 14­4

The net present value of this investment would be: a. ($14,350). b. $107,250. c. $77,200. d. $200,000.

Reference: 14­5 (Ignore income taxes in this problem.) Apex Corp. is planning to buy  production machinery costing $100,000. This machinery's expected useful life is five years, with no residual value. Apex uses a discount rate of 10% and  has calculated the following data pertaining to the purchase and operation  of this machinery:                     Estimated                     annual net       Year         cash inflow        1            $ 60,000        2              30,000        3              20,000        4              20,000        5              20,000 83. A Medium CPA  adapted Refer To: 14­5

The payback period is: a. 2.50 years. b. 2.75 years. c. 3.00 years. d. 5.00 years.

84. A Medium CPA  adapted Refer To: 14­5

The net present value is closest to: a. $20,400. b. $28,400. c. $80,000. d. $50,000.

Managerial Accounting, 9/e

23

Reference: 14­6 (Ignore income taxes in this problem.)  The Finney Company is reviewing the  possibility of remodeling one of its showrooms and buying some new equipment to improve sales operations. The remodeling would cost $120,000 now and the  useful life of the project is 10 years. Additional working capital needed  immediately for this project would be $30,000; the working capital would be  released for use elsewhere at the end of the 10­year period. The equipment  and other materials used in the project would have a salvage value of  $10,000 in 10 years. Finney's discount rate is 16%. 85. B Easy Refer To: 14­6

The immediate cash outflow required for this project would be: a. $(120,000). b. $(150,000). c. $(90,000). d. $(130,000).

86. D Hard Refer To: 14­6

What would the annual net cash inflows from this project have  to be in order to justify investing in remodeling? a. $14,495 b. $35,842 c. $16,147 d. $29,158

Reference: 14­7 (Ignore income taxes in this problem.)  The Sawyer Company has $80,000 to  invest and is considering two different projects, X and Y.  The following  data are available on the projects:                                       Project X     Project Y      Cost of equipment needed now ...  $80,000          ­­      Working capital requirement ....     ­­          $80,000      Annual cash operating inflows ..  $23,000        $18,000      Salvage value in 5 years .......  $ 6,000           ­­ Both projects will have a useful life of 5 years; at the end of 5 years, the working capital will be released for use elsewhere. Sawyer's discount rate  is 12%. 87. D Medium Refer To: 14­7

The net present value of project X is: a. $2,915. b. $(11,708). c. $5,283. d. $6,317.

88. B Medium Refer To: 14­7

The net present value of project Y is closest to: a. $15,110. b. $30,250. c. $11,708. d. $(11,708).

24 Managerial Accounting, 9/e

Reference: 14­8 (Ignore income taxes in this problem.) The Becker Company is interested in  buying a piece of equipment that it needs. The following data have been  assembled concerning this equipment:      Cost of required equipment ..........  $250,000      Working capital required ............  $100,000      Annual operating cash inflows........  $ 80,000      Cash repair at end of 4 years .......  $ 40,000      Salvage value at end of 6 years .....  $ 90,000 This equipment is expected to have a useful life of 6 years. At the end of  the sixth year the working capital would be released for use elsewhere. The  company's discount rate is 10%. 89. C Easy Refer To: 14­8

The present value of all future operating cash inflows is  closest to: a. $480,000. b. $452,300. c. $348,400. d. $278,700.

90. B Easy Refer To: 14­8

The present value of the net cash flows (all cash inflows less  all cash outflows) occurring during year 4 is: a. $40,000. b. $27,320. c. $54,640. d. $42,790.

91. D Medium Refer To: 14­8

The present value of the net cash flows (all cash inflows less  all cash outflows) occurring during year 6 is closest to: a. $270,000. b. $195,900. c. $107,200. d. $152,300.

Reference: 14­9 (Ignore income taxes in this problem.) UR Company is considering rebuilding  and selling used alternators for automobiles. The company estimates that the net operating cash flows (sales less cash operating expenses) arising from  the rebuilding and sale of the used alternators would be as follows (numbers in parentheses indicate an outflow):          Years 1 ­ 10 ... $ 90,000          Year 11 ........  (20,000)          Year 12 ........  100,000 In addition to the above net operating cash flows, UR Company would purchase production equipment costing $200,000 now to use in the rebuilding of the  alternators. The equipment would have a 12­year life and a $15,000 salvage  value. The company's discount rate is 10%.

Managerial Accounting, 9/e

25

92. C Medium Refer To: 14­9

The present value of the net operating cash flows (sales less  cash operating expenses) arising from the rebuilding and sale  of the alternators (rounded to the nearest dollar) is: a. $582,735. b. $596,735. c. $577,950. d. $591,950.

93. B Medium Refer To: 14­9

The net present value of all cash flows associated with this  investment (rounded to the nearest dollar) is: a. $377,950. b. $382,735. c. $392,950. d. $362,950.

Reference: 14­10 (Ignore income taxes in this problem.) Westland College has a telephone  system that is in poor condition. The system either can be overhauled or  replaced with a new system. The following data have been gathered concerning these two alternatives:                                           Present    Proposed New                                              System       System       Purchase cost new ....................... $250,000     $300,000 Accumulated depreciation ................ $240,000         ­ Overhaul costs needed now ............... $230,000         ­ Annual cash operating costs ............. $180,000     $170,000 Salvage value now ....................... $160,000         ­ Salvage value at the end of 8 years ..... $152,000     $165,000 Working capital required ................     ­        $200,000 Westland College uses a 10% discount rate and the total cost approach to  capital budgeting analysis. Both alternatives are expected to have a useful  life of eight years. 94. B Hard Refer To: 14­10

The net present value of the alternative of overhauling the  present system is: a. $(1,279,316). b. $(1,119,316). c. $801,284. d. $(1,194,036).

95. A Hard Refer To: 14­10

The net present value of the alternative of purchasing the new  system is: a. $(1,076,495). b. $(1,236,495). c. $(1,169,895). d. $(969,895).

26 Managerial Accounting, 9/e

Reference: 14­11 (Ignore income taxes in this problem.) Lambert Manufacturing has $60,000 to  invest in either Project A or Project B. The following data are available on these projects:                                             Project A   Project B Cost of equipment needed now .............. $120,000     $70,000 Working capital investment needed now .....     ­        $50,000 Annual net operating cash inflows ......... $ 50,000     $45,000 Salvage value of equipment in 6 years ..... $ 15,000        ­ Both projects have a useful life of 6 years. At the end of 6 years, the  working capital investment will be released for use elsewhere. Lambert's  discount rate is 14%. 96. D Medium Refer To: 14­11

The net present value of Project A is closest to: a. $82,241. b. $67,610. c. $74,450. d. $81,290.

97. A Medium Refer To: 14­11

The net present value of Project B is closest to: a. $77,805. b. $127,805. c. $55,005. d. $105,005.

98. C Medium Refer To: 14­11

Which of the following statements is (are) correct?   I. Project A is acceptable according to the net present value        method.  II. Project A has an internal rate of return greater than 14%. a. Only I. b. Only II. c. Both I and II. d. Neither I nor II.

Reference: 14­12 (Ignore income taxes in this problem.) Fast Food, Inc., has purchased a new  donut maker. It cost $16,000 and has an estimated life of 10 years. The  following annual donut sales and expenses are projected:     Sales .....................             $22,000     Expenses:        Flour, etc., required           in making donuts  ...  $10,000        Salaries ...............    6,000        Depreciation ...........    1,600     17,600     Net income ................             $ 4,400

Managerial Accounting, 9/e

27

99. B Medium Refer To: 14­12

The payback period on the new machine is closest to: a. 5 years. b. 2.7 years. c. 3.6 years. d. 1.4 years.

100. C Easy Refer To: 14­12

The simple rate of return for the new machine is closest to: a. 20%. b. 37.5%. c. 27.5%. d. 80.0%.

Reference: 14­13 (Ignore income taxes in this problem.) Purvell Company has just acquired a  new machine. Data on the machine follow:    Purchase cost ............ $50,000    Annual cost savings ......  15,000    Life of the machine ...... 8 years The company uses straight­line depreciation and a $5,000 salvage value. (The company considers salvage value in making depreciation deductions.)  Assume  cash flows occur uniformly throughout a year. 101. A Easy Refer To: 14­13

The payback period would be closest to: a. 3.33 years. b. 3.0 years. c. 8.0 years. d. 2.9 years.

102. C Medium Refer To: 14­13

The simple rate of return would be closest to: a. 30.0%. b. 17.5%. c. 18.75%. d. 12.5%.

Reference: 14­14 (Ignore income taxes in this problem.) Hanley Company purchased a machine  for $125,000 that will be depreciated on the straight­line basis over a  five­year period with no salvage value. The related cash flow from  operations is expected to be $45,000 a year. These cash flows from  operations occur uniformly throughout the year. 103. C Easy CPA  adapted Refer To: 14­14

What is the payback period? a. 2.1 years. b. 2.3 years. c. 2.8 years. d. 4.2 years.

28 Managerial Accounting, 9/e

104. A Easy CPA  adapted Refer To: 14­14

What is the simple rate of return on the initial investment? a. 16%. b. 24%. c. 28%. d. 36%.

Essay 105. Medium

(Ignore income taxes in this problem.) Prince Company’s  required rate of return is 10%. The company is considering the  purchase of three machines, as indicated below. Consider each  machine independently. Required: a. Machine A will cost $25,00 and have a life of 15 years. Its  salvage value will be $1,000, and cost savings are projected at $3,500 per year. Compute the machine’s net present value. b. How much will Prince Company be willing to pay for Machine B if the machine promises annual cash inflows of $5,000 per  year for 8 years? c. Machine C has a projected life of 10 years. What is the  machine's internal rate of return if it costs $30,000 and  will save $6,000 annually in cash operating costs?  Interpolate to the nearest tenth of a percent. Would you  recommend purchase? Explain. Answer: a.                                          10%       Present                           Year     Amount   Factor      Value    Investment required     now   ($25,000)   1.000    ($25,000)    Annual cost savings    1­15      3,500    7.606      26,621    Salvage value .....      15      1,000    0.239         239    Net present value                                   $ 1,860 b.                                          10%       Present                           Year     Amount   Factor      Value    Annual cash inflows    1­8     $ 5,000    5.335     $26,675 Since the present value of the cash inflows is $26,675, the  company should be willing to pay up to this amount to acquire  the machine.

Managerial Accounting, 9/e

29

c. Investment required ÷ Net annual cash flow = Factor of the                                           internal rate of return                $30,000 ÷ %6,000 = 5.000       14% factor ............  5.216       5.216       True factor ...........  5.000       16% factor ............              4.833                                0.216       0.383     14% + 2%(0.216 ÷ 0.383) = 15.1% The machine should be purchased, since the internal rate of  return is greater than the required rate of return. 106. Medium

Ignore income taxes in this problem.) Ursus, Inc., is  considering a project that would have a ten­year life and would require a $1,000,000 investment in equipment. At the end of ten years, the project would terminate and the equipment would have no salvage value. The project would provide net income each  year as follows:    Sales ................................ $2,000,000    Less variable expenses ...............  1,400,000    Contribution margin ..................    600,000    Less fixed expenses ..................    400,000    Net income ........................... $  200,000 All of the above items, except for depreciation of $100,000 a  year, represent cash flows. The depreciation is included in the fixed expenses. The company's required rate of return is 12%. Required: a. Compute the project's net present value. b. Compute the project's internal rate of return, interpolating to the nearest tenth of a percent. c. Compute the project's payback period. d. Compute the project's simple rate of return. Answer: a. Since depreciation is the only noncash item on the income statement, the net annual cash flow can be computed by adding  back depreciation to net income.    Net income .............   $200,000    Depreciation ...........    100,000    Net annual cash flow ...   $300,000                                              12%       Present                       Years      Amount    Factor       Value Initial investment ..  Now   $(1,000,000)   1.000   $(1,000,000) Net annual cash   flows ............. 1­10       300,000    5.650     1,695,000

30 Managerial Accounting, 9/e

    Net present value                               $   695,000

Managerial Accounting, 9/e

31

b. The formula for computing the factor of the internal rate of return (IRR) is: Investment required ÷ Net annual cash inflow = Factor of the IRR    $1,000,000 ÷ $300,000 = 3.333       26% factor ........ 3.465         3.465       True factor ....... 3.333       28% factor ........               3.269                           0.132         0.196        26% + 2%(0.132 ÷0.196) = 27.3% c. The formula for the payback period is:    Investment required ÷ Net annual cash inflow = Payback period    $1,000,000 ÷ $300,000 = 3.33 years d. The formula for the simple rate of return is:    Net income ÷ Initial investment = Simple rate of return    $200,000 ÷ $1,000,000 = 20.0% 107. Medium

(Ignore income taxes in this problem.)  The following data  concern an investment project:     Investment in equipment ...........  $16,000     Net annual cash inflows ...........  $ 3,600     Working capital required ..........  $ 4,500     Salvage value of the equipment ....  $ 2,000     Life of the project ...............  12 years     Discount rate .....................    14% The working capital will be released for use elsewhere at the  conclusion of the project. Required: Compute the project's net present value. Answer:                                             14%        Present Item                      Years    Amount     Factor    Value Investment                 now   ($16,000)    1.000   ($16,000) Annual cash   inflows ............... 1­12      3,600     5.660     20,376 Working capital   required ..............  now     (4,500)    1.000     (4,500) Working capital   released ..............  12       4,500     0.208        936 Salvage value   equipment .............  12       2,000     0.208        416 Net present value .......                              $ 1,228

32 Managerial Accounting, 9/e

Managerial Accounting, 9/e

33

108. Medium

(Ignore income taxes in this problem.) Bradley Company's  required rate of return is 14%. The company has an opportunity  to be the exclusive distributor of a very popular consumer  item. No new equipment would be needed, but the company would  have to use one­fourth of the space in a warehouse it owns. The warehouse cost $200,000 new. The warehouse is currently half­ empty and there are no other plans to use the empty space. In  addition, the company would have to invest $100,000 in working  capital to carry inventories and accounts receivable for the  new product line. The company would have the distributorship  for only 5 years. The distributorship would generate a $17,000  net annual cash inflow. Required: What is the net present value of the project at a discount rate of 14%? Should the project be accepted? Answer:                                                 14%      Present                             Years    Amount    Factor     Value Working capital investment   Now  $(100,000)   1.000   $(100,000) Annual cash inflows ......   1­5     17,000    3.433      58,361 Working capital released      5     100,000    0.519      51,900 Net present value ........                             $  10,261 Yes, the distributorship should be accepted since the project  has a positive net present value.

109. Medium

(Ignore income taxes in this problem.) Monson Company is  considering three investment opportunities with cash flows as  described below: Project A:  Cash investment now ..................... $15,000             Cash inflow at the end of 5 years ....... $21,000             Cash inflow at the end of 8 years ....... $21,000 Project B:  Cash investment now ..................... $11,000             Annual cash outflow for 5 years ......... $ 3,000             Additional cash inflow at the end                of 5 years ............................ $21,000 Project C:  Cash investment now ..................... $21,000             Annual cash inflow for 4 years .......... $11,000             Cash outflow at the end of 3 years ...... $ 5,000             Additional cash inflow at the end                of 4 years ............................ $15,000 Required: Compute the net present value of each project assuming Monson  Company uses a 12% discount rate.

34 Managerial Accounting, 9/e

Answer: Project A:                                                  12%     Present                                      Amount     Factor    Value Cash investment now..............  ($15,000)    1.000   ($15,000) Cash inflow at the end of 5 years   $21,000     0.567    $11,907 Cash inflow at the end of 8 years   $21,000     0.404    $ 8,484 Net present value................                        $ 5,391 Project B:                                                  12%     Present                                      Amount     Factor    Value Cash investment now..............  ($11,000)    1.000   ($11,000) Annual cash outflow for 5 years..  ($ 3,000)    3.605   ($10,815)  Additional cash inflow at the      end of 5 years...............   $21,000     0.567    $11,907 Net present value................                       ($ 9,908) Project C:                                                  12%     Present                                      Amount     Factor    Value Cash investment now..............  ($21,000)    1.000   ($21,000) Annual cash inflow for 4 years...   $11,000     3.037    $33,407 Cash outflow at the end of   3 years........................  ($ 5,000)    0.712   ($ 3,560) Additional cash inflow at the   end of 4 years.................   $15,000     0.636    $ 9,540 Net present value................                        $18,387 110. Medium

(Ignore income taxes in this problem.) Jim Bingham is  considering starting a small catering business. He would need  to purchase a delivery van and various equipment costing  $125,000 to equip the business and another $60,000 for  inventories and other working capital needs. Rent for the  building used by the business will be $35,000 per year. Jim's  marketing studies indicate that the annual cash inflow from the business will amount to $120,000. In addition to the building  rent, annual cash outflow for operating costs will amount to  $40,000. Jim wants to operate the catering business for only  six years. He estimates that the equipment could be sold at  that time for 4% of its original cost. Jim uses a 16% discount  rate. Required: Would you advise Jim to make this investment?

Managerial Accounting, 9/e

35

Answer:                                                  16%     Present        Description        Years         Amount     Factor     Value Van & equipment .....   0         ($125,000)    1.000  ($125,000) Working capital .....   0         ($ 60,000)    1.000  ($ 60,000) Building rent .......  1­6        ($ 35,000)    3.685  ($128,975) Net annual cash   inflow ............  1­6         $ 80,000     3.685   $294,800 Salvage value,   equipment .........   6          $  5,000     0.410   $  2,050 Release of working   capital ...........   6          $ 60,000     0.410   $ 24,600     Net present value                                   $  7,475 111. Medium

(Ignore income taxes in this problem.) General Manufacturing  Company consists of several divisions, one of which is the  Transportation Division. The company has decided to dispose of  this division since it no longer fits the company's long­term  strategy. An offer of $9,000,000 has been received from a  prospective buyer. If General retained the division, the  company would operate the division for only nine years, after  which the division would no longer be needed and would be sold  for $600,000. If the company retains the division, an immediate investment of $500,000 would need to be made to update  equipment to current standards. Annual net operating cash flows would be $1,805,000 if the division is retained. The company’s  discount rate is 12%. Required: Using the net present value method, determine whether General  Manufacturing should accept or reject the offer made by the  potential buyer. Answer:                                                  12%    Present Year         Explanation              Amount   Factor    Value    o  0   Investment to update assets   $ (500,000)  1.000 $ (500,000) 1­9  Annual cash inflows .......    1,805,000   5.328  9,617,040  9   Selling price for        the division ............      600,000   0.361    216,600      Net present value .........                      $9,333,640 The sales price of $9,000,000 is less than the present value of the cash flows resulting from retaining the division. General  thus should not accept the offer.

36 Managerial Accounting, 9/e

112. Medium

(Ignore income taxes in this problem.) Mark Stevens is  considering opening a hobby and craft store. He would need  $100,000 to equip the business and another $40,000 for  inventories and other working capital needs. Rent on the  building used by the business will be $24,000 per year. Mark  estimates that the annual cash inflow from the business will  amount to $90,000. In addition to building rent, annual cash  outflow for operating costs will amount to $30,000. Mark plans  to operate the business for only six years. He estimates that  the equipment and furnishings could be sold at that time for  10% of their original cost. Mark uses a discount rate of 16%. Required: Would you advise Mark to make this investment? Use the net  present value method. Answer:                                               16%     Present        Description        Years      Amount     Factor     Value      o Equipment ...........   0      ($100,000)    1.000  ($100,000) Working capital .....   0      ($ 40,000)    1.000  ($ 40,000) Building rent .......  1­6     ($ 24,000)    3.685  ($ 88,440) Net annual cash   inflow ............  1­6      $ 60,000     3.685   $221,100 Salvage value,   equipment .........   6       $ 10,000     0.410   $  4,100 Release of working   capital ...........   6       $ 40,000     0.410   $ 16,400     Net present value                                $ 13,160

113. Medium

(Ignore income taxes in this problem.) Vernon Company has been  offered a 7­year contract to supply a part for the military.  After careful study, the company has developed the following  estimated data relating to the contract: Cost of equipment needed ............................. $300,000 Working capital needed ............................... $ 50,000 Annual cash receipts from the delivery of parts,   less cash operating costs .......................... $ 70,000 Salvage value of equipment at termination of   the contract ....................................... $  5,000 It is not expected that the contract would be extended beyond  the initial contract period. The company's discount rate is  10%. Required: Use the net present value method to determine if the contract  should be accepted. Round all computations to the nearest  dollar.

Managerial Accounting, 9/e

37

Answer:                                               10%     Present        Description         Years      Amount     Factor    Value      o Equipment ...........   0      ($300,000)    1.000  ($300,000) Working capital .....   0      ($ 50,000)    1.000  ($ 50,000) Net annual cash   inflow ............  1­7      $ 70,000     4.868   $340,760 Salvage value,   equipment .........   7       $  5,000     0.513   $  2,565 Release of working   capital ...........   7       $ 50,000     0.513   $ 25,650     Net present value                                $ 18,975 114. Hard

(Ignore income taxes in this problem.) AB Company is  considering the purchase of a machine that promises to reduce  operating costs by the same amount for every year of its 6­year useful life. The machine will cost $83,150 and has no salvage  value. The machine has a 20% internal rate of return. Required: What is the annual cost savings promised by the machine? Answer:     Investment required ÷ Net annual cash inflow =          Factor of the internal rate of return           $83,150 ÷ Net annual cash inflow = 3.326           $83,150 ÷ 3.326 = Net annual cash inflow                           = $25,000

115. Easy

(Ignore income taxes in this problem.) Ferris Company has an  old machine that is fully depreciated but has a current salvage value of $5,000. The company wants to purchase a new machine  that would cost $60,000 and have a 5­year useful life and zero  salvage value. Expected changes in annual revenues and expenses if the new machine is purchased are:   Increased revenues  ...............             $63,000   Increased expenses:      Salary of additional operator .. $20,000      Supplies .......................   9,000      Depreciation ...................  12,000      Maintenance ....................   4,000      45,000   Increased net income ..............             $18,000 Required: a. Compute the payback period on the new equipment. b. Compute the simple rate of return on the new equipment. Answer: a. Investment required ÷ Net annual cash inflow = Payback period    $60,000 ­ $5,000) ÷ ($18,000 + $12,000) = 1.83 years (rounded) b. Incremental net income ÷ Investment = Simple rate of return

38 Managerial Accounting, 9/e

   $18,000 ÷ $55,000 = 32.7% (rounded)

Managerial Accounting, 9/e

39