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SÉRIE N°2 DES EXERCICES CORRIGÉS EXERCICE 1: Le bilan et les informations complémentaires de la société anonyme “Expo” au 31-12-2019 sont comme suit : ACTIF
Montants nets
PASSIF
Montants nets
Actif immobilisé
395 000
Financement permanent
460 000
Immo. en non-valeurs Frais préliminaires 20 000 Immo. corporelles Terrains Matériel de transport ITM et outillages
Ecart de conversion/ actif
Capitaux propres Capital social Réserves Résultat
400 000 25 000 35 000
120 000 130 000 110 000 15 000
Dettes de financement (MLT) Autres dettes de financement Provisions pour risques
32 000 22 000 10 000
Actif circulant
162 000
Passif circulant
75 000
Stocks de m/ses
100 000
Fournisseurs et comptes rattachés
45 000
Clients et comptes rattachés (1)
60 000
Créditeurs divers
30 000
Titres et valeurs de placement
2 000
Trésorerie Actif
15 000
Trésorerie passif
5 000
Banque
15 000
Crédit de trésorerie
5 000
Total actif
572 000
Total passif
572 000
(1) Dont 30 000 à plus d’un an
-
Informations complémentaires Les terrains peuvent être vendus à 200% de leur valeur nette. Le matériel de transport est estimé à 115 000 dh. Les ITM et outillages ont une valeur réelle de 60 000 Les titres et valeurs de placement sont difficilement cessibles. Le stock outil est évalué à 30% du total des stocks de marchandises. Une partie (15%) des autres dettes de financement sont payables dans 8 mois. Le résultat de l’exercice sera distribué à hauteur de 45%, le reste est mis en réserves La provision pour risque est sans objet (taux d’IS est de 35%) L’écart de conversion actif n’étant pas couvert par une provision.
1
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TAF : - Présenter le bilan financier - Calculer le FR financier, BFR et la Trésorerie nette - Interpréter les résultats
CORRECTION DE L’EXERCICE 1 : Retraitements et reclassements Eléments
Actif Immob.
Stocks
Créances
Trésor/ actif
Capitaux propres
Dettes à MLT
Dettes à CT
Trésor/ passif
Totaux comptables nets
395 000
100 000
62 000
15 000
460 000
32 000
75 000
5 000
-3 300
+3 300
-10 000
+3 500
Actif fictif -Frais préliminaires -Ecart de conv/actif
-20 000
-20 000
-15 000
-15 000
Terrains Plus value
+120 000
+120 000
Mat de transport Moins value
-15 000
-15 000
ITM et outillages moins value
-50 000
-50 000
Créances à plus d’un an
+20 000
Stock outil
+30 000
-20 000
-30 000
TVP
-2 000
+2 000
Dettes à moins d’un an Provision pour risque
+6 500
Résultat
-15 750
Totaux
465 000
70 000
40 000
17 000
470 750
+15 750 18 700
97 550
5 000
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Calculs prouvant les résultats obtenus : Eléments FP
Nature Actifs fictifs
Ecarts de conversion actif
(car non couverts par une provision)
Terrains
VC=120000 VR=120000*200% , =240000 (donc une plus value) VR=115000 VC=130000 115000-130000=-15000 (moins value) VC=110000 VR=60000 (donc moins value)
Matériel de transport
ITMO
Créances à + d’un an
Action À retrancher de : -AI -CP A retrancher de : -AI -CP A ajouter à : -AI -CP
Résultats
A retrancher de : -AI -CP
Moins value =-15000 -15000
A retrancher de : -AI -CP A retrancher des : -Créances circulantes
Moins value= 60000110000=-50000 -50000 -20000 +20000
-20 000 -20 000 -15 000 -15 000 Plus value=240000120000=+120000 +120000
A ajouter à : -AI Stock outil
30% de la valeur des Stocks à immobiliser
A retrancher des : -Stocks (AC) A ajouter à : -l’AI
100000*30%=-30000 +30000
TVP
Dettes à – d’un an
15% des autres dettes de financement sont payables à -de 8mois
Provision pour risques et charges (sans objet)
Résultats
45% distribués sous forme de dividendes
A retrancher des : -Créances A ajouter à : -TA A retrancher des Dettes de financement> 1an -A ajouter aux dettes à CT - A retrancher des dettes à MLT -Partie Nette d’IS A ajouter aux CP -L’impôt à ajouter aux Dettes à CT -Montant total à retrancher des Dettes à MLT -A retrancher des CP -A ajouter aux dettes à CT
-2000 +2000 22000*15%=-3300
+3300 -3300 10000*0.65=+6500
10000*0.35=+3500
-10000 -15750 +15750
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Après retraitements : Le Bilan financier est le suivant : Bilan financier ACTIF Immobilisations Stocks Créances Trésorerie/ Actif TOTAL
Montants 465 000 70 000 40 000 17 000 592 000
PASSIF Capitaux propres Dettes à LMT Dettes à CT Trésorerie/ Passif TOTAL
Montants 470 750 18 700 97 550 5 000 592 000
Les grandes masses FR Financier = CP + DMLT – AI (net) FR Financier =470750 + 18700 – 465000 FR Financier =24450 BFR = Stocks + Créances (< 1an) – Dettes à CT BFR =70000 + 40000 – 97550 BFR = 12450 TN = TA – TP => TN = 17000 – 5000 => TN = 12000 ou TN = FRF – BFR => TN = 24450 – 12450 => TN = 12000
Commentaires : -connaître le FR aide à piloter l’entreprise efficacement. Ceci à travers l’étude de sa capacité à couvrir les dépenses sans recourir aux emprunts. L’entreprise peut, à l’aide de son FR procéder au financement des investissements indispensables à la continuité de l’activité sur le MLT. Le FR : un financement structurel pour toute entreprise. Pour la plupart des entreprises, solde doit être positif. Il renseigne l’entreprise de la cohérence de son financement structurel et donne une idée sur la situation d’équilibre financier de ses affaires. Quand les ressources à LT de l’entreprise (c’est-à-dire les CP) couvrent la totalité de l’AI, la situation financière de l’entreprise est équilibrée. Pour évaluer le FR, il faut le comparer avec le BFR (/BFG). Pour le cas de notre entreprise, nous remarquons que les ressources à LT (CP) couvrent la totalité de l’AI. (CP = 470750) > (AI=465000). Le FR Financier est alors positif (24450). Donc, le FR Financier obtenu est une ressource. Le BFR est un besoin de financement qui s’élève à 12450. Malgré ce BFR constaté, nous avons une ressource nette positive de 12000. L’équilibre financier de cette entreprise est bon. Le FR Financier de l’entreprise est positif et parvient à couvrir le BFR par des ressources durables. Pourtant, la trésorerie nette doit être maintenu à un niveau pas trop élevé. Le BFR est intégralement financé par le FR avec une TN dégagée de 12000 que l’entreprise doit garder. Ceci en écartant toute possibilité de faire recours aux crédits bancaires à CT. En somme, plus le FR est élevé, plus l’entreprise peut faire face facilement aux dettes exigibles. Par contre, inutile d’avoir un FR trop élevé au cas où la trésorerie nette montre que les dépenses futures seront supérieures aux encaissements (clients, stocks, etc.).
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EXERCICE 2 : Le bilan comptable et les informations complémentaires de la société BETHA sont comme suit : Bilan au 31/12/2017 ACTIF Actif immobilisé Immob. en non valeurs Frais préliminaires Im. Incorporelles Fonds commercial Immob. corporelles Terrains Constructions Matériel / outillage Autres Im.corpor. Immob. financières Titres de particip. Actif circulant Stocks Matières premières Produits finis Créances Clts et compte ratt. Autres débiteurs Titres et valeurs de placement Titres Trésorerie/actif Banque Caisse TOTAL
Montants Bruts
Amort. Ou prov
Montants nets
25 000
20 000
5 000
300 000
-
300 000
150 000 270 000 590 000 115 000
150 000 400 000 60 000
150 000 120 000 190 000 55 000
15 000
-
15 000
90 000 70 000
-
90 000 70 000
60 000 40 000
-
60 000 40 000
21 000
7 000
14 000
40 000 5 000
-
40 000 5 000
1 791 000
637 000
1 154 000
PASSIF
Montants
Financement Permanent Capitaux propres Capital social Réserve légale Réserves diverses Résultat d’exercice Dettes de financement Autres dettes de financement Provisions pour risques Provisions pour charges
300 000 20 000 90 000 83 000 485 000 34 000 15 000
Passif circulant Four. Et comptes rattachés Autres créanciers
100 000 27 000
Trésorerie passif
TOTAL
1 154 000
Renseignements complémentaires - Le fonds commercial est estimé à 400 000 dh. - Le terrain est estimé à 200 000 dh. - Le matériel industriel est estimé à 140 000 dh. - Le stock de sécurité est évalué à 24 000 dh pour les matières premières et 14 000 dh pour les produits finis. - Les valeurs mobilières de placement sont rapidement négociables. - La provision pour risques est sans objet. - Le résultat sera distribué pour moitié (50%) et mis en réserves pour l’autre moitié. TAF : 1) Etablir le bilan financier condensé au 31/12/2017 (4 classes à l’actif et 3 classes au passif). 2) Calculer le fonds de roulement et commenter et le besoin en fonds de roulement et commenter. 3) Calculer la trésorerie nette et commenter.
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CORRECTION DE L’EXERCICE 2 : 1) Calcul pour l’élaboration du Bilan financier (31/12/2017) Eléments
A.
Totaux comptables (Nets) Retraitements : -Fond commercial (400000-300000) +value
Immob 835 000
Stocks 160 000
Créances 114 000
T/actif 45 000
Capitaux propres 493 000
+100 000
+100 000
-5 000
-5 000
+50 000
+50 000
-Matériel/outill (140000-190000)value
-50 000
-50 000
-Stock outil (*)
+38 000
-Immob en nonvaleur (Actif fictif) -Terrain (200000150000)+value
DLMT 534 000
-14 000
-
+14 000
-Dividendes (50% du résultat)
-41 500
-Provision / sans objet Impôt latent : (34000*0.35=11900)
+22 100
-34 000
568 600
500 000
968 000
127 000
Très passif
-38 000
-Titre/ VMP
Totaux financiers
D à CT
122 000
100 000
59 000
+41 500 +11 900
180 400
-
(*) 24000+14000 Bilan financier (31/12/2017) ACTIF Immobilisations Stocks Créances Trésorerie actif TOTAL
Montants Nets 968 000 122 000 100 000 59 000 1 249 000
PASSIF Capitaux propres Dettes de financement (à MLT) Dettes à CT Trésorerie passif TOTAL
Montants Nets 568 600 500 000 180 400 0 1 249 000
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1 et 2) Grandes Masses Grandes Masses Fond de roulement FR Financier = CP + DMLT – AI (net) FR Financier =568 600 + 500 000 – 968 000 FR Financier =100600 Besoin en Fond de Roulement BFR = Stocks + Créances (< 1an) – Dettes à CT BFR =122 000 + 100000 – 180400 BFR = 41600 Trésorerie Nette TN = TA – TP => TN = 59000 – 0 => TN = 59000 Ou TN = FRF – BFR => TN = 100600 – 41600 => TN = 59000
Commentaires : ▪ Etant un instrument de l’analyse financière, le FR mesure le niveau des ressources détenues par l’entreprise à ML terme lui permettant de financer son activité courante (Hors CA). ▪ Le FR est une nécessité pour évaluer la situation financière d’une société à un moment T ou la recapitaliser au moment de sa revente. ▪ Le FR désigne les ressources dont dispose l’entreprise à moyen et long terme pour payer ses salariés, ses fournisseurs ainsi que les différentes charges décaissables et non décaissables de de fonctionnement. ▪ Pour notre exercice, les capitaux permanents ou les capitaux propres ou encore les ressources à long terme de l’entreprise dépassent l’ensemble de l’actif immobilisé (cad la valeur des éléments du travail ou du patrimoine de l’entreprise). Le FR financier est donc positif. C’est une ressource qui s’élève à 100600. ▪ Nous remarquons que le BFR est un besoin de financement de 41600 et la Trésorerie nette est également positive qui s’élève à 59000. ▪ La situation financière de cette société industrielle est généralement sécurisante. Il est possible de faire face au besoin de financement du cycle de production (BFR = 41600). Ce BFR est intégralement financé par le FR avec une trésorerie nette dégagée de 59000. L’entreprise est sensée garder cette somme en banque pour financer les emplois de LT et écarter toute possibilité de recourir aux emprunts bancaires à CT. Rq : le recours aux crédits bancaires de CT pour financer les emplois de LT est une situation jugée trompeuse que toute entreprise doit en devenir consciente. Pour conclure, l’entreprise à un FR élevé. C’est un signe de sa solvabilité. Elle peut facilement faire face aux dettes qui lui sont exigibles. Par contre, le FR de l’entreprise ne doit pas atteindre un seuil très élevé quand le budget de trésorerie de l’entreprise dévoile que les décaissements futurs seront supérieurs aux encaissements liés aux transactions avec les clients ou stocks.
EXERCICE 3: L’entreprise GAMA, est une société anonyme industrielle. Etant installé au Royaume depuis 1990, l’entreprise a des incidences de paiement avec ses banques et souffrent d’une situation financière difficile. Son K = 800 000 DH. Les dirigeants de l’entreprise font recours à un analyste financier afin de diagnostiquer la situation 7
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financière de l’entreprise. Les Bilans et les informations complémentaires de l’exercice (N) et (N-1) sont comme suit : Bilans (N et N-1) en Kdh ACTIF
Brut
Amort et prov.
Nets (N)
Nets (N1)
PASSIF
-Charges à répartir sur plusieurs exercices -Primes de remboursement des obligations
400 120
90 -
310 120
330 150
Immobilisations incorporelles -Immob. en recherche et développement
700
210
490
510
500 2000 3000
700 1000
500 1300 2000
500 1500 2900
500
80
420
440
Immobilisations financières -Autres créances financières
850
850
300 400 +150 +130
360 320 +145 +250
1830
1925
700
740
Total CP Dettes de financement
2530
2665
-Emprunts obligataire -Autres dettes de financement
2655
3900
600
360
620
400
40
50
3915
4710
-Fournisseurs et comptes rattachés -Etat -Autres créanciers
2680
2700
240 60
190 90
Total dettes du passif circulant
2980
2980
-Subventions d’investissement
Prov. Durables pour risques et charges 150
50
100
55
Ecart de conversion Actif -Augmentation des Dettes de fin
Capitaux propres -Capital social ou personnel -Réserve légale -Autres réserves -Report à nouveau -Résultats net en instance.d’affectation
Capitaux propres assimilés
Immobilisations corporelles -Terrains -Constructions -Installations techniques, matériel et outillage -Mob. Mat. De bureau et aménagements divers.
-Provisions pour charges
Ecart de conversionpassif 40
-
40
50
-Des créances immobilisées
Total Dettes à MLT Total AI
7410
2130
5280
6435
ACTIF CIRCULANT
Stocks -Matières premières -Produits finis
1600
200
1400
1750
400
50
350 1750
400 2150
Créances de l’Actif circulant -Clients et comptes rattachés -Autres débiteurs
Titres et valeurs de placement
Net (N-1)
FINANCEMENT PERMANENT
ACTIF IMMOBILISÉ
Immobilisations en non valeurs
Nets (N)
1500
85
1415
1000
300
50
250
200
180
-
180
200
1845
1400
Dettes du passif circulant
8
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Total AC
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3980
385
3595
3550
650
-
650
670
12040
2515
9525
10655
Trésorerie Actif -Banques T.Gle et chèques postaux Total Actif
Total PC Trésorerie – Passif -Crédit d’escompte -Crédit de trésorerie Total Passif
9425
7990
70 30
200 100
9525
10655
Informations complémentaires : Suite aux travaux de l’expertise menée sur les éléments des postes du Bilan de l’entreprise GAMA, les données relatives à l’exercice N sont comme suit : ▪ Le Fonds commercial estimé à 600000 DH ; ▪ Les recherches effectuées par l’entreprise sont estimées à 70% de leur valeur nette ; ▪ La valeur vénale des terrains est de 220% de leur prix d’achat ; ▪ Les constructions sont estimées à 110% de leur valeur nette ; ▪ Les stocks outils s’élèvent à 380000 DH ; ▪ Stocks ressignols : 75000 DH ; ▪ Les Titres et Valeurs de Placement sont facilement cessibles alors que leur valeur d’échange n’est qu’à la hauteur de 80% de leur prix d’achat ; ▪ Le résultat de l’exercice N sera réparti comme suit : - 30000 pour la réserve légale - 50000 affectés aux réserves facultatives - Le reste distribué aux actionnaires ▪ Créances immobilisées à moins d’un an 15000 DH (immob. Financière) ; ▪ Créances sur les clients à plus d’un an 53000 DH ; ▪ Dettes financières à moins d’un an 90000 DH ; ▪ La provision pour charges est sans objet elle comporte un impôt latent au taux de l’IS (35%) ; ▪ Impôt lattent inclus dans les subventions d’investissement (35%) ; ▪ Immobilisations en crédit-Bail : - Matériel de fabrication : Valeur contractuelle = 200000 DH Durée du contrat = 5 ans Valeur résiduelle = 0 Date de conclusion du contrat le 01/01/N-1 - Matériel de transport : Valeur à l’Etat neuf = 60000 DH Durée du contrat = 4 ans Valeur résiduelle = 10000 DH Date de conclusion du contrat le 01/01/N ▪ L’écart de conversion actif non couvert par une provision. TAF : Dresser le Bilan financier de l’exercice N et calculer les grandes masses (FR Financier, BFR Financier et la Trésorerie Nette).
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CORRECTION DE L’EXERCICE 3 : Calcul préliminaire d’avant grandes masses Eléments Totaux comptables (Nets) Retraitements Actif fictif : -Immob en nonvaleur -Ecart. Conv.actif Rech & Dév : (-value) (490*70%-490) -Fond commercial (+value) -Terrain (500*220% 500) -Construction (1300*110%1300) -Stock outil
A. Immob
Stocks
Créances
T/actif
5280
1750
1845
650
-430
-430
-40
-40
-147
-147
+600
+600
+600
+600
+130
+130
+380
-Stock Rossignol
-Créances à plus d’un an
DLMT 2655+600+620+40 =3915
-75
Trés.passif
2980
100
-75 -180
+180 -36
-36 -50
-15
+15
+53
-53
-Dettes de fin. A moins d’un an -Provision / sans objet Impôt latent : (620*0.35=)
+403
-Impôt latent/ subvention 700*0.35% -Ecart. Conv/ passif Totaux financiers
-245
6411
D à CT
-380
-TVP (-value) (180*80%-180) -Dividendes (répartition du résultat) (130-30-50=50) -Créances à moins d’un an
Capitaux propres 1830+700 =2530
1295
1627
794
+50
-90
+90
-620
+217
+245
+40
-40
3280
3165
3582
100
10
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1) Bilan financier et les grandeurs d’équilibre financier de l’exercice N : ACTIF Immobilisations Stocks Créances Trésorerie actif TOTAL
Montants Nets 6411 1295 1627 794 10127
PASSIF Capitaux propres Dettes de financement (à MLT) Dettes à CT Trésorerie passif TOTAL
Montants Nets 3280 3165 3582 100 10127
Grandes Masses Fond de roulement FR Financier = CP + DMLT – AI (net) FR Financier = 3280 + 3165 - 6411 FR Financier = 34 Besoin en Fond de Roulement BFR = Stocks + Créances (< 1an) – Dettes à CT BFR = 1295 + 1627 – 3582 BFR = -660 Trésorerie Nette TN = TA – TP => TN = 794 – 100 => TN = 694 Ou TN = FRF – BFR => TN = 34 – (-660) => TN = 694
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