Fase 5 Trabajo Colaborativo 106011 36 [PDF]

Zitiervorschau

Unidad 2 - Fase 5 Finanzas corporativas para la toma de decisiones

Presentador por: Libardo Albeiro Yela – 1.087.026.772 John Fabio Ordoñez Lasso -1.089.488.639 Carlos Hernando Higidio – 87.471.520 Irma Yaqueline Yela – 1.085.266.531 Presentado a: Director: Orlando Celis Grupo: 106011_36

Universidad Nacional Abierta y a Distancia - UNAD Escuela de Ciencias Administrativas, Contables, Económicas y de Negocios - ECACEN Finanzas Corporativas Para La Toma De Decisiones 29 de mayo del 2021

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Introducción El trabajo a desarrollar a continuación, indicará la contextualización contable y financiera por medio de las conclusiones acerca de posibles escenarios financieros para una organización basándose en el cálculo de indicadores. Entonces, de acuerdo con el desarrollo de la actividad colaborativa de temática “Unidad 3 - Fase 5 - Escenarios Financieros”, se adjunta los enlaces de video, referentes a la síntesis sobre la ampliación de capital y la política de dividendos. Además, de presentar el resumen de las NIIF aplicables al curso y su incidencia en los estados financieros. Ahora bien, ya descrita la primera parte de la actividad, el lector en cuestión, evidenciará lo correspondiente a la exposición mediante pantallazos, relacionado a la Presentación del Estado Financiero y Estado de Resultados de la Compañía El Portal S.A.S En Reorganización, donde se efectuará el debido análisis contable y financiero. Para finalizar, el grupo de trabajo colaborativo, define plantear los escenarios financieros para los estados financieros analizados en las fases 2 y 3, de tal forma que se presente un escenario optimista con un incremento del 10% en ventas y un escenario pesimista con un decremento en ventas del 10%, teniendo en cuenta la afectación de los costos con estas variaciones.

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Objetivos Objetivo General Realizar la aplicación de métodos de enfoque, contables y utilidades y dividendos a los estados financieros Compañía el Portal SAS en reorganización. Objetivos Específicos: •

Aplicar la valoración de la empresa aplicando los métodos de enfoque, contables y

utilidades dividendos. •

Realizar un informe acerca de lo aplicado a los estados financieros de la Compañía

el portal SAS en reorganización. •

Realizar un Resumen de las Niif

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Desarrollo del trabajo colaborativo 1. Presentación de los escenarios financieros 2. aplicar la valoración de empresa a cada escenario aplicando los métodos de la unidad 2.     Pasivos no corrientes

866,146,000

3,041,696,000

952,760,600

779,531,400

3,345,865,600

2,737,526,400

    Pasivo por impuestos diferidos

131,029,000

80,965,000

144,131,900

117,926,100

89,061,500

72,868,500

0 808,628,700

0 661,605,300

1,722,215,000 888,058,600

1,409,085,000 726,593,400

0 0 459,629,500

0 0 376,060,500

646,530,500 -2,545,238,300 -

528,979,500 2,082,467,700

495,000,000

405,000,000

495,000,000

405,000,000

291,967,500 86,290,600

238,882,500 70,601,400

86,290,600

70,601,400

-413,628,600

-338,423,400

    Cuentas comerciales por pagar y otras cuentas por pagar no corrientes

-

    Otros pasivos financieros no corrientes

1,565,650,000

735,117,000

    Pasivos por impuestos corrientes, no corriente

807,326,000

-

587,755,000

PATRIMONIO    Capital emitido

417,845,000 450,000,000

   Otras participaciones en el patrimonio

265,425,000

   Otras reservas

-

78,446,000

   Ganancias acumuladas

-

TOTAL PASIVO MAS PATRIMONIO

2,313,853,000 450,000,000 78,446,000

376,026,000 3,571,605,000

2,842,299,000 3,497,359,000

-3,126,528,900 -

2,558,069,100

3,847,094,900

3,147,623,100

3,928,765,500 3,214,444,500

COMPAÑIA EL PORTAL S.A.S EN REORGANIZACION Nit : 800037978 AÑO 2019

ESTADO DE RESULTADOS INTEGRAL AÑO1 - 2019 Ingresos de actividades ordinarias

AÑO2 - 2020

10,770,431,000

9,782,091,000

Costo de ventas

4,872,716,000

6,451,354,000

Ganancia bruta

5,897,715,000

3,330,737,000

Otros ingresos

AÑO 2020

ESCENARIOS FINANCIEROS OPTIMISTA Y PESIMISTA ESCENARIOS FINANCIEROS OPTIMISTA Y PESIMISTA

AUMENTO 10% DISMINUCION 10 %

AUMENTO 10% DISMINUCION 10 %

11,847,474,100

9,693,387,900

###

8,803,881,900

5,359,987,600 6,487,486,500

4,385,444,400 5,307,943,500

7,096,489,400 3,663,810,700

5,806,218,600 2,997,663,300

103,673,000

161,549,000

114,040,300

93,305,700

177,703,900

145,394,100

Gastos de administración

1,660,870,000

1,611,712,000

1,826,957,000

1,494,783,000

1,772,883,200

1,450,540,800

Otros gastos, por función

19,394,000

704,649,000

21,333,400

17,454,600

775,113,900

634,184,100

Otras ganancias (pérdidas) Ganancia (pérdida) por actividades de operación Ingresos financieros

4,321,124,000

-

14,856,000 1,161,069,000

4,753,236,400 5,165,600

-

-

16,341,600 -

13,370,400

3,889,011,600 4,226,400

1,277,175,900 4,400

1,044,962,100 3,600

4,696,000

4,000

169,015,000

294,038,000

185,916,500

152,113,500

323,441,800

264,634,200

4,156,805,000

867,035,000

4,572,485,500

3,741,124,500

953,738,500

780,331,500

47,314,000

42,299,000

52,045,400

42,582,600

46,528,900

38,069,100

Ganancia (pérdida) procedente de operaciones continuadas

4,109,491,000

824,736,000

Ganancia (pérdida)

4,109,491,000

824,736,000

4,520,440,100 4,520,440,100

3,698,541,900 3,698,541,900

907,209,600 907,209,600

742,262,400 742,262,400

Costos financieros Ganancia (pérdida), antes de impuestos Gasto (ingreso) por impuestos, operaciones continuadas

4

AÑO1 - 2019 Ingresos de actividades ordinarias

AUMENTO 10% DISMINUCION 10 %

AUMENTO 10% DISMINUCION 10 %

11,847,474,100 9,693,387,900

10,760,300,100

8,803,881,900

5,359,987,600 4,385,444,400 6,487,486,500 5,307,943,500

7,096,489,400 3,663,810,700

5,806,218,600 2,997,663,300

93,305,700

177,703,900

145,394,100

1,826,957,000 1,494,783,000

1,772,883,200

1,450,540,800

775,113,900

634,184,100

9,782,091,000

Costo de ventas

4,872,716,000

6,451,354,000

Ganancia bruta

5,897,715,000

3,330,737,000

Otros ingresos

103,673,000

161,549,000

Gastos de administración

1,660,870,000

1,611,712,000

Otros gastos, por función

19,394,000

704,649,000

21,333,400

17,454,600

14,856,000

-

-

Otras ganancias (pérdidas)

- -

Ganancia (pérdida) por actividades de operación Ingresos financieros Costos financieros

4,321,124,000

1,161,069,000

4,696,000

4,000

169,015,000

294,038,000

4,156,805,000

867,035,000

47,314,000

42,299,000

Ganancia (pérdida) procedente de operaciones continuadas

4,109,491,000

824,736,000

Ganancia (pérdida)

4,109,491,000

824,736,000

Ganancia (pérdida), antes de impuestos Gasto (ingreso) por impuestos, operaciones continuadas

EBITDA

AÑO2 - 2020

10,770,431,000

-$

5,273,973,100

EBITDA

-$

114,040,300

16,341,600 -

13,370,400

4,753,236,400 3,889,011,600 5,165,600 4,226,400 185,916,500 152,113,500

1,277,175,900 4,400 323,441,800

1,044,962,100 3,600 264,634,200

4,572,485,500 3,741,124,500 52,045,400 42,582,600

953,738,500 46,528,900

780,331,500 38,069,100

4,520,440,100 3,698,541,900 4,520,440,100 3,698,541,900

907,209,600 907,209,600

742,262,400 742,262,400

2,714,200,900

VARIACION DEL CAPITAL 2019 (OPTIMISTA) Activos corriente 1,826,919,177 Pasivos corrientes 2,516,375,400 689,456,224

VARIACION DEL CAPITAL 2019 (PESIMISTA) Activos corriente 1,505,841,854 Pasivos corrientes 2,058,852,600 553,010,747

VARIACION DEL CAPITAL 2020 (OPTIMISTA) Activos corriente 1,811,186,926 Pasivos corrientes 3,046,467,600 1,235,280,674

VARIACION DEL CAPITAL 2020 (PESIMISTA) Activos corriente 3,147,623,100 Pasivos corrientes 2,492,564,400 655,058,700

5

-

COMPAÑIA EL PORTAL S.A.S EN REORGANIZACION FLUJO DE CAJA LIBRE 2019 (OPTIMISTA)

+ + -

Resultado neto despues de impuesto

COMPAÑIA EL PORTAL S.A.S EN REORGANIZACION FLUJO DE CAJA LIBRE 2019 (PESIMISTA)

Amortizaciones

-

Variacion de capital Inversion

-

FLUJO DE CAJA LIBRE

+ + -

907,209,600

5,000,000,000

-

4,092,790,400

Resultado neto despues de impuesto Amortizaciones

2,492,564,400

Variacion de capital Inversion

5,000,000,000

FLUJO DE CAJA LIBRE

6

742,262,400 -

-

6,750,302,000

Tasa imporenta Participacion 62% 38%

33% Costos Financiero 12% 14%

Tasa imporenta Impuesto 33%

33%

Participacion 62% 38%

62% * 12% * (1-33%) + 38%*14%

Costos Financiero Impuesto 12% 33% 14%

60% * 12% * (1-33%) + 40%*14% 10.30%

3,847,094,900 6,392,333,200

10.42%

100% 166.2

3,147,623,100 5,230,090,800

7

100% 166.2

Utilidad Neta

1,158,811,632

Patrimonio 3.

CPPC

4.

EVA = UAIDI - (ANF * CPPC)

10.30%

1,158,811,632 10.30% EVA

1,158,811,632

8

3. Presentar informe acerca de cómo se afecta cada escenario en cuanto a su política de dividendos. Informe Política de dividendos Uno de los socios cuenta con 200 acciones compradas en el año 2018 por un valor en pesos de $ 11.720.000 según políticas de dividendos la empresa establece que los dividendos que se distribuya corresponden al 45% de las utilidades ya que el restante queda en reserva, teniendo en cuenta esto el socio con sus 200 acciones tiene un 20% de porcentaje de la empresa. Teniendo en cuenta los Estados Financieros en los cuales se da a conocer que la ganancia de la empresa es de $4.109.491.000 para el año 2019 en este caso podemos decir que como lo considera la política contable que de esa utilidad el 45% seria para pago de dividendo, la distribución quedaría de esta manera $1.849.270.950 dentro del cual el enunciado nos dice que el 20% representan las acciones en la empresa quedaría de esta manera $369.854.190, lo cual representa los dividendos que se le entrega al socio para el cual se realiza el ejemplo. Año

% en la empresa 20% 20%

Socio N° Acciones Valor $ Acciones

2019 Socio 1 2020 Socio 1

200 200

11.720.000 11.720.000

Utilidad 4.109.491.000 824.736.000

Utilidad - reserva

1.849.270.950 369.854.190 371.131.200 74.226.240

En el caso de que exista una disminución o incremento de un 10 % la distribución de dividendo lo presento en la siguiente tabla:

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Dividendo

Disminución de 10% en Utilidad % en la Utilidad Año Socio N° Acciones Valor $ Acciones empresa 2019 Socio 1 200 11.720.000 20% 3.698.541.900 2020 Socio 1 200 11.720.000 20% 742.262.400 Incremento de 10% en Utilidad % en la Utilidad Año Socio N° Acciones Valor $ Acciones empresa 2019 Socio 1 200 11.720.000 20% 4.520.440.100 2020 Socio 1 200 11.720.000 20% 907.209.600

Utilidad - reserva

Dividendo

1.664.343.855 332.868.771 334.018.080 66.803.616

Utilidad - reserva

Dividendo

2.034.198.045 406.839.609 408.244.320 81.648.864

En las tablas se observa un ejemplo de los dividendos que recibirá el Socio 1 cuando hubo una disminución de las utilidades o en caso contrario hubo un incremento en ellas, es importante tener en cuenta que todo depende de las políticas de la empresa el porcentaje de dividendos que le corresponde a cada socio y la periodicidad en recibirlo. Los dividendos y el valor se obtiene de la rentabilidad que la empresa haya tenido en un periodo de tiempo, por lo general las empresas en los primeros años no realizan distribución de estos ya que prefieren reinvertir ese capital en el funcionamiento de la empresa y en la generación de nuevas utilidades. Para el caso de las tablas nos refiere que si hay disminución en utilidad los dividendos disminuyen mientras que cuando las utilidades incrementan los dividendos aumentan también todo depende de la rentabilidad de la empresa, y el porcentaje de distribución de dividendos lo considera la junta directiva o junta de accionistas. Cuando hay distribución de dividendos existe una disminución de activos ya que el dinero que se va a distribuir en el momento se encuentra invertido en algún actividad que la empresa desarrolle, es por eso que primero establecen el porcentaje de pago y se da un tiempo para poder hacer efectivos esos dividendos a los socios. 10

Link videos sobre síntesis de ampliación de capital y política de dividendos y pantallazos evidencias en el foro:

https://www.youtube.com/watch?v=2OLZKwWwGt0 Carlos Hernando Higidio Zambrano https://screencast-o-matic.com/watch/c3hteqVrL2Q Irma Yaqueline Yela https://www.youtube.com/watch?v=beF8G08wlFg John Fabio Ordoñez Lasso  https://youtu.be/KThlH1bkfoU Libardo Albeiro yela toro

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Conclusiones Es importante que cada empresa realice un análisis detallado utilizando uno o más métodos para obtener los resultados rentables de la empresa, de manera que si se presentan dificultades en el momento, puedan ser resueltas a la brevedad y evitar causar mayores pérdidas a la empresa, cuando la empresa decide obtener Al tomar un préstamo financiero, es necesario saber exactamente en qué va a invertir, y si está en inventario, puede tener una buena rotación para que pueda mantener el capital de la inversión después de pagar el préstamo con beneficio. La empresa debe efectuar una buena política de dividendos, mediante la cual se proporcionen unos porcentajes de acuerdo a las utilidades que la empresa obtuvo durante el año fiscal, también es necesario en el caso de que la empresa vaya a sacar acciones a la venta, es necesario que estas tengan un valor adicional para que así los accionistas fundadores no pierdan valor en las acciones que adquirieron en un momento dado. Con el desarrollo de la actividad se conoció y se aplicó el funcionamiento de los modelos de valoración, con escenarios optimistas y pesimistas, también conocimos la parte estructural de la política de dividendos y ampliación de capital, entendiendo en qué momento se deben aplicar dentro de la empresa y como utilizar de manera eficiente para obtener buenos resultados

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Recomendaciones De acuerdo a la empresa Cuero Velez S.A.S, hemos usado los estado financiero y se manejó unos escenarios financieros optimistas y pesimistas, donde se presentó un aumento en 10% y una disminución en 10%, para así conocer cómo se comportaría la empresa en un futuro, para esto usamos varios métodos de valoración que describiremos en breve, Donde como observamos en el método EBITDA un valor de 112.358.783.350, con el escenario optimista, indicándonos un beneficio positivo, indicando que la empresa esta siendo rentable, en el escenario pesimista tenemos un valor de 91.929.913.650, indicando una disminución considérale de la rentabilidad de la empresa, por lo tanto se recomienda que para inversiones futuras se analice y se estudie de la mejor manera las inversiones que se van a realizar en la empresa para no tener disminución en la rentabilidad de la empresa y baja liquidez.

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Referencias Bibliográficas Ross, S. A., Jordan, B. D., Westerfield, R. W. (2018). Fundamentos de finanza corporativas. McGraw-Hill. https://www-ebooks7-24com.bibliotecavirtual.unad.edu.co/?il=6486&pg=487 Fol Olguín, R. y Pérez Chávez, J. (2015). Dividendos: personas físicas y morales (2a. ed.). Tax Editores Unidos. https://elibro-net.bibliotecavirtual.unad.edu.co/es/ereader/ unad/39523?page=1 Callejón Gil, Á. y Cisneros Ruíz, A. (2017). Estado de flujos de efectivo: elaboración e interpretación. Difusora Larousse - Ediciones Pirámide. https://elibro-net.bibliotecavirtual.unad.edu.co/es/lc/unad/titulos/105571

IASB. (2018). Norma Internacional de Contabilidad 7. NIC 7 Estado de Flujos de Efectivo. https://www.contaduria.gov.co/normas-internacionales-de-informacionfinanciera-niif

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