BFR Normatif [PDF]

Zitiervorschau

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Chap.11 : Le fonds de roulement normatif

Rappel P4 : Le BFR est le besoin de financement généré par le cycle d’exploitation du fait des décalages dans le temps entre les décaissements et les encaissements (les premiers étant généralement avant les seconds !). On peut le calculer à partir des postes du bilan (c'est-à-dire à une date donnée, celle du bilan) : En simplifiant : BFR(E) = Stocks + Créances d’exploitation (clients et TVA déductible) – Dettes d’exploitation (fournisseurs et TVA collectée) (Les postes d’actif représentent des dépenses à financer, en attente d’encaissements, et le passif des ressources permettant de financer l’actif). Le montant du BFR varie donc selon la date du calcul (en fonction de l’évolution des postes).

Or, pour équilibrer sa trésorerie, une entreprise doit disposer d’un FR égal au BFR : TN = FR – BFR Dans une optique prévisionnelle, il est donc nécessaire de connaître le niveau moyen du BFR pour fixer en conséquence le FR. Le FR normatif (ou BFR normatif) est égal au BFRE moyen exprimé en nombre de jours de chiffre d’affaires (par définition).

I- Calcul « direct » du (B)FR normatif

Cf. exemple : Le FR normatif

A) Calcul (direct) global

BFR moyen de l’exercice N = 82 425 € CA HT = 1 080 000 € FR normatif =

BFR moyen BFR moyen 82 425 (= ×360) = = 27,475 jours de CAHT CAHT / 360 CAHT 1 080 000 / 360

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Prévisions N+1 :

Hypothèse basse : CAHT N+1 = 1,2 × 1 080 000 = 1 296 000 € BFR N+1 = 27,475 j. de CAHT = 27,475 × (1 296 000/360) = 98 910 € ∆ BFR = 98 910 – 82 425 = 16 485 € (Dans ce modèle tous les postes sont supposés proportionnels au CA => Si le CA augmente de 20 % alors le BFR augmente également de 20 % : 1,2 × 82 425 = 98 910)

Hypothèse haute : CAHT N+1 = 1,4 × 1 080 000 = 1 512 000 € BFR N+1 = 27,475 j. de CAHT = 27,475 × (1 512 000/360) = 115 395 € (= 1,4 × 82 425) ∆ BFR = 115 395 – 82 425 = 32 970 € (= 0,4 × 82 425) B) Calcul (direct) poste par poste

Chaque poste est exprimé en jours de CAHT :

Montant moyen du poste CAHT / 360

Exemple : 1 j. de CAHT = CAHT /360 = 1 080 000 / 360 = 3 000 € (de CA par jour)

Postes du BFR Stocks Créances clients TVA déductible Dettes fournisseurs TVA collectée

Calculs 33 750 / 3 000 107 640 / 3 000 15 435 / 3 000 53 820 / 3 000 20 580 / 3 000 Total (B)FR normatif

Besoins en j. de CAHT

Ressources en j. de CAHT

11,25 35,88 5,145 17,94 6,86 52,275 24,8 27,475 jours de CAHT

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II- Calcul du (B)FR normatif par la méthode des experts-comptables (ou méthode des délais d’écoulement)

Dans cette méthode, le montant moyen de chaque poste du BFRE est exprimé en nombre de jours de CAHT (comme précédemment). Cependant, le calcul n’est pas direct : chaque poste est exprimé par deux composantes : -

un délai (ou temps) d’écoulement (en nombre de jours mais pas systématiquement en nombre de jours de CAHT),

-

un coefficient (ou ratio) de structure (qui permet de convertir le délai d’écoulement en un nombre de jours de CAHT).

L’expression de chaque poste du BFRE en jours de CAHT est alors obtenue en multipliant le délai par le coefficient :

Poste du BFRE en jours de CAHT = Délai d’écoulement × Coefficient de structure (du poste) (du poste)

A) Le calcul des délais d’écoulement et des coefficients de structure

Cf. I- B) : Expression directe de chaque poste en j de CAHT : Poste en jours de CAHT

=

Montant moyen du poste CAHT / 360

=

Montant moyen du poste 1 × 1 CAHT / 360

Montant moyen du poste Flux annuel du poste / 360 × CAHT / 360 Flux annuel du poste / 360

Délai d’écoulement =

Montant moyen du poste Montant moyen du poste (= × 360) Flux annuel du poste / 360 Flux annuel du poste

Les délais d’écoulement correspondent aux délais moyens de stockage pour les stocks et aux délais moyens de crédit pour les créances et les dettes.

Coefficient de structure =

Flux annuel du poste CAHT

Les coefficients de structure permettent de convertir les délais de stockage et de crédits en nombre de jours de CAHT (pour pouvoir exprimer le BFR en j de CAHT i.e. pour calculer le FR normatif !).

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1) Stocks

-

Stock de marchandises :

Flux annuel : Coût d’achat des marchandises (vendues)

Délai d’écoulement =

Stock moyen des marchandises Coût d' achat (annuel) des marchandises vendues / 360

Coefficient de structure =

Coût d' achat des marchandises vendues CAHT

Exemple :

Délai d’écoulement =

33 750 = 15 jours (de coût d’achat HT) 810 000 / 360

Signification : La durée moyenne de stockage des marchandises est de 15 jours.

Coefficient de structure =

810 000 = 0,75 1 080 000

Signification : Les achats représentent 75 % des ventes

Remarque : Coût d’achat des marchandises vendues = Achats + Stock initial – Stock final = Achats + Variation des stocks On néglige souvent la variation des stocks (d’autant plus qu’on retient le stock moyen), le flux se limite alors aux achats et le calcul du coefficient peut être réalisé avec les valeurs unitaires (dans le cas d’une entreprise qui commercialise une seule marchandise…) : Coefficient de structure =

Prix d' achat unitaire 45 = = 0,75 Prix de vente unitaire 60

Stocks de marchandises en j. de CAHT = délai × coefficient = 15 × 0,75 = 11,25 j. de CAHT (On retrouve le résultat du I- B !) NB : Souvent, dans les exercices les délais d’écoulement sont donnés (il suffit alors de calculer les coefficients de structure : Cf. Fiche conseil p.128 : Exemple corrigé – Exemple identique à celui du cours mais avec certains délais donnés : stocks, clients et fournisseurs).

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-

Stock de matières premières

Flux annuel : Coût d’achat des matières premières (consommées)

-

Stock de produits finis

Flux annuel : Coût de production des produits finis (vendus)

2) Créances clients

Flux annuel : CATTC

Délai d’écoulement =

Créances clients (montant moyen) CATTC / 360

Coefficient de structure =

CATTC CAHT

Exemple :

Délai d’écoulement =

107 640 = 30 jours (de CATTC) (1 080 000 × 1,196) / 360

Signification : La durée moyenne du crédit accordé aux clients est de 30 jours.

Coefficient de structure =

1 080 000 × 1,196 60 × 1,196 = 1,196 (= ) 1 080 000 60

Signification : Le taux de TVA est de 19,6 % !

Créances clients en j. de CAHT = délai × coefficient = 30 × 1,196 = 35,88 j. de CAHT

3) TVA déductible (créance sur l’Etat)

Pour la TVA déductible, le délai d’écoulement correspond au délai entre la date de l’achat soumis à la TVA (date de naissance de la créance sur l’Etat) et la date de récupération de la TVA (date de règlement de la TVA à décaisser = TVA collectée – TVA déductible).

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Exemple : La TVA est réglée le 20 de chaque mois (mois suivant l’achat !) => Les achats du 1er jour d’un mois donne lieu à une créance pendant : 30 + 20 = 50 jours et ceux du dernier jour du mois pendant : 20 jours Délai d’écoulement (délai moyen) =

50 + 20 = 35 jours (de TVA déductible) 2

On peut également calculer le délai avec les valeurs moyennes (comme pour les clients) :

Flux annuel : TVA déductible de l’exercice (total annuel) = 0,196 × Achats annuels

Délai d’écoulement =

TVA déductible (montant moyen en créance) TVA déductible de l' exercice / 360

Coefficient de structure =

TVA déductible de l' exercice CAHT

Exemple :

Délai d’écoulement =

15 435 = 35 jours (de TVA déductible) (810 000 × 0,196) / 360

Coefficient de structure =

810 000 × 0,196 45 x 0,196 = 0,147 (= ) 1 080 000 60

TVA déductible en j. de CAHT = délai × coefficient = 35 × 0,147 = 5,145 j. de CAHT

4) Dettes fournisseurs

Flux annuel : Achats TTC (et autres charges externes TTC)

Délai d’écoulement =

Dettes fournisseurs (montant moyen) Achats TTC / 360

Coefficient de structure =

Achats TTC CAHT

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Exemple : Délai d’écoulement =

53 820 = 20 jours (d’achats TTC) (810 000 × 1,196) / 360

Signification : La durée moyenne du crédit accordé par les fournisseurs est de 20 jours. Coefficient de structure =

810 000 × 1,196 45 × 1,196 = 0,897 (= ) 1 080 000 60

(Signification : Les achats TTC représente 89,7 % du CAHT)

Dettes fournisseurs en j. de CAHT = délai × coefficient = 20 × 0,897 = 17,94 j. de CAHT

5) La TVA collectée (dette envers l’Etat)

Pour la TVA collectée, le délai d’écoulement est le délai entre la date de la vente soumise à la TVA (date de naissance de la dette) et la date de paiement de la TVA à décaisser (il est identique au délai d’écoulement de la TVA déductible !).

Exemple : La TVA est réglée le 20 de chaque mois (mois suivant) => Les ventes du 1er jour d’un mois donne lieu à une dette pendant : 30 + 20 = 50 jours et ceux du dernier jour du mois pendant : 20 jours

Délai d’écoulement (délai moyen) =

50 + 20 = 35 jours (de TVA collectée) 2

On peut également calculer le délai avec les valeurs moyennes :

Flux annuel : TVA collectée de l’exercice (total annuel) = 0,196 × CAHT

Délai d’écoulement =

TVA collectée (montant moyen en dette) TVA collectée de l' exercice / 360

Coefficient de structure =

TVA collectée de l' exercice CAHT

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Exemple : 20 580 = 35 jours (de TVA collectée) (1 080 000 × 0,196) / 360

Délai d’écoulement =

Coefficient de structure =

1 080 000 × 0,196 60 × 0,196 = 0,196 (= ) 1 080 000 60

TVA collectée en j. de CAHT = délai × coefficient = 35 × 0,196 = 6,86 j. de CAHT

B) Le calcul du (B)FR normatif

Les calculs sont généralement présentés sous la forme d’un tableau :

Tableau de calcul du BFR normatif Postes en jours de CAHT Coefficients de structure Empois (besoins) Ressources

Postes du BFRE

Délais d'écoulement

Stocks de marchandises

15

0,75

11,25

Créances clients

30

1,196

35,88

TVA déductible

35

0,147

5,145

Dettes fournisseurs

20

0,897

17,94

TVA collectée

35

0,196

6,86

Total Montant du BFRE en jours de CAHT

Cf. Fiche conseil p. 127 Cf. Cas Blagis p.131 ; Cas Meubles de France p.132 Cas Les Gémaux p.133 Cas Richard p.134

52,275

24,8 27,475