Clasificacion en Cuanto A La Estructura de Bonos [PDF]

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CLASIFICACION EN CUANTO A LA ESTRUCTURA Bonos bullet Son aquellos que pagan su principal o nominal a la fecha de vencimiento. Reciben este nombre por la forma de amortización de su nominal, llamada amortización bala o bullet payment. La mayoría de los bonos existentes en los mercados son bullet, porque el nominal no se va a amortizando, ejemplo son los bonos de tesoro de España y EE. UU. Bonos con amortizaciones Cuando los bonos van pagando su nominal en forma programada, se les denomina bonos con vencimiento escalonados o bonos con amortización, muchas veces el inversor exige que el pago del principal se realice de esta forma para no dejar el mayor flujo del nominal al final. De este modo se reduce el riesgo que al vencimiento el emisor no tenga todo el efectivo disponible para pagar el nominal. Ejemplo los bonos especiales emitidos por países emergentes (bonos brady). Bonos cupón cero Son una clase especial de bonos que no pagan cupones hasta su vencimiento, y en los que la rentabilidad para el inversor se genera exclusivamente con la diferencia entre el valor de reembolso y el precio de adquisición del mismo (precio por debajo del valor nominal del bono). Se dice que este tipo de bono es de rendimiento implícito ya que no paga intereses periódicos sino que la rentabilidad está determinada por la diferencia entre el precio de adquisición y el de rembolso del bono, en el momento inicial tiene un precio menor que el que se recibirá en el futuro, porque al vencimiento se obtiene el nominal que correspondería al precio pagado más los intereses. Bonos con cupón diferido Son aquellos bonos cuyo pago inicial de interés se difiere a otro periodo. Los pagos de los cupones aumentan a una tasa compuesta durante el periodo diferido y son pagados como pago único al final de este periodo. Luego de que el periodo inicial diferido haya pasado se paga con la tasa regular por el resto del bono (hasta su maduración) los bonos cupón cero pueden considerarse dentro de esta categoría si el periodo diferido es la fecha de vencimiento. CLASIFICACION DE BONOS CON DERIVADOS Bonos de amortización anticipada Tienen como característica esencial que el emisor puede recomprar el bono a un precio prefijado antes del vencimiento establecido este derecho lo posee solo el emisor, ya que cuando el bono es emitido se incluye una clausula de redención o de amortización anticipada en el contrato en que indica la fecha y precio a las cuales el emisor puede recomprar los bonos. Bonos canjeables Son aquellos que tienen la opción de ser canjeados por algún otro activo financiero, como pueden ser acciones que ya están en circulación de la empresa emisora de los bonos, acciones de cualquier otra empresa incluso otros bonos. Los bonos canjeables difieren de los bonos convertibles en que pueden ser cambiados por acciones que no son de la empresa emisora sino de alguna empresa relacionada como es la empresa matriz o una empresa delgrupo al que pertenece.

CLASIFICACION SEGÚN EL LUGAR DE EMISION Eurobonos Es un mercado de capital internacional cuya característica es que se trata de bonos emitidos en eurodivisas, los tipos de eurobonos más comunes son. Eurobonos corporativos u ordinarios Eurobonos convertibles Eurobonos con garantía Eurobonos con tasa flotante Bonos extranjeros La emisión de este tipo de bonos empezaron después de la primera guerra mundial pero las diferentes épocas de inflación provocaron cierta desaceleración hasta los 15 años. Se ha optado por emitir este tipo de títulos. Los bonos extranjeros son emitidos por empresas que buscan financiación en un país diferente lo cual debe someterse a las regulaciones y a la moneda donde se negocian. Bonos de alto rendimiento o bonos chatarra Son bonos que se consideran que tiene alto riesgo crediticio o riesgo de incumplimiento tiene un grado especulativo , son emitidos por empresas o países emergentes aunque este caso sean bonos del gobierno el hecho de tener asociado el riesgo país hace que sea riesgoso. BONOS DEL TESORO Son títulos negociables emitidos por el estado que gozan de un mercado muy activo y liquido estos títulos tienen pagos anuales o semestrales de cupones y son emitidos a la par o al valor nominal y ofrecen una tasa de rentabilidad que está determinada por la tasa de interés de la economía. Cada emisión es vendida en subasta pública por lo tanto el mercado determina el rendimiento, los principales clientes son los bancos y otras instituciones financieras como las compañías de Seguros, AFPs, las sociedades de bolsa y los fondos de inversiones. Bonos de tesoro de España En España, el tesoro emite bonos a un plazo superior a dos años, existen los bonos y las obligaciones del estado. Poseen las siguientes características Bonos a 3 y 5 años Obligaciones a 10, 15 y 30 años. Bonos del tesoro de EE. UU. Son los más importantes del mundo y se clasifican en Bonos a mediano plazo llamado T-NOTES (Treasury Notes) presentan vencimientos de 2, 5 y 10 años. Bonos a largo plazo llamado T-BOND (Treasury Bond) presenta vencimiento de 30 años

Los cupones son pagados en forma semestral a diferencia de los europeos que es de forma anual. BONOS CORPORATIVOS Constituyen el segundo gran grupo de instrumentos de renta fija que cotizan en los mercados de capitales junto con los bonos del tesoro el nombre que recibe depende de alguna característica que lo diferencia del resto. Se clasifican en: Bonos de titulación Son operaciones para obtener financiamiento, en las cuales se crean títulos valores garantizados por determinadas corrientes futuras de ingresosprincipalmente cuentas por cobrar, préstamos o hipotecas. Son aquellos que están garantizados por esta clase de activos. El fideicomiso es un mecanismo que consiste en la transferencia de bienes o derechos del patrimonio de una persona o empresa(originador) para constituir un patrimonio autónomo (patrimonio fiduciario) confiado a un administrador (fiduciario) con el objetivo de cumplir determinadas instrucciones a favor de uno o más beneficiarios (fideicomisarios). El fideicomiso es un proceso mediante el cual se constituye un patrimonio fiduciario con el propósito exclusivo de respaldar el pago de los valores emitidos con cargo a dicho patrimonio. Bonos hipotecarios Una hipoteca es un préstamo que está respaldada por una determinada propiedad inmobiliaria y suelen dividirse en dos clases residenciales y no residenciales, son títulos emitidos por entidades financieras que tienen como garantía genérica los préstamos hipotecarios concedidos a clientes. Son títulos que gozan de gran calidad al tener el máximo privilegio de cobro en caso de que la entidad quiebre. Bonos leasing Son instrumentos garantizados por contratos de arrendamiento financiero que emiten las empresas leasing, lo cual consiste en el alquiler de un activo a un cliente al que se le permite comprar el activo final de la vida del contrato, es una forma de financiación que permite a las empresas obtener activos bajo la modalidad alquiler venta. Bonos subordinados Son emitidos únicamente por instituciones financieras son bonos sin garantías es decir no tienen ningún respaldo en caso de que la institución quiebre, el fundamento de este bono subyace en la contabilidad bancaria, normalmente la emisión de un bono supone una deuda para la empresa emisora esto no es así desde un punto de vista contable son considerados parte del patrimonio lo que beneficia enormemente sus estados financieros ya que no adquieren la forma de deuda aunque en la realidad así lo sea.