Gestion de La Trésorerie Cours Entier [PDF]

Zitiervorschau

17/03/2020

GESTION DE LA TRÉSORERIE PR. BIKHZAZEN NAHID

Support de cours y compris la séance du17-03-2020

Semestre 6 Année universitaire : 2019-2020

INTRODUCTION La trésorerie? Excédentaire ou positive

Recettes à recevoir

Déficitaire ou négative

Envisager un placement

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INTRODUCTION

ÉQUILIBRAGE ENTRE SÉCURITÉ ET RENTABILITÉ  Honorer ses échéances à moindre coût  Comptabilité de trésorerie ==>> avoir connaissance du niveau

de trésorerie

PRÉOCCUPATION GLOBALE OPTIMISER LE COÛT DU FINANCEMENT ET LE RENDEMENT DES PLACEMENTS

RÔLE DU FINANCIER  Le financier est confronté quotidiennement aux décisions

relatives au choix du moyen de paiement (chèque, virement, effet ...) et du mode de financement (escompte découvert, placement découvert..) à l’affectation des fonds à-t-elle ou telle banque.

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RÔLE DU FINANCIER Le but ultime est de répondre à ces contraintes en maintenant un niveau d’encaisse le plus proche possible du niveau zéro, procéder à la coordination entre les différents comptes de la société pour limiter leur déséquilibre et négocier les meilleures conditions bancaires (taux, commissions, calcul des dates de valeur).

CHAPITRE 1 : NOTIONS FONDAMENTALES, RÔLES ET MISSION DU TRÉSORIER DEFINITION

 La gestion de la trésorerie consiste en l’enregistrement et le

suivi des flux financiers de recettes et de dépenses en dates de valeur et leur gestion optimale en fonctions des conditions du marché.

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CHAPITRE 1 : NOTIONS FONDAMENTALES, RÔLES ET MISSION DU TRÉSORIER

 La gestion de trésorerie regroupe l’ensemble des décisions,

règles et procédures qui permettent d’assurer au moindre coût le maintien de l’équilibre financier instantané de l’entreprise.

CHAPITRE 1 : NOTIONS FONDAMENTALES, RÔLES ET MISSION DU TRÉSORIER



La trésorerie d’une entreprise à un instant donné est égale à la différence

entre ses emplois de trésorerie

(placement financier et disponibilité) et son endettement bancaire et financier à court terme.

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CHAPITRE 1 : NOTIONS FONDAMENTALES, RÔLES ET MISSION DU TRÉSORIER

 Il s’agit du cash dont elle dispose quoiqu’il arrive (même si

sa banque décidait de cesser ses prêts à court terme court

terme) et quasi immédiatement(le temps e débloquer ses placements à court terme).

CHAPITRE 1 : NOTIONS FONDAMENTALES, RÔLES ET MISSION DU TRÉSORIER

Objectifs de la Gestion de trésorerie

Prévenir le risque de cessation de paiement

Optimisation du résultat financier

Règle de trésorerie 0

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CHAPITRE 1 : NOTIONS FONDAMENTALES, RÔLES ET MISSION DU TRÉSORIER TRÉSORIER COMPTABLE  Il s’agit en fait d’une fonction classique de caissier adaptée à

l’utilisation généralisée de moyens de paiement bancaires.

 Suivre au jour le jour la position des comptes bancaires de

l'entreprise  Confronte l'information comptable interne et les données

bancaires  Un gardien de la liquidité de l'entreprise.

CHAPITRE 1 : NOTIONS FONDAMENTALES, RÔLES ET MISSION DU TRÉSORIER TRÉSORIER FINANCIER  le trésorier a un objectif opérationnel clair : maintenir le solde

bancaire global aussi proche que possible de zéro  le trésorier élabore une information spécifique fondée sur des

données prévisionnelles.  Un garant de la solvabilité de l'entreprise

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CHAPITRE 1 : NOTIONS FONDAMENTALES, RÔLES ET MISSION DU TRÉSORIER RISK MANAGER  Le Mutation caractérisée par une extrême volatilité des taux de

change et des taux d’intérêt (3D Déréglementation, Désintermédiation).

:

Décloisonnement,

 Il doit maintenant anticiper, mesurer et maîtriser les risques de

change et les risques de taux d’intérêt.

 Le trésorier a dû intégrer dans l’exercice de son métier tous les

nouveaux produits financières.

financiers

et

toutes

les

innovations

CHAPITRE 1 : NOTIONS FONDAMENTALES, RÔLES ET MISSION DU TRÉSORIER TREASURER OR FINANCIAL MANAGER Il doit suivre les conditions appliquées par les banques  Échelle des intérêts et de tickets d’agios  Dates de valeur  Taux d’intérêts  Barème des commissions  Conditions appliquées sur les comptes multiples d’une même

banque  Tous ces points sont négociés entre l’entreprise et banques.

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Relation/négociation avec les banques

Gestion de la trésorerie à CT

Trésorier de l’entreprise

Décision d’utiliser les crédits

Gestion des risques

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CHAPITRE 1 : NOTIONS FONDAMENTALES, RÔLES ET MISSION DU TRÉSORIER

Problèmes structurels de trésorerie Problèmes conjoncturels de trésorerie

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CHAPITRE 1 : NOTIONS FONDAMENTALES, RÔLES ET MISSION DU TRÉSORIER La fonction de trésorerie dans les groupes 1.

La trésorerie centralisée

2.

La trésorerie décentralisée

3.

La trésorerie centralisée par pays

4.

La trésorerie décentralisée avec une organisation de

banque interne de groupe

CHAPITRE 1I : GESTION PREVISIONNELLE DE LA TRESORERIE

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SECTION I : LE BUDGET DE TRÉSORERIE

Il donne une prévision des excédents et des déficits de trésorerie, en montant et en durée

CHAPITRE 1I : GESTION PREVISIONNELLE DE LA TRESORERIE

 Il donne une prévision des excédents et des

déficits de trésorerie, en montant et en durée dans une double perspective :  Vérifier que les lignes de crédits initialement négociés

suffiront à combler les besoins éventuels  Définir les utilisations prévisibles de crédits par grandes

masses (par ex nécessité de recourir à l’escompte compte tenu du portefeuille de traites..).

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1. 1 PRINCIPES ET DÉFINITION

La trésorerie correspond aux disponibilités et à leurs équivalents.

Trésorerie nette= Comptes de caisse et comptes à vue +VMP ne présentant pas de risque de variation significative +comptes à terme dont l’échéance est de moins de trois mois - soldes créditeurs des banques

1. 2 MÉTHODES DE PRÉVISIONS DE LA TRÉSORERIE

1. 2 LES MÉTHODES DE PRÉVISIONS DE LA TRÉSORERIE

 Les prévisions de trésoreries annuelles, avec un découpage

mensuel, sont la résultante des différents budgets:

 budgets d’exploitation  budget d’investissement  budget de financement.

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BUDGET DE TRESORERIE Budget des ventes HT

Budget des achats HT

Bilan d’ouverture

TVA sur les ventes

TVA sur les achats Budget TVA

Ventes TTC

Achats TTC

Délais de règlement Encaissements

Délais de règlement Budget de trésorerie

Décaissements

Frais Généraux

Frais personnel

Frais Financiers

Solde initial Impôts et taxes

1. 2 MÉTHODES DE PRÉVISIONS DE LA TRÉSORERIE  Le budget de trésorerie ne regroupe que des dépenses et des

1. recettes 2 LES MÉTHODES DE PRÉVISIONS DE LA TRÉSORERIE :

▸ ni les charges non décaissables, ni les produits non

encaissables n’apparaissent dans les sommes considérées.  Ne doivent pas être prise en compte :  Les dotations, le résultat les variations de stocks  Les reprises, les quotes parts de subventions virées au résultat.  Les transferts de charges sont (comme pour le calcul de la CAF

considérés comme des produits encaissables).

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1. 2 MÉTHODES DE PRÉVISIONS DE LA TRÉSORERIE

 Clients et fournisseurs  Les montants correspondants sont pris pour leur valeur TTC.  Les ventes non soumises à TVA sont considérées pour leur

montant HT  TVA à décaisser  Il convient pour l’établir d’appliquer le bon critère (livraison ou

encaissement du prix) pour trouver le mois d’exigibilité de la TVA.  La TVA calculée est sauf en cas de règlement par obligations cautionnées réglée le mois suivant.  Un crédit de TVA s’impute sur la TVA du mois suivant.

1. 2 MÉTHODES DE PRÉVISIONS DE LA TRÉSORERIE

 Tableau des encaissements  Prise en compte des délais de paiements  certains encaissements de la période proviennent des

ventes de la période précédente. L’information concernant ce type d’encaissements se trouve dans le bilan d’ouverture.

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 Structure du tableau des encaissements

1. 2 LES MÉTHODES DE PRÉVISIONS DE LA TRÉSORERIE Montant TTC

Janvier

Février

…

Décembre

Créances clients bilan N-1 Ventes Janvier Ventes Février … Ventes Décembre Totaux encaissements sur ventes Autres encaissements Encaissements totaux

1. 2 MÉTHODES DE PRÉVISIONS DE LA TRÉSORERIE

 Tableau des décaissements

 Dans ce budget sont concentrées toutes les dépenses anticipées à

court terme de l’entreprise  Comme pour les encaissements, certains décaissements proviennent

des engagements de la période antérieure

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 Structure du tableau des décaissements 1. 2 LES MÉTHODES DE PRÉVISIONS DE LA TRÉSORERIE Janvier

Février

…

Décembre

Décaissement sur achats

Règlement de TVA Salaires Charges sociales …..

Décaissements totaux

1. 2 MÉTHODES DE PRÉVISIONS DE LA TRÉSORERIE

1. 2 LES MÉTHODES DE PRÉVISIONS DE LA TRÉSORERIE  Budget TVA Janvier

Février

…

Décembre

TVA collectée TVA déductible TVA à décaisser Règlement TVA

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1. 2 MÉTHODES DE PRÉVISIONS DE LA TRÉSORERIE

 Budget de trésorerie Janvier

Février

…

Décembre

Trésorerie au début du mois Encaissements Décaissements Trésorerie fin du mois

1. 3 UTILITÉ DU BUDGET DE TRÉSORERIE

 Le budget de trésorerie permet de vérifier, globalement, s’il y a

cohérence entre le fonds de roulement et le besoin en fonds de roulement.  Un budget constamment déficitaire ou excédentaire exprime une

inadéquation du FDR au BFR  revoir les hypothèses sur lesquelles ont été établis dans les budgets en amont

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1. 4 LES PRÉVISIONS DE TRÉSORERIE DE FIN D’ANNÉE

Principe:  L’entreprise prévoit le montant de sa trésorerie de fin d’année, dans le cadre

de la procédure des budgets annuels.  La méthode bilantielle met en évidence la relation: FR – BFR = trésorerie  La trésorerie de fin d’année apparaît alors comme la résultante de la

politique d’investissement et de financement de l’entreprise (chiffrée par le FR) et le besoin en fonds de roulement lié aux conditions d’exploitation.

1. 4 LES PRÉVISIONS DE TRÉSORERIE DE FIN D’ANNÉE  Démarche de prévision  Prévision du FDR: ▸ Prévision des ressources stables ▸ Les KP : ils sont déterminés à partir des capitaux propres de l’année

précédente, modifiés comme suit : Capitaux propres année N

- dividendes distribués en N+1 + nouveaux apports des actionnaires - retraits des associés + bénéfices net prévu pour N+1

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1. 4 LES PRÉVISIONS DE TRÉSORERIE DE FIN D’ANNÉE  Démarche de prévision

 Prévision du FDR: ▸ Prévision des ressources stables ▸ Dettes financières : ce poste est obtenu ainsi :

dettes financières de début d’année - remboursements au cours de l’année N+1 + nouveaux emprunts N+1

1. 4 LES PRÉVISIONS DE TRÉSORERIE DE FIN D’ANNÉE  Démarche de prévision  Prévision du FDR: ▸ Prévision des emplois stables ▸ Les emplois stables comprennent essentiellement les immobilisations :

Immobilisations nettes année N + acquisitions de l’année N+1 - valeur d’origine des immobilisations cédées en N+1 - dotations aux amortissements de N+1

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1. 4 LES PRÉVISIONS DE TRÉSORERIE DE FIN D’ANNÉE

 Démarche de prévision  Prévision du BFR: ▸ Prévision du BFRE par la méthode normative (activité

non saisonnière) ▸ Prévision du BFRHE concerne notamment le solde à

payer de l’IS

1.5 PLAN DE TRÉSORERIE

 le trésorier doit se poser les questions suivantes :  En cas d’excédent de trésorerie : quel type de

placement effectuer ? Quel montant ? Pour quelle durée ?  En cas de trésorerie déficitaire : quel type de

financement (crédit de trésorerie) faut il privilégier ? Quel montant ? Pour quelle durée ?

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1.5 PLAN DE TRÉSORERIE

Hypothèse 1: trésorerie largement excédentaire

1.5 PLAN DE TRÉSORERIE

Hypothèse 2 : soldes négatifs

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SECTION 1I : ELABORATION DU BUDGET DE TRÉSORERIE

1-Méthode des encaissements-décaissements 1I-Méthode des emplois-ressources 41

SECTION 1I : ELABORATION DU BUDGET DE TRÉSORERIE

1-Méthode des encaissements-décaissements 1I-Méthode des emplois-ressources 42

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1. PRÉSENTATION  (Rappel !) Le

budget de trésorerie est un état qui indique mois par mois ou semaine par semaine, les recettes (encaissements) et les dépenses (décaissements) prévisionnelles de l’entreprise, ainsi que le montant de ses besoins en trésorerie ou de l’encaisse disponible  Les opérations du budget de trésorerie regroupent : les opérations d’exploitation (achats, ventes, salaires, TVA) ; les opérations annexes (les autres charges externes) et les opérations hors exploitation (les investissements, les désinvestissements, remboursements des emprunts, etc.) 43

2) DESCRIPTION DE LA MÉTHODE

Budget encaissements

Budget décaissements sur achats

Budget décaissements TVA

Budget autres décaissements

Budget général des décaissements

Budget de trésorerie 44

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2.1. BUDGET DES ENCAISSEMENTS A) Encaissements d’exploitation  Les ventes calculées à partir des prévisions mensuelles et des modalités de règlement des clients. Elles sont évaluées TTC.  Les créances clients figurant au bilan  Les produits de gestion courante NB :  Pour les ventes, tenir compte des modalités et des délais de règlement des clients  Etudier les délais moyens :  Par famille de produit  Par type de client

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2.1. BUDGET DES ENCAISSEMENTS  B)Encaissements hors exploitation Comprennent :  Les ressources de financement  Nouvel emprunt  Apport en capital  Subventions  Les

ressources résultant de la politique d’investissement(désinvestissement) de l’entreprise:  Cession d’immobilisation 46

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2.1. BUDGET DES ENCAISSEMENTS janvier

février

Encaissements d’exploitation TTC Ventes au comptant Ventes à 30 jours Ventes à 60 jours (+créances clients figurant au bilan d’ouverture) … Encaissements hors exploitation Augmentations de capital Subventions Nouvel emprunt Cessions d’immobilisation … Total des encaissements

Etc.

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2.2. BUDGET DES DÉCAISSEMENTS  Décaissements d’exploitation :  Décaissements sur approvisionnement : Ils sont calculés à partir des

prévisions mensuelles des achats et des modalités de règlement aux fournisseurs.  Il faut prendre en compte les dettes fournisseurs figurant au bilan car elles sont liées à des achats réalisés au cours l’exercice précédent et dont le règlement n’a pas été effectué  Budget des frais de distribution  Budget des charges de production  On y ajoute les charges financières et les charges sociales dont les dates sont connues  La TVA à décaisser : son calcul doit faire l’objet d’un budget séparé 48

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2.2. BUDGET DES DÉCAISSEMENTS

 Décaissements hors exploitation : il s’agit des décaissements

qui concernent l’acquisition des immobilisations, le remboursement des emprunts, le paiement des dividendes, etc.

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2.2. BUDGET DES DÉCAISSEMENTS janvier Décaissement d’exploitation Achats au comptant Achats à 30 jours Achats à 60 jours (+Dettes fournisseurs au bilan) Salaires et charges sociales Autres charges de production Charges financières Charges de distribution TVA à payer impôts et taxes … Décaissements hors exploitation Acquisition d’immobilisations Remboursement d’emprunts Dividendes

février

Etc.

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Total des décaissements

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2.3. BUDGET GÉNÉRAL DE TRÉSORERIE  Appelé aussi : situation prévisionnelle de trésorerie  Il est obtenu à partir du rapprochement du tableau des encaissements

et du tableau des décaissements.

 Il fait ressortir le solde de la trésorerie à la fin de chaque période

(mois)

janvier

février

Etc.

Trésorerie initiale (début de mois) Total des encaissements Total des décaissements Trésorerie finale (fin de mois) 51

SECTION 1I : ELABORATION DU BUDGET DE TRÉSORERIE

1-Méthode des encaissements-décaissements 1I-Méthode des emplois-ressources 52

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1. RAPPEL

• •

Trésorerie nette = FR – BFR Avec : • FR : Fonds de Roulement (FRF pour le PCM) • BFR : Besoin en Fonds de Roulement (BFG pour le PCM)

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2. DESCRIPTION DE LA MÉTHODE

1. Établir les CPC et les bilans prévisionnels de chaque période

(mois) 2. Déterminer le FR 3. Déterminer le BFR 4. Déterminer la trésorerie nette (par différence) •

Lorsqu’il existe des éléments hors exploitation, il convient de distinguer entre BFRE et le BFRHE (BFR=BFRE+BFRHE) 54

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REMARQUES

L’établissement du budget sur la base de cette méthode (emplois/ressources) donne plus de détails sur la formation de la trésorerie réunit des éléments de: • Budget de trésorerie prévisionnelle (recettes/dépenses) • Compte

de produits et de charges prévisionnels (ventes, achats…)

• Bilans prévisionnels (clients, fournisseurs…) 55

CHAPITRE 1I : GESTION PREVISIONNELLE DE LA TRESORERIE

SECTION 3 : LA TAXE SUR LA VALEUR AJOUTÉE

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1. Mécanisme de la TVA FOURNISSEURS

CLIENTS

TVA Facturée

TVA Récupérable

ENTREPRISE Différence

Différence

ETAT 57

2. DÉCLARATION DE LA TVA

• La déclaration mensuelle, pour les redevables dont le

Chiffre d'Affaire taxable réalisé au cours de l'année écoulée atteint ou dépasse 1.000.000,00 DHS. • La déclaration trimestrielle, pour les redevables dont

le Chiffre d'Affaire taxable réalisé au cours de l'année écoulée est inférieur à 1.000.000,00 DHS. • Dans le cadre de ce cours, on va opter pour la

déclaration mensuelle (sauf indication contraire) 58

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3. Calcul de la TVA

TVA collectée au titre du mois m – TVA déductible sur achat de biens et services – TVA déductible sur achat des immobilisations = TVA due, ou crédit de TVA, au titre du mois La TVA due au titre d’une période doit être payée avant la fin du mois suivant cette période

59

Le fait générateur  Il existe deux régimes : - le régime des débits : c.-à-d. en fonction de l'inscription

au débit du compte client des sommes dues par celui-ci. - Le régime des encaissements : encaissement total ou partiel du montant de la vente

60

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LE FAIT GÉNÉRATEUR

TVA collectée

TVA déductible

Régime des débits : facturation

Régime des encaissements : encaissement total ou partiel du montant de la vente

Quel que soit le régime, le fait générateur est représenté par la date de paiement

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TAUX DE LA TAXE

Taux normal : est fixé à 20%.

Taux réduits : 7% ; 10% ; 14 %.

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TAUX DE LA TAXE (LOI DES FINANCES 2020)  Taux réduits : Sont soumis à la taxe aux taux réduits : Taux de 7% :

 les produits pharmaceutiques, les matières premières et les produits entrant intégralement ou pour une partie de leurs éléments dans la composition des produits pharmaceutiques ;  les emballages non récupérables des produits pharmaceutiques ainsi que les produits et matières entrant dans leur fabrication. 63

TAUX DE LA TAXE (LOI DES FINANCES 2020)  Taux réduits : Sont soumis à la taxe aux taux réduits : Taux de 7% :

 le sucre raffiné ou aggloméré,  les conserves de sardines ; le lait en poudre ; le savon de ménage (en morceaux ou en pain) ;  la voiture automobile de tourisme dite "voiture économique" et tous les produits et matières entrant dans sa fabrication ainsi que les prestations de montage de ladite voiture économique…. 64

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TAUX DE LA TAXE (LOI DES FINANCES 2020)

Taux réduits : Sont soumis à la taxe aux taux réduits : Taux de 10%

:

 les opérations d’hébergement et de restauration ainsi que les prestations fournies par les exploitants de cafés; es opérations de location d'immeubles à usage d'hôtels, de motels, de villages de vacances ou d'ensembles immobiliers à destination touristique, équipés totalement ou partiellement….. 65

TAUX DE LA TAXE (LOI DES FINANCES 2020) Taux réduits : Sont soumis à la taxe aux taux réduits : Taux de 10%

:

 les opérations de vente et de livraison portant sur les œuvres et les objets d’art ;  les opérations de vente des billets d’entrée aux musées, cinéma et théâtre;  les huiles fluides alimentaires à l’exclusion de l’huile de palme;  les chauffe-eaux solaires; les pâtes alimentaires;  le gaz de pétrole et autres hydrocarbures gazeux;… 66

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TAUX DE LA TAXE (LOI DES FINANCES 2020)

Taux réduits : Sont soumis à la taxe aux taux réduits : Taux de 14 % :

 le beurre à l’exclusion du beurre de fabrication artisanale;  les opérations de transport de voyageurs et de marchandises à

l’exclusion des opérations de transport ferroviaire ;… 67

CHAPITRE 1I : GESTION PREVISIONNELLE DE LA TRESORERIE

SECTION 4: AJUSTEMENT DU BUDGET DE TRÉSORERIE

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1. LE PLAN DE TRÉSORERIE  plan de trésorerie : document intégrant les

ajustements nécessaires pour rendre budget de trésorerie plus équilibré.

le

 C’est un budget de trésorerie complété

par les choix de financement et de placement  Objectif: trésorerie zéro ! 69

1. LE PLAN DE TRÉSORERIE

Plan de trésorerie



+

Budget de trésorerie

Financements (frais financiers) Ou placements (produits financiers)

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2. LE PLAN GLISSANT

 Budget de trésorerie : prévision figée à 1 moment donné  Le plan glissant : c’est le budget de trésorerie actualisé  Le trésorier fait progresser l’horizon au fur et à mesure du

déroulement de l’exercice  À l’aide d’un logiciel de trésorerie ou même un tableur

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2. LE PLAN GLISSANT

 Écart définitif : ne conduit pas à actualiser les prévisions restantes

 Ecart rattrapable : conduit à modifier la (les) prévision(s) restantes  Ecart systématique: conduit à revoir les prévisions sur l’ensemble des

périodes suivantes

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2 PRÉVISIONS FINANCIÈRES À TRÈS COURT TERME

 Limites des budgets de trésorerie:

 Informations trop globales  Ne donnent pas de renseignements sur la situation en cours de

mois  Insuffisants pour la prise de décision

2.1 ANALYSE DES FLUX DE TRÉSORERIE

 Recensement de tous les encaissements et décaissements par nature  Inventaire des moyens de règlements utilisés  Distinction entre les flux certains et les flux incertains (quant au

montant quant à la date ou aux deux)

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2.2 RECHERCHE D’INFORMATIONS  Le système comptable est mal adapté aux prévisions de trésorerie:

 ne prend en compte que les dates d’opérations et non leurs dates de

valeur.  décalage entre la réception de la pièce comptable à l’origine de la

comptabilisation de l’opération et le transfert de l’information au trésorier

2.3 LA MISE EN ŒUVRE DE LA PRÉVISION

 Les prévisions au jour le jour sont réalisées à l’aide d’un document

appelé fiche de suivi de trésorerie.  Le positionnement correct des sommes nécessite la connaissance

précise des conditions de banque.

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2.3 LA MISE EN ŒUVRE DE LA PRÉVISION

CHAPITRE 3 : INSTRUMENTS FINANCIERS DE PLACEMENT, DE FINANCEMENT ET DE COUVERTURE

SECTION 1 : INSTRUMENTS DE FINANCEMENT DE TRÉSORERIE

78

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1. INSTRUMENTS DE FINANCEMENT DE TRÉSORERIE  Recherche des moyens de financement nécessaires

rétablir l’équilibre

permettant de

 Plusieurs solutions sont possibles :

 L’escompte commercial  Le découvert bancaire  Autres formes de crédit

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BILAN Créances clients

Dettes fournisseurs

Avances et acomptes versés

Avances et acomptes reçus

Crédit interentreprises

Crédit interentreprises = Créances clients + Avances et acomptes versés - Dettes fournisseurs - Avances et acomptes reçus

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 Le développement de cette modalité de crédit trouve son explication dans

les points suivants :  Les délais de paiements sont un élément de la stratégie commerciale

des entreprises.  L’accès au crédit bancaire est inégal selon les entreprises.  L’escompte permet le financement bancaire du crédit interentreprises. 81

1.2. L’ESCOMPTE COMMERCIAL  C’est une procédure par laquelle une banque avance à une entreprise

le montant de créance diminué des agios TTC  Suppose que la créance soit matérialisée par un effet de commerce  La créance est encaissée avant l’échéance : Effet escompté non échu

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 Risque pour la banque : faible car le remboursement du crédit est

supposé se produire à l’échéance de l’effet  L’obtention d’un crédit d’escompte peut être facile dès que la solvabilité de l’entreprise et sa réputation sont établies  Peut prendre la forme d’une ligne de crédit  Normalement, l’effet à escompter doit avoir une échéance < à 3 mois

83

1.3. LE DÉCOUVERT BANCAIRE

 Il s’agit d’une ligne de crédit accordée sur un an (renouvelable et

négociable)  Permet de compléter le financement normal du cycle d’exploitation et faire face à des besoins de trésorerie à court terme  Certaines banques l’accordent en fonction du CA de l’entreprise (1 mois de CA par exemple)

84

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 Il peut être compensé rapidement par des entrées de fonds plus

importantes ou par la réduction ou la maîtrise des sorties de fonds pendant la période suivante  En principe le taux du découvert généralement plus élevé que le

taux d’escompte

 Il est important de comparer le montant du découvert à celui de

l’escompte (voire avec le coût des autres formes de crédit)

85

 Le découvert peut être moins coûteux que l’escompte, car le

montant et la durée du crédit accordé sont adaptés aux besoins exactes de l’entreprise  Le découvert est une formule plus souple pour la gestion de la

trésorerie, mais les banques peuvent en limiter l’octroi aux seuls clients qui présentent des garanties suffisantes 86

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1.4. COMPARAISON ESCOMPTE/DÉCOUVERT Escompte

découvert

Avantages

-Obtention facile grâce aux garanties -Taux nominal peu élevé -Coût généralement faible : commissions faibles -Moyen de recouvrement des créances -Recouvrement assuré par la banque

Inconvénients

-Coût élevé Taux nominal supérieur au taux de -Coûts administratifs élevés lors de l’émission l’escompte et de la gestion des traites -Manque de souplesse (effets parfois supérieurs au besoin de trésorerie ou encore insuffisants)

-Peut être utilisé pour des périodes brèves (adaptées à la période du besoin) -Souplesse, s’adapte précisément aux besoins en montant et en durée

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1.5 LES OBLIGATIONS CAUTIONNÉES

 Elles permettent de régler la TVA ou les droits de douanes avec un certain retard (4 mois maximum pour la TVA)  Comparables à des effets, leur montant comprend le principal et les intérêts dus.



Le débiteur doit obtenir la caution d’une banque ou d’une société de caution mutuelle.

88

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1.6. LES AUTRE FORMES DE CRÉDIT Crédit Affacturage (factoring)

Caractéristiques -- Transfert des créances à un « factor » -- Convient aux entreprises de taille moyenne -- Très utilisé en cas de créances résultant de ventes à l’international

Billets de trésorerie

-- Emis par les grandes entreprises à TCT -- Sont des titres de créance négociables

Crédit de campagne Crédit de Mobilisation des Créances Commerciales

-- Destiné au financement des activités saisonnières -- Permet d’obtenir un crédit en fonction des créances (dates voisines) -- Le client de la banque souscrit à un billet à ordre -- Il assure lui même le recouvrement des factures -- Il paie le billet à ordre à son échéance

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1.6. LES AUTRE FORMES DE CRÉDIT Crédit Affacturage (factoring)

Caractéristiques -- Transfert des créances à un « factor » -- Convient aux entreprises de taille moyenne -- Très utilisé en cas de créances résultant de ventes à l’international

Billets de trésorerie

-- Emis par les grandes entreprises à TCT -- Sont des titres de créance négociables

Crédit de campagne Crédit de Mobilisation des Créances Commerciales

-- Destiné au financement des activités saisonnières -- Permet d’obtenir un crédit en fonction des créances (dates voisines) -- Le client de la banque souscrit à un billet à ordre -- Il assure lui même le recouvrement des factures -- Il paie le billet à ordre à son échéance

90

45

17/03/2020

1.6. LES AUTRE FORMES DE CRÉDIT Crédit Affacturage (factoring)

Caractéristiques -- Transfert des créances à un « factor » -- Convient aux entreprises de taille moyenne -- Très utilisé en cas de créances résultant de ventes à l’international

Billets de trésorerie

-- Emis par les grandes entreprises à TCT -- Sont des titres de créance négociables

Crédit de campagne Crédit de Mobilisation des Créances Commerciales

-- Destiné au financement des activités saisonnières -- Permet d’obtenir un crédit en fonction des créances (dates voisines) -- Le client de la banque souscrit à un billet à ordre -- Il assure lui même le recouvrement des factures -- Il paie le billet à ordre à son échéance

91

… SUITE Crédit Crédit de préfinancement

Caractéristiques -- Convient aux marchés publics et aux projets d’export -- Permet d’obtenir une partie de la trésorerie en attendant la facturation

Crédit-relais

-- accordé « en relais » d’une rentrée d’argent à venir

Crédit-spot

-- Accordé très rapidement mais exceptionnellement -- concerne le Très court terme

Découvert mobilisé

-- N’est pas simplement verbal (comme le découvert classique) -- se traduit par l’émission d’un billet à l’ordre du banquier 92

46

17/03/2020

2. LES COÛTS DE FINANCEMENT

93

2.1 LE TAUX D’INTÉRÊT

 Taux d’intérêt nominal  Taux d’intérêt réel (inclut toutes les majorations qui s’ajoutent au taux d’intérêt nominal)

94

47

17/03/2020

2.1 LE TAUX D’INTÉRÊT

Mode de calcul des intérêts  On parle de taux postcompté lorsque les intérêts sont payés en fin d’opération.  On parle de taux précomptés lorsque les intérêts sont payés en début d’opération

95

2.1 LE TAUX D’INTÉRÊT Méthode pour passer d’un taux à l’autre  Taux post compté= taux précompté / (1- (taux précompté *nb de jours)/ (360*100)  Taux pré compté= taux post compté / (1- (taux post compté *nb de jours)/ (360*100) 96

48

17/03/2020

2.1 LE TAUX D’INTÉRÊT

Taux proportionnel et taux équivalent  Si Ia est le taux annuel et Ip le taux équivalent correspondant à la fraction 1/Q de l’année  (1+Ia) = (1 + Ip) q

97

 Dates de valeur et jours de valeur  Dates de valeur

 Jours de valeur  correspondent au temps écoulés entre la date à laquelle

une opération de débit ou de crédit est effectuée et la date à laquelle cette opération est prise en compte par la banque, cad sa date de valeur. 98

49

17/03/2020

OPERATIONS OPERATIONS en espèces Versement en espèces Retrait en espèces OPERATIONS sur chèques Certification de chèque Paiement de chèque Remise de chèque sur caisse Remise de chèque sur place Remise de chèque hors place Remise de chèque sur l'étranger OPERATIONS de Virement Virement sur place

DATES DE VALEUR

(j+1) ouvrable (j-1) ouvrable de l'opération (j-1) ouvrable de l'opération (j-1) ouvrable de l'opération (j) ouvrable de l'opération (j+2) ouvrable de l'opération (j+2) calendaires de l'opération (j+15) calendaires après la remise Jour j de l'opération en débit et en crédit Jour j pour le compte débité, (j+1) ouvrable pour le compte crédité

Virement hors place Effets Remise de l'effet à l'encaissement sur place (j+5) calendaires après règlement (j+12) calendaires après règlement Remise de l'effet à l'encaissement hors place

99

 L’année bancaire  Les intérêts perçus par les banques sont calculés par la méthode des

intérêts simples.  Jours de banque  Pour le calcul des intérêts, la banque ajoute des jours supplémentaires, appelés jours de banque lors d’une opération d’escompte d’effets. Ces jours augmentent la durée du crédit et majorent ainsi le montant des intérêts, donc le coût du crédit.  Les banques justifient cette pratique en déclarant qu’elles

constituent une composante de leur rémunération.

100

50

17/03/2020

 Jour de banque : jour ajouté à la durée du crédit résultant    

de l’application des dates de valeur. Heure de caisse : heure au-delà de laquelle les opérations bancaires sont réputées faite le lendemain. Jour ouvré : jours effectivement travaillés par la banque Jours calendaire : jours du calendrier Domiciliation : établissement bancaire où un titre de paiement est payable. Le plus souvent il s’agit de la banque du tiré. 101

2.2 LES COMMISSIONS  Commissions fixes  commissions de manipulation  commission d’acceptation  commissions d’impayés

102

51

17/03/2020

2.2 LES COMMISSIONS  Commissions proportionnelles au montant de l’opération  Commission proportionnelle au montant et à la durée de

l’opération

103

2.3 MINIMUM DE PERCEPTION  Minimum décompté : pour le calcul des agios prélevés par la banque, un minimum de 10 jours est souvent décompté à l’entreprise lors de la remise à l’escompte d’effets de commerce. Le coût du crédit en est augmenté.  Forfait d’agios et de commissions. Parfois aussi, lors d’opérations d’escompte, la banque fixe un montant minimum d’agios.

104

52

17/03/2020

2.3 MINIMUM DE PERCEPTION

 Agios précomptés ou postcomptés  Les intérêts précomptés. Les intérêts sont dits précomptés

lorsqu’ils sont versés à l’avance, lors de la souscription du crédit. Ils contribuent à alourdir la charge de l’entreprise.  Intérêts postcomptés. Lorsqu’ils sont versés à la fin de la période pour laquelle le taux a été défini.

105

2.4 COÛT REEL DU FINANCEMENT

106

53

17/03/2020

2.4 COÛT REEL DU FINANCEMENT  Application au cas de l’escompte  Le bordereau d’escompte appelle quelques explications.  Date de remise à l’escompte.  Taux d’escompte. Le taux appliqué par la banque comprend le taux d’intérêt et

la commission d’endos  Jours de banque  Nombre de jours  Calcul des intérêts  Calcul de la commission de manipulation

107

2.4 COÛT REEL DU FINANCEMENT

Application au cas de l’escompte  Calcul du coût réel de l’escompte  Calcul du coût réel de l’escompte. Le coût de l’escompte est représenté par

le montant hors taxe des agios  Evaluer le taux réel de l’escompte consiste à calculer le taux d’un emprunt

ordinaire qui aurait le même montant, la même durée et le même coût que le crédit d’escompte 108

54

17/03/2020

2.4 COÛT REEL DU FINANCEMENT  Application au cas du découvert  L’échelle d’intérêts et le ticket d’agios  L’échelle d’intérêts permet de calculer les intérêts débiteurs en fonction du

montant et de la date de chaque opération et des commissions appliquées.  Le ticket d’agios donne le détail des sommes prélevées par la banque au titre

des intérêts et commissions multiples.

109

EXEMPLE : ÉCHELLE D’INTÉRÊT

55

17/03/2020

EXEMPLE :TICKET D’AGIOS

2.4 COÛT REEL DU FINANCEMENT

 Application au cas du découvert

 L’échelle d’intérêts et le ticket d’agios Contrôle du ticket d’agios Vérification de l’échelle d’intérêts 112

56

17/03/2020

CHAP 2 FINANCEMENTS ET PLACEMENTS À COURT TERME 

Arbitrage entre escompte et découvert

2 2 COÛT RÉEL DU CRÉDIT

CHAPITRE 3 : INSTRUMENTS FINANCIERS DE PLACEMENT, DE FINANCEMENT ET DE COUVERTURE

SECTION 1I : INSTRUMENTS DE PLACEMENT ET DE COUVERTURE

114

57

17/03/2020

1. INSTRUMENTS DE PLACEMENT

 Deux critères à prendre en compte dans le choix des placements :

la rentabilité et le risque

115

1.1 PLACEMENTS BANCAIRES

 Dépôt à terme  Bons de caisse

58

17/03/2020

1.2 PLACEMENTS SUR LES MARCHÉS 1.2.1 Les valeurs mobilières  Placements en actions : Une action est une part du capital d’une entreprise. Le détenteur d’une action ou actionnaire participe aux bénéfices de l’entreprise par le biais de l’appréciation de la valeur de ses actions et/ou par l’encaissement de dividendes.

1.2 PLACEMENTS SUR LES MARCHÉS

1.2.1 Les valeurs mobilières  Placement en obligations : Une obligation est un titre de créances représentatif d’une fraction d’un emprunt émis par l’état ou par une entreprise. à l’émission, les titres sont cotés sur le marché primaire. Une fois émis, les titres en circulation peuvent être achetés et vendus librement et sont cotés en bourse sur le marché secondaire.

59

17/03/2020

1.2 PLACEMENTS SUR LES MARCHÉS

1.2.2 Placements par l’intermédiaire des OPCVM.  SICAV: SA bénéficiant de la PM et dont le capital varie au gré des achats et des ventes de parts sociales par les investisseurs.  FCP: copropriété de VM, sans PM.

EXEMPLE SICAV : BMCE CAPITAL GESTION

60

17/03/2020

1. 3 TITRES DE CRÉANCES NÉGOCIABLES

 BTN bons du trésor négociables  BT billets de trésorerie  CD certificats de dépôts

1. 4 PLACEMENTS INTERENTREPRISE

 Escompte fournisseur : il s’agit de la possibilité pour

une entreprise de régler les fournisseurs au comptant, moyennant un escompte (dit escompte de règlement) au lieu de les régler à plus longue échéance.  Avance en compte courant à une entreprise.

61

17/03/2020

1. 4 PLACEMENTS INTERENTREPRISE

 Prêts à plus de deux ans: Ils ne sont possibles que si

l’une des deux entreprises est un établissement financier (société de crédit bail par exemple.)

2 CHOIX DE PLACEMENT

 De l’environnement financier du moment

(Evolution des taux d’intérêt, rendements respectifs des différentes catégories de placement et coûts cachés)

62

17/03/2020

2 CHOIX DE PLACEMENT  Des données propres à l’entreprise :  Taille : une PME choisira des placements plus simple, plus souples,

moins risqués  Montant total et montant unitaires des placements  Durée certaine ou probable des excédents de trésorerie  Certaines considérations fiscales  Politique à l’égard du risque en capital  Compétence de l’entreprise en matière de placements et de leur contrôle.

CHAPITRE 4 : NÉGOCIATION ET CONTRÔLE DES CONDITIONS BANCAIRES

SECTION 1 :TYPES DE NEGOCIATIONS BANCAIRES

126

63

17/03/2020

1. NEGOCIATION DES TAUX

 Il faut négocier le taux de référence servant de base au taux de

crédit;  Concernant la majoration au type de client (fonction de la

structure

financière,

l’entreprise),

il

la

faut

rentabilité

s’assurer

que

l’endettement

et

de

la

majoration

de

appliquée

correspond bien à la catégorie à laquelle appartient l’entreprise.

1. NEGOCIATION DES TAUX Exemple

Taux d’escompte

Taux de découvert

1

TBB+1,1%

TBB+1,55%

2

TBB+1,25%

TBB+1,70%

3

TBB+1,50%

TBB+1,95%

4

TBB+(1,75% à 6,1%)

TBB+(2,2% à 6,55%)

Catégories

64

17/03/2020

2. NEGOCIATION DES JOURS DE VALEUR

 Ce type de négociation a un impact sur le coût de crédit,  La base de négociation envisageable est de 1 à 2 jours par rapport

aux jours prévus par les conditions générales de la banque.

3. NEGOCIATION DES COMMISSIONS  Commissions calculées sur le montant de crédit :  Commissions d’engagement (la négociation doit se faire

en même temps de celle relative au taux du crédit);  Commission sur les cautions délivrées par la banque

(varie en fonction de la durée de la caution et des risques encourus par la banque. Le trésorier peut envisager une possible négociation soit une réduction de 0,25% à 0,5%).

65

17/03/2020

3. NEGOCIATION DES COMMISSIONS

 Commissions de services :

Celles-ci concernent les opérations au Maroc qu’à l’étranger. Il peut s’agir d’une exonération de la commission sur certains mouvements.

4. NEGOCIATION DES LIGNES DE CREDIT

 La négociation du plafond d’escompte:

Ce type de négociation dépend du niveau de l’activité de l’entreprise ainsi que sa situation de trésorerie.

66

17/03/2020

4. NEGOCIATION DES LIGNES DE CREDIT  La négociation du montant du découvert:  l’obtention du découvert s’appuie sur l’établissement du budget de trésorerie.

Il est fonction du CA, de la structure financière de l’entreprise, de ses besoins (déterminés dans le budget de trésorerie), des garanties, des relations avec la banque.  Le montant dépasse rarement un mois de CA HT.  Par ailleurs, cet instrument de financement porte sur un an renouvelable.

5. NEGOCIATION DES GARANTIES

Toute garantie protège la banque contre un risque de non remboursement de l’entreprise

67

17/03/2020

5. NEGOCIATION DES GARANTIES  Nature des garanties:  Les garanties réelles sont constituées par un actif donné en garantie par l’entreprise à sa banque, lors de l’octroi d’un crédit.  Les

garanties

personnelles

constituent

un

engagement

personnel des actionnaires de l’entreprise de régler la banque en cas de défaillance de l’entreprise. Ce type de garanties revête la forme de caution ou d’aval.

5. NEGOCIATION DES GARANTIES  Garanties retenues:

Le trésorier doit déceler, parmi les garanties demandées celles qui revêtent un caractère excessif. Toute garantie a un coût. Une situation financière excellente de l’entreprise permet de limiter les garanties exigées voire d’en être dispensée.

68

17/03/2020

5. NEGOCIATION DES GARANTIES  Garanties à caractère normal Crédit par caisse Crédit par escompte

Caution et / ou assurance décès Aucune garantie ou une caution sur une partie du montant autorisé

Crédit à moyen terme

Nantissement du matériel Nantissement du fonds de commerce Hypothèque

Crédit à long terme

5. NEGOCIATION DES GARANTIES  Garanties abusives Crédit par caisse ou par escompte

Hypothèque Nantissement du fonds de commerce

Crédit à moyen terme

Hypothèque & Nantissement

69

17/03/2020

CHAPITRE 4 : NÉGOCIATION ET CONTRÔLE DES CONDITIONS BANCAIRES

SECTION 1I : CONTRÔLE DES CONDITIONS BANCAIRES

139

1- CONDITIONS BANCAIRES

 L’objectif de toute négociation bancaire est de conduire à des

économies des charges financières.  Il faut donc faire porter la négociation sur les opérations les plus

importantes, en volume et en nombre.

70

17/03/2020

2- CONTRÔLE DES CONDITIONS BANCAIRES

 Les concessions à un moment donné peuvent être dépassées par le

jeu de la concurrence interbancaire.  Le trésorier doit donc en permanence s’assurer que les conditions

obtenues sont les meilleures.

2- CONTRÔLE DES CONDITIONS BANCAIRES

 Il faut choisir le moment pour négocier.  Toute négociation ne sera efficace que si l’entreprise se trouve en

position de force (bonne rentabilité, croissance…).

71

GESTION DE LA TRÉSORERIE PR. BIKHZAZEN NAHID

Séance du 24-03-2020

Semestre 6 Année universitaire : 2019-2020

PLAN DU COURS  CHAPITRE 1 : Notions fondamentales, rôles et missions du trésorier  CHAPITRE 2 : Gestion prévisionnelle de la trésorerie

 CHAPITRE 3 : Instruments financiers de placement, de financement et de

couverture  CHAPITRE 4 : Négociation et contrôle des conditions bancaires  CHAPITRE 5 : Identification et gestion des risques financiers  CHAPITRE 6 : Reporting de la trésorerie

PLAN DU COURS  CHAPITRE 1 : Notions fondamentales, rôles et missions du trésorier  CHAPITRE 2 : Gestion prévisionnelle de la trésorerie

 CHAPITRE 3 : Instruments financiers de placement, de financement et de

couverture  CHAPITRE 4 : Négociation et contrôle des conditions bancaires  CHAPITRE 5 : Identification et gestion des risques financiers  CHAPITRE 6 : Reporting de la trésorerie

CHAPITRE 4 : NÉGOCIATION ET CONTRÔLE DES CONDITIONS BANCAIRES

SECTION 1 : TYPES DE NEGOCIATIONS BANCAIRES

4

SECTION 1 : TYPES DE NEGOCIATIONS BANCAIRES

Taux

Jours de valeurs Lignes de crédit

Commissions

Garanties 5

1. NEGOCIATION DES TAUX

 Il faut négocier le taux de référence servant de base au taux de

crédit;  Concernant la majoration au type de client (fonction de la

structure

financière,

l’entreprise),

il

faut

la

rentabilité

s’assurer

que

l’endettement

et

de

la

majoration

de

appliquée

correspond bien à la catégorie à laquelle appartient l’entreprise.

1. NEGOCIATION DES TAUX Exemple

Taux d’escompte

Taux de découvert

1

TBB+1,1%

TBB+1,55%

2

TBB+1,25%

TBB+1,70%

3

TBB+1,50%

TBB+1,95%

4

TBB+(1,75% à 6,1%)

TBB+(2,2% à 6,55%)

Catégories

1. NEGOCIATION DES TAUX Exemple

Taux d’escompte

Taux de découvert

1

TBB+1,1%

TBB+1,55%

2

TBB+1,25%

TBB+1,70%

3

TBB+1,50%

TBB+1,95%

4

TBB+(1,75% à 6,1%)

TBB+(2,2% à 6,55%)

Catégories

1. NEGOCIATION DES TAUX Exemple

Taux d’escompte

Taux de découvert

1

TBB+1,1%

TBB+1,55%

2

TBB+1,25%

TBB+1,70%

3

TBB+1,50%

TBB+1,95%

4

TBB+(1,75% à 6,1%)

TBB+(2,2% à 6,55%)

Catégories

SECTION 1 : TYPES DE NEGOCIATIONS BANCAIRES

Taux

Jours de valeurs Lignes de crédit

Commissions

Garanties 10

2. NEGOCIATION DES JOURS DE VALEUR

 Ce type de négociation a un impact sur le coût de crédit,  La base de négociation envisageable est de 1 à 2 jours par rapport

aux jours prévus par les conditions générales de la banque.

SECTION 1 : TYPES DE NEGOCIATIONS BANCAIRES

Taux

Jours de valeurs Lignes de crédit

Commissions

Garanties 12

3. NEGOCIATION DES COMMISSIONS

 Commissions calculées sur le montant de crédit  Commissions de services

3. NEGOCIATION DES COMMISSIONS  Commissions calculées sur le montant de crédit :  Commissions d’engagement (la négociation doit se faire

en même temps de celle relative au taux du crédit);  Commission sur les cautions délivrées par la banque

(varie en fonction de la durée de la caution et des risques encourus par la banque. Le trésorier peut envisager une

possible négociation soit une réduction de 0,25% à 0,5%).

3. NEGOCIATION DES COMMISSIONS

 Commissions de services :

Celles-ci concernent les opérations au Maroc qu’à l’étranger. Il peut s’agir d’une exonération de la commission sur certains mouvements.

3. NEGOCIATION DES COMMISSIONS

 Commissions de services :

commission du plus fort découvert 0,05% du plus fort découvert chaque mois. Son montant total est plafonné à la moitié des intérêts débiteurs du trimestre ;

3. NEGOCIATION DES COMMISSIONS  Exemple:

Plus fort découvert Avril = 400 000 MAD

Mai = 25 000 MAD Juin = 150 000 MAD

CPFD = 575 000 * 0,05% 287,5 MAD

3. NEGOCIATION DES COMMISSIONS  Commissions de services :

Commission de forfaitisation payée trimestriellement avec les intérêts débiteurs, est naturellement fonction du volume des mouvements débiteurs et/ou créditeurs traités ainsi que du type d'opération. Elle est révisable périodiquement ;

SECTION 1 : TYPES DE NEGOCIATIONS BANCAIRES

Taux

Jours de valeurs Lignes de crédit

Commissions

Garanties 19

4. NEGOCIATION DES LIGNES DE CREDIT

 La négociation du plafond d’escompte:

Ce type de négociation dépend du niveau de l’activité de l’entreprise ainsi que sa situation de trésorerie.

4. NEGOCIATION DES LIGNES DE CREDIT  La négociation du montant du découvert:

 l’obtention du découvert s’appuie sur l’établissement du budget de trésorerie

Il est fonction du CA, de la structure financière de l’entreprise, de ses besoins (déterminés dans le budget de trésorerie), des garanties, des relations avec la banque.  Le montant dépasse rarement un mois de CA HT.  Par ailleurs, cet instrument de financement porte sur un an renouvelable.

SECTION 1 : TYPES DE NEGOCIATIONS BANCAIRES

Taux

Jours de valeurs Lignes de crédit

Commissions

Garanties 22

5. NEGOCIATION DES GARANTIES

Toute garantie protège la banque contre un risque de non remboursement de l’entreprise

5. NEGOCIATION DES GARANTIES  Nature des garanties:  Les garanties réelles sont constituées par un actif donné en garantie par l’entreprise à sa banque, lors de l’octroi d’un crédit.  Les

garanties

personnelles

constituent

un

engagement

personnel des actionnaires de l’entreprise de régler la banque en cas de défaillance de l’entreprise. Ce type de garanties revête la

forme de caution ou d’aval.

5. NEGOCIATION DES GARANTIES  Garanties retenues:

Le trésorier doit déceler, parmi les garanties demandées celles qui revêtent un caractère excessif. Toute garantie a un coût. Une situation financière excellente de

l’entreprise permet de limiter les garanties exigées voire d’en être dispensée.

5. NEGOCIATION DES GARANTIES  Garanties à caractère normal Crédit par caisse Crédit par escompte

Caution et / ou assurance décès Aucune garantie ou une caution sur une partie du montant autorisé

Crédit à moyen terme

Nantissement du matériel Nantissement du fonds de commerce

Crédit à long terme

Hypothèque

5. NEGOCIATION DES GARANTIES  Garanties abusives Crédit par caisse ou par escompte

Hypothèque Nantissement du fonds de commerce

Crédit à moyen terme

Hypothèque & Nantissement

SECTION 1 : TYPES DE NEGOCIATIONS BANCAIRES

 Un plan de négociation;  La réglementation bancaire;  Un tableau des mouvements;

 Le climat général de négociation. 28

SECTION 1 : TYPES DE NEGOCIATIONS BANCAIRES

 Un plan de négociation;  La réglementation bancaire;  Un tableau des mouvements;

 Le climat général de négociation. 29

CHAPITRE 4 : NÉGOCIATION ET CONTRÔLE DES CONDITIONS BANCAIRES

SECTION 1I : CONTRÔLE DES CONDITIONS BANCAIRES

1

2- CONTRÔLE DES CONDITIONS BANCAIRES

Coût réel des crédits

Valorisation des coûts de financement cachés

2- CONTRÔLE DES CONDITIONS BANCAIRES

Valorisation des coûts de financement cachés Les jours de banque Le net d’escompte La capitalisation d’agios Les 360 jours bancaires

2- CONTRÔLE DES CONDITIONS BANCAIRES

Valorisation des coûts de financement cachés Exemple: société Delta

- Crédit de trésorerie mobilisable de 1 MMAD - Taux de 10% renouvelé toutes les fins du mois pendant une année (soit 12 fois par an)

2- CONTRÔLE DES CONDITIONS BANCAIRES

Les jours de banque la différence entre le nombre de jours d’agios et le nombre réel de jours de la mise à disposition du crédit par la banque à l’entreprise 31 Octobre

Durée effective du crédit est de 30 jours

30 Novembre

Nombre de jour d’agios = date d’échéance (le 30) – jour de crédit/ le 31) + 2 jours de banque = 32 jours

2- CONTRÔLE DES CONDITIONS BANCAIRES

Les jours de banque Durée de décompte des intérêts est de 32 jours

Le taux réel du crédit : 10%*32/30= 10,67%

2- CONTRÔLE DES CONDITIONS BANCAIRES Le net d’escompte

le crédit réel mis à la disposition de l’entreprise net d’escompte = Crédit accordé - Agios à payer

Agios à payer = 1MMAD *10%*32/360)=8889 MAD Surcoût du net d’escompte = 1 MMAD / (1MMAD- 8 889 MAD) = 1,009

10%

10,67%

10,76% = 10,67%*1,009

2- CONTRÔLE DES CONDITIONS BANCAIRES

La capitalisation d’agios

1 Janvier

12 tirages

31 Décembre

Les agios pour 30 jours et 1 MAD = 10%/12 = 0,008333 Ces agios réinvestis 12 fois = ((1+0,008333) 12 -1)*100 =10,4712%

2- CONTRÔLE DES CONDITIONS BANCAIRES

La capitalisation d’agios Impact de la capitalisation d’agios = 10,4712/10 = 1,0471

10%

10,67%

10,76%

11,27% = 10,76%*1,0471

2- CONTRÔLE DES CONDITIONS BANCAIRES Les 360 jours bancaires

Décompte des agios sur la base de 360 jours par an

Année =365 jours Coût de crédit renchérit =365 /360 = 1,0139 Sur coût de l’année bancaire 11,27% * 1,0139 = 11,43%

2- CONTRÔLE DES CONDITIONS BANCAIRES

Exercice: société commerciale Aplha - Crédit de trésorerie mobilisable de 500 000 MAD - Taux de 8% renouvelé toutes les fins du mois pendant une année (soit 12 fois par an)

Calculez les coûts cachés de financement de la trésorerie

2- CONTRÔLE DES CONDITIONS BANCAIRES

Outils de contrôle des conditions bancaires: Échelles d’intérêt & tickets d’agios Relevés des comptes bancaires

Bordereaux de Remises des chèques & Fonds

CHAPITRE 4 : NÉGOCIATION ET CONTRÔLE DES CONDITIONS BANCAIRES

13

CHAPITRE 4 : NÉGOCIATION ET CONTRÔLE DES CONDITIONS BANCAIRES

14

CHAPITRE 5 : Identification et gestion des risques financiers

SECTION I : RISQUES FINANCIERS

Risque de marché

Risque de crédit 1

1-LES RISQUES DE MARCHÉ Le risque de change : risque de transaction Le risque de change est le risque lié à la variation du cours d’une monnaie étrangère par rapport à la monnaie de référence utilisée. Il provient du fait que le règlement financier s’effectue à une parité de change différente de celle qui avait été retenue lors de l’engagement initial. Il peut être de nature commercial (achats, ventes), ou de nature financière (emprunt, prêt).

1-LES RISQUES DE MARCHÉ Le risque de taux d’intérêt Il représente le risque que la juste valeur ou les flux de trésorerie futurs d’un instrument financier fluctuent en raison des variations des taux d’intérêt du marché.

1-LES RISQUES DE MARCHÉ Le risque de matières premières Il représente le risque provoqué par une variation, à la hausse ou à la baisse, du prix des matières premières.

Le risque systématique Il représente le risque de variation du prix des titres financiers cotés en bourse.

1-LES RISQUES DE MARCHÉ Le risque de liquidité Il représente le risque qui empêche à tout investisseur de détenir ou de céder des titres.

2-LES RISQUES DE CRÉDIT Les risques de crédit résultent de l’incertitude quant à la possibilité, des parties prenantes, de remplir leurs obligations (risque de non-paiement d’un client par exemple), amenant l’entreprise à faire face à une perte financière. Les risques de crédit sont d’autant plus importants à gérer que l’entreprise a des activités internationales : *risque pays . pour les virements internationaux, *spread . (écart de marge de crédit), *risque politique ., etc.

CHAPITRE 5 : Identification et gestion des risques financiers

Risque de marché

Risque de crédit

Quelles sont les techniques de couverture en trésorerie? 7

CHAPITRE 5 : Identification et gestion des risques financiers

SECTION 1I :LA GESTION DES RISQUES FINANCIERS

8

1-LA GESTION DU RISQUE DE CHANGE

TECHNIQUES DE COUVERTURE INTERNE

   

Le choix de la devise de facturation Le termaillage (leads and lags) L’escompte financier Le Neeting

1-LA GESTION DU RISQUE DE CHANGE

TECHNIQUES DE COUVERTURE INTERNE

   

Le choix de la devise de facturation Le termaillage (leads and lags) L’escompte financier Le Neeting

1-LA GESTION DU RISQUE DE CHANGE

TECHNIQUES DE COUVERTURE EXTERNE    

Les avances en devises Le recours au marché monétaire La négociation de contrats à terme fermes de devises Les warrants

2-LA GESTION DU RISQUE DE TAUX LES TECHNIQUES DE COUVERTURE SUR LES MARCHÉS ORGANISÉS  La négociation de contrats à terme ferme sur taux (contrats futures)  Les contrats optionnels

2-LA GESTION DU RISQUE DE TAUX LES TECHNIQUES DE COUVERTURE SUR LES MARCHÉS DE GRÉ À GRÉ

La négociation de contrats Forward Forward (FF) La négociation de contrats Forward Rate Agreement (FRA) La négociation de contrats optionnels sur opérations à court terme

CHAPITRE 6 : Reporting de la trésorerie

Le reporting est un Moyen d’information permettant des échanges entre les différentes fonctions de

l’entreprise. Chacun peut ainsi faire progresser ses projets en

connaissance de la situation générale. 1

CHAPITRE 6 : Reporting de la trésorerie

Rendre compte

Informer

Piloter

2

ENJEUX « REPORTING DE LA GESTION DE LA TRÉSORERIE »

•Mesurer le cash disponible, optimiser le BFR et la génération de cash

•Anticiper les besoins de trésorerie à court terme ou à long terme •Sécuriser les encaissements et décaissements

3

ENJEUX « REPORTING DE LA GESTION DE LA TRÉSORERIE »

•Modéliser les prévisions de trésorerie •Fiabiliser les systèmes d’information liés aux prévisions de trésorerie

•Mettre en place des reportings adaptés, dédiés aux prévisions de trésorerie. 4

1-L’OUTIL LONG TERME

Tableau pluriannuel de financement Budgets annuels trésorerie Position mensuelle de trésorerie liquidative (ou plus fréquentes en cas de difficultés) Tableau de financement et trésorerie

Besoin de trésorerie prévisionnel compte tenu de la stratégie financière à l’échelle de 3 à 5ans

LONG TERME Prévisions financières à 12 mois MOYEN

TERME

Prévisions financières à l’échelle de 30 jours

COURT TERME

2- LES OUTILS COURANTS (UTILISATION "GLISSANTE")

 Le budget de trésorerie  La courbe annuelle de trésorerie

6

2- LES OUTILS COURANTS (UTILISATION "GLISSANTE")

 Le budget de trésorerie

7

2- LES OUTILS COURANTS (UTILISATION "GLISSANTE")

 Le budget de trésorerie

8

2- LES OUTILS COURANTS (UTILISATION "GLISSANTE")

9

2- LES OUTILS COURANTS (UTILISATION "GLISSANTE")

 La courbe annuelle de trésorerie

Début AVRIL

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2- LES OUTILS COURANTS (UTILISATION "GLISSANTE")

 La courbe annuelle de trésorerie

Début AVRIL

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2- LES OUTILS COURANTS (UTILISATION "GLISSANTE")

 La courbe annuelle de trésorerie

Début AVRIL

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3- LES OUTILS DE MESURE (ANNUELS)

 Le point mort « en trésorerie »

 La trésorerie de sécurité

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Le « Point mort »

Le « Point mort »  Définition : "activité" (exprimée en MAD et/ou en volume) en dessous de

laquelle il convient de ne pas descendre ("activité plancher"), sauf à être déficitaire  Calcul possible de l'indicateur selon deux approches :



Point mort en terme de trésorerie

•

Point mort en terme de résultat comptable

 Indicateur exprimé en terme d'activité : nombre de jours de

résidents acceuillis, d'actes réalisés, de projet/dossiers suivis ….

Le « Point mort » en trésorerie (exemple) Opérateur "Hôtel" ayant une capacité d'acceuil maximum de 20 000 journées par an (D)

Recettes prévues pour un remplissage à 100 % Charges d'exploitation (fixes à 80 %)

2 000 000 MAD (A) - 1 200 000 MAD (B)

hors amortissement et provisions Remboursement en capital (100 % fixe)

-

Excédent de trésorerie

+ 500 000 MAD

X = activité "point mort" X = ((O,8*B)+C) * (D/A)

300 000 MAD (C)

X=

? journées/an

La mesure de la trésorerie de sécurité  Objectifs : • Apprécier les liquidités de sécurité dont dispose l'ENTREPRISE

en vue de faire passer à un éventuel exercice (en terme de trésorerie) • Mesurer

la capacité de l'ENTREPRISE partiellement ses investissements

à

autofinancer

La mesure de la trésorerie de sécurité

 Mode de calcul : trésorerie à la date de clôture comptable

(corrigée le cas échéant des décalages liés à des invest. en cours) rapportée aux décaissements d'exploitation (dépenses décaissées + remboursement d'emprunt)  Elle est exprimée en "nombre de mois de dépenses de

fonctionnement"

La mesure de la trésorerie de sécurité (exemple) Données N : Charges d'exploitation (total charges hors amortissement et provisions)

Remboursement en capital Total Trésorerie comptable au 31/08/2019 Décalage lié aux investissements en cours (1) Trésorerie retraitée ("à terminaison")

1 200

200 1 400 600 - 100 500

Trésorerie de sécurité : (500 / (1400/12 mois)) = 5 mois

4- LES INDICATEURS DE PERFORMANCE

 Volume des encaissements /décaissements  Taux de croissance des encaissements  Taux des décaissements  Atteinte du seuil découvert  Ratio d’escompte  Evolution du risque de change…  Evolution du rendement des placements… 20

TABLEAU DE BORD DE TRÉSORERIE

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Bon courage

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