CH.4 Exercices Impr [PDF]

Zitiervorschau

Application 1 : 1. Le bilan de la société anonyme « ABC » au capital social de 4.500.000DH divisé en 45.000 actions, d’une valeur nominale de 100 DH chacune, totalement libérées se présente comme suit au 31/12/2020. 2. Les statuts de la SA « ABC » précisent que le bénéfice net est réparti de cette façon :

 Dotation à la réserve légale 5% ;  Distribution d’un premier dividende au taux annuel de 6% pour rémunérer les actions libérées et non amorties ;  Réserves statutaires 5%,  Doter la réserve facultative du montant décidé par l’A.G.O soit 60.000 DH et doter les autres réserves de 40.000 DH ;  Le reste est attribué aux actionnaires à titre de superdividende (arrondir au dirham inférieur) et éventuellement au report à nouveau. Travail à faire : -Calculer la valeur mathématique comptable avant répartition du bénéfice (V.M.C coupon attaché). -Répartir le bénéfice de la SA « ABC » ; -Calculer la valeur mathématique comptable après répartition du bénéfice (V.M.C ex-coupon). ACTIF

Brut

Immobilisation en non valeur Frais préliminaires

Amort. ou Prov.

Net

220.000

44.000

176.000

1.200. 000 1.350.000 2.700.000 500.000 400.000

550.000 750.000 77.000 65.000

1.200.000 800.000 1.950.000 423.000 335.000

Dettes de financement Emprunts obligataires Autres dettes de financement Provisions durables pour risques et charges Provisions pour risques Provisions pour charges

Immobilisations corporelles Terrains Constructions I.T.M.O Matériel de transport Mob, mat. de bureau Immobilisations financières Prêts immobilisés Titres de participation TOTAL I Stocks Mat et fournitures Produits en cours Produits finis Créances circulant

de

PASSIF

Capitaux propres Capital social Réserve légale Autres Réserves (1) Report à nouveau Résultat net de l’exercice

150.000 300.000

-

150.000 300.000

6.820.000

1.486.000

5.334.000

800.000 380.000 650.000

-

TOTAL I

4.500.000 349.000 440.000 24.000 980.000

400.000 211.500

55.400 29.600 6.989.500

Dettes du passif circulant Fournisseurs et CR Autres créanciers

575.000 218.000

375.000 25.000 2.230.000

TOTAL II

793.000

218.500 7.782.500

TOTAL GENERAL

800.000 380.000 650.000

l’actif

Clients et comptes rattachés Autres débiteurs TOTAL II Trésorerie-Actif Banque, TG et CP Caisse, régies d’avances et accréditifs TOTAL III TOTAL GENERAL

375.000 25.000 2.230.000

-

193.500 25.000 218.500 9.268.500

1.486.000

(1)Réserves statutaires 180.000, réserves facultatives 200.000, autres réserves 60.000 Exercice 2 :

Montants

7.782.500

Reprenons l’énoncé de l’exemple précédent relatif à la S.A « ABC »   et ajoutant des informations relatives à l’estimation des valeurs réelles des différents postes du bilan  :

       

Le fond commercial est évalué à 900 000 DH ; Les terrains ont une valeur réelle de 1 600 000 DH ; Les constructions sont évalués à 960.000 DH ; La V.N.A du matériel et outillage est surestimée de 15% ; Le matériel de transport vaut réellement 320 000 DH ; Les stocks inscrits au bilan pour un montant de 1 830 000 DH ont une valeur réelle sur le marché de 1 430 000 DH ; Une créance client d’un montant de 15 000 DH, n’ayant donné lieu à aucune provision, est irrécupérable ; Les provisions constituées pour couvrir les pertes et les charges sont sincères.

- Calculer la valeur mathématique intrinsèque (VMI) avant et après répartition du bénéfice. Exemple 3: Une société dégage un bénéfice net réel de 900.000 DH. Sachant que l’acquéreur recherche une rentabilité de 10%, Quel est la valeur de rendement de l’entreprise et par titre ? Exemple 4: La société « ABC » anticipe que la valeur du bénéfice constant qui sera versé les années suivantes est de 15 DH. Sachant que le taux d’actualisation est de 10%, quel sera la valeur de rendement de l’action dans 3 ans? Exemple 5: La société « ABC » anticipe que la valeur du dividende qui sera versé l’année (n+1), (n+2), (n+3) est respectivement de 30 DH, 40 DH, 50 DH. Sachant que le taux d’actualisation est de 10% et que la valeur résiduelle à l’année (n+3) est de 90 DH, quelle sera la valeur de rentabilité de l’action dans 3 ans? Exemple 6: La société « ABC » anticipe que la valeur du dividende qui sera versé les années suivantes est de 40 DH. Sachant que le taux d’actualisation est de 10%, quelle sera la valeur de rentabilité de l’action dans 3 ans? Exemple 7: Une société, dont le capital est composé de 5.000 actions, chacune est cotée à 600 DH. Les analystes financiers prédisent pour cette société un bénéfice net de 200.000 DH, soit 40 DH par action. a) Déterminer le PER de cette société. b) Déterminer sa valeur.