C Ingenierie Financiere 23 04 2020 ANC Fsjes Elja PDF [PDF]

Zitiervorschau

Professeur:

JALOUAJA ABDERRAZAK. JALOUAJA A

Année universitaire 2019/2020 MASTER

CCA 1

Lieu

FSJES EL JADIDA

SEANCE

23 04 2020 1

JALOUAJA A

1/ LA MÉTHODE DE L’ACTIF NET COMPTABLE (ANC)

2



C'est une méthode de valorisation qui se base sur la performance passée d'une entreprise au contraire de la méthode discounted cash flow (DCF), qui se base sur sa 3 performance future.

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LA MÉTHODE DE L’ACTIF NET COMPTABLE (ANC)  la valeur réelle patrimoniale est celle de l’actif net comptable ou la situation nette  la valeur de l’entreprise est égale à son actif net comptable.  Il est calculé sur la base du dernier bilan disponible, dans ce calcul les actifs et les dettes sont retenus pour leurs valeurs comptables.  Déterminer l’ANC à partir du bilan après affectation des résultats. En général après retraitement après corrections de certains postes

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Canevas bilan à transmettre

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 Selon

la méthode de l'actif net comptable, la valeur de l'entreprise peut être déterminée comme suit: JALOUAJA A

VE= Valeur Patrimoniale = 𝐀𝐜𝐭𝐢𝐟 N𝐞𝐭 C𝐨𝐦𝐩𝐭𝐚𝐛𝐥𝐞 Actif net comptable ANC = Actif –actifs fictifs dettes totales ANC = Actif réel - (dettes réelles + dettes fictives) Situation nette SN= ANC= Capitaux propres - actifs fictifs Actifs réels

= Actif – Actif fictifs ;

Dettes réelles = Dettes totales - Dettes fictives. ANC= actif réel –dettes réelles (dettes retraitées) d= Total de l'actif – actif fictif ;

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SCHÉMATIQUEMENT Actifs fictifs





T O T A L

Capitaux propres • Actifs réels

A N C

JALOUAJA A

A C T I F

S N

Dettes et provisions

D E T T E S T O T A L E S

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Les actifs ne comprennent pas l’actif « fictif »



Les passifs comprennent les provisions et les dettes.

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

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cours

analyse JALOUAJA A

financière : L'analyse du bilan patrimonial en valeurs nettes

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 rappel

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1/ LES ACTIFS FICTIFS  Ces éléments sont enregistrés à l’actif pour des raisons de techniques comptables mais n’ont aucune valeur réelle, ils correspondent à des non valeurs au sens économique, et doivent être éliminés de l’actif du bilan. et d'en soustraire le montant des capitaux propres ▪ Financièrement, ces éléments sont considérés des nonvaleurs (valeur nulle) Exemples  Des frais d'établissement,  Des frais de recherche et développement, (à éliminer éventuellement lorsque les projets ont peu de chances d’aboutir)  Des primes de remboursement des obligations (en cas d’emprunt obligataire) 9

Des charges à répartir sur plusieurs exercices (Frais d'acquisition des immobilisations, Frais d'émission des emprunts, Autres charges à répartir)….  Le capital souscrit non appelé,  L’écart de conversion actif non provisionné  Charges constatées d'avance: Si elles sont incertaines, alors, par prudence, elles peuvent être considérées comme des non valeurs et éliminées de l’actif  Etc 

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Rappel 2/ les dettes

Dettes financières  Dettes d’exploitation  Dettes fiscales Exemples:  Résultat bénéficiaire :Déduire la fraction de résultat à distribuer (dividendes à payer) et la transférer en dettes  Comptes courants d'associés. Ce sont des apports effectués par les associés pour une période plus ou moins longue. Lorsqu'ils sont bloqués ou stables, ils doivent être transférés des dettes financières vers les capitaux propres.  Provisions pour risques et charges:  Si elles ne sont pas justifiées, elles doivent être transférées dans les capitaux propres.  Si elles sont justifiées il faut les transférer « en dettes »  Ecarts de conversion – Passif. Ils correspondent à des gains latents de change, constatés lors de la conversion de créances et de dettes libellées en monnaies étrangères. Bien que latents, ces gains ont déjà supporté l'impôt en raison de leur réintégration fiscale. Ils 11 doivent être ajoutés aux capitaux propre 

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INTÉRÊTS ET LIMITES  L’actif

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net comptable est une donnée facile et rapide à déterminer.  Cependant elle ne reflète pas la valeur réelle de l’entreprise car elle se base uniquement sur les valeurs du bilan.  Enregistrement selon le coût historique, ce qui donne une vision comptable de l’entreprise  Il est donc intéressant de procéder à quelques retraitements d'ordre12 économique.

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APPLICATION 1

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